В июне 2024 года российские банки сократили объемы выдачи корпоративных кредитов в иностранной валюте на 27,6%, до 34,99 млрд юаней. Это связано с дефицитом юаневой ликвидности, возникшим из-за санкций и ограничений в расчетах.

Китайские банки, опасаясь санкционных рисков, осторожно работают с Россией, что замедляет операции с юанями. В результате некоторые банки сталкиваются с нехваткой юаней, что затрудняет выдачу новых кредитов.

Центробанк России увеличил объем валютных свопов в юанях до 135,9 млрд юаней в июле, но это пока не решило проблему. Высокие ставки на рынке также делают юаневые кредиты менее доступными для бизнеса.

Эксперты предупреждают, что в ближайшие месяцы объемы кредитования в юанях могут продолжать снижаться, а стоимость кредитов вырастет из-за конкуренции за ограниченные ресурсы.

Несмотря на обсуждения возможного дефицита юаней в России, торги китайской валютой на Московской бирже (MOEX) проходят спокойно, а объемы торгов даже превышают показатели первых дней июля. Основное снижение спроса на юани связано с низким интересом со стороны импортеров. Проблемы с ликвидностью наблюдаются лишь у некоторых крупных участников рынка, что влияет на ставки по привлечению юаней.

По данным участников рынка, 8 августа объем торгов юанем на Мосбирже составил около 85 млрд руб., что соответствует средним показателям месяца. Эти данные подтверждают стабильность курса юаня к рублю, который колеблется в диапазоне 11,75–11,9 руб./CNY. Однако ставки по операциям своп с Банком России, которые достигли 17% годовых, указывают на наличие проблем с ликвидностью у отдельных участников рынка.

Аналитики отмечают, что дефицит юаней не оказывает существенного влияния на общий валютный рынок, благодаря профициту в торговле между Россией и Китаем. Главным фактором, влияющим на курс рубля, остаётся соотношение спроса и предложения на валюту со стороны участников внешнеэкономической деятельности.

На российском валютном рынке возник дефицит юаневой ликвидности, сообщает Банк России и Мосбиржа. ЦБ увеличил максимальный объем предложения юаней по свопу до рекордных 30 млрд юаней.

6 августа банки приобрели у ЦБ 23,7 млрд юаней за 282 млрд руб. по ставке 7,08%, а 7 августа — 25,4 млрд юаней за 300 млрд руб. по 7,11%. Ставка RUSFAR CNY за один день 6 августа выросла с 9,96 до 20,19%, а 7 августа составила 14,71%.

Главный экономист Bloomberg Economics Александр Исаков объясняет дефицит неравномерным распределением юаней между банками. В условиях санкций китайские банки ограничивают сотрудничество с российскими. Дефицит также связан с ростом спроса на юани со стороны российских импортеров.

Сложности с проведением межбанковских операций и санкции против Мосбиржи затрудняют перераспределение юаней. Центробанк быстро реагирует на дефицит, предоставляя банкам валюту по свопу. Однако аналитики ожидают, что дефицит юаневой ликвидности может продлиться несколько недель.

Банк России вместе с операторами по выпуску цифровых финансовых активов (ЦФА) и страховщиками прорабатывает механизм учета таких активов при расчете капитала страховщиков. Этот шаг необходим для увеличения интереса компаний к участию в рынке ЦФА в качестве инвесторов.

Инициатива «Ингосстраха» по изменению порядка учета ЦФА в капитале страховщиков была поднята ещё в 2022 году. Андрей Варнавский из «Ингосстраха» пояснил, что в настоящее время стоимость ЦФА равна нулю, что снижает их привлекательность для инвестиций. Величина капитала страховщика определяется разностью между стоимостью активов и обязательствами, и необходимо учитывать ЦФА по справедливой стоимости.

Кроме того, существует проблема хранения ЦФА. По словам Олега Ушакова из Sagrada Legal, ценные бумаги хранятся в спецдепозитариях, но для ЦФА такой системы нет. Евгений Щекланов из «Сберстрахования жизни» отметил, что ЦФА могут быть использованы аналогично облигациям, но требуют улучшения депозитарного контроля.

Александр Байдаков из «Альфастрахования» считает, что снятие ограничений повысит популярность ЦФА среди страховщиков, а Борис Борзунов из «Росгосстрах жизни» добавил, что это поможет расширить список активов и сократить издержки. Однако, необходимы четкие критерии для оценки качества и рейтингов ЦФА.

К началу июля 2024 года российские эмитенты завершили замещение еврооблигаций. С начала года было размещено 33 выпуска на $7,05 млрд, а за два года программы — более восьмидесяти выпусков на $28,2 млрд.

Замещение еврооблигаций стало необходимостью из-за заморозки евробондов в зарубежных депозитариях из-за санкций. Параметры новых облигаций повторяют параметры евробондов, но расчеты ведутся в рублях. Эмитенты завершили процесс к 1 июля, хотя изначально срок был установлен на 1 января.

За шесть месяцев 2024 года банки выпустили 18 замещающих облигаций на $4,09 млрд. В 2023 году три банка разместили 8 выпусков на $830 млн. За два года в долларах США было размещено 60 выпусков на $21,4 млрд.

Не все компании успели завершить замещение. В процессе находятся выпуски АЛРОСА и «Домодедово Фьюэл Фасилитис», также ожидаются шесть выпусков РЖД.

Замещение суверенных еврооблигаций, которое Минфин обязался завершить до конца года, важно для рынка. Это увеличит ликвидность и станет бенчмарком для корпоративных заемщиков. По оценке Банка России, в обращении находятся суверенные еврооблигации на $32,9 млрд, с ожидаемым замещением на $16,5 млрд.

В последние две недели на Московской бирже наблюдается заметный рост объема сделок с китайским юанем, что свидетельствует о повышенной активности частных инвесторов и перетоке ликвидности. Средний размер сделки сократился до минимума с февраля 2023 года и составил 1,89 млн рублей. Это сопровождается увеличением числа сделок в день на 76% по сравнению с маем, достигая более 90 тыс. сделок.

По данным «Ъ», суммарный объем торгов китайской валютой в режиме торгов «завтра» за июнь вырос на 13% до 2,68 трлн рублей. В то же время, внебиржевые торги китайским юанем достигли рекордных значений, превышая 200 млрд рублей в отдельные дни. Эксперты отмечают, что часть участников рынка предпочитает внебиржевые сделки из-за рисков вторичных санкций и волатильности на рынке.

Несмотря на частичный переток ликвидности на внебиржевой рынок, биржевой рынок продолжает оставаться привлекательным благодаря прозрачности и минимальным издержкам. Аналитики уверены, что российский рынок китайской валюты сохранит свою активность, несмотря на сложности, связанные с политическими и экономическими ограничениями.

Центробанк выступил против инициативы о прямом доступе инвесторов к торгам на бирже. В докладе регулятора указано, что такие решения несут технологические сложности, а их преимущества неочевидны.

Международная практика подобного опыта отсутствует, а ближайшие аналоги узкоспециализированы и нацелены на определенные категории инвесторов. Центробанк отметил, что институциональные инвесторы, имеющие прямой доступ к бирже, неактивны. В 2023 году на фондовой секции Московской биржи было лишь четыре активные управляющие компании, чей объем сделок составил 0,01% оборота. На СПБ Бирже три управляющие компании показали долю в объеме торгов менее 0,5%.

Сергей Швецов, глава наблюдательного совета Московской биржи, заявил, что исключение брокеров между инвесторами и торгами позволит сохранить ликвидность биржи. Центробанк начал проработку данного вопроса в марте 2023 года, но пришел к выводу о предпочтительности текущей модели.

Источник: www.kommersant.ru/doc/6790821?from=doc_lk

Операторы цифровых финансовых активов (ЦФА) интегрируют свои платформы с банковскими приложениями, чтобы привлечь больше инвесторов и повысить ликвидность. Компании «Атомайз», «Мастерчейн» и «Токеон» уже работают над этим.

Сейчас в реестре Банка России зарегистрировано 11 платформ по выпуску ЦФА, среди которых Сбербанк, Альфа-банк, НРД и другие. В 2023 году на этих платформах состоялось около 300 размещений на сумму 64 млрд рублей, а в первом квартале 2024 года – около 90 выпусков на сумму 24,7 млрд рублей.

Интеграция позволяет клиентам покупать и продавать ЦФА через банковские приложения. Например, клиенты Росбанка могут совершать такие операции через приложение благодаря интеграции с «Атомайз». Платформа получает данные от банка, упрощая процесс регистрации.

«Мастерчейн» и «Токеон» также находятся в процессе интеграции с различными банками, что обеспечит бесшовные операции с ЦФА. Эти шаги направлены на увеличение доступности рынка и привлечение новых инвесторов.

С 21 июня 2024 года российские экспортеры обязаны зачислять на счета в уполномоченных банках не менее 60% валютной выручки, вместо прежних 80%. Это решение принято на фоне стабилизации курса рубля и достаточного уровня валютной ликвидности.

Обязательная продажа валюты для 43 категорий экспортеров, введенная указом президента с 16 октября 2023 года, теперь также предусматривает продажу на внутреннем рынке не менее 90% от зачисленной суммы.

В мае 2024 года крупнейшие экспортеры увеличили продажу валюты на 13% до $14,9 млрд, что способствовало укреплению рубля. Снижение порога репатриации призвано избежать дисбаланса на валютном рынке и снизить конверсионные издержки для экспортеров.

Эксперты считают, что снижение норматива поможет уменьшить волатильность рубля и вернуть курс в привычные диапазоны. Правительство продолжит корректировать параметры обязательной продажи валюты для стабилизации курса в случае резких отклонений.

Источник: www.vedomosti.ru/economics/articles/2024/06/24/1045643-zachem-kabmin-snizil-trebovaniya-po-vozvratu-viruchki?from=newsline 

Брокеры на Московской бирже временно приостановили вывод долларов и евро с брокерских счетов на банковские счета клиентов. Это произошло из-за введения санкций против Национального клирингового центра (НКЦ), который проводил валютные расчеты.

Некоторые брокеры, такие как «Финам», БКС, «Цифра брокер», Райффайзенбанк и «Солид», объяснили это необходимостью получения данных от Московской биржи. Во второй половине дня часть брокеров возобновила переводы, но не всех средств.

НКЦ может блокировать переводы из-за санкций, поскольку операции через долларовые счета в США стали невозможными. Брокеры ждут разъяснений от Московской биржи.

Ситуация напоминает события конца 2023 года, когда после санкций против СПБ Биржи валютные счета также были заморожены. Тогда около 31% валюты (на сумму эквивалентную 5,9 млрд руб.) удалось вернуть через конвертацию в рубли.

Санкции США против НКЦ вызвали опасения, что активы клиентов будут принудительно конвертированы в рубли. Это может привести к потере ликвидности, увеличению трансакционных издержек и росту волатильности на финансовых рынках.