комментарии Олег Кузьмичев на форуме

НОВАТЭК: операционный отчет за 3 квартал - настало время строить трубы в Мурманск вместо Газпрома?
Сегодня НОВАТЭК выпустил пресс релиз операционных результатов — особого интереса он не вызывает, но пробежаться стоит



Графически выглядит следующим образом — по добыче газа вышли на плато уже давно



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Российские порты продолжают наваливать все больше грузов

Грузооборот морских портов стабилизировался на 74 млн тонн в месяц. Видимо снижение добычи нефти играет свою роль, но пока еще идем выше прошлого года (но там были трубы в Европу еще)

«ГРУЗООБОРОТ МОРСКИХ ПОРТОВ РФ ЗА ЯНВАРЬ — СЕНТЯБРЬ 2023 ГОДА ВЫРОС НА 9%, ДО 675 МЛН ТОНН — РОСМОРРЕЧФЛОТ — ТАСС»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Российские порты продолжают наваливать все больше грузов

Грузооборот морских портов стабилизировался на 74 млн тонн в месяц. Видимо снижение добычи нефти играет свою роль, но пока еще идем выше прошлого года (но там были трубы в Европу еще)

«ГРУЗООБОРОТ МОРСКИХ ПОРТОВ РФ ЗА ЯНВАРЬ — СЕНТЯБРЬ 2023 ГОДА ВЫРОС НА 9%, ДО 675 МЛН ТОНН — РОСМОРРЕЧФЛОТ — ТАСС»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивидендная спекуляция в Татнефти

Сегодня отсекается с дивидендами Татнефть, последний день.

Дивиденды небольшие — 27,5 рублей (4,2% ДД) т.к. это выплаты за 1 полугодие.  Но за 3 и 4 квартал будут с высокой вероятностью в 1,5 раза больше (график дивидендов вижу таким по сегодняшним ценам на нефть и доллар)

Можно ли на этом спекульнуть сегодня? Давайте быстро разберемся.

Ранее делал пост про Сургутнефтегаз — там получилось весьма удачно:
Дивидендная спекуляция в Сургутнефтегазе длиной в несколько дней

Статистика закрытия дивгэпов в Татнефти за дивиденды в 1 полугодие на данном графике

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбер заработал 130 млрд рублей чистой прибыли - рост ключевой ставки не помеха
Комментарии лишние, зеленая машина едет дальше.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

АЛРОСА все еще прибыльна в августе, но впереди заморозка продаж и убытки?

Продолжаем следить за АЛРОСой исходя из косвенных данных (росстат, таможни стран импортеров алмазов). 

Впереди приостановка продаж, писал об этом тут 

https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/942861.php

Вернемся к выручке. Рекорд в августе — выручили почти 35 млрд рублей перед эмбарго по алмазам от Индии 

Правда если смотреть в $ — все не так хорошо. Девальвация и доллар по 95 рублей исправляет ситуацию

Авто-репост. Читать в блоге >>>

СПб биржа пробуривает дно
«Пора ли покупать акции СПб биржи?» типичный вопрос обывателя, который видит следующий график



Тем более в условиях, когда всякий шлак уже иксанул, некоторые даже в 10 раз как тнсэнерго

Но операционные показатели у СПб биржи — в беде… все хуже и хуже.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Группа “Астра”, производитель Astra Linux - российской альтернативы Windows, выходит на IPO

Вчера Группа “Астра” объявила о намерении провести IPO на Московской бирже. Меня даже позвали на звонок с СЕО, который ответил на многие вопросы — поэтому хотелось бы тезисно оцифровать данные про компанию: чем занимаются, сколько зарабатывают и какие перспективы.

Основная продукция компании — операционная система Astra Linux (российский аналог Windows Microsoft’a) с набором различного инфраструктурного программного обеспечения: почта, база данных, резервное копирование и прочие штуки для программистов и IT-штников.

Основные клиенты — ведущие энергетические и нефтегазовые компании, организации финансового сектора, медицинские и образовательные учреждения. (там где важно импортозамещение иностранцев в текущих условиях)

Если кто-то думает, что “это обычное переименование Linux”, то это не так — операционная система адаптирована под различные аппаратные платформы, в том числе под российские микропроцессоры Baikal и “Эльбрус” (попробуйте адаптируйте Ubuntu под него).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Башнефть: башкирский нефтяной мед со скидкой, дебиторкой в Роснефти и маржой безопасности

Башнефть — нефтегазовая региональная компания с интересной историей. Как и Татнефть, в 90-е, собственниками данной компании стало правительство Республики Башкортостан, потом мажоритарную долю взяла на себя АФК Система, потом были суды и деприватизации — в итоге контрольный пакет в 50% была куплена Роснефтью в 2016 году  за 330 млрд рублей..

Напоминаю, что компания стоит сейчас так же 330 млрд рублей, т.е. Роснефть покупала в 2 раза дороже.

Давайте разбираться — есть ли инвестиционная идея в акциях по текущим, что происходит с Добычей и почему дивиденды опять могут составить 200+ рублей за 2023 год?

Начинаем, как всегда с добычи нефти — тут видно невооруженным взглядом истощение традиционных месторождений

В разрезе по месторождениям основная добыча все еще в Башкирии (сокращение ОПЕК+ было огромным). 2022 год взял по данным Росстата (есть данные только по республике), восстановление очень мощное (с марта 2023 года эту статистику перестали публиковать).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Стоит ли продолжать держать Сургутпреф или дивидендная увертюра может плохо кончится?

Вчера Сургутпреф вышел из сумрака с отчетом по РСБУ и МСФО — все довольные начали скупать акции (и обычку и преф). В целом, обе акции все еще дешевые, если вы инвестируете на длинном горизонте, близкое к бесконечности.

Обзор отчета был тут: smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/945938.php

Но иногда надо “забирать” фишки со стола и трезво смотреть на статистику и отношение к акциям Сургутнефтегаза. Долгое время в мозговике рейтинг по привилегированным акциям был 4 (аналог ПОКУПАТЬ) — снижаем его до 3 (держать), цена достигла справедливой оценки.

Давайте поясню.

Ранее был пост про “дивидендную увертюру в Сургутнефтегазе” и статистику закрытия дивидендных гэпов (комментарии рекомендую почитать!) — https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/927367.php

Теперь несколько важных тезисов:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сургутнефтегаз раскрыл отчет: дивиденды идут по плану вместе с прибылью от переоценки
Сургутнефтегаз завершил сезон отчетности за 1-е полугодие, хотя на дворе уже октябрь. 



Для нас такая прибыль не была неожиданностью — к фантазерам с идеей о пропаже кубышки всегда относился отрицательно, разбор компании как бизнеса был тут — smart-lab.ru/allpremium/?ticker%5B%5D=SNGS

Впринципе можно открывать Шампанское — или еще нет? Давайте разбираться. Дивиденд за первое полугодие составил бы 7,81 рубль на 1 акцию префа — уже хорошая доходность (впереди еще два Жирных квартал)



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Торговый флот России в дефиците

«Дефицит морских транспортных судов в России оценивается более чем в 400 единиц. Об этом в ходе сообщил заместитель генерального директора АО «Центр технологии судостроения и судоремонта», директор ПФ «Союзпроектверфь» Валерий Киреев.

Он пояснил, что 2021 году из 760 морских судов, которые были задействованы в перевозках российских грузов, 596 судов ходили под иностранным флагом и не были подконтрольны отечественным судовладельцам. В 2022 году они ушли с российского рынка. Для компенсации потери тоннажа было закуплено более 100 танкеров и выделено 150 млрд рублей на закупку 85 судов, преимущественно, балкеров. Тем не менее, это не покрыло всех потребностей.
В том числе, необходимо 155 судов ледового класса для обеспечения перевозок по Севморпути.»

Хочется спросить директора, где эти 100 танкеров? У Совкомфлота флот не изменился (ничего не покупают). Большая часть флота, перевозящего нашу нефть, как ходят под иностранным флагом, так и ходят (разве что немного поменяли собственников на индусов и арабов).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Конспект телеконференции Polymetal по итогам 2 квартала 2023: что будет с компанией и Российскими активами?
Полиметалл выкатил операционный отчет за 1 квартал 2023 года и сделал телеконференцию по редомициляции с презентацией (ссылка на презентацию тут 

Основные и интересные моменты с телеконфы (сам акционером Полиметалла не являюсь), в скобках мои комментарии:

👉  7 августа Полиметалл успешно переехал в Казахстан, AIX основная площадка листинга компании

👉 Удалось нарастить производство на 3% и сдержать AISC на уровне +1%г/г — это привело к скачку EBITDA


👉 Коэффициент чистый долг / EBITDA = 2,25x — комфортно для компании

👉 Казахстанский бизнес зафиксировал падение производства на 13% из-за логистических сбоев, планируют восполнить потери во втором полугодии


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Российская нефть продается гораздо дороже американского Price Cap

Нефть матушка удвоилась ото дна, а в рублях утроилась. Price Cap в 60 долларов за баррель не работает чуть более, чем полностью

Так победим, ну хотя бы дефицит бюджета.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

СЕО Совкомфлота прогнозирует дивиденд в 18 рублей за 2023 год
Совкомфлот — один из главных бенефициаров текущих санкций на российскую нефть со стороны Европы. Ставки на фрахт рекордно подскочили вместе с прибылью, последний пост-разбор был тут:

Совкомфлот: очередной рекордный квартал или ставки на фрахт не хотят падать?

Сегодня вышло интересное интервью ген директора Совкомфлота Игорья Тонковидова — выписал интересные тезисы, в теории можно повысить прогнозный дивиденд с 15,9 рублей (мой прошлый прогноз) до 17,8 рублей после интервью. Так же немного выросла целевая цена из-за роста доли долгосрочных контрактов у нефтетанкеров Совкомфлота




👉 CAPEX — 500-600 млн $, основной объем приходится на российский судостроительный завод Звезда на Дальнем Востоке



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прибыль банков превысила 2,4 трлн рублей и прогноз ЦБ

Банки в России за 8 месяцев заработали 2,4 трлн рублей, фантастический ROE.

Второй график это прибыль по месяцам.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прибыль банков превысила 2,4 трлн рублей и прогноз ЦБ

Банки в России за 8 месяцев заработали 2,4 трлн рублей, фантастический ROE.

Второй график это прибыль по месяцам.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Экспортная пошлина на Норникель, РУСАЛ, АЛРОСу и ЭН+: как повлияет на прибыль и дивиденды?

Вчера была очередная радость и «ручная настройка» налогов для российских акционеров:

«По данным “Ъ”, Минфин и Минэкономики рассматривают возможность ввести с 1 октября и до конца 2024 года экспортные пошлины почти на все виды товаров, кроме тех, для которых платежей либо нет, либо их размер не учитывает изменение курса рубля. Так, пошлины не коснутся нефти, нефтепродуктов, газа, лесоматериалов, лома и зерна. Также из-под них выведут продукцию машиностроения под кодами ТН ВЭД 84–96 (машины и оборудование, различные летательные аппараты, оптические инструменты, оружие и боеприпасы).»

Размер пошлины зависит от курса доллара. При курсе в 80–85 руб. она составит 4%, 85–90 руб.— 4,5%, 90–95 руб.— 5,5%, выше 95 руб.— 7%."

Стоит отметить, что это лишь предложение Минфина и не факт, что оно пройдет через правительство (Минэнерго в лице угольщиков, Минпромторг может быть против).

Сделал расчеты как повлияет на дивиденды ввод данного налога (взял 7% от выручки на экспорт) и на оценку в том числе (главный тезис — у кого маленькая маржа, страдают БОЛЬШЕ всего т.к. могут стать убыточными):

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Экспортная пошлина на Норникель, РУСАЛ, АЛРОСу и ЭН+: как повлияет на прибыль и дивиденды?

Вчера была очередная радость и «ручная настройка» налогов для российских акционеров:

«По данным “Ъ”, Минфин и Минэкономики рассматривают возможность ввести с 1 октября и до конца 2024 года экспортные пошлины почти на все виды товаров, кроме тех, для которых платежей либо нет, либо их размер не учитывает изменение курса рубля. Так, пошлины не коснутся нефти, нефтепродуктов, газа, лесоматериалов, лома и зерна. Также из-под них выведут продукцию машиностроения под кодами ТН ВЭД 84–96 (машины и оборудование, различные летательные аппараты, оптические инструменты, оружие и боеприпасы).»

Размер пошлины зависит от курса доллара. При курсе в 80–85 руб. она составит 4%, 85–90 руб.— 4,5%, 90–95 руб.— 5,5%, выше 95 руб.— 7%."

Стоит отметить, что это лишь предложение Минфина и не факт, что оно пройдет через правительство (Минэнерго в лице угольщиков, Минпромторг может быть против).

Сделал расчеты как повлияет на дивиденды ввод данного налога (взял 7% от выручки на экспорт) и на оценку в том числе (главный тезис — у кого маленькая маржа, страдают БОЛЬШЕ всего т.к. могут стать убыточными):

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АЛРОСА приостанавливает продажи алмазов - как скажется на дивидендах?

Сегодня прошла важная новость для компании АЛРОСА:

АЛРОСА ПО ЗАПРОСУ ИНДИЙСКОГО РЕГУЛЯТОРА GJEPC ПРИОСТАНОВИЛА ПРОДАЖУ АЛМАЗОВ В СЕНТЯБРЕ И ОКТЯБРЕ ИЗ-ЗА СЛАБОГО СПРОСА — GJEPC

До этого были подвижки в 12 санкционном пакете на запрет экспорта алмазов в страны G7 (пока запрещает только Англия)

Страны G7 в ближайшие две-три недели согласуют запрет на импорт российских алмазов, сообщил Bloomberg со ссылкой на бельгийского чиновника. Аналогичные сведения опубликовал Reuters. С 1 января объединение планирует ввести прямой запрет на покупки, а также будет постепенно внедряться «косвенный запрет», отмечает Bloomberg. Он нацелен на ограничение перевозки российских алмазов через границу. Агентство отмечает, что отследить происхождение алмаза можно лишь до его сертификации в рамках Кимберлийского процесса, когда партия необработанных алмазов идентифицируется как соответствующая требованиям схемы сертификации, после этого отслеживать камни будет сложнее.

Последний пост про Алросу был здесь: АЛРОСА: дивиденды ниже прогнозов или подтверждение данных с Сахстата и таможни https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/931340.php

Авто-репост. Читать в блоге >>>