• Инфляция: Прогноз инфляции на 2025 год повышен до 7,0% (+0,2 п.п. к февральскому опросу), на 2026 год – до 4,8% (+0,2 п.п.). Аналитики ожидают, что инфляция вернется к цели в 2027 году.
• Ключевая ставка: Аналитики понизили ожидания по средней ключевой ставке на всем прогнозном горизонте. Медианный прогноз на 2025 год – 20,1% годовых (-0,4 п.п.), на 2026 год – 14,3% годовых (-0,7 п.п.). Прогноз на конец горизонта (10,0% годовых) остается заметно выше медианной оценки нейтральной ключевой ставки (8,0% годовых). Реальная ключевая ставка, рассчитанная из прогнозов аналитиков, снизилась на всем прогнозном горизонте – до 12,8% (-0,6 п.п.) в 2025 году, 9,1% (-0,7 п.п.) в 2026 году и 5,7% (-0,6 п.п.) в 2027 году.
• ВВП: Прогнозы роста в 2025 и 2026 годах несколько повышены, в 2027 году – без изменений: 1,7% (+0,1 п.

Аналитики РБК выделили ключевые факторы укрепления рубля:

✅ Высокие цены на экспортное сырье. Рост цен на нефть и газ обеспечил приток валютной выручки, что поддержало рубль.

✅ Геополитические ожидания. Надежды на урегулирование конфликта на Украине и смягчение санкций со стороны Запада усилили оптимизм на рынке.

✅ Сделки кэрри-трейд. Разница в процентных ставках между юанем и рублем стимулировала спрос на российскую валюту.

✅ Возможные продажи валюты крупными нефтяными компаниями. 27 февраля истекает лицензия Минфина США на завершение операций с «Газпром нефтью» и «Сургутнефтегазом», которые попали под блокирующие санкции 10 января.

✅ Налоговый период. Экспортеры активно продавали валютную выручку для расчетов с бюджетом, что также поддержало рубль.

✅ Снижение доли токсичных валют. Доля рублевых расчетов в экспорте и импорте выросла более чем до 40%, что укрепило позиции национальной валюты.

t.me/selfinvestor/18387