На Мосбирже не так много акций, которые выросли в 10 и более раз за последние 10 лет. Один из наиболее удачных примеров — это Полюс, который с конца 2014 года по 31 декабря 2024 года вырос в 14 раз и еще на 30% за 2025 год.

Ключевые показатели, которые влияют на финансовые результаты компании:

• объемы производства;
• цена на золото;
• курс USD/RUB.

Динамика этих и других основных показателей за последние 10 и 5 лет:

Как видно из таблицы, основные факторы роста выручки:

• за период с 2015 по 2024 гг.: сопоставимый вклад цены на золото, ослабления рубля и объемов производства.
• за период с 2020 по 2024 гг.: в первую очередь за счет рост цены на золото и ослабления рубля, объемы производства практически не выросли.

За последние 10 лет прибыль компании росла опережающими темпами по сравнению с выручкой, как за счет роста эффективности, так и за счет прочих факторов. За последние 5 лет чистая прибыль росла сопоставимыми темпами по сравнению с выручкой.

Исходя из медианных показателей P/E и EV/EBITDA мы видим, что основными факторами роста цены акции были динамика чистой прибыли и EBITDA.

Лукойл: отчетность за 2024 г.

Лукойл отчитался за 2024 год:

• Выручка выросла на 8.7% год к году главным образом за счет роста средней рублевой цены нефть на 17.1% и составила 8.6 трлн руб.
• Операционная прибыль составила 1.2 трлн руб., снижение г/г на 16.5% за счет уменьшения маржи переработки на НПЗ, роста НДПИ и расходов по программе мотивации менеджмента.
• Чистая прибыль составила 0.85 трлн руб., снижение г/г на 26.6% и отражает динамику операционной прибыли и переоценку отложенных налоговых обязательств в связи с ростом ставки по налогу на прибыль с 1 января 2025 г. (91 млрд руб.)
• Свободный денежный поток составил 0.63 трлн руб., снижение г/г на 23.2%.

Важное в отчетности:

• Отрицательный чистый долг достиг 1 трлн руб., из них 270 млрд руб. это задолженность по дивидендам перед нерезидентами: