Ключевые события прошлой неделе

Прошлая неделя принесла немало сюрпризов. Теракт на нефтеперерабатывающие станции Saudi Aramco еще на прошлых выходных привлек взгляды игроков рынка с уже постоянных событий в виде торговых переговоров и ситуации вокруг Brexit. Однако уже очень быстро ситуация вернулась в прошлое русло и всю неделю проходил парад Центробанков.

• Теракт Saudi Aramco (национальная нефтяная компания Саудовской Аравии) вызвал рост нефти в +13%. Но как я писал еще в прошлом торговом плане вряд ли это событие вызовет рост нефти на 100$, ведь это только близорукость рынка вызвала рост цен на нефть. Саудовская Аравия уже восстановила почти 70% из потерянных 5.3млн баррелей в день. Более того, добыча нефти будет полностью восстановлена до нормального значения на протяжении 2-3 недель, что тем самым даст минимальный эффект на экспорт нефти. К тому же, текущий уровень запасов нефти позволяет полностью компенсировать дисбаланс между спросом и предложением на рынке нефти. Поэтому жду возврат нефти в диапазон 62-63$ за баррель.

Ключевые события прошлой неделе

Старт осени не принес на рынок никаких новых новостей. Мы продолжаем двигаться в тотальном «риск-офф» и наблюдать за бесконечными сериалами под названием «Brexit» и «Торговые войны».

1. Данные рынка труда демонстрируют просадку. Показатели Nonfarm США за август составили всего 130 тысяч новых рабочих мест. Безусловно август не самый продуктивный месяц в этом плане, но все же столь большое отклонение от прогноза и данных ADP вызывают ряд дополнительных вопросов. Напомню, что Пауэлл отмечал сильный рынок труда и будет корректировать монетарную политику в первую очередь только тогда, когда экономическая нестабильность начнет касаться обычного потребителя/рабочего США. Такое малое значение только подтверждает понижение ставки на следующем заседании ФРС, которое намечено на 18.09.2019.
2. Brexit: ЕС начинает действовать. Европейская комиссия опубликовала подробный контрольный список, чтобы помочь тем предприятиям, которые торгуют с Великобританией, сделать последние приготовления, чтобы минимизировать нарушения в торговле всех сторон, которые участвуют в цепочках поставок с Великобританией — независимо от того, где они базируются. В данном контрольном списке опубликованы действия компаний в случае сценария «Brexit без сделки». Я напомню, что датой Brexit сейчас является 31 октября (хотя конечно же уже не раз эта дата переносилась). Но Борис Джонсон готов действовать решительно и не готов идти на уступки. Поэтому я ожидаю «жесткий» сценарий. Если вкратце: ЕС готовятся к выходу Великобритании без сделки и подготавливают компании к тому, чтобы они искали альтернативные рынки внутри ЕС.
3. Торговые качели продолжаются. США и Китай договорились провести новый раунд торговых переговоров в начале октября. Стороны условились провести 13-й раунд торгово-экономических переговоров на высоком уровне в Вашингтоне. Это уже классика, которую так ждет рынок: договорились договориться. И уже также по классике, эта новость поспособствовала росту фондовым площадкам.

Ключевые события прошлой неделе

На прошлой неделе новостных бомб и неожиданностей на рынке мы не увидели. Самые популярные финансовые активы двигались согласно уже установленной динамике, Трамп традиционно «нападал» на ФРС в своем твиттере, а безрезультативность переговоров привела к тому, что с 1 сентября в силу вступили новые тарифы как со стороны США (тариф 15% на сумму товаров в 300 млрд. долларов), так и со стороны Китая (тариф 10% на сумму товаров в 75 млрд. долларов). Также данные ВВП США за 2й квартал согласно прогонов понизились до 2%, что является само по себе сильным показателем, но в тоже время значительно слабее 4го квартала 2018 и 1го квартала 2019. Рецессия не за горами.

1. EURUSD  достиг двухлетнего минимума. Среди всех событий хочу более подробно остановится именно на этом. О дальнейшем укреплении американского доллара и пробое отметки в 1.1000 я писал в прошлом торговом плане. Но самое интересное в этом событии заявление министра финансов США Стивена Мнучина: «Администрация Дональда Трампа в настоящее время не намерена вмешиваться в ситуацию на валютном рынке». При этом министр допустил долларовые интервенции в будущем, отметив, что такие шаги должны быть согласованы с (ФРС) и ближайшими союзниками Соединенных Штатов» Собственно, комментарии Мнучина и обрушили котировки EURUSD в пятницу. Бездействие ФРС в этом плане также вызывает ряд вопросы. В период торговых войн и глобального смягчения монетарных политик, затяжная пауза от ФРС будет только дополнительным поводом к укреплению американского доллара ко всем фронтам и ростом индекса доллара к отметке в 100 пунктов.

Ключевые события прошлой недели

Старт нового полугодия начался достаточно активно. Фондовый рынок США продемонстрировал новый исторический рекорд, золото повторно протестировало локальный максимум, а валютный рынок вновь возобновил трендовое движение после коррекций на позапрошлой неделе.  

1. ОПЕК+ продлили соглашение на 9 месяцев. Ожидаемым решением стало продление текущей сниженной квоты на добычу нефти от ОПЕК+ (снижение от общего размера на 1.2 млн. баррелей из которых 800 тыс. приходиться на ОПЕК и 400 тыс. на страны вне ОПЕК). Это не было никому сюрпризом и в прошлом торговом плане я об этом писал. Сейчас уровень добычи ОПЕК находится на отметке 29.87 млн. баррелей в день (это отметка мая месяца, но хочу отметить, что в апреле и марте этот показатель был выше 30 млн. баррелей). При этом, общее предложение на рынке нефти находиться на отметке 99 млн. баррелей, в то время как спрос составляет 98.8 млн. Опек прогнозирует рост спроса нефти в 3м и 4м квартале свыше 100 млн. баррелей (100.6 и 100.8 млн. баррелей соответственно). Но не стоит забывать о том, что есть США, которые готовы наращивать свой уровень добычи нефти и тем самым наращивать предложение. Мое мнение в этом вопросе заключается в том, что в 2019 году дисбаланс спроса и предложение на рынке нефти будет только усиливаться.

Прошлая торговая неделя преподнесла немало сюрпризов. Самым главным и ключевым из них стала коррекция фондового рынка США. Так, S&P500 продемонстрировал нисходящее ралли на -7.69% от локального максимума к минимуму (или 4.01% за одну торговую сессию в среду).  Это позволило не только укрепить активы-убежища, но и выйти инвесторам с других более рисковых активов таких, как нефть (Brent -4.21% за неделю). С чем было связано данное ослабление фондового рынка и как отреагировали другие финансовые активы, предлагаю рассмотреть ниже.

Быстрые ссылки в торговом плане:

• Валютный рынок
• Сырьевой рынок
• Фондовый рынок
• Экономический календарь
• Отчетность компаний

Табл. 1 Карта рынка за неделю

Прежде чем разобрать торговый план на грядущую неделю, я предлагаю рассмотреть ключевые события на прошлой неделе, ведь они наверняка зададут тон на рынке.

Табл. 1 Карта рынка за неделю

В первую очередь хочу отметить ослабление фондового рынка США до рекордных отметок за последнее время. Так S&P500 снизился на 3.92% и прервал длительный рост (с лета 2016) и вполне возможно мы увидим долгожданный разворот фондового рынка США. Но на мое субъективное мнение разворот будет не длительным и скорей коррекционным. Вряд ли следующая восходящая волна сумеет сильно пробить достигнутые максимумы, но традиционную разворотную фигуру должна сформировать (двойную вершину или как минимум голову-плечи). По факту мы стали свидетелями «нормального» технического движения. Рынок все же был перегрет и интенсивность роста значительно отклонялась от средней дельты. Поэтому и коррекция является нормальным явлением. И факторы в виде ФРС или рынка труда это все производное. Лично сам ожидаю коррекцию по S&P500 в диапазон в 2670-2790 и по DJ30 в диапазон в 24700-24800.