Крупнейшая публично торгуемая майнинг-компания Core Scientific 21 декабря подала заявку о банкротстве по Главе 11, так как не все кредиторы поддержали предложенный B. Riley план спасения. При этом майнер не планирует расставаться с асиками и продолжит добычу Bitcoin в полном объеме.

Core насчитывает 250 тыс. асиков с общей вычислительной мощностью в 24,4 EH/s. В октябре она добыла 1295 BTC, а текущая скорость достигла 50 BTC в сутки. Майнер генерирует по меньшей мере 10% всей мощности сети.

Источник изображения: btc.com

Рост хешрейта во многом был обусловлен скупкой обанкротившихся коллег, при этом Core не ограничивала себя в тратах. Так, в середине прошлого года состоялась покупка Blockcap за $1,2 млрд, чьи чистые активы были оценены в $142 млн. Производительность росла за счет долга, а накопленные убытки к третьему кварталу 2022 года достигли $1,8 млрд.

Хватаясь за соломинку, руководство отказалось от стратегии удержания и распродало во втором и третьем квартале весь имеющийся запас. В противном случае уже в июне Core стала бы лидером по объему удерживаемых BTC.

Несмотря на понесенную криптоинвесторами в 2022 году значительную боль, появляется все больше признаков приближающегося разворота рынка. Кульминационной точкой может выступить достигнутый на прошлой неделе рекорд: реализованные убытки превысили прибыль в 14 раз. Экстремумы показателя отлично совпадают с ценовыми минимумами.

Источник изображения: glassnode.com

Другой ключевой аргумент – рост сетевой активности, выраженный отношением средней ежемесячной комиссии за транзакцию к среднегодовой. С падением инвестиционной привлекательности интерес к Bitcoin и число сделок снижаются, что выражается в сокращении доходов майнеров от сборки блоков. Напротив, увеличение комиссии исторически является опережающим индикатором, свидетельствующим о смене настроений.

На прошлой неделе биткойн (BTC) закрылся на отметке чуть выше 17 000 $. Это трёхнедельный максимум, но быкам всё ещё следует проявлять осторожность перед следующим рывком. Король криптовалют противостоит мировой резервной валюте, усиливаясь на фоне относительного ослабления доллара США и общего подъёма на мировом фондовом рынке.

 
Источник: Криптобиржа StormGain

Всеобщее внимание приковано к Соединённым Штатам, которые готовятся опубликовать свежие данных по инфляции. Учитывая, что до конца года осталось меньше месяца, есть большая вероятность, что эти данные повлияют на криптовалютные и сырьевые рынки. Если бычьи настроения сохранятся, биткойн может подняться до 20 000 $ к Рождеству.

Популярные криптосообщества, как Credible Crypto, Moustache и Dave the Wave ожидают ралли, а некоторые аналитики, ссылаясь на исторические паттерны, указывают на то, что в начале декабря будет достигнуто дно (например, на уровне 16 000 $), а затем ближе к концу года рост возобновится.

Тяжелая обстановка на криптовалютном рынке привела к падению уровня доверия участников к централизованным биржам (CEX). Одни опасаются повторения истории FTX, другие верят в силу Bitcoin и предпочитают переждать смутные времена вне рынка. В совокупности эти факторы стали причиной рекордного оттока монет, достигшего 178 тыс. BTC в мес.

Источник изображения: glassnode.com

В результате массового исхода трейдеров, на холодные кошельки вернулась практически каждая монета, поступившая на криптобиржи за последние 12 месяцев. Сейчас доступное предложение на CEX составляет всего 12% от общего уровня, что соответствует показателям декабря 2017 года.

Анализ сетевой активности говорит как о понесенной инвесторами боли, так и о достигнутых переломных точках по ряду показателей. И если майнинг-компании и институциональные инвесторы продолжают сбрасывать Bitcoin, то мелкие игроки в лице креветок демонстрируют активное накопление.

Банкротство одной из крупнейших криптобирж привело к новому падению Bitcoin, а понесенные инвесторами в ноябре потери стали четвертыми по величине в истории: недельный реализованный убыток достиг $10,2 млрд.

Источник изображения: glassnode.com

В первую неделю ноября институциональные инвесторы нарастили вложения в криптовалютные фонды, преодолев двухмесячный застой: чистый недельный приток в Bitcoin составил $29,7 млн. Однако очередной виток кризиса, стартовавший с краха FTX, стал причиной преобладания вывода средств и инвестиций в короткие позиции (прибыль формируется при падении цены), в сумме на $19,3 млн за прошедшую неделю.

Низвержение третьей по посещаемости криптобиржи вызвало в соцсетях новую волну критики криптовалют с прогнозами полного обесценивания Bitcoin. Однако старожилы помнят, что влияние Mt.Gox было не в пример больше, но даже ее банкротство в 2014 году не смогло нанести непоправимый ущерб рынку.

Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain

Mt.Gox была одной из первых централизованных криптобирж (CEX), открыв свои двери в 2010 году. Децентрализованных площадок (DEX) на тот момент еще не существовало, а альтернативой CEX выступали специализированные чаты и форумы. Соответственно, в случае крушения крупнейшей криптобиржи рынок неминуемо сталкивался бы с кризисом ликвидности.

Банкротство третьей по посещаемости криптобиржи, дефицит ликвидности ее партнеров и риск продажи крупнейшего фонда Grayscale с запасом в 643 572 BTC привели к новому приступу паники у криптоинвесторов. На этот раз дрогнули даже самые ярые сторонники Bitcoin – долгосрочные держатели (LTH).

Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain

Как правило, LTH демонстрируют наиболее грамотный подход, наращивая продажи по мере подъема рынка и накапливая монеты в периоды значительной коррекции. Однако последние события выбили у них почву из-под ног, в результате за последнюю неделю среди реализованных BTC 4% долю заняли монеты старше 3 месяцев.

Затопление FTX накрыло волной даже не связанных непосредственно с криптобиржей участников рынка. Крупнейшие (среди публично признавшихся) потери от ее краха понесла Genesis Trading, которая, как и Grayscale, является дочерней компанией Digital Currency Group. Бизнес-процессы компаний разведены, однако это не помешало инвесторам всерьез обеспокоиться способностью Grayscale отвечать по обязательствам.

Источник изображения: arcane.no

Grayscale является фондом, позволяющим институциональным инвесторам вкладывать в криптовалюты без непосредственного владения активом. Котировки акций фонда связаны со стоимостью базового актива, а ставка за управление составляет 2% годовых.

Поскольку ETF на Bitcoin в США так и не был одобрен, а в Канаде он появился только в феврале 2021 года, Grayscale был своего рода монополистом на рынке. Высокий спрос на Bitcoin и исключительное положение фонда GBTC стали причиной переоценки акций: в 2018 году премия (положительная разница между стоимостью базового актива и акций) доходила до 82%, а в 2020 году преимущественно держалась выше 15%.

В то время как отток Bitcoin с криптобирж достиг исторического рекорда, президент Сальвадора Найиб Букеле призывает отделять мух от котлет и объявляет старт программы по ежедневной покупке страной криптовалюты.

Крах третьей по посещаемости криптобиржи вызвал панику пользователей: только за неделю, закончившуюся 13 ноября, с площадок был выведен рекордный объем в 97 805 BTC. Инвесторы стали настолько нервными, что отказ Gemini от начисления процентов по программе Earn привел к изъятию свыше 20% от суммарного объема депозитов за сутки.

Источник изображения: cryptocompare.com

Ряд аналитических агентств на основе передвижения монет уже доказали, что единственной причиной краха FTX стал пузырь, собственноручно надутый командой на основе токена FTT. Alameda Research и FTX контролировали 86% предложения FTT, манипулируя ценой на рынке и привлекая кредиты в обмен на токены.

Однако это не остановило злые языки, обрушившиеся с новой силой на криптовалюты и обещающие рынку полное забвение в ближайшее время. В защиту Bitcoin выступил президент Сальвадора Найиб Букеле, объясняя широкой публике его кардинальное отличие от мошеннических схем.

События прошедшей недели привели к двум любопытным тенденциям: криптобиржи испытали приток стабильных монет для обмена на Bitcoin и Ethereum, а криптовалютные фонды зафиксировали рекордное за последние 14 недель вливание средств.

Суммарный объем стейблкоинов на криптобиржах достиг нового исторического рекорда в $41 млрд. С одной стороны, рост был вызван сбросом позиций в DeFi-секторе: рынок сократился с $56 млрд 06 ноября до текущих $44 млрд, и только в смарт-контрактах цепи Ethereum скорость изъятия стейблкоинов достигла $4,6 млрд в месяц.

Источник изображения: glassnode.com

С другой стороны, большинство стейблкоинов являются таким же, как FTT (токен криптобиржи FTX), централизованным продуктом, чье обеспечение подлежит тщательному изучению. Поскольку к Tether у сообщества сохраняется подозрительное отношение, капитализация USDT испытала недельное сокращение на 5% или $3 млрд.

В обмен на стейблкоины пользователи скупают Ethereum и Bitcoin для вывода на холодные кошельки, так как жизнеспособность децентрализованных активов не зависит от судьбы отдельной площадки. Скорость оттока монет с криптовалютных бирж достигла 1,6 млн/мес для ETH и 106 тыс/мес для BTC. Показатели характерны для достижения локального дна.