НОВАТЭК НАМЕРЕН ПРИДЕРЖИВАТЬСЯ СВОЕЙ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ В ВОПРОСЕ ВЫПЛАТ ЗА 2022 ГОД — МИХЕЛЬСОН — ПРАЙМ"

В рамках ожиданий, которые описывал в октябре месяце - https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/845606.php

Продолжаю писать посты про экспорт нефти и нефтепродуктов по данным с танкеров в российских портах.

Экспортеры нефти продолжают продавать ее с дисконтом, но дисконт не падает ниже 33 долларов!

Суммарный экспорт — насытились перед «эмбарго», со вчерашнего дня поставки нефтепродуктов будут падать, скорее всего. Этого мы пока не видим (5-го числа уже работало эмбарго!)

Сегодняшняя новость от Минфина взбодрила затухшие акции Газпрома на целых 2,4% вверх: «Минфин разработал поправки в Налоговый кодекс, по которым „Газпром“ и его дочерние компании выводятся из-под повышенного налога на прибыль в размере 34%, введенного с 1 января 2023 года для всех экспортеров СПГ, рассказал „Интерфаксу“ источник, знакомый с документом. „

Давайте разбираться, как это повлияет на прибыль Газпрома и справедливо ли растут котировки?

Налогообложение российской нефтянки могут изменить, привязав расчет налога к цене нефти Brent или Dubai c дисконтом $10-15 — Ведомости

Страшный сон для любого нефтегазового представителя, с учетом того, что большая часть нефти в порту продается с дисконтом в 35 долларов.

Оцифровал данные с Санкт-Петербургской товарной биржи, там ежедневно торгуется нефть ЛУКОЙЛа с Варандея (арктический порт). Динамика схожа с Urals, текущая цена 54$ (дисконт получается 34$). Варандей расторговался на нашей бирже только с конца октября этого года (до санкций был схож с Brent, а после — схож с ценой Urals, которую даёт Минфин)

Из инвестиционного информационного поля как-то ушла компания Роснефть — крупнейшая нефтегазовая компания России и один из мировых, так называемых, нефтегазовых мейджоров.

Тезисно пробегусь по интересным моментам и преимуществам компании. У самого акции имеются, считаю, что 300-330 рублей за акцию (капитализация 3,7 трлн рублей при условии, что 10% акций казначейские еще меньше) — это нормальная цена с див доходностью 10%+ и апсайдом в 80%+ даже в текущей сложной ситуации.

👉 По объемам добычи нефти крупнее только Saudi Aramco, но она публичная только на местном рынке — поэтому ее в сравнение не берем. Иностранные мейджоры отстают по объемам добычи в несколько раз.

👉 Нефтяные компании в последнее время активно добывают газ — Роснефть тут тоже не отстает и в лидерах (газовые компании типа Газпрома не берём, сравниваем только среди нефтегазовых мейджоров).

Начал CFO Травков

👉Лесозаготовка в Сибири более дорогая и более дорогая себестоимость добычи сырья по сравнению с Северо-Западом

👉Цены на бумагу выросли на 21% к прошлому кварталу, в основном из-за инфляции затрат на этот сегмент

👉Цены на пиломатериалы и фанеру у нас упали на глобальном рынке и в тч из-за переориентации с рынка Европы на Китай и Египет

👉Стали больше продавать внутри страны (по бумаге х2 кв/кв, по фанере х3 кв/кв)

👉Серьезно подорожала логистика

👉Большая часть инвестиционных проектов находится в работе

👉Денежный поток отрицательный, средняя ставка долга около 9%

👉первый вопрос у Сегежи от пользователей был: когда ракета в вирджин галактик))

Далее на все вопросы отвечал СЕО Шамолин — весьма грамотно, много интересных штук раскрыл

В начале месяца писал про Совкомфлот — «Совкомфлот — пора ли покупать нефтетанкеры с газовозами»


Сам покупал акции 5 октября по 32 рубля (на дне покупать не умею) — после своего поста и разбора, ситуация тогда казалась неплохой для бизнеса Совкомфлота (особенно его нефтетанкерного сегмента)




Акции выросли на 20% и сегодня в коммерсанте была опубликована новость «Минтранс предлагает ограничить ставки фрахта для ряда грузов, перевозимых российским флотом. Речь идет о нефти и нефтепродуктах, ставка на перевозки которых выросли в 2-4 раза». Источник — Коммерсантъ

Сбербанк опять на лоях, спред между обычкой и привилегированными акциями опять минимальный (но хотя бы не отрицательный).

Месячный график (15 лет роста капитала и прибыли прошли зря?):

Несколько тезисов почему держу Сбер и докупаю до доли в 20% от портфеля при цене ниже 150 рублей:

👉 У Сбера исторически высокая корреляция ROE с ВВП России. В марте все прогнозировали падение ВВП на 10-11% в том числе Минэк, Минфин и Блумберг. Теперь говорят упадем на 4-5%, а к концу года ситуация может быть еще лучше, посмотрим. Посткризисная ROE Сбера, как правило превышает 20%, если произошла нормализация долгового рынка и деловой активности в стране (нет массовых банкротств, растет денежная масса и т.д.).