Как уже ранее писал 👉 https://t.me/barbados_bond/310, для поддержания доходности портфеля Барбадос на уровне 30% годовых, долго держать активы в денежном фонде не выгодно, поэтому планировал сегодня по итогам заседания ЦБ РФ истратить кубышку переложившись в более доходный актив.

В итоге сегодня продал 2600 паев денежного фонда BCSDпо цене 11,534 р.

На вырученные деньги, плюс остаток, который со вчерашнего дня оставался на счете, купил 40 лотов облигаций лизинговой компании ПР-Лизинг 2Р2 (RU000A106EP1) по цене 79,73% (доходность к оферте в июне 2026г. 40+% годовых).

На самом деле, изначальный план был немного, другим, чем получилось по факту. За облигациями ПР-лизинг 2Р2 наблюдал давно, анализ годовой отчетности компании был здесь 👉 https://dzen.ru/a/Z-6jd6k7V2mg1i7i

Ждал отчетность компании за первый квартал 2025г. и хотел купить эти бумаги в другой свой портфель. Не смотря на высокую доходность к оферте (40+% годовых), текущая купонная доходность этих бумаг низкая (ежемесячный купон всего 12,5%), а для портфеля Барбадос важен тайминг.

Решил проанализировать отчетность (МСФО) достаточно популярного среди инвесторов в ВДО эмитента ПР-Лизинг. Это средняя по размеру лизинговая компания, занимает по объему портфеля 40 место по итогам 2024г. среди всех лизинговых компаний. Много работает в регионах На рынке представлена достаточно давно, сейчас в обороте есть три выпуска облигаций.

Рейтинг эмитента — ВВВ+ (Эксперт РА и АКРА).

Основные показатели:

1. Чистый процентный доход — 540 млн. р. (+48,7% к 2023г.);
2. Чистый процентный доход с учетом создания резервов — 520 млн. р. (+36,8% к 2023г.);
3. Административные расходы — 351 млн. р. (+14% к 2023г.);
4. Чистая прибыль — 114 млн. р. (-23% к 2023г.);
5. Денежные средства — 357 млн. р. (-42% к 2023г.);
6. Чистые инвестиции в лизинг — 7 677 млн. р. (+12% к 2023г.);
7. Привлеченные кредиты — 6 339 млн. р. (+32% к 2023г.);
8. Выпущенные облигации — 2 210 млн. р. (-8% к 2023г.);
9. Общий привлеченный долг — 8 549 млн. р. (+19% к 2023г.);
10. Собственный капитал — 1 399 млн. р. (+23 % к 2023г.).