До конца 2023 года предстоит массовое замещение облигаций. Планы опубликованы такими компаниями, как МКБ, ГТЛК, РЖД и другими. Кроме того, количество раундов последующих замещений не ограничивается.

Сейчас все исправно платят владельцам, учет прав которых ведётся российскими депозитариями.

А что будет, если не заместить? А вот здесь возможны варианты. Так, Газпром получил разрешение на раздельные платежи. Таким образом, те, кто не успел заместить бумаги, будут ждать снятия санкций. По ним все купоны и погашения будут идти во внешний контур. 

Мы задали вопрос ещё двум эмитентам.

ГТЛК ответил, что продолжает дальше платить по незамещенным бумагам в российские депозитарии. Но «старые бумаги» нельзя будет продать.

МКБ ответил, что будет платить «в соответствии с законодательством».

РЖД не так давно проводил опрос и особо не рвётся замещать бумаги. Видимо будет обращаться в правкомиссию.

В общем случае, если вы не воспользовались свои правом на замещение бумаг, то возможны разные варианты в зависимости от решения правительственной комиссии.

Министерство финансов информирует на официальном сайте «о реализации альтернативных механизмов исполнения обязательств по еврооблигациям Республики #Беларусь».

В целом мы видим краткое повторение тезисов, вытекающих из последних решений эмитента, и оно не снимает вопросы инвесторов.

1. На каком основании отсечены от выплат держатели бондов, приобретавшие их после 06 сентября 2022 года?

2. На каком основании выплаты купонов перенесены на несколько лет и совмещены с будущим погашением выпусков?

Однако сам факт, что эмитент реагирует на обеспокоенность инвесторов, внушает нам надежду и на корректировку его позиции в сторону более приближенную к графику и условиям выплат, описанным в эмиссионной документации.

Инвесторы вполне резонно ожидают добросовестного выполнения заемщиком своих обязанностей без односторонних действий, ухудшающих положение российских держателей.

Свою позицию касательно признания события дефолта мы выражали ранее в предложениях в адрес Банка России.

Поговорим про базовые понятия, характеристики и методы оценки. Обсудим биржевые и рентные фонды.

Тема первого эфира: базовые понятия и отличие от депозитов

Спикеры от Ассоциации: Константин Новик (кандидат физ.мат. наук, автор канала @silenceandmoney) и Павел Мартынов (ст. преподаватель РЭА им. Г. В. Плеханова)

У аудитории будет возможность задать вопросы спикерам.

Встречаемся 18 октября в @GoodBonds, 19.00 Мск. 💼

2 сентября. RUSBONDS.RU — Российские заемщики, имеющие в обращении еврооблигации, могут получить возможность размещать локальные облигации для замены ими евробондов в течение всего 2024 года.

Соответствующие поправки предложил глава комитета Госдумы по вопросам собственности, земельным и имущественным отношениям Сергей Гаврилов. Документ N444871-8 размещен в электронной базе документов нижней палаты парламента.

Закон, позволяющий российским компаниям размещать замещающие облигации, был подписан президентом РФ в июле 2022 года. Он был призван решить проблему платежей по еврооблигациям, с которой столкнулись российские компании и банки на фоне введения беспрецедентно жестких санкций против РФ после начала военной операции на Украине, и обеспечить доведение платежей до российских инвесторов, лишившихся возможности получать свои выплаты из-за отказа иностранных депозитариев переводить средства в НРД.

В первой редакции документ разрешал российским заемщикам до 31 декабря 2022 года размещать облигации для замещения евробондов в упрощенном порядке, без регистрации нового проспекта.

Годовая инфляция, по данным Росстата, в сентябре выросла до 6%. В месячном выражении инфляция также ускорилась, составив 0,87% по сравнению с 0,28% месяцем ранее. На этом фоне зампред Центробанка Алексей Заботкин заявил, что в 2024 году денежно-кредитная политика регулятора останется жёсткой и может даже стать ещё более ястребиной. Но почему это ужесточение не сработало до сих пор? Смягчит ли небольшое укрепление рубля Банк России и чего ждать от ближайшего заседания 27 октября? РБК обсудид эти вопросы вместе с экспертами.

Также в программе подробный разбор дебютного размещения сети магазинов SUNLIGHT и необычные ВДО.

Гости:
Игорь Рапохин, старший стратег по долговому рынку SberCIB Investment Research
Максим Чернега, руководитель направления DCM департамента корпоративных финансов «Цифра брокер»

Ведущие:
Анна Кожухарь
Константин Бочкарёв

Ассоциация направила обращение в Банк России (см. вложение) касательно негативной ситуации, сложившейся с реализацией права на досрочное погашение облигаций ПАО «МКБ», возникшей в связи с действиями отдельных брокеров.

В Ассоциацию поступают обращения, что ряд брокеров (в частности, АО «АЛЬФА-БАНК» и Банк ВТБ (ПАО)) препятствуют реализации законных прав частных инвесторов и не исполняют их поручения на предъявление облигаций ПАО «МКБ» к досрочному погашению.

Не смотря на то, что сообщение о возникновении у физических лиц права требовать досрочного погашения облигаций опубликовано ПАО «МКБ» в центре раскрытия информации, брокеры утверждают, что предъявление ценных бумаг к оферте невозможно, поскольку у эмитента отсутствуют надлежащие обязательства перед владельцами облигаций.

В соответствии с п. 5 ст. 8.9 Закона «О рынке ценных бумаг», брокеры, получившие указания (инструкции) владельцев ценных бумаг, обязаны направлять в депозитарий, осуществляющий централизованный учет прав на ценные бумаги, сообщения, содержащие волеизъявления владельца.

Друзья, грядет крупнейшее событие этой осени для участников рынка публичного долга 👇

IV ежегодный форум «Будущее облигационного рынка»

❤️Не пропустите, если хотите чувствовать горячий пульс рынка!

Когда: 25 октября 2023 г.
Где: Москва, отель InterContinental Тверская 5*.

Форум «Будущее облигационного рынка» – это площадка «Эксперт РА» и «Эксперт Бизнес-Решений», на которой регуляторы, организаторы размещений, эмитенты, инвесторы и компании инфраструктуры финансового рынка обсуждают актуальные вызовы и возможности российского рынка облигаций.

В деловой программе форума — пленарное заседание «Российский облигационный рынок: рост, надежность, доходность» с актуальным макро-прогнозом рейтингового агентства «Эксперт РА», а также четыре тематические секции: «Инвестгрейд: спрос, предложение, тренды», «Девелоперы: зона роста облигационного рынка», «Финансы для растущего бизнеса. Облигации МСБ», «Оптические иллюзии и предметные выгоды рынка ЦФА».

11 октября в 19.00 в @GoodBonds состоялся эфир с эмитентом ООО «Моторика».

Гости от эмитента:
Андрей Давидюк — генеральный директор ООО «Моторика»
Ульяна Кнежевич — начальник финансового отдела ООО «Моторика»

Гости от организаторов выпуска:
Букин Максим — управляющий директор по работе с эмитентами ИК Диалот
Олег Карпеев — директор по работе с эмитентами Инвестиционного банка Синара

Ведущий — Александр Рыбин