Мнение по Ростелекому.
Источник: Сообщество ВК «Инвестируй или проиграешь»
vk.com/wall-92218128_17650
Выручка компании прибавила без малого на 3% до 305,3 млрд рублей, превзойдя собственные прогнозы и прервав тем самым стагнацию последних двух лет. Ожидаемо продолжили снижение доходы от фиксированной телефонии (ну а что сделаешь — потребность в городских телефонах сходит на нет), зато неплохо потрудились другие сегменты компании: услуги платного ТВ за год прибавили с 23,6 до 27,3 млрд рублей (на фоне прироста абонентской базы), широкополосный доступ в интернет нарастил выручку с 66,8 до 70,9 млрд (тоже на фоне прироста абонентской базы), ну и наконец самый стремительный рост более чем на четверть был отмечен в самом прогрессивном сегменте VAS и облачных услуг, который принес компании 23,0 млрд рублей.
Операционные расходы по темпам роста опередили выручку, в результате чего операционная прибыль Ростелекома сократилась в 2017 году с 39,8 до 37,9 млрд рублей. Однако затем в дело вмешались финансовые статьи отчетности, и прежде всего значительные успехи от бизнеса TELE2 (напомню, доля ООО «Т2 РТК Холдинг» в размере 45% принадлежит Ростелекому): за минувший год доля Ростелекома в убытке TELE2 сократилась почти втрое — с 7,1 до 2,5 млрд рублей, и Ростелеком ожидает уже по итогам 2018 года выход TELE2 на безубыточность.
В результате чистая прибыль выросла на 15% до 14,1 млрд рублей, а показатель OIBDA пятый год кряду продолжает оставаться в сформированном узком диапазоне 97-104 млрд, причем у нижней его границы. При этом продолжает смущать динамика операционной прибыли и OIBDA компании, и прежде всего показатели рентабельности, которые указывают на сложную конкурентную среду в российской телекоммуникационной отрасли. Еще одним риском, о котором всегда нужно помнить — это возможные расходы на исполнение требований «пакета Яровой», о котором говорят уже несколько лет, и рано или поздно дело до него дойдет.
Теперь немного о приятном. Свободный денежный поток компании (FCF), на который ориентируется текущая див.политика, по итогам 2017 год вырос в полтора раза до 20,4 млрд рублей, что стало хорошей новостью. Размер дивидендов на обыкновенную и привилегированную акцию почти наверняка останется в диапазоне 5,5-6,0 руб., что будет сулить ДД на уровне 8,1%-8,8% для обычек и 8,9%-9,7% для префов. А вот 21 марта уже нужно будет внимательно следить за итогами Дня инвестора Ростелекома, в ходе которого может быть представлена обновленная стратегия компании, в том числе и касаемо дивидендов.
Тимофей Мартынов, Первая бумага с которой я начал торговать и благополучно слил 20% депо, спасибо Моське помогла вернуть утраченное.
