Важно, чтобы собранный инвестиционный портфель не приносил много хлопот и давал спокойно спать.

Я распродал свои российские акции (БПИФ SBMX) в сентябре.
А в ноябре сообщил своим подписчикам о достижении рынком российских акций вершины и необходимости занятия защитной позиции в их долгосрочных инвестиционных портфелях. Это могли узнать и читатели Смарт-лаба.

Весьма любопытно было наблюдать осенью, как инвесторы жадно покупали российские акции в надежде получить еще бОльшую прибыль. А на мой призыв быть осторожным с этим отвечали:

“да эти же амеры будут вкладывать в акции энергоносителей России. Вот увидите.”

Теперь, когда оптимизма на нашем рынке значительно поубавилось, я вижу совсем другие настроения тех, кто осенью покупал Газпром, Сбербанк и прочие, как им казалось тогда, истории успеха: “Только посмотрите на их будущие дивиденды!”

Какие у нас вводные:

• Инверсия кривой доходности на рынке ОФЗ (ближние дают больше дальних). Что, как говорят в народе, скорее к кризису, чем нет. Заходить “на всё” не стоит
• Доходность ОФЗ вдвое больше див. доходности российских акций. То есть ОФЗ сейчас привлекательнее.

Что показывают мои модели:

• Текущая фаза – территория большей привлекательности ОФЗ, чем акций. Так что если не зафиксировали доходность под 9% – сейчас, как мне кажется, самое время. Инфляция может скоро пойти на спад. ОФЗ могут существенно подорожать в будущем году.
• Возможно, российский рынок (как акций, так и долговой) поставил локальное дно на этой неделе, как в декабре 14 или марте 20-го. Поэтому его можно консервативно покупать. Консервативно!
• Если из долларов в российские акции, то да, можно войти небольшим объемом. Например 20% от целевого.

Что сделал я:

• В сентябре я закрыл остатки позиций российских акций (SBMX), набранные летом и поздней осенью 20-го.
• Вчера снова перешел частично из долларов в SBMX на 10% российского портфеля. Сейчас он выглядит так: