Факторы, влияющие на потребительскую инфляцию в России в базисе м/м: белым — предложение, голубым — спрос, оранжевым — совокупный показатель. Источник: Bloomberg Economics

С момента начала СВО властям РФ приходилось бороться с тремя вызовами: 1) необходимостью предотвратить экономический коллапс, 2) необходимостью сбалансировать бюджет, и 3) необходимостью прервать обвальное снижение рубля.

Теперь к ним добавляется четвертая проблема: необходимость обуздать инфляцию.

Наши оценки предполагают, что к декабрю 2024 года инфляция в РФ замедлится до 4,7% г/г, что ниже медианного консенсус-прогноза экономистов, опрошенных Bloomberg. Инфляция — один из самых сложных для прогнозирования экономических индикаторов. В случае России прогнозы по инфляции могут быть нарушены необычно плохим или хорошим урожаем, новыми санкциями, ограничивающими экспортную выручку, или нефтяным шоком. Тем не менее мы полагаем, что Банк России и может, и хочет продолжить повышение ключевой ставки, а затем удерживать ее на повышенном уровне, чтобы вернуть инфляцию к цели в 4% г/г.

По нашим оценкам, основанным на недельных данных Росстата, инфляция достигла 7,5% г./г. на неделе к 27 ноября. Последний раз на таком уровне инфляция была в начале марта этого года. При этом, среднесуточный темп роста цен оказался среди самых высоких за последние недели.

По итогам ноября инфляция, по нашим расчетам, составит 7,64%, а новые недельные данные увеличили оценку адаптивных ожиданий по инфляции через год (рассчитываемых нами) — с 6,1% до 6,4% г/г. Достаточно заметное ухудшение инфляционных тенденций повышает вероятность ужесточения ДКП в декабре этого года", — пишут эксперты банка.

Свежие данные о деловой активности за октябрь (публикация 1 декабря) укрепят решимость Банка России повысить 15 декабря ключевую ставку, которая сейчас составляет 15%, еще на 50–100 базисных пунктов. Bloomberg Economics прогнозирует, что рост оптовой торговли, промышленного производства и розничных продаж увеличится в годовом исчислении. Рост ВВП в 4 квартале текущего года ожидается в диапазоне 4,5%-5,0%.

Если быть точным, это означает, что рост в 4 квартале будет примерно в три раза выше прогноза Банка России на начало ноября (1,5%). Это указывает на то, что ужесточение кредитования повлияет на экономику продолжительнее, чем ожидал Центральный банк.

Рост промышленного производства и оптовой торговли в октябре ускорился. Увеличение выпуска транспортных средств на 41% и всплеск производства в оборонном секторе привели к росту промышленного производства на 5,3% г/г. Причины роста оптовой торговли на 25,5% г/г, которые более скудно освещаются официальными отчетами, определить сложнее, но, по оценкам Bloomberg Economics, в основном рост общего показателя связан с увеличением оптовой торговли транспортными средствами после увеличения внутреннего производства и импорта.

Минфин РФ разместил на аукционе облигации федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска 26244 с датой погашения 15 марта 2034 г. на сумму 40,596 млрд руб. Об этом сообщается в материалах министерства.

Спрос на аукционе достиг 84,955 млрд руб.

Средневзвешенная цена выпуска составила 98,5996% от номинала, средневзвешенная доходность — 11,82% годовых.

fomag.ru/news-streem/minfin-razmestil-ofz-pd-vypuska-26244-na-40-6-mlrd-rub-pri-sprose-84-96-mlrd-rub/

Может быть, кому-то это и не нравится, что ставка повышается. Но нельзя сейчас раскручивать инфляционную спираль, поскольку это ударит по людям, по экономике, съест те доходы и завоевания, которые мы достигли в последние годы

 Индикативная ставка по операциям процентный своп на ставку RUONIA (серым (ожидания по ставке)) и сама ставка RUONIA (голубым)

В октябре потребительская инфляция в РФ показала значительное замедление (в годовом выражении с поправкой на сезонность). Однако в дальнейшем ценовое давление будет снижаться медленно, т. к. высокие бюджетные расходы продолжают выступать сильным проинфляционным фактором, пишет экономист Bloomberg Economics Александр Исаков.

По его словам, неглубокая рецессия в стране, вероятно, начнется в четвертом квартале текущего года или в первом квартале следующего.