Российский рынок пытается восстановиться после утренних потерь, но скорее всего так и останется в негативной зоне. Вчерашний провал на Уолл-Стрит S&P 500 (-1.26%) произвел шоковое впечатление на все рынки, но, похоже, удар не имеет мультипликативный характер. Падение на европейских площадках  выглядит во вторник более умеренным. То же самое касается и развивающихся рынков. Бразилия (-0.54%), Китай (+0.87%), Индия (-0.43%). Индекс ММВБ  на открытии обновил годовые минимумы, но очевидно для движения к 1450 необходим новый раунд продаж акций в Нью-Йорке. В то же время  американские фьючерсы  указывают на отскок. Насколько он будет устойчив,  зависит от множества обстоятельств. Отчитываются перед американскими торгами банки JP Morgan, Wells Fargo, в 17.30 выходят данные по декабрьским розничным продажам. Выступают Плоссер и Фишер из ФРС. С другой стороны, неплохое воздействие на рынок уже оказали данные о падении декабрьской инфляции в Великобритании до 2% — таргета BOE, а в 14.00 вышли данные об ускорении ноябрьского промпроизводства в еврозоне. От банковских отчетов сегодня ждут осторожного оптимизма в отношении 2014г., снижение трейдинговых объемов, улучшение качества кредитных портфелей. Может быть, поэтому банковские акции не являются лидерами продаж в Европе. Розница в декабре косвенно может указать, насколько аномален был декабрьский доклад о занятости в США. В декабре ждут снижение темпов розничных продаж(м/м) с 0.7% до 0+0.1%. После вчерашнего выступления Локхарта из ФРС, которое явилось одним из главных триггеров продаж, тщательно будут рассматриваться речи Плоссера и Фишера на предмет готовности ФРС пойти на новое сокращение QE3. Вчера Локхарт поддержал идею сворачивания QE3, но его речи всё-таки носили противоречивый характер. Так, он сказал, что уровень безработицы 6.7% (официальный) не является полным свидетельством здоровья на рынке труда.  Вероятно, сегодняшние спикеры учтут вчерашнюю реакцию рынка, однако предполагаем, что дамоклов меч сворачивания QE3 будет висеть над американским рынком и задавать риски его снижения в январе. Это неприятное признание для российских инвесторов, но его частично может скрасить относительная устойчивость нефтяных цен brent после согласия Ирана прекратить выпуск обогащенного урана с 20 января. В среднесрочном плане продолжаем рекомендацию мягкое (осторожное) накапливать в расширенном диапазоне ММВБ 1434-1468.

Российский рынок акций корректируется во вторник, реагируя на риски коррекции американского рынка от своих новых исторических максимумов. Повод для небольших продаж на Уолл-Стрит (S&P 500 -0.15%) дало выступление сторонника жесткой линии в ФРС Фишера. Последний указал на то, что падение безработицы до 7,4% дает основания к сокращению объема QE3 этой осенью. Выступление Фишера происходило после выхода сильных данных по росту индекса деловой активности ISM в сфере услуг, что, казалось бы, подтверждает справедливость его слов. В принципе Фишер известен своими резкими заявлениями и он не является голосующим членов FOMC, поэтому большого переполоха он не создал, тем не менее американский рынок застыл на своих верхах в ожидании новостей. Во вторник ожидается выступление главы ФРС в Чикаго Чарльза Эванса, который, напротив, поддерживает линию на смягчение Бернанке, что, вероятно, несколько успокаивает инвесторов. Поведение американских фьючерсов во вторник после ночного падения довольно нейтрально. Возможно, для полноты картины игроки подождут третьего выступления представителя ФРС в среду — Сандру Пианалльто. В отличие от китайского рынка, который подрос (CSI300 +0.67%) российские инвесторы проявляют большее беспокойство по поводу судьбы QE3. Рост ставок на падение цен на commodities, включая нефтяные цены, уводит деньги с российского рынка. Как показывают данные по фондам, ориентированным на Россию, приток сменился оттоком (-$40 млн) на неделе 25-31 июля. Ситуация в российско-американских отношениях вокруг Сноудона в Шереметьево так же не является позитивом для рынка, хотя влияние этой проблемы опосредованно. В любом случае, при нейтральном течении европейских торгов российский рынок собирается заполнить гэп вверх 1 августа (закр. 31 июля ММВБ 1375.79) В среду также предполагаем негативное открытие. В