Прямо сейчас на рынке облигаций ничего особенно интересного не происходит.

Можно выделить ЗО от Альфа-Банка. Их не сказать, чтобы много на рынке, поэтому каждое такое размещение- это мини событие.

На российском рынке бум IPO. Судя по последним размещениям, денег много, которые вкладываются даже в переоценённый бизнес (скорее всего большая часть из расчёта на резкий памп бумаги).

💰 Новые размещения:

— «Аэрофьюэлз» во второй половине ноября планирует провести сбор заявок на облигации объемом от 1 млрд рублей

— Альфа-банк 9 ноября начнет размещение локальных бондов для замещения рублевых еврооблигаций с погашением в январе 2025г

📢 Изменения рейтингов:

— АКРА присвоило бондам «Газпром нефти» на 34 млрд рублей рейтинг ААA(RU)

— АКРА присвоило IT-группе «T1» рейтинг A(RU) со стабильным прогнозом

— АКРА подтвердило рейтинг МКБ и рублевых облигаций банка на уровне А+(RU), субордов — BB(RU)

💲 Купоны:

— ЛК «Бэлти-гранд» установила ставку 1-го купона облигаций на 300 млн руб. на уровне 17%

( Читать дальше )

ГТЛК планирует выплатить пропущенные купоны по евробондам. Много людей не прикасалось к компании из-за отсутствия выплат по евробондам. Если компания решила не платить по долгам, то что ей мешает повторить такой трюк в будущем и с другими.

Сейчас же ГТЛК восстановит свои позиции привлекательного эмитента для многих инвесторов

Сразу на 2 ступени пониизили рейтинг любимчика публики- Истринской сыроварни.

У компании 2 облигационных займа и 1 кредитная линия. При объявлении прошлого рейтинга АКРА думала, что второй выпуск облигаций пойдёт на рефинансирование долга. В итоге второй займ пошёл на покупку оборудования, а долг будет рефинансирован ещё одним выпуском облигаций на 150 млн.

Развитие — это всегда хорошо, но теперь у компании ощутимый долг

💰 Новые размещения:

— КАМАЗ в первой половине ноября проведет сбор заявок на облигации объемом 5 млрд рублей

— «Регион-продукт» 2 ноября начнет размещение облигаций на 100 млн рублей

— Газпромбанк утвердил две программы биржевых облигаций общим объемом 300 млрд рублей

( Читать дальше )

На рынке корпоративных облигаций пока нет новых размещений с постоянными купонами. Всё что есть- это даразмещения.

В нынешней ситуации все размещения идут только от гигантов отечественного рынка. Предлагают исключительно флоатеры. Размещением занимаются не дураки, они видят нестабильность и увеличенные риски, которые, справедливости ради, могут и не реализоваться и тогда всё будет нормально.

Флоатеры- это страховка для компаний, чтобы не давать сейчас большие купоны на длительный срок, а потом продолжать платить их при понижении ставки. Во всех вариантах облигации будут востребованны рынком.

На не самый обычный выпуск будет сегодня собирать заявки ВЭБ.РФ. Выпуск имеет 1 годовой купон 14,49% со сроком обращения год. По факту годовой вклад))))

💰 Новые размещения:

• АПРИ «Флай Плэнинг» 1 ноября начнет доразмещение облигаций БО-002P-03 на 250 млн рублей

• Минфин РФ 1 ноября проведет аукционы по размещению ОФЗ 26244 и 26238

• ВЭБ 1 ноября проведет сбор заявок на годовые облигации объемом 30 млрд рублей

( Читать дальше )

Индекс RGBI уже почти пол года падает практически без остановки и поводов для разворота не предвидится. В этом плане пока что нет особого смысла сильно вкладываться в облигации с фиксированным купоном, так как можно подождать и купить дешевле. До рынка как всегда долго доходит повышение ставки. Она сейчас 15%, а ОФЗ по-прежнему торгуются в районе 13%-ой доходности. Это значит, что рынок имеет потенциал к падению ещё на 1-2%.

Из самого интересного нового на рынке, по моему мнению, это флоатер от X5 с купоном КС+1,1%. Ближайший купон будет 16,1% от такого эмитента, когда на рынке до сих пор есть выпуски с минимальным рейтингом и купонами под 12-13%.

Удивили АПРИ Флай Плэннинг. Они размещались с купоном 24%, когда была ставка 7,5%, а сейчас поменяли на 21% при ставке 15%. Да, кредитный рейтинг подняли с BB- до BB, но это не такое заметное улучшение, чтобы с премии к КС в 16,5% резко прыгнуть на 6%.

💰 Новые размещения:

— Мосбиржа зарегистрировала допвыпуск облигаций девелопера АПРИ «Флай Плэнинг», доразмещение запланировано на 3 ноября

( Читать дальше )

 

Купон- это регулярная выплата по облигациям.

Купон платится исходя из номинала облигации, а не её фактической стоимости.

Даты выплат и размер купона обычно заранее известны.

Так, например, у облигации Газпром нефть ПАО 003P-02R $RU000A1017J5 заранее известны размеры и даты выплат купонов вплоть до конца 2029 года.

Однако, часто, по тем или иным причинам, размер купона может изменяться и поэтому он заранее не известен. Так, например, у облигаций Самолет $RU000A104JQ3 размер купона известен только до февраля 2025 года, а затем будет оферта и размер купона скорее всего изменится.

Чуть-чуть истории:

Купон облигации получил свое название из-за того, что раньше облигации находились на руках у инвесторов в бумажном виде. Когда держатель получал выплату от эмитента от облигации отрывался бумажный купон. Сейчас облигации в большинстве своем существуют в электронном виде, но термин купон прочно закрепился в лексиконе участников рынка.

Каждый эмитент выбирает с какой периодичностью платить купоны. На российском рынке это чаще всего 2, 4 или 12 раз в год. Периодичность выплат в основном зависит от надежности эмитента, Если он не надежный, то привлекает людей частыми выплатами и наоборот.

( Читать дальше )

💰 Новые размещения:

— Ритейлер Х5 30 октября проведет сбор заявок на бонды объемом от 10 млрд руб. с привязкой к ключевой ставке

📢 Изменения рейтингов:

— «Элемент лизинг» и его облигации повысили до А(RU), прогноз: стабильный
— КЛВЗ «Кристалл» подтвердили на уровне ruB+, прогноз: развивающийся
— Бонды Qiwi на 8,5 млрд руб. ожидаемый рейтинг ruBBB+(EXP), установило статус «под наблюдением”
-«Корпоративный центр икс 5» получил кредитный рейтинг на уровне АAA(RU), прогноз: стабильный
— Рязанская область подтвердила рейтинг „A-(RU)“, прогноз: стабильный

💲 Купоны:

— »Финконсалт": ставка 24-го купона равна 13,43%
— «О'Кей» установила ставку 13-40-го купонов облигаций 001Р-04 на уровне 9,9%
— НЗРМ установил ставку 23-го купона облигаций БО-01 на уровне 15,75%
— ДОМ.РФ установил ставки 25-28-го купонов бондов БО-10 на уровне 12,4%

❓ Прочие события:

— ЦБ РФ повысил прогноз по средней ключевой ставке на 2023-2026гг, ждет ее до конца 2023г в диапазоне 15-15,2%
— ЦБ может перейти к снижению ставки при устойчивом замедлении инфляции, базово это может произойти в 2024г

( Читать дальше )

 

К сожалению, часто можно встретить людей, которые говорят “тело облигации”.

На самом деле такого термина нет и это больше является просторечием. Правильно говорить стоимость облигации или фактическая стоимость облигации.

Она формируется законом спроса и предложения.

Допустим, компания А выпускает облигации номиналом 1000 рублей на 3 года.

Первые покупатели берут их по цене номинала, но потом появляется разница спроса и предложения и стоимость облигаций меняется. Если облигация привлекательна для рынка и её активно скупают, то цена облигации растёт и наоборот, если облигация предлагает не самые привлекательные условия, то её цена снижается.

У привлекательной бумаги происходит следующее:

Люди покупают её на размещении по 1000 рублей и дальше те, кто не успел взять по цене номинала предлагают большую стоимость, например, 1005 рублей, чтобы держатели бумаг согласились продать по такой цене. Цена растёт, но она по прежнему привлекательна и теперь люди уже предлагают 1010 рублей, часть инвесторов соглашаются продать по такой цене.

( Читать дальше )

 

Номинал облигации- это сумма, которую компания занимает по данной ценной бумаге.

Например, если компания хочет занять на рынке 3 миллиарда рублей, то ей необходимо выпустить 3 миллиона облигаций с номиналом в 1000 рублей.

Так, компания Фордевинд разместила второй выпуск облигаций RU000A106DK4 на 500 миллионов рублей, а соответственно, в обращении сейчас находится 500 000 штук.

Номинал облигаций- это константа на которую опираются многие показатели бумаги:
— купоны платятся исходя из номинальной стоимости бумаги.

Часто это актуально для ОФЗ. Так в выпуске 26225 SU26225RMFS1 номинал бумаги составляет 1000 рублей, но стоимость бумаги на момент написания статьи составляет 720 рублей. Бумага даёт в год 72,30 рублей или 7,3% от номинала, но если брать фактическую стоимость, то мы получим 72,3 рубля купонами с 720 вложенных, а это уже в районе 10%.

Интересный момент также с выплатой купонов в золотых облигациях Селигдар RU000A1062M5

Купон составляет 5,5% от номинала, но вот сам номинал привязан к стоимости золота, которая постоянно меняется. Поэтому держатели данных облигаций узнают размер купона, только ближе к его выплате.

( Читать дальше )

Облигации — это долговые ценные бумаги, которые позволяют эмитентам получить деньги для развития бизнеса. Деньги берутся в долг не у конкретного банка или организации, а у огромного количества частных инвесторов и фондов.

Если упростить до максимума, то при покупке облигаций вы даёте деньги компании под проценты и выступаете в роли крохотного банка, который кредитует, допустим, Российскую Федерацию на 3 тысячи рублей.

Сразу назревает закономерный вопрос: а почему компании просто не берут кредит?

Есть ряд причин:

• 1- Скорость.

Выпуск облигаций готовится от примерно недели до 3-4 месяцев, но бывают и другие значения. В банке же не факт, что вам дадут быстро и сразу всю необходимую сумму. Это потребительский кредит на тысячи или миллионы, его быстро исполнят, а вот при запросе 20 миллиардов рублей не каждый банк сможет найти быстро такую сумму.

• 2- Свобода выбора при распределении денег с облигаций.

Кредит даётся под конкретные цели. Денежные средства от облигаций даются компании в целом и она самостоятельно решает на что их потратить. Облигационные деньги более подвижны, чем кредитные.

( Читать дальше )

 

Раз уж такое дело пошло, то почему бы не расписать рейтинг самых доходных бумаг всех рейтингов?

На очереди бумаги с рейтингом BB

Это рейтинг самых доходных бумаг, но не самых надёжных, поэтому буду писать больше про доходность, но не про риск. Принимайте это во внимание.

1- АПРИ Флай Плэннинг ФП БО-002Р-01

Тикер: RU000A105DS9
Рейтинг: BB
Купон: 24%

Застройщик, который радует инвесторов невероятно щедрыми купонами. Пока с платёжеспособностью эмитента не было проблем.

2- АПРИ Флай Плэннинг ФП БО-002Р-03

Тикер: RU000A106WZ2
Рейтинг: BB
Купон: 21%

И снова АПРИ. Немного настораживают такие высокие купоны и такая долговая нагрузка у компании. Компания- это один из лидеров строительного рынка Южного Урала. Недавно там был, очень много строят.

3- МФК ВЭББАНКИР выпуск 4

Тикер: RU000A106Y88
Рейтинг: BB-
Купон: 20%

Компания выдаёт микрозаймы онлайн. Микрозаймы- это априори очень доходно для компании, а тут и на офисы тратиться не надо. Вполне могут себе позволить такой процент.

4- МФК Лайм-Займ 02

( Читать дальше )