Ну вот выходные прошли… Многие ждали, что ЦБ предпримет некие новые меры для стабилизации рубля, но никаких новых мер принято не было. Рубль ведет себя на утренних торгах смирно, как послушная киса. Выдержке Эльвиры Набиуллиной можно только позавидовать. Все делается неспеша и спокойно. Рубль откорректировали на инфляцию + падение нефти, ЦБ ввел валютное долгосрочное РЕПО для экспортеров и… взял паузу. Однако понемногу начало истерить население: в конце недели многие банки перестали продавать валюту, цена на наличные доллары значительно оторвалась от безнала — уж не зловещее ли это дыхание черного рынка. Но Эльвира Сапхизадовна не паникует и не дергается. Понятно что в арсенале ЦБ есть сильное средство для стабилизации рубля — замена (возможно частичная) наполнения финансового сектора ликвидностью с рублевого на валютное. Но видимо по мнению ЦБ время таких мер еще не пришло. На что же рассчитывает ЦБ? Как он планирует сдерживать спекулятивный настрой банков и панику населения? Похоже, что основным методом решения этой проблемы будет новый механизм непредсказуемых интервенций. Очевидно, что непредсказуемые интервенции будут в борьбе со спекулянтами более эффективны, чем интервенции «по расписанию». Кроме того вполне возможно, что с крупнейшими игроками на валютном рынке и экспортерами была проведена разъяснительная работа. Основными игроками на валютном рынке являются банки с госучастием (мы все их знаем), частично действующие в интересах крупнейших российских экспортеров. Именно они делают погоду на валютных торгах… Так вот таким банкам было объяснено (вполне возможно заранее), что когда курс рубля выйдет на заданный рубеж, то валютные спекуляции нужно будет прекратить, ибо эти забавы после «момента Х» будут уже не в интересах государства, а против его интерсов. Не к лицу государство-образующим компаниям работать против своего государства.

( Читать дальше )

"… Я принимаю бой
Быть может я много беру на себя
Быть может я картонный герой
Но я принимаю бой..." К.Кинчев


Сегодня ЦБ ввел новые меры ввел годовое валютное РЕПО и как-бы ослабил свой контроль за курсообразованием на бирже. На валютных торгах опять паника. Предлагаю повнимательней взглянуть на действия ЦБ...

Во-первых насчет «как-бы ослабил»…

В заявлении ЦБ есть такие слова: "… В то же время в случае возникновения угроз для финансовой стабильности Банк России будет готов совершать дополнительные интервенции на внутреннем валютном рынке...". Т.е. ЦБ оставляет за собой право на любые интервенции тогда, когда сочтет это целесообразным. Именно поэтому этот маневр ЦБ нельзя называть ослаблением контроля за курсообразованием рубля. Даже с учетом того, что соотношение «350 млн интервенций = 5 коп сдвиг» сохраняется при любых интервенциях.

( Читать дальше )