Процесс Brexit не может пройти бесследно. Британская экономика демонстрирует положительную динамику. В первую очередь, это рост инфляции, но причиной называют девальвацию фунта. С другой стороны, последние данные по ВВП Великобритании показали рост выше прогнозов. Все, что происходит внутри британской экономики, не говорит нам о потенциальных проблемах из-за выхода страны из ЕС. Но, если взглянуть на внешнюю политику, то мы увидим, что Тереза Мей нашла себе нового союзника и «брата по беде».

Победа Дональда Трампа меняет всю мировую экономику. Вместо того, чтобы продолжать широкую интеграцию Обамы, он решил сосредоточиться лишь на отдельных регионах и странах, с которыми стоит поддерживать внешнеэкономические связи. Такие страны, как Мексика и Китай, Трамп считает торговыми врагами. Более того, Трамп уверен, что основная проблема экономики США – это китайское доминирование на мировом рынке из-за их ценовой конкуренции.

Ключевой повесткой последнего рабочего дня недели выступает второсортная макроэкономическая статистика из США. Ожидается публикация данных по индексу цен производителей, по объему розничных запасов и товарно-материальные запасы. Учитывая это, волатильность, на рынках может быть низкой во время европейской сессии. На американской ждем оживления. Ночью, рынки разочаровались из-за данных по торговому балансу Китая, который вышел ниже прогноза на 6 млрд. Из-за этого, китайские фондовые площадки перешли в отрицательную зону.

Пару слов по нашим позициям:

Первое – продажа фунта закрылась по стоп-лоссу. Увы, но цена ювелирно сбила стоп за уровнем сопротивления – 1,2300 и пошла вниз на полторы фигуры. Повторных позиций не планируем.

Второе – продажи по евро/доллару. По цене 1,0650 открыли вторую позицию. Уровни стопов теперь размещены по цене – 1,0850. Целью шорта выступают 1,02 и 1,0250. Уровень сопротивления – 1,0670 по евро устоял.

Третье – продажа по евро/франку. Позиция долгосрочная, волатильность минимальная. Все остается по-прежнему, ждем отработки нашей цели.

Перед президентскими выборами в США вероятность победы Дональда Трампа составляла меньше 40-45 процентов. Согласно прогнозам от основных аналитиков и инвесторов мира, вероятность составляла еще меньше – 15-25 процентов. В конце концов, теория вероятности – это не парадигма верного прогнозирования. Иррациональное мышление избирателей на голосовании 8 ноября взяло вверх. Результаты заставили усомниться весь мир в том, выполняют ли свою работы социологи и их исследования. Но лично у меня возникает вопрос другой: влияют ли закономерности фундаментального анализа на движение финансовых рынков так, как ранее это было? Ведь в результате мы увидели совсем иную картину, по сравнению с той, которую ожидали фундаменталисты и ведущие экономисты мира. Вместо бегства денег от рисков, мы увидели рекордный рост прилива финансового капитала в те активы, которые как раз имеют самый высокий уровень риска. Важно понимать, что риски можно контролировать, открывая сделки по правильным 

Данный Фокус Рынка особенный, мы скажем пару слов о том, что стоит ждать после заседания ФРС:

— ФРС повысит ставку на 0,25%;

— повышение полностью заложено в цене на 100% (в декабре 2015 было заложено повышение ставки лишь на 75%);

— в прошлый раз после повышения ставки был резкий отскок доллара и фондовых площадок;

— в этот раз, картина, скорее всего, повторится;

— лидером падения может быть пара USD/JPY (по которой мы давали прогноз на отскок от 116,00);

— продаем S&P500 по 2270. Экспирация в четверг;

— Йеллен, скорее всего, даст сигнал о том, что следующие повышения ставок будут зависеть от поступающих экономических данных;

— Рынок закладывает 2 повышения ставок в 2017 и 3 повышения в 2018 году.

Учитывая это событие, стоит желательно отказаться от торговли, но, перед самим ФРС, можно рискнуть и войти в такие позиции, как покупка серебра, что у нас уже осуществлено от цены – 16,30. Покупка по серебру уже дает свыше +600 пунктов профита. Продажа доллар/иена и продажа S&P500. Удачи и попутного тренда, друзья, завтра будет жаркий день. В следующий раз, Фокус Рынка, ждите уже в четверг.

На прошедших выходных состоялась встреча ОПЕК с нефтедобывающими странами, не входящие в этот картель. Основной целью мероприятия было достижение договоренностей по заморозке и уменьшению уровня добычи нефти каждой страной. Результаты, на удивление многих, оказались положительные. В сумме, с начала следующего года будет уменьшена добыча нефти странами ОПЕК и иными добывающими странами на 1,7 млн барр/день. Единственная проблема – это американские сланцевики, которые по данным Baker Hughes увеличили количество работающих установок на прошлой неделе. На этом фоне, цены на нефть открылись с огромным бычьим гепом, что говорит про наращивание восходящего тренда быков. Цены марки WTI достигли отметки – 54$. С такими темпами, мы можем увидеть рост до 60 – 65 долларов.

На валютном рынке наблюдается укрепление нефтяных валют, особенно в частности рубля. Несмотря на это, граница 58 – 60 серьезная область поддержки, кроме того, данный восходящий курс рубля выступает проблемой для экспортеров страны. Потому, возможно в скором времени, будем открывать по паре доллар/рубль длинные позиции. По технике, у нас отличная цена и по паре доллар/канадец, но, трендовый канал быков может быть пробитым. Интересно выглядит пара доллар/иена, где цена дошла до 61,8 уровня сетки фибоначчи в районе – 116,00. Там же, находился ранее ключевой уровень поддержки, пробитие которого и активизировало медведей в начале 2016 года. Потому, следим за данным инструментом для возможных продаж, хоть это и против тренда. Фондовые площадки перешли в отрицательную зону. Изначально, они росли из-за новостей с рынка нефти, но, долю негатива добавили комментарии Народного Банка Китая, в котором заявили про возможное повышение ставок, чтобы стабилизировать курс юаня.

Последнее время динамика российского рубля находится в нейтральном положении. Общая тенденция рынка валют развивающихся экономик нисходящая, но российский рубль чувствует себя достаточно крепко. В первом квартале 2017 года у рубля остаются те же риски – это денежно-кредитная политика ЦБ РФ, которой придется снижать процентную ставку, и рынок нефти. Корреляция между «черным золотом» и рублем снижается, но причиной этого является вовсе не снижение доли дохода в госбюджете от экспорта энергоресурсов, а керри-трейд. Учитывая рост доходности трежерис и других облигаций, есть повод ожидать снижение влияния керри-трейда на курс рубля, что в свою очередь, может стать причиной его постепенного снижения в следующем году.

Учитывая все это, можно полагать то, что в ближайшее время главные риски и негативные факторы для российской валюты появятся именно под влиянием внешних рынков. Как мы полагаем, рынок казначейских облигаций станет главным системным риском для дальнейшего укрепления российского рубля. К примеру, если полгода назад дивергенция между трежерис и ОФЗ равнялась примерно 7%, то сейчас она составляет уже 6% и данный курс снижения может продолжаться. Стоит понимать и то, что те же американские инвесторы и другие иностранные игроки, покупая ОФЗ имеют определенные затраты, которые могут быть связанны с комиссиями и транзакциями на внешние рынки, что забирает с их текущих 6% прибыли около процента-двух.

Вероятность того, что ОПЕК сможет договориться о заморозке объема добычи нефти в Вене 30 ноября, составляла около 50 процентов. Менее вероятным выглядела развязка, при которой картель соглашается на долевое уменьшение объема добычи «черного золота». Как результат, маловероятный сценарий оказался реальностью, что спровоцировало рост нефтяных котировок на 8% в первый же день.

Сюжет, при котором ОПЕК пойдет на такой глобальный уступок, выглядел нелогичным. Почему?Причина во внешних игроках нефтяного рынка. Несмотря на то, что картель ОПЕК – это важный игрок рынка нефти, стоит не забывать, что их доля представляет лишь треть мирового объема добычи «черного золота». Крайне важными игроками выступают две далекие друг от друга страны – США и Россия.

Первая известна своей сланцевой революцией. Она подливает масла в огонь, и именно с рынка США на глобальную арену выходят электрокары, которые являются главной угрозой для роста потребления нефти. Кроме того, львиную долю проблем создает и психологическая область уровня цен на нефть в районе 50-60 долларов за баррель, при которой удивительным образом на этот рынок возвращаются те нефтяники, которые год-два ранее тому назад заморозили свою производственную активность.

Курс американского доллара обновляет локальные максимумы. Впервые за долгие годы, индекс корзины американского доллара по отношению к основным мировым валютам стал выше психологического уровня – 100.

Рис. 1. Динамика индекса доллара США (DXY). Источник – Bloomberg.

Текущая восходящая динамика американской валюты прослеживается против всех валют. Лидерами падения против доллара выступают валюты, которые считаются низкодоходными и относятся к хедж-инструментам (японская иена, швейцарский франк, евро). Это становится первоочередной причиной того, почему курс доллара укрепляется. Его восходящее движение можно объяснить дифференциалом процентных ставок между ФРС и другими центральными банками. Текущая ставка ФедРезерва лишь 0,5%, но в дальнейшем ожидается её повышение гораздо более быстрыми темпами, чем предполагалось ранее.

Иначе выглядит дифференциал процентных ставок на рынке казначейских облигаций. Буквально за несколько месяцев уровень доходности трежерис вырос почти в 2 раза. Текущая ставка 10-летних облигаций США достигает 2,3-2,4 процентов.

Сегодня в США официальный выходной день. Фондовые площадки на Западе будут закрыты. Учитывая это, в американскую сессию стоит ждать пониженную ликвидность и волатильность финансовых инструментов. Вчерашняя продажа по паре GBP/JPY была закрыта вручную. Наши клиенты зафиксировали прибыль в размере +90 пунктов. Была открыта покупка по серебру, цена входа 16,30. Стоп-лосс – 15,70, тейк-профит – 17,50. Позиция у нас среднесрочная, и может продолжаться в течение месяца. По желанию, можно добавить объемы к продажам по биржевому индексу S&P500. Несмотря на выходной день в США, фьючерсные контракты торгуются.

Важных макроэкономических данных сегодня не ожидается, как и иных фундаментальных событий. Внимательно следим за дайджестом по рынку нефти. В любой момент могут быть инсайды по поводу предстоящей встречи ОПЕК 30 ноября. Интересные новости приходили вчера из Китая, где есть вероятность проведения интервенции со стороны НБК. Китайский юань девальвирует рекордными темпами, что заставляет НБК выходить на рынок с продажами доллара и казначейских облигаций США. Именно это, возможно всего, стало причиной вчерашнего ралли рынка драгоценных металлов вниз.