Для Норильского никеля начало года выдалось непростым. В конце февраля произошло обрушение на Норильской обогатительной фабрике, а следом произошло подтопление рудников «Таймырский» и «Октябрьский». Последствия все еще дают о себе знать: рудник «Таймырский» выйдет на полную мощность к началу декабря, а Норильская обогатительная фабрика в декабре.

В связи с инцидентами, произошедшими на Норникеле, компания снизила на этот год целевые производственные показатели, представленные в таблице ниже. При этом отметила, что никель и медь будут произведены в рамках заявленного диапазона, а платина и палладий по верхней границе.

До того, как произошли аварии, прогноз был выше на 10-15%.

( Читать дальше )

Введение экспортных пошлин коснулось не только сталелитейных компаний, но и производителей цветных металлов, в том числе Норникеля. Размер пошлин определяется по тому же принципу, то есть выбирается бОльшая из двух величин:

— 15% от цены продажи металла;

— минимальная специфическая пошлина в размере $1226 за тонну меди и $2321 за тонну никеля.

При цене меди выше $8173 за тонну и цене никеля выше $15473 надо брать пошлину в размере 15% от цены реализации.

Президент компании Владимир Потанин оценил потери Норникеля в 2021 году от введения новых пошлин в размере 500 млн долларов. В дальнейшем будем учитывать данную величину при расчете финансовых показателей.

При этом 2 июля вышла новость о том, что президент Владимир Путин подписал закон о снижении ставки налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) до 140 с 730 рублей за тонну руды при разработке бедных сульфидных медно-никелевых месторождений в Красноярском крае.

( Читать дальше )

Компания вчера представила план по ликвидации последствий аварии на Норильской обогатительной фабрике и подтопления рудников «Октябрьский» и «Таймырский». Разберемся в новой информации и сделаем прогноз по финансовым показателям компании.

Были озвучены временные ориентиры по полному восстановлению работ на каждом из объектов:

1) НОФ — Завершение ремонтных работ по модернизации вкрапленной цепочки и запуск в эксплуатацию планируется с 15 апреля. При этом 15 марта медистая цепочка фабрики уже возобновила работу.;

2) рудник«Октябрьский» — с середины апреля – май;

3) рудник «Таймырский» — с начала июня в течение месяца.

Что важно, при подтоплении рудников не пострадали люди и техника. Запасы не утеряны, следовательно, ждать списаний, которые могли бы снизить показатель EBITDA не стоит.

( Читать дальше )

Для начала вкратце рассмотрим экспорт цветных металлов (никель, медь) в октябре согласно данным ФТС. Это мы уже делали, анализируя данные за июль, где также рассматривали прогноз компании по мировому потреблению каждого из металла за 2020 год.

Никель

В октябре объем экспорта никеля снизился на 20% относительно прошлого месяца, и на 42% относительно прошлого года. За январь-октябрь 2020 года экспорт составил 94,7 тыс. т, снизившись на 19% относительно 2019 года. База объема экспорта в 2019 году в сентябре и октябре была очень высокой, превзойти их было нереально. Зато в ноябре результат почти наверняка будет выше, чем годом ранее.

дивидендам до 2022 года. Влияние повышения капитальных затрат на уровень долга и дивиденды в будущем. Баланс рынка металлов Норникеля" title="Норильский никель. Прогноз по выручке и дивидендам до 2022 года. Влияние повышения капитальных затрат на уровень долга и дивиденды в будущем. Баланс рынка металлов Норникеля" />

Поквартальная разбивка пока выглядит так.

( Читать дальше )