Банк Англии опубликовал вчера отчет по финансовой стабильности, который пролил свет на мнение чиновников относительно развития экономики в условиях наличия прямых рисков (таких как Brexit) и косвенных, с которыми сталкивается мировая экономика. 

Первое на что нужно обратить внимание это то, что британский ЦБ оставил требование к резервному капиталу банков неизменным на уровне 1%. В ноябрьском отчете была формулировка «ЦБ оценит, достаточно ли высок 1% для банков», т.е. пока банк остается на пути увеличения данного показателя.  Увеличение ccyb rate является контрцикличной мерой, т.е. показатель растет во время экономического подъема и снижается во время рецессии. Так регулятор пытается бороться с накоплением потребительского долга домохозяйств, а также придать кредитным организациям больше устойчивости в случае если кредитование домохозяйств придется усилить (сгладить) в ответ на будущие экономические шоки. В перспективе требование к резервам должно увеличиться выше 1%, т.е. по сути ЦБ уже прибегает к ужесточению только «с другого входа», занимая слегка ястребиную позицию, так как экономическая обстановка выравнивается. 

ФРС повысила ставку по федеральным фондам по итогам вчерашней встречи, исключив из официального комментария, формулировки относящиеся к пост-кризисным мерам. Вместе трех повышений ставки, регулятор собирается осуществить в общей сложности четыре повышения в этом году. 

Еще один шаг на пути к нормализации политики дался регулятору довольно легко, в соответствии с настроениями подавляющего большинства на рынке, так как безработица находится вблизи максимального значения, а индикатор инфляции CPI приближается уже к трем процентам. В своем предыдущем отчете, я выдвинул предположение что сходимость индикатора инфляции через потребительские расходы (PCE) с CPI будет означать улучшение инфляции из-за изменившейся структуры потребления, что позволит регулятору переоценить понижательные риски от последующих повышений ставок в сторону ослабления. 

«Экономика показывает очень хорошие результаты», заявил Джереми Пауэлл на пресс-конференции, после публикации совместного заявления FOMC, в котором было принято единогласное решение повысить ставку.