Eugen Invest Malina, настроения расчётам не поддаются, поэтому и убрал. Я же написал в допущениях, что

5) Инвесторы действуют рационально.

Так-то и на пике пузыря техов США сейчас кто-то акции закупает. Долгосрочные результаты их инвестиций можно рассчитать, краткосрочно они могут выиграть на спекуляциях. Как уже бывало.

Future77, отчасти, я и пытался показать своим расчётом, почему в данный момент IMOEX не растёт. 

К тому же, насчёт IMOEX и инфляции: я тут встречал статьи типа такой:
smart-lab.ru/blog/1065546.php

Там отлично показано, что акции отыгрывают инфляцию.

Дмитрий Корягин, убрали самую важную сущность акций и проводите расчеты) 
Как из фильма с Дикаприо, акции это Хумера)

Eugen Invest Malina, акция стоит по разному во времени в зависимости от настроения на рынке, это правда. Эти колебания из своих расчётов я убрал, ведь не обязательно покупать на эйфории :)

Future77, выкиньте из него всякое говно типа втб и газмяса. Это не акции.

Future77, доходность индекса (на долгом горизонте) ~15%
Инфляция, очевидно, меньше

Мало того что впитывают, с них еще и капает

ответ на вопрос: 
Не впитывают. 

Аргумент: посмотрите на индекс ММВБ. 
прикиньте какая инфляция и сопоставьте с движением индекса. 
ответ очевиден для всех. 

Что ж вы так канделябром по голове любителям без рисковых 20% и поклонникам американских 4%

акция не учитывая дивиденды стоит «столько то» + (плюс) надежда ( она зависит не только от ставки.) = ровно цена

Дмитрий,  я не против  компании что ежегодно  будет приносить мне  хотя бы 50% годовых. 

Дмитрий Корягин, понятно. Примерно каждый прикидывает и все. 

Дмитрий, с полностью облигационным портфелем стареть сложнее, согласен :)

Дмитрий, мне нужно было показать влияние одного фактора в отрыве от остальных.

А методика расчета фундаментально справедливого значения индекса вполне годная, вопрос в их прогнозе ставки ЦБ для получения таких значений. Они явно ошиблись с прогнозами прям перед прошлым повышением ставки.

Игорь, не с потолка, но какой-то общепринятой методики нет, каждый аналитик разрабатывает свою методику оценки данных требуемых премий за риски. На самом деле этих рисков куда больше, тут я просто обобщил их в 2 большие условные категории.

Дмитрий Корягин, и от стартового они тоже будут уменьшаться в реальном выражении. Как раз на величину накопленной инфляции. Причём прогрессией, а это гораздо стремительнее, чем навскидку кажется.

ВВШ, рентабельная компания вполне ежегодно увеличивает капитал. Ибо на дивы обычно пускается не более половины прибыли. А вторая остаётся в компании идя на капекс реинвеста.

Дмитрий Корягин, спасибо за труды и иллюстрацию!
Но рекомендую вашу DCF-табличку подкрутить под реальные текущие данные русфонды. А они таковы:
1) Чистая прибыль сейчас составляет 20% от капы (Р/Е=5). (историческое среднее было 14% при среднем же ключе в 8%. А у вас в табле вижу лишь скромные 10% при восьмом ключе, столь высоко русфонда даже до войны не стоила)
2) Выплата дивом лишь половины от прибыли. Вторая всегда идёт в реинвест на рост бизнеса (и пропорционально прибыли в каждый последующий год, позволяя оной дополнительно обгонять инфляцию).
3) Премия к длинным ОФЗ должна быть не менее +4% к чистой номинальной доходности. Именно настолько в среднем по планете акции дают доху выше госбондов. Это когда ключ невысокий. А когда оный выходит за 10%, то требуемая доходность компании по ЧП вырастает до полуторакратной к номинальной доходности госбондов. Кстати, приблизительно так расчитывают «справедливое значение» Индекса сотрудники Арсагеры: arsagera.ru/analitika/indeks_arsagery/

Вот тогда таблица станет не только абстрактно иллюстративна, но и по-настоящему актуальна.

Дмитрий Корягин, главное чтоб этот конь круглой формы гордился на практике, иначе только запутает, а толку. 

Дмитрий Корягин, не ну откуда взяты, не с потолка? Если так, то смысла в расчёте даже и мало, так подставляй пару цифр любых и считай))