МОСКВА, 20 июн (Рейтер) — Аналитики Ренессанс Капитала выделяют Россию как оптимальное сочетание риска и доходности среди развивающихся рынков, несмотря на то, что этот класс активов теряет популярность у инвесторов по мере осознания ими перспектив сворачивания стимулов ФРС США.    Намек главы американского Центробанка Бена Бернанке на сокращение программы «количественного смягчения» в этом году   вызвал распродажи рискованных активов в США, Азии и на развивающихся рынках в целом. Индекс MSCI Emerging Markets    упал к 12.00 МСК на 3 процента. Даже в случае сохранения текущих объемов выкупа облигаций американской ФРС, инвесторы, скорее всего, продолжат диверсифицировать свои вложения, избегая развивающихся экономик с дефицитом текущего счета, полагают аналитики Ренессанс Капитала.    «Мы не считаем, что сейчас время для покупки турецких активов, несмотря на падение рынка. Но рассматриваем российский рынок как оптимальное сочетание риска и вознаграждения в регионе», — говорится в аналитической заметке Ренессанса.     Россия не зависит от притока портфельных инвестиций для финансирования дефицита текущего счета. Кроме того, российские акции стоят дешево, ожидания заниженные, и присутствие иностранных инвесторов на местном рынке крайне ограниченное, отмечают аналитики. В качестве дополнительных катализаторов подъема местного рынка аналитики выделяют ожидаемое оживление экономики РФ во втором полугодии. Учитывая, что скачок доходности гособлигаций США проистекает из улучшения перспектив экономического роста развитых стран, аналитики не видят негатива для цены на нефть, и соответственно российских акций. Турция остается наиболее чувствительной в регионе к притоку иностранного капитала, и инвесторы, скорее всего, будут закладывать политические риски в оценку акций, полагают аналитики. (Злата Гарасюта) ((zlata.garasyuta@thomsonreuters.com)(+7 495 775 1242))

Недавно Тимофей поднимал тему э/энергетических компаний. 
Вот краткий обзор по сетевым компаний из сегодняшнего market daily Тройки Диалог

Минэкономразвития должно представить новое предложение по сдерживанию роста тарифов на 2014–2016 годы в июле (возможно, в июне), а правительство должно принять окончательное решение по этому вопросу в сентябре. Наши новые допущения по МРСК требуют снижения целевой цены Российских сетей, рассчитанной по методу суммы составных частей (МССЧ), на 44% до $0,044 за акцию, но мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции. Акции МРСК Волги, МРСК Центра и Приволжья и МРСК Центра (коэффициент “стоимость предприятия / RAB” 0,39–0,53) мы считаем самыми привлекательными ставками на запланированные приватизации. Мы понижаем целевую цену ФСК ЕЭС на 56% до $0,0041 за акцию ($2,03 за ГДР) с учетом новых прогнозов в модели ДПДС, но сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ эти акции. > Рост тарифов может быть снижен до 6-7%. В апреле стало известно, что рост тарифов сетевых компаний может быть снижен до 6–7% в год в 2014–2015 годах (с 1 июля) с запланированных пока 9-10%. Мы моделируем рост тарифов ФСК ЕЭС и МРСК в соответствии с этим возможным ежегодным средним повышением сетевого тарифа. > Минэнерго против увеличения инвестпрограмм. Минэнерго против увеличения инвестиционной программы ФСК ЕЭС и Российских сетей. Пока неясно, какое в итоге будет принято решение, но позиция министерства имеет вес; надеемся, она будет поддержана, и капвложения не будут расти, что поддержит оценку компаний. Мы моделируем капвложения на текущих плановых уровнях. > Приватизация МРСК. Программа приватизации дочерних предприятий Российских сетей должна быть разработана в 2013 году. На 2014 год планируется первая продажа доли в одной МРСК (либо объединение с ТСО) в соответствии со стратегией государства. > Оценка и риски. Применительно к оценке Российских сетей как холдинга мы начали использовать 15%-й дисконт. Среднее значение коэффициента “стоимость предприятия / EBITDA 2013о” по МРСК равно 3,6 против в среднем 6,6 по сетевым компаниям развивающихся рынков. По коэффициенту “стоимость предприятия / EBITDA” дешево выглядят акции МРСК Волги и МРСК Центра. Среди рисков – рост тарифов сетевых компаний может быть утвержден даже ниже 6-7% в год. Размещение допэмиссии Российских сетей продолжается. В связи с этим есть риск, что миноритарии ФСК ЕЭС обменяют свои акции на акции Российских сетей, после чего ФСК ЕЭС может быть исключена из Индекса MSCI Russia. Приватизация МРСК может быть отложена.

Совет директоров компании «Мечел» объявил обратный выкуп акций на $100 млн, приобретать акции компания будет на свободном рынке на имя «Скайблок лимитед» (Skyblock Limited) — 100%-ной дочерней компании «Мечела». Сразу после появления новости обычные акции «Мечела» подорожали на NYSE на 13%, позже рост акций скорректировался до 10,1%. На Московской бирже обычные акции подорожали на 8,5% до 99 руб. за ценную бумагу, капитализация составила 48,5 млрд руб.
Старший вице-президент «Мечела» Станислав Площенко отметил, что «совет директоров принял решение объявить buy back, поскольку считает, что текущая 

( Читать дальше )

Бэквордация фьючерса к индексу РТС 800 пунктов. За неделю до экспирации многовато. Арбитраж лонг RIM3 против шорт RIU3 и 800 пунктов прибыли за неделю, не? 

Сначала 32400, а потом вниз? Последнее время рубль ослабевает даже при отскоках в нефти

http://www.bloomberg.com/news/2013-06-01/south-korea-s-may-exports-unexpectedly-rise-on-smartphone-sales.html


http://www.bloomberg.com/news/2013-06-01/china-may-manufacturing-pmi-at-50-8-economists-est-50-0.html

Вернулись в 2011 год: открытый интерес впервые с лета 2011 (если память не изменяет) перешагнул отметку в 1 млн. позиций. Конечно, размер ГО тогда был в 2 раза выше, но факт есть факт. Люди вновь заинтересовались нашими акцульками. Надолго ли?

Решение ФРС о сокращении выкупа активов потребует 3-4 месяца — глава ФРБ Нью-Йорка Нью-Йорк. 22 мая. ИНТЕРФАКС — Руководители Федеральной резервной системы (ФРС) уже через 3-4 месяца смогут в полной мере оценить устойчивость роста экономики США на фоне сокращения госрасходов, что позволит ЦБ перейти к сокращению рекордных объемов стимулирования, заявил глава Федерального резервного банка (ФРБ) Нью-Йорка Уильям Дадли в интервью агентству Bloomberg. «Я не слишком хорошо понимаю, во что выльется перетягивание каната между негативными налогово-бюджетными факторами и улучшением состояния экономики. Через три-четыре месяца, думаю, станет понятнее, достаточно ли экономика здорова, чтобы справиться с фискальным тормозом», — сказал он. Неблагоприятное влияние этого фискального тормоза на экономику в 2013 году У.Дадли оценивает в 1,75% ВВП. Между тем в выступлении накануне председатель ФРБ Нью-Йорка отмечал, что пока не уверен, будет ли следующим шагом американского Центробанка сокращение или увеличение объемов количественного смягчения (QE), поскольку экономические прогнозы отличаются повышенной неопределенностью. Заявления У.Дадли в очередной раз показали, что руководители Федрезерва пока не достигли консенсуса по этому важному вопросу. Так, президент ФРБ Филадельфии Чарльз Плоссер призвал приступить к сокращению объемов выкупа активов уже на июньском заседании. Однако его коллега из Сент-Луиса Джеймс Баллард во вторник выступил за сохранение стимулирования. У.Дадли является заместителем председателя Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), принимающего решения по денежно-кредитной политике. В настоящее время в рамках QE3 ФРС приобретает активы темпами по $85 млрд в месяц: ипотечные бумаги на $40 млрд и долгосрочные US Treasuries на $45 млрд. Следующее заседание FOMC пройдет 18-19 июня. Служба финансово-экономической информации

Интересная статья сегодня в Ведомостях. Советую прочитать и подумать.

Как случайная встреча, упорство и желание обеспечить сыну счастливое детство сделали бездомного брокера Криса Гарднера мультимиллионером

http://www.vedomosti.ru/library/library-persons/news/12229421/my_s_synom_poroj_ne_znali_chto_budem_est_i_gde_spat_kris

В конкурсе «Когда развернется американский рынок» не участвую. Просто основываюсь на том, что в среднем с 2009 г. в бычьих фазах рынок вырастает на 30-35%, продолжительность около 40 торговых недель, предполагаю, что потолок текущего роста совсем близок. Кстати о потолках, 19 мая уже послезавтра, что там решили господа конгрессмены?