Этот [банковский] кризис значительно повысит вероятность рецессии и жесткой посадки. Таким образом, мы сталкиваемся с опасным вызовом для значительной части американской банковской системы <...>. Самое худшее впереди <...>. Это приведет к жесткой посадке экономики

Ранее портал Axios информировал, что в марте 2023 года рекордное количество американских компаний подали заявления о банкротстве. По его сведениям, показатель за март стал самым высоким с июля 2020 года, когда экономика переживала самое начало кризиса, связанного с пандемией COVID-19.

Департамент финансовой защиты штата Калифорния 10 марта объявил о банкротстве американского Silicon Valley Bank (SVB) — 16-го по величине банка в США, который обслуживал технологические компании и фирмы, использующие венчурный капитал. Это стало самым крупным банкротством американского банка со времен финансового кризиса 2008 года. SVB передан под управление Федеральной корпорации страхования вкладов США.

Американские управляющие фондами увеличивают инвестиции в международные фондовые рынки после того, как рост процентных ставок и опасения экономического спада положили конец более чем десятилетнему доминированию на внутреннем рынке.

Акции США значительно превзошли большинство других развитых и развивающихся рынков после финансового кризиса, но в прошлом году тенденция начала меняться.

Общеевропейский индекс Stoxx 600 в настоящее время демонстрирует более высокую доходность, чем S&P 500 в течение четырех кварталов подряд, что является самым продолжительным периодом опережения с 2008 года. И управляющие активами, которые воспользовались тенденцией роста в США, осознали необходимость диверсификации.

Шарпс сказал, что T Rowe работает над расширением своих возможностей в области международных инструментов с фиксированным доходом и глобальных акций.

Инвестиционный институт BlackRock также заявил, что ожидает, что акции США будут отставать от акций развивающихся рынков, Европы и Китая в ближайшие десятилетия, хотя и с широким спектром потенциальных позитивных результатов активов Китая.

По его мнению, приток капитала в акции за последние несколько недель «не имеет большого смысла» и был в значительной степени обусловлен системными инвесторами, коротким сжатием и снижением индекса волатильности CBOE, или VIX.

Падение VIX ниже 20, уровня, связанного с менее напряженными периодами, предполагает, что инвесторы считают, что банковский кризис сдержится в ближайшем будущем. Однако Коланович характеризует нынешний рыночный фон как «затишье перед бурей».

Коланович, один из самых больших оптимистов Уолл-стрит, который не смог предугадать большую часть рыночных распродаж в прошлом году. Но с тех пор он изменил свое мнение, сократив в портфеле долю акций в середине декабря, январе и марте из-за слабых экономических перспектив в этом году.

В первом квартале спекулянты, открывавшие короткие позиции по акциям американских региональных банков, заработали на трех из них свыше $2 млрд, пишет Bloomberg со ссылкой на данные S3 Partners. Эти цифры являются разницей между стоимостью бумаг, занятых для продажи без покрытия, и стоимостью возвращенных бумаг.

Первые три места в списке топ-10 акций, принесших медведям наибольшую прибыль в первом квартале, занимают бумаги американских банков: SVB Financial Group, First Republic Bank и Signature Bank.

Неудивительно, что на этом фоне отношение индекса производителей полупроводников (Philadelphia Semiconductor Index, SOX) к индексу региональных банков (KBW Regional Bank Index) показало наиболее масштабный с 2001 года 10-дневный рост в 28%, вернувшись в область рекордных значений (см. график ниже).

Напомним, что проблемы в банковском секторе сначала США, а потом и Европы начались с коллапса SVB