Вышло несколько отчетов по РСБУ, которые не хотелось бы оставлять без внимания. В этой заметке про РСБУ Тандера (главная дочка Магнита) и Европлан.
АО «Тандер» — основная дочка Магнита. Здесь в первую очередь следим за выручкой и динамикой операционной и валовой прибыли.
Вышло несколько отчетов по РСБУ, которые не хотелось бы оставлять без внимания. В этой заметке про РСБУ Тандера (главная дочка Магнита) и Европлан.
АО «Тандер» — основная дочка Магнита. Здесь в первую очередь следим за выручкой и динамикой операционной и валовой прибыли.
Давно не было постов про Белугу, и без внимания оставлен пресс-релиз за 1-ый квартал, потому что существенных изменений в прогнозы это не внесло.
Белуга в своих пресс-релизах традиционно дает мало информации.
В части дистрибуции собственного и импортного алкоголя ситуация пока складывается не очень в объемах, падение к 1-ому кварталу составило -3%. Отгрузки собственной продукции снизились на 3,8%, а партнерские бренды -0,9%.
Но не стоит пока переживать, примерно тоже самое мы видели год назад, а на протяжении последующих кварталов отгрузки вернулись к росту и по итогам 2023 года выросли на 1%.
Хэндерсон продолжает достаточно эффективно реализовывать свою стратегию по переоткрытию торговых точек, в результате чего растет как выручка в целом, так и выручка на квадратный метр.
По итогам 2023 года чистая прибыль компании выросла на +35% до 16,8 млрд рублей. Рост валовой прибыли составил +37%, операционной +50%, чистая прибыль +28%, чистая прибыль без учета курсовых разниц +82%, EBITDA +45%.
Циан опубликовал финансовые результаты за 2023 год. В отрыве от котировок и капитализации результат выглядит достаточно неплохо.
Выручка выросла на +40% до 11,6 млрд рублей.
Операционная прибыль, благодаря снижению доли расходов от выручки, выросла на +144% до 1,8 млрд рублей. EBITDA выросла на +66% до 2,8 млрд рублей.
Чистая прибыль, благодаря положительным курсовым разницам и росту финансовых доходов выросла на +253%.
X5, Лента, Окей, Fix Price опубликовали свои отчеты за 1-ый квартал. Самое время рассмотреть их детальней.
X5 и Лента продолжают демонстрировать отличные результаты по динамике основных операционных метрик.
В таблице ниже зеленым выделен лучший показатель среди конкурентов, а красным — отрицательные значения. Лента второй квартал подряд, благодаря покупке Монетки, улучшению ситуации в гипермаркетах (в LFL-сопоставимых продажах нет Монетки), низкой базе и высокой инфляции (она помогала всем) среди лидеров, Fix Price уже традиционно показывает слабую динамику.
Магнит пока даже за 2023 год ничего не опубликовал. Оставил всех со строчкой нераспределенной прибыли в рамках РСБУ отчетности и c грезами о дивидендах.
Перейдем детально к компаниям.
X5 встал на паузу, возобновление торгов ожидается только к осени. Поэтому те кто купил может пока наслаждаться хорошими результатами. Те кто не купил, ждать возобновление торгов, и уже после принимать решение о покупке.
В операционных метриках здесь все осталось блестяще. Добавился 42-ой к ряду квартал с положительной сопоставимой динамикой выручки, который обновил рекорд, которые были около 10 лет назад.
X5, Лента, Окей, Fix Price опубликовали свои отчеты за 1-ый квартал. Самое время рассмотреть их детальней.
X5 и Лента продолжают демонстрировать отличные результаты по динамике основных операционных метрик.
В таблице ниже зеленым выделен лучший показатель среди конкурентов, а красным — отрицательные значения. Лента второй квартал подряд, благодаря покупке Монетки, улучшению ситуации в гипермаркетах (в LFL-сопоставимых продажах нет Монетки), низкой базе и высокой инфляции (она помогала всем) среди лидеров, Fix Price уже традиционно показывает слабую динамику.
Магнит пока даже за 2023 год ничего не опубликовал. Оставил всех со строчкой нераспределенной прибыли в рамках РСБУ отчетности и c грезами о дивидендах.
Перейдем детально к компаниям.
X5 встал на паузу, возобновление торгов ожидается только к осени. Поэтому те кто купил может пока наслаждаться хорошими результатами. Те кто не купил, ждать возобновление торгов, и уже после принимать решение о покупке.
В операционных метриках здесь все осталось блестяще. Добавился 42-ой к ряду квартал с положительной сопоставимой динамикой выручки, который обновил рекорд, которые были около 10 лет назад.
Вышел отчет Займера по МСФО, где чистая прибыль компании рухнула в 4 раза с 1,7 млрд рублей до 0,46 млрд рублей. Кроме этого компания рекомендовала за 1-ый квартал выплату в 100% от этой прибыли, что составляет 4,6 руб. на акцию (2% доходность к текущей цене).
Сбербанк отчитался за 1-ый квартал по МСФО.
Чистая прибыль выросла на 11,3%, то есть 8,8 рублей на акцию (2,8% доходности от текущих) для дивидендов по итогам 2024 года уже заработали.
Рентабельность капитала осталась на высоком уровне 24,2%, а достаточность Н20.0 составила 13,9% (для выплаты дивидендов в 50% от чистой прибыли нужно больше 13,3%).
Татьяна Бокальчук сообщила, что оборот Wildberries составил 2,5 трлн рублей и добавила, что ждет роста на 60% в 2024 году. Так как мы уже знаем и прогноз (+70% в 2024 году), и фактический результат Озона (1,75 трлн в 2023 году) — наконец-то можно сравнить их результаты.
Напомню, что у Озона показатель GMV исключает возвраты, а последние разы WB указывал, что у них эти отмены включены (что по идее раздувает GMV).
Отрыв существенно сократился, за 2023 год у WB +50% по товарообороту (точных цифр все равно нет), а у Озона +111%. А если бы была одинаковая методология, то он был бы еще меньше.
Татьяна Бокальчук сообщила, что оборот Wildberries и добавила, что ждет роста на 60% в 2024 году. Так как мы уже знаем и прогноз (+70% в 2024 году) и фактический результат Озона (1,75 трлн в 2023 году), то наконец-то можно сравнить.
Напомню, что у Озона показатель GMV исключает возвраты, а последние разы WB указывали, что у них эти отмены включены (что по идее раздувает GMV).
Отрыв существенно сократился, за 2023 год у WB +50% по товарообороту (точных цифр все равно нет), а у Озона +111%. А если бы была одинаковая методология, то он был бы еще меньше.
Европлан опубликовал операционные результаты за 1-ый квартал, которые вышли неплохими.
Объем нового бизнеса (стоимость техники, которую передали в лизинг за период) вырос на 35%.
Наблюдательный совет Сбербанка дал рекомендацию по дивидендам. Банк рекомендовал 50% от чистой прибыли по МСФО, распределенные на все акции.
Займер опубликовал финансовые результаты по РСБУ за 1-ый квартал, которые могут насторожить.
Относительно 1-ого квартала прошлого года результат следующий:
Чистый процентный доход до резервов снизился с 5,1 млрд до 4,8 млрд рублей (-7%)
Чистый процентный доход после резервов снизился на 19% с 3,4 млрд до 2,8 млрд рублей.
Чистая прибыль снизилась с 1,73 млрд до 0,85 млрд рублей (-50%)
Результат точно не в рамках ожиданий. Особенно сразу после IPO, когда менеджмент транслировал, что их прогноз — 6,8 млрд рублей прибыли за 2024 год, против 6,1 млрд рублей, которые были в 2023 году.
Но менеджмент транслировал прогноз по МСФО, а не РСБУ. К этому перейдет чуть позже, пока о причинах.
Основные потери компании были:
Во-первых на снизившихся чистых процентных доходах (-7%).
В опубликованном отчете нет расширенных пояснений, чтобы посмотреть как поменялся гросс портфель займов (без учета резервов). С учетом резервов он, напротив, вырос за год с 5,6 млрд до 6,1 млрд рублей (+10%), с начала года он вырос на +6%. Но, повторюсь, здесь лучше делать выводы исходя из гросс размера.
Очередное IPO на Мосбирже и очередная компания из финансового сектора. На этот раз МТС-банк планирует стать публичным.
Сбор заявок продлится до 25 апреля, торги начнутся в пятницу 26 апреля.
Стоит ли участвовать в этом размещении или лучше пройти мимо?
Вчера в чате для годовых подписчиков побеседовали с IR компании Эталон Марией Бевзюк. Обсуждали убыток 2023 года, кратный рост продаж, экспансию в регионы и сроки редомициляции.
Тезисы беседы:
Ортега, где же ты?
Озон опубликовал финансовые результаты за 2023 год работы и поделился планами по росту на 2024 год.
В 2023 году во второй половине года Озон ускорил темпы роста GMV (товарооборот), который по итогам года составил +111% до 1,75 трлн рублей. В отдельном 4-ом квартале были те же +111% до 625,8 млрд рублей.
Парад IPO продолжается, на очереди МФК Займер, который объявил параметры своего размещения акций.
Основной акционер Сергей Седов предложит рынку свои акции. Базовый размер сделки составляет 3 млрд рублей, индикативный ценовой диапазон установлен на уровне 235-270 руб. за акцию, что составляет 23,5 — 27 млрд рублей капитализации.
Дополнительно могут быть предложены акции на сумму до 15% от базового размера. То есть предложение составит не более 3,5 млрд рублей, а доля акций в свободном обращении составит по верхней границе около 13%.
Сбор заявок заканчивается 11 апреля, начало торгов 12 апреля 2024 года. Предварительно получена индикация спроса от институциональных инвесторов на 70% от ожидаемого объема IPO.
Стоит ли участвовать в этом IPO?
Дочернюю структуру нидерландской компании X5 Retail Group N.V. (ООО «Корпоративный центр ИКС 5») включили в список экономически значимых организаций (ЭЗО). ООО «Корпоративный центр ИКС 5» — это компания, которой принадлежит весь российский бизнес, на бирже пока торгуются расписки нидерландской X5.
После включения сама компания или крупный акционер или федеральный орган исполнительной власти могли подать заявление в суд о приостановлении корпоративных прав компании X5 в отношении ее российской дочки. В итоге Заявление подал Минпромторг в прошлую пятницу.
Вчера на это заявление отреагировала Мосбиржа, и с 5 апреля торги расписками X5 будут приостановлены:
«В связи с подачей Министерством промышленности и торговли Российской Федерации в Арбитражный суд Московской области заявления о приостановлении корпоративных прав X5 Retail Group N.V на её российскую дочернюю компанию, а также с учетом установленных законодательством сроков рассмотрения арбитражным судом такого заявления, а также в связи с тем, что порядок определения даты фиксации списка владельцев, имеющих право на вступление в прямое владении акциям экономически значимой организацией, не установлен».
