ответы на форуме

да куда уж… похоже такая ставка его даже не апнет =(

Купи-Продайка, а что толку от ставки? Банки все равно кредиты не дают из-за высоких рисков и неопределенности. Только под залог.

Алексей Косарев, Т.е. даже при снижении ставки кредитование мертво? А я думаю… чего это мне все отказывают да отказывают, а дальше что — ДНО?

Расчет арбитража: сишка вниз / рублебакс вверх ~35% годовых
Расчет такой:

Сишка SiM2 = 59 200 р.  / ГО = 7 500 р. (реально брокер заморозит на депо около 10 0000 р.)

USDRUB  = 57 900 р.

Текущая разница = 1 300 р. (начитанные граждане называют эту разницу контангой)

Делаем ставку на сближение инструментов, будучи уверенными в том, что вечером 16.06.2022 (дата экспирации) цена сишки будет равна цене пары. Встаем по сишке вниз, а по USDRUB встаем вверх.

Наша инвестиция = 67 900 р. (10 000 + 57 900)

Через 3 недели мы получим 1 300 р.

Это примерно 2% от инвестиции. В годовом исчислении ~35%. 

Дерзайте!))

--------------------
Свежак — в дзене с зеркалом в телеге (подпишись на случай введения санкций)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

$100, а убыток по одному инструменту и прибыль по другому потом как сальдировать? Насколько я знаю, убыток/прибыль по фьючерсу на валюту не сальдируется с убытком/прибылью по валюте.

Алексей Косарев, да, не сальдируются

ЦБ РФ предложил снизить обязательную продажу валютной выручки для сырьевых экспортёров с 80 до 50%
ЦБ РФ предложил правительству рассмотреть следующий шаг по смягчению валютного контроля. Для несырьевых неэнергетических экспортеров обнулить обязательную продажу валютной выручки, для сырьевых — снизить с 80% до 50%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Андрей, интересно, почему рынок на это не реагирует? Несырьевой экспорт составляет почти половину, да и для сырьевого сокращение с 80% до 50%, то есть предложение валюты на бирже снизится более чем в два раза. Думаете, правительство не согласится с этим предложением и продолжит закручивать гайки?

Алексей Косарев, Предложение валюты не снизится, ее все равно надо продавать. Здесь опять ошибка ЦБ, надо ограничения для физлиц снимать

Рибонуклеаза, почему ее надо продавать?

Алексей Косарев, Потому что рубли дают доход, а валюта дешевеет

Рибонуклеаза, фух, а то я уже испугался. За рубли экспортеры разве что только гвозди смогут купить, так что немного желающих «получать доход» в рублях найдется.

Алексей Косарев, а много ли долларов нужно для покупок? На данный момент экспорт в разы превышает импорт.

Эдуард, прогноз ЦБ на 2022 год экспорт — 525 млрд. долларов, импорт — 321 млрд. долларов, так что «разы» не такие уж большие. А дальше встает вопрос, в чем вы хотите хранить деньги, если вы компания-экспортер и не под блокирующими санкциями (а таких сейчас много), учитывая, что большую часть технологичного оборудования вы покупаете за доллары. Я бы на месте компании сберегал в валюте.

Алексей Косарев, и потом непонятно как они прогнозы рисуют. По нефти дисконт 30%. Он в прогнозе? А падение продаж в баррелях на 20% в прогнозе? Как бы все проще не оказалось. Взяли обьемы 2021 года умножили на рост цены 110/70 и вуаля.

Mikle, а вы какие числа в качестве прогноза предлагаете использовать?

Алексей Косарев, в оптимистичном сценарии использовать фактические продажи за март апрель. Для негативного сценария дисконтировать.

ЦБ РФ предложил снизить обязательную продажу валютной выручки для сырьевых экспортёров с 80 до 50%
ЦБ РФ предложил правительству рассмотреть следующий шаг по смягчению валютного контроля. Для несырьевых неэнергетических экспортеров обнулить обязательную продажу валютной выручки, для сырьевых — снизить с 80% до 50%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Андрей, интересно, почему рынок на это не реагирует? Несырьевой экспорт составляет почти половину, да и для сырьевого сокращение с 80% до 50%, то есть предложение валюты на бирже снизится более чем в два раза. Думаете, правительство не согласится с этим предложением и продолжит закручивать гайки?

Алексей Косарев, Предложение валюты не снизится, ее все равно надо продавать. Здесь опять ошибка ЦБ, надо ограничения для физлиц снимать

Рибонуклеаза, почему ее надо продавать?

Алексей Косарев, Потому что рубли дают доход, а валюта дешевеет

Рибонуклеаза, фух, а то я уже испугался. За рубли экспортеры разве что только гвозди смогут купить, так что немного желающих «получать доход» в рублях найдется.

Алексей Косарев, а много ли долларов нужно для покупок? На данный момент экспорт в разы превышает импорт.

Эдуард, прогноз ЦБ на 2022 год экспорт — 525 млрд. долларов, импорт — 321 млрд. долларов, так что «разы» не такие уж большие. А дальше встает вопрос, в чем вы хотите хранить деньги, если вы компания-экспортер и не под блокирующими санкциями (а таких сейчас много), учитывая, что большую часть технологичного оборудования вы покупаете за доллары. Я бы на месте компании сберегал в валюте.

Алексей Косарев, и потом непонятно как они прогнозы рисуют. По нефти дисконт 30%. Он в прогнозе? А падение продаж в баррелях на 20% в прогнозе? Как бы все проще не оказалось. Взяли обьемы 2021 года умножили на рост цены 110/70 и вуаля.

ЦБ РФ предложил снизить обязательную продажу валютной выручки для сырьевых экспортёров с 80 до 50%
ЦБ РФ предложил правительству рассмотреть следующий шаг по смягчению валютного контроля. Для несырьевых неэнергетических экспортеров обнулить обязательную продажу валютной выручки, для сырьевых — снизить с 80% до 50%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Андрей, интересно, почему рынок на это не реагирует? Несырьевой экспорт составляет почти половину, да и для сырьевого сокращение с 80% до 50%, то есть предложение валюты на бирже снизится более чем в два раза. Думаете, правительство не согласится с этим предложением и продолжит закручивать гайки?

Алексей Косарев, Предложение валюты не снизится, ее все равно надо продавать. Здесь опять ошибка ЦБ, надо ограничения для физлиц снимать

Рибонуклеаза, почему ее надо продавать?

Алексей Косарев, Потому что рубли дают доход, а валюта дешевеет

Рибонуклеаза, фух, а то я уже испугался. За рубли экспортеры разве что только гвозди смогут купить, так что немного желающих «получать доход» в рублях найдется.

Алексей Косарев, а много ли долларов нужно для покупок? На данный момент экспорт в разы превышает импорт.

Эдуард, прогноз ЦБ на 2022 год экспорт — 525 млрд. долларов, импорт — 321 млрд. долларов, так что «разы» не такие уж большие. А дальше встает вопрос, в чем вы хотите хранить деньги, если вы компания-экспортер и не под блокирующими санкциями (а таких сейчас много), учитывая, что большую часть технологичного оборудования вы покупаете за доллары. Я бы на месте компании сберегал в валюте.

Алексей Косарев, а где гарантия, что те кто сейчас не под санкциями, не попадут со временем под санкции?

ЦБ РФ предложил снизить обязательную продажу валютной выручки для сырьевых экспортёров с 80 до 50%
ЦБ РФ предложил правительству рассмотреть следующий шаг по смягчению валютного контроля. Для несырьевых неэнергетических экспортеров обнулить обязательную продажу валютной выручки, для сырьевых — снизить с 80% до 50%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Андрей, интересно, почему рынок на это не реагирует? Несырьевой экспорт составляет почти половину, да и для сырьевого сокращение с 80% до 50%, то есть предложение валюты на бирже снизится более чем в два раза. Думаете, правительство не согласится с этим предложением и продолжит закручивать гайки?

Алексей Косарев, Предложение валюты не снизится, ее все равно надо продавать. Здесь опять ошибка ЦБ, надо ограничения для физлиц снимать

Рибонуклеаза, почему ее надо продавать?

Алексей Косарев, Потому что рубли дают доход, а валюта дешевеет

Рибонуклеаза, фух, а то я уже испугался. За рубли экспортеры разве что только гвозди смогут купить, так что немного желающих «получать доход» в рублях найдется.

Алексей Косарев, а много ли долларов нужно для покупок? На данный момент экспорт в разы превышает импорт.

Судя по динамике цен в MAGN, TCSG, MAIL, состав индекса останется без изменений.

Алексей Косарев, но как альтернативная версия происходящего ==> IT сектор сегодня в минусе + Mail.ru Group без позитивных новостей

Если посмотреть на скорректированный прогноз размера чистой прибыли по итогам 2020 года (35 млрд. рублей по лучшей оценке), то получается, что во втором полугодии 2020 ожидается не более 35 — 19.3 = 15.7 млрд. рублей против 20.7 млрд. во втором полугодии 2019, т.е. -24% г/г.
То есть во втором полугодии ожидаются значительные проблемы, и пока что мы собрали только сливки.

Алексей Косарев, я думаю они консервативно оценивают, чтобы по факту точно было не хуже.
Если 2 волны ковида не будет, то всяко перевыполнят

вот фиксировать или нет? я инвестор но рост такой что огого и… дивиденды уж точно тут не держат.
с другой стороны я и 3 года могу ждать… но блин такой рост!

drumer, тоже надолго покупал, но такой сильный рост намного превышающий рост финпоказателей заставляет задуматься. Но с другой стороны если посмотреть на мультипликаторы, то потенциал еще есть. Да еще альтернативы нет, какие еще акции роста можно взять в России кроме Тинькофф, перегретого Яндекса.

aka_zubr, можно присмотреться к Mail.ru, Сбербанк, АФК Система. Правда, они сейчас тоже уже подросли. Я добирал 0.5*Сбербанк+0.5*Mail.ru как альтернативу TCSG.

Алексей Косарев, из этих троих только Сбербанк оценен адекватно, Мэйл дорогой и неэффективный, АФК Система тоже выросла как и Тинькофф плюс еще долги имеет, продает свои активы

Здравствуйте! Подскажите, где узнать, какую ответственность несёт ПИК в случае дефолта по облигациям (выпуск БО ПО3)? Только репутация заёмщика или есть и другие гарантии? Почитал проспект эмиссии на их сайте, но информации об этом там не указано.

Алексей Косарев,
Закон о банкротстве можно почитать

elit1960, спасибо за идею. Правда, не уверен, что дефолт по выпуску облигаций означает банкротство эмитента. В 2009 году РБК Информационные Системы» допустили дефолт по биржевым облигациям, но продолжают спокойно функционировать и даже торговаться на бирже.

Алексей Косарев,
Дефолт по облигациям является поводом для держателей облигаций обратиться в арбитраж с иском о банкротстве эмитента.

Здравствуйте! Подскажите, где узнать, какую ответственность несёт ПИК в случае дефолта по облигациям (выпуск БО ПО3)? Только репутация заёмщика или есть и другие гарантии? Почитал проспект эмиссии на их сайте, но информации об этом там не указано.

Алексей Косарев,
Закон о банкротстве можно почитать

Dune Will, спасибо большое, ситуация стала намного яснее!
Алексей Косарев, да не за что, я сам в них залез при размещении...
сейчас в стакане сверху по одному из выпусков вижу предложение на 100 с лишним миллионов. это плохой знак. либо кому-то очень нужны деньги для пополнения обеспечения фьючей, либо кто-то готов пожертвовать десятью процентами от этих 100 млн. а это уже не рядовой инвестор с миллионом.

Откуда такие высокие доходности? Есть угроза банкротства?

Алексей Косарев, есть ли угроза банкротства, никто вам сейчас не скажет
из косвенных факторов ситуация тяжелая. цены на нефть упали с 65 до 27, спрос на нефтепродукты снизился в соответствии с сокращением перевозок (посмотрите на акции аэрофлота)
с другой стороны, гасятся бумаги в 2022 году, до этого момента ситуация может прийти в норму. пока что каменщику нужны деньги только на купон, это относительно подъемно.
оценка риска по бумагам до появления хоть каких-то сведений о размере возомжных убытков невозможна.
по бумагам есть гарантия операционной компании домодедово, но на ней нет никакого имущества, только денежные потоки аэропорта.
будет ли все настолько плохо, что каменщик решит пожертвовать двумя конторами- опреационной и технической, а вместе с ними и репутацией заемщика, покажет время. исходя из размера долговой нагрузки, я не исключаю такого исхода.

Откуда такие высокие доходности? Есть угроза банкротства?

Алексей Косарев, сбрасываю или в деньги или в акции выходят. Цена валится.

Откуда такие высокие доходности? Есть угроза банкротства?

Алексей Косарев, 90% от номинала сейчас стандартная цена на корпоративные облигации ))

Средний ROE за последние 6 лет 6.28% (ROS 8.2%). При этом АКРА, BCS пишут о высокой рентабельности компании. Но средняя инфляция за то же время 6.9%. Посмотрел на те же показатели для ТГК-2, ТГК-14, Энел-Россия, Юнипро и увидел в среднем двузначные цифры.
Подскажите, где спрятана эта рентабельность и как её увидеть? Почему у перечисленных компаний ROE, ROS заметно выше, хотя это тоже электрогенерация?

Алексей Косарев, ROE можно/нужно использовать тогда, когда вашим собственным вложением является капитал. При покупке компании на вторичке, вашим вложением является является не капитал, а капитализация. И в этом случае ROE абсолютно ни о чем не говорит. Использовать его для оценки бизнеса и ваших вложений — крайне ошибочно! Если хотите понять эффективность использования активов, считайте ROA.

P/S/ Это моё личное собственное заключение, в котором уверен на 100%. Нигде поддержку этого вывода я не встречал. Однако крайне убежден, что я прав. Ежели не верите, могу привести примеры компаний с офигенным ROE. Т.е. таких, у которых почти (или совсем) нет собственного капитала, зато долгов по горло. Покупая такую «ROE-эффективную» компанию вы просто приобретаете за свои деньги ее долги и обязательства.

Вы уверены, что это лучшее вложение ваших денег?

Евдокимов Сергей,… но в среднем по электрогенерации показатель у ТГК-1 высокий.
...

Алексей Косарев, я бы сказал «средний».
Впереди и Юнипро, и ИРАО, и Энел и даже Иркутск и Сахалинэнерго )
ROA точно не конёк ТГК-1

Средний ROE за последние 6 лет 6.28% (ROS 8.2%). При этом АКРА, BCS пишут о высокой рентабельности компании. Но средняя инфляция за то же время 6.9%. Посмотрел на те же показатели для ТГК-2, ТГК-14, Энел-Россия, Юнипро и увидел в среднем двузначные цифры.
Подскажите, где спрятана эта рентабельность и как её увидеть? Почему у перечисленных компаний ROE, ROS заметно выше, хотя это тоже электрогенерация?

Алексей Косарев, ROE можно/нужно использовать тогда, когда вашим собственным вложением является капитал. При покупке компании на вторичке, вашим вложением является является не капитал, а капитализация. И в этом случае ROE абсолютно ни о чем не говорит. Использовать его для оценки бизнеса и ваших вложений — крайне ошибочно! Если хотите понять эффективность использования активов, считайте ROA.

P/S/ Это моё личное собственное заключение, в котором уверен на 100%. Нигде поддержку этого вывода я не встречал. Однако крайне убежден, что я прав. Ежели не верите, могу привести примеры компаний с офигенным ROE. Т.е. таких, у которых почти (или совсем) нет собственного капитала, зато долгов по горло. Покупая такую «ROE-эффективную» компанию вы просто приобретаете за свои деньги ее долги и обязательства.

Вы уверены, что это лучшее вложение ваших денег?

Подскажите, пожалуйста, как отправить акции Мостотрест на выкуп (брокеры Сбербанк, Тинькофф)?

Алексей Косарев, позвоните на горячую линию 112… всё объяснят, расскажут