Российский рынок подрастает вместе с западными площадками после того, как инвесторы уверились в том, что Российская федерация не собирается действовать по крымскому сценарию в Донбассе. Новые санкции ЕС, введенные на этой неделе, носят косметический характер, что вызвало, “как обычно”, бычью реакцию по российским активам. В результате индекс ММВБ приблизился к уровням своего открытия 3 марта (около уровня 1400). Само по себе это крупное сопротивление. Неудивительно, что локальные продажи на европейских площадках после выхода неудачных данных по индексу экономических настроений Германии ZEW охладили и восторг наших быков.  Тем не менее, позитив американские фьючерсов после закрытия индекса S&P 500 на рекордных высотах поддерживает позитивный взгляд на исход вторника. И без Нью-Йорка российские инвесторы поверили в свои силы и вряд ли настроения изменит выход доклада по американским розничным продажам в 16.30. Только в среду предполагаем негативное открытие как итог 5 дневного роста ММВБ.


( Читать дальше )

Российский рынок с утра четверга продолжал испытывать бычьи настроения после вчерашнего призыва В. Путина отложить народный референдум в Донбассе. Укрепление рубля способствовало притоку средств в фондовую секцию биржи. Однако сообщения со стороны Донецкой республики о решении провести референдум 11 мая сбавили энтузиазм на ММВБ и увел индекс в негативную область.  Решение ДНР означает сохранение напряженной ситуации в Донбассе на время праздничного уикэнда. Разумеется, это не означает, что Россия будет вынуждена вмешаться военным путем в украинские события. Более того, поведение Донецкой республики  дистанцирует её от Кремля. Однако это не освобождает Россию от потока обвинений в препятствиях к проведению украинских выборов 25 мая.
 
Поведение западных рынков в четверг более устойчиво. Инвесторы ждут решения ЕЦБ по монетарной политике. Хотя консенсус мнений предполагает неизменность ставки по итогам заседания, есть интрига после недавнего заявления OECD о необходимости срочного снижения ставки для борьбы с низкой инфляцией. “Дорогой евро” плохо сказывается на европейской экономике, что также может побудить М.Драги к каким-то действиям, которые  на рынке были бы приняты с воодушевлением.


( Читать дальше )

 
Российский рынок ожил после ознакомления со списком новых антироссийских санкций и переговоров министра обороны Шойгу с главой Пентагона. Западные санкции носят относительно мягкий характер по сравнению с теми обвинениями, которые  идут на РФ в связи с ситуацией в Украине. Красная черта не нарушена, и российские войска даже отведены от украинской границы. Тем не менее, тревожные чувства, которые влияют на инвестиционный климат, никуда не уходят. Методичные действия США, ЕС, Канады, Японии, Норвегии по вводу антироссийских санкций задают ориентиры для инвестиционных фондов, даже при небольшом прямом ущербе от этих “штрафов”. В этой связи симптоматично заявление Норвежского фонда благосостояния ($3.7 млрд. в РФ на 31.12.2013г)  о переоценке рисков вложений в российские активы. Одно это задевает горизонты роста наших акций, не говоря уже  о даунгрейде  S&P  суверенного рейтинга РФ (а также РЖД, «Газпрома», «Роснефти», «Транснефти» и ФСК ЕЭС). Российским инвесторам в этой ситуации не остается ничего иного, как рассчитывать на победу РФ в этом политическом, идеологическом споре, как уже было в 2008г. в Южной Осетии и совсем недавно в Крыму.


( Читать дальше )

 
Напряженная ситуация в восточной Украине – объявление о начале там антитеррористической операции обусловили распродажи акций на ММВБ. Главным образом инвесторы опасаются, что меры по наведению порядка в стране вызовут ответные меры России и сорвут переговорный процесс США, России, ЕС и Украины, намеченный на четверг 17 апр. в Женеве.  Определенный негатив представляет и принятие в Верховной Раде законопроекта об “оккупированных территориях”, который угрожает деятельности российских компании на территории Украины в случае, если они оперируют в Крыму. Это касается и Сбербанка, и ВТБ, и МТС, и Лукойла. Также ЕС расширил визовые санкции против ряда россиян, что напоминает о тенденции ужесточения антироссийских санкций Запада.
 
Преддверие масштабной гражданской войны в Украине ухудшило настроения и на европейских площадках.  В Европе реагируют также на риски замедления экономики Китая. Шанхайский CSI300 упал во вторник 1.73% после выхода данных о замедлении роста показателя денежной массы M2. В среду в КНР выходят данные по ВВП первого квартала, ждут замедления годового темпа роста с 7.7% до 7.3%. На торги среды также повлияют послеторговые отчеты  Intel и Yahoo и, конечно, новости с Украины. Поскольку “донецкая республика” отвергает предложения Турчинова общенационального референдума по государственному устройству Украины, ждать быстрого замирения в Донбассе не приходится. Поэтому в среду предполагаем негативное открытие. К сожалению, приходится обсуждать кошмарные сценарии. Украинская армия может обозначать целевые районы действий (Славянск и т.п.), которые подвергнутся атаке и предлагать мирным жителям покинуть территорию. Что последует за этим и как будет реагировать Россия, — неизвестно. Более благополучный сценарий – это тихий саботаж самими военными антитеррористической операции, попытка выловить “агентов” и переговоры в Женеве. Новый раунд снижения ММВБ в ситуации противостояния на границе оцениваем до 1303-1305.