комментарии Global Invest Fund на форуме

📈А будет ли рынок расти и дальше?

📈А будет ли рынок расти и дальше?

Сегодня прошел эфир на канале Финама с нашим управляющим директором GIF Сергеем Поповым. В начале обсудили ситуацию на рынке, а потом задали злободневные вопросы компании Positive.

🌐Геополитика правит рынком

Последний месяц рынок реагирует только на геополитические новости, поэтому преуменьшать их значимость — быть вне рынка. Сегодня представители США и России должны встретиться в Саудовской Аравии, чтобы обсудить условия дальнейших переговоров.

Потенциальное заключение мира и снятие санкций — всегда долгоиграющая история. Сложно верить, что этот процесс разрешится в одночасье, и больше сейчас веры в новый боковик.

☝️ Сейчас каждый день все переменные меняются!

За новостями следим и видим все события (разговоры о возращении SWIFT, укрепление рубля и другое). Однако все выводы стоит делать только на факте.

🏛 Индекс на 4500?

Один известный брокер высчитал такой уровень в случае реализации всех позитивных событий на конец года — вполне реально. Однако при ином сценарии будем пилить 3300–3500.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему прибыль Газпром нефти упала еще до SDN-листка?

⛽️ Почему прибыль Газпром нефти упала еще до SDN-листка?

За 2024 год прибыль снизилась на 21% (г/г), а потенциальные дивы огорчили инвесторов. Будет ли такой результат новой нормальностью или у компании есть шанс на взрывной рост вместе с Газпромом?

— Выручка выросла на 16% г/г и составила 4,1 трлн руб. Около 70% продают на внутреннем рынке.

— Операционные расходы увеличились до 3,4 трлн руб. (+22% г/г). Причины: затраты на углеводороды (+37% г/г) и НДПИ (+25% г/г).

— EBITDA составила 1 150 млрд руб. (-6% г/г). Рентабельность EBITDA на уровне 28% — на 3 п. п. ниже 2023 г.

Прибыль от зависимых обществ и совместных предприятий упала на 35% — до 66 млрд руб. Расходы по отложенному налогу на прибыль отняли 97 млрд руб.

🟡 Какие по итогу будут дивиденды?

Компания заработала 501 млрд руб. (-21% г/г), и всего 160 млрд руб. пришлись на второе полугодие. Это означает 27 руб. дивов (4% дивдоходности). Корректировка на курсовые разницы и списания могут дать дивы на уровне 30-33 руб. (4,6%).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рост цен на газ в Европе спровоцировал рост акций НОВАТЭКа?

🔋 Рост цен на газ в Европе спровоцировал рост акций НОВАТЭКа?

Газовый титан со всех сторон окружен санкциями и проблемами с транспортировкой. Однако за последний месяц котировки прибавили 17%. Есть ли шансы у НОВАТЭКа на светлое будущее и достойные дивы?

📊 Сколько заработал НОВАТЭК?

— Выручка увеличилась до 1 546 млрд руб. (+13%) из-за повышения добычи и высоких цен СПГ во II полугодии 2024 года.
— Чистая прибыль из-за разовых эффектов и экономии на отложенном налоге достигла 493 млрд руб. (+6%).

🟡 Самый интересный вопрос — какие могут быть дивы за второе полугодие?

Если считать от чистой прибыли, получим 45,7 руб. Расчет от скорректированной на курсовые разницы дает цифру в 55,5 руб. Диапазон дивидендной доходности за второе полугодие — 4-5% — не очень густо в текущих условиях.

📊 Какая сейчас оценка у НОВАТЭКа?

ND/EBITDA (нормализованная) = 0,14х. Очень недурно в текущих условиях.
EV/EBITDA = 3,7x. Один из самых высоких в нефтегазовом секторе.

Операционный денежный поток почти вдвое превышает CAPEX — компания зарабатывает на деятельности значительно больше, чем инвестирует.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сможет ли Сбер показать высокую прибыль при замедлении кредитования?

Сможет ли Сбер показать высокую прибыль при замедлении кредитования?

Котировки вновь подбираются к уровню в 300 руб., а сам банк торгуется практически за свой капитал (P/B ~ 0,94). Вот и возникает вопрос — а сможет ли банк показать рост прибыли в условиях замедления кредитования?

📉 Кредитные портфели физиков и юриков снижаются второй месяц подряд!

Сезонное снижение по портфелю юрлиц характерно для января, а вот по физикам — ранее не наблюдали. Жесткая ДКП принесла свои плоды. Значит, высока вероятность скорого перехода на более мягкую политику.

📊 Как себя чувствуют доходы банка?

Чистые процентные доходы прибавили 9,4% (до 231 млрд руб.), комиссионные — 2,6% (до 50 млрд руб.). Суммарно доходы выросли на 21 млрд руб. Операционные расходы подросли на 8 млрд руб. по сравнению с январем 2024 года.

Вдобавок резервы и переоценки в текущем году составили 43,4 млрд руб., а в январе 2024 — 65,5 млрд руб. Снижение еще на 22 млрд руб. год к году.

🔼 И самое главное — чистая прибыль прибавила в январе 15,5% (г/г) — до 132,9 млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Норникель, а где же дивы? Какие дивы? Выручка упала на 50%!

💿 Норникель, а где же дивы? Какие дивы? Выручка упала на 50%!

Совет директоров решил не рекомендовать дивы. Еще бы, с такими результатами за 2024 год какие уж могут быть дивы? Разберемся подробнее и узнаем, насколько все печально с бумагой?

📉 Выручка снизилась до 1 166 млрд руб. Падение на 55%!

Основная причина — снижение цен всех ключевых металлов. Спасает ситуацию немного только медь. Она занимает наибольшую долю в выручке и продолжает быть востребованной.

❗️ Девальвация и экспортные пошлины ударили по EBITDA.

EBITDA упала на 18% и составила 48,2 млрд руб. Рентабельность EBITDA чуть выше 41% (снижение на 7 п. п. к 2023 году). В валюте (а отчет именно в валюте) показатель упал на 25%:
— девальвация рубля на 9% за прошедший год.
— экспортные пошлины выросли втрое.

👉 Чистая прибыль осталась на уровне 2023 года и составила чуть более 6,1 млрд руб.

Чистый долг на конец года в 863 млрд руб. обеспечил соотношение ND/EBITDA 1,8x. EV/EBITDA 5,9x — совсем недешево, учитывая риски профицита на ключевых рынках из-за проблем со стороны спроса.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Куда пропал весь позитив Группы Позитив?

📱 Куда пропал весь позитив Группы Позитив?

Группа сообщила о снижении отгрузок в 2026 до 26 млрд руб. над целевым диапазоном 30-36 млрд руб. По сравнению с 2024 годом отгрузки выросли всего на 2%. Насколько же все печально?

👎 В 2024 году на Позитив негативно повлияли:

— Ужесточение денежно-кредитной политики (высокая ставка ограничила возможности клиентов);
— Снижение активности в традиционно сильном для компании IV квартале.

✍️ Хотя сам Позитив сохраняет позитив и проводит работу над ошибками!

Помимо новых продуктов, которые позволят компании выйти на новые сегменты рынка кибербезопасности, компания проводит внутреннюю трансформацию:
— Пересмотрели подходы к управлению компанией с целью возвращения к целевым нормам рентабельности чистой прибыли и темпам роста бизнеса;
— Актуализируют среднесрочную стратегию роста, которая будет представлена весной.

⭐️Мнение GIF 

Полагаем, что Группа Позитив столкнулась с временными трудностями на фоне неблагоприятной для клиентов компании внешнеэкономической среды.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🍅 В акциях Русагро была замечена идея на покупку?

🍅 В акциях Русагро была замечена идея на покупку?

Русагро завершила 2024 год с выручкой 367 млрд руб. Это на 20% больше, чем годом ранее. Имеет ли смысл набрать бумаг в портфель после переезда?

Основными драйверами роста выручки стали масложировой бизнес (+43%) и консолидация НМЖК и Агрокомплекс-Белогорье.

📈 Что нужно знать о сегментах бизнеса?

🧈 Масложировой сегмент (53% выручки) стал ключевым фактором роста: производство сырого растительного масла увеличилось на 55% — до 1,1 млн тонн. Продажи потребительской продукции выросли на 22%, а промышленной — на 46%.

🍬Сахарный бизнес (18% выручки) показал прирост производства на 13% — до 1,05 млн тонн. Продажи сахара увеличились всего на 1% из-за временного запрета на экспорт сахара в мае-августе 2024 года.

🥩В мясном сегменте (14% выручки) наблюдается снижение производства: объем свинины в живом весе сократился на 7% — до 311 тыс. тонн, а продажи упали на 8%. Последствия АЧС в Приморье.

🌾 Сельскохозяйственный бизнес (14% выручки) столкнулся с падением продаж зерновых на 11%, в том числе пшеницы — на 15%. Погода внесла свои корректировки. Продажи масличных культур сократились на 36%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🩺 Новые клиники Мать и дитя приносят свои плоды

🩺 Новые клиники Мать и дитя приносят свои плоды

Выручка по году выросла на 20% и составила 33,1 млрд руб. Результат обеспечен новыми клиниками (без них выручка +16%). Что еще важного было в отчете?

➡️Число посещений выросло на 15%, превысив 2,4 млн. Средний чек прибавил 11,4%.

➡️Роды прибавили 13,4% и составили 11,2 тыс. Средний чек рос на 18% в Москве и 14% в регионах. При этом чек в столице выше в полтора раза.

➡️Московские госпитали прибавили 21% — 16,3 млрд руб. Их выручка почти вдвое больше результата из регионов.

➡️В регионах более популярны амбулаторные клиники. Их выручка прибавила 23,5% и достигла 4,7 млрд руб.

☝️Компания не привлекает заемный капитал. Ставка не оказывает сильного влияния!

При капитализации 77 млрд руб. денежная позиция составила 6,1 млрд руб. CAPEX составил 2,3 млрд руб. Соотношение ND/EBITDA отрицательное. Проблем с долгом нет. Поэтому спокойно могут осваивать новые регионы (Челябинск в 2024 году, Хабаровск в начале 2025 года).

⭐️Мнение GIF

Мать и дитя представляет крайне устойчивый сектор частной медицины, который набирает популярность по мере повышения реальных доходов населения. Компания реализовывает намеченные планы по открытию клиник. Вдобавок есть и дивы на уровне +12%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аренадата уверенными темпами захватывает рынок облачного хранилища

🖥 Аренадата уверенными темпами захватывает рынок облачного хранилища

Сегодня Аренадата подвела предварительные итоги 2024 года. Чем же может похвастаться IT-компания и интересны ли ее акции?

📈 Выручка выросла на 52% (г/г) и составила 6 млрд руб.

Весьма неплохой рост в текущих условиях. Он обусловлен увеличением продаж лицензий, услуг технической поддержки и консалтинга.

🔼 Коротко по операционным успехам:
— Клиентская база выросла на 50% и превысила 150 организаций.
— Численность сотрудников увеличилась на 45% — до 632 человек.
— За год было выпущено более 40 продуктовых релизов.

✔️ Факторы лидерства на рынке управления данными

🟢Группа расширила сотрудничество с девятью облачными провайдерами (VK, MTS, Beeline и другие).
🟢Создано совместное решение с Северсталью для замещения SAP BW в тяжелой промышленности, ритейле, фармацевтике и энергетике.
🟢Аренадата сохраняет высокие темпы роста, расширяет продуктовую линейку и привлекает новых клиентов.
🟢Компания завершила год с отрицательным чистым долгом.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⁉️ А вы знали, что можно не платить налоги с IT-компаний?

⁉️ А вы знали, что можно не платить налоги с IT-компаний?

На бумаги высокотехнологичного сектора можно не платить НДФЛ с дохода от продажи.

☝️ Есть два основных условиях:
— владеть такой бумагой инвестор должен более одного года;
— бумаги должны входит в сам реестр высокотехнологичного сектора (https://www.moex.com/ru/markets/rii/rii.aspx?ysclid=m6ovjwnbhh240498669&pageNumber=1).

⚠️ Есть и ограничения, о которых стоит помнить

С 1 января 2025 года освобождают от налога сумму не более 50 млн руб. С 2028 года срок владения будет уже не один год, а пять лет.

📄 На какие бумаги сейчас будет действовать такая льгота?

Хэдхантер, Промомед, Вуш, Софтлайн, Диасофт, Кармани, ИВА, Аренадата, Селектел и Позитив.

💬 А вы знали о такой льготе?

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивидендов Северстали больше не будет?

Дивидендов Северстали больше не будет?

Совет директоров рекомендовал не распределять прибыль на дивиденды по итогам 2024 года. Получается, что не стоит ждать дивов в 2025 году? Куда же дел деньги самый маржинальный металлург?

📊 Коротко о важном из отчета за 2024 год

— Производство стали по итогам года снизилось на 8% — до 10,4 млн тонн. Основная причина в ремонте доменных печей.
— Продажи металлопродукции достигли 10,9 млн тонн (+1% г/г). Похвастаться тут практически нечем. Прирост в продукции с ВДС до 52% (+3 п.п.).

👉 Выручка прибавила 14% (г/г) — до 830 млрд руб., а EBITDA снизилась на 9% и составила 238 млрд руб.

Рентабельность EBITDA по показателю упала до 29% (-7 п.п.). Наблюдаем рост себестоимости, в том числе затрат на приобретение А Групп.

❗️ Северсталь не выполнила собственную цель по ежегодному приросту EBITDA на 10% от уровня 2023 года!

CAPEX прибавил 63% г/г и достиг 118,5 млрд руб. — в рамках программы развития. Операционный денежный поток (183,3 млрд руб.) покрывает инвестиционные потребности компании.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

❓ Куда потекли деньги из фондов ликвидности?

❓ Куда потекли деньги из фондов ликвидности?

Сегодня можно было наблюдать, как в денежном фонде LQDT инвесторы устроили рекордную продажу. С чем это может быть связано?

🤔 Рынок поверил, что 21% ставка — это пик?

Первыми этот тезис поддержали аналитики BBG. Чуть позже к ним присоединился Райффайзенбанк с предположением, что ЦБ может начать снижение ставки уже во второй половине 2025 года.

👉 Тогда абсолютно логично, что деньги из фонда ликвидности отправились на покупку акций. Но не все так просто.

Сегодня последний день для уплаты налогов на брокерских счетах. Поэтому сам отток из LQDT может быть связан с этим.

⭐️Мнение GIF

Все же перед окончательным выводом стоит еще недельку понаблюдать за этой динамикой. Хоть индекс и вырос по итогам недели, однако на это были и другие причины и без этих притоков:

— рост цен на газ;
— спекулятивные разговоры по поводу приближения переговоров.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

Авто-репост. Читать в блоге >>>

❓ Куда потекли деньги из фондов ликвидности?

❓ Куда потекли деньги из фондов ликвидности?

Сегодня можно было наблюдать, как в денежном фонде LQDT инвесторы устроили рекордную продажу. С чем это может быть связано?

🤔 Рынок поверил, что 21% ставка — это пик?

Первыми этот тезис поддержали аналитики BBG. Чуть позже к ним присоединился Райффайзенбанк с предположением, что ЦБ может начать снижение ставки уже во второй половине 2025 года.

👉 Тогда абсолютно логично, что деньги из фонда ликвидности отправились на покупку акций. Но не все так просто.

Сегодня последний день для уплаты налогов на брокерских счетах. Поэтому сам отток из LQDT может быть связан с этим.

⭐️Мнение GIF

Все же перед окончательным выводом стоит еще недельку понаблюдать за этой динамикой. Хоть индекс и вырос по итогам недели, однако на это были и другие причины и без этих притоков:

— рост цен на газ;
— спекулятивные разговоры по поводу приближения переговоров.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

Авто-репост. Читать в блоге >>>

💻 Как Астре удается быть лидером роста среди разработчиков ПО?

💻 Как Астре удается быть лидером роста среди разработчиков ПО?

Прошедший 2024 год стал одним из самых успешных за всю историю компании. Отгрузки Астры составили 20 млрд руб. Это на 78% больше, чем в предыдущем году. В чем же секрет такого роста?

📈 Рост обеспечивают три основных фактора: масштабирование бизнеса, увеличение числа клиентов и развитие экосистемы.

— Количество клиентов превысило 29 тыс. Среди ключевых проектов — Сбер, ВТБ, Алроса, Европлан, Вило Рус. Число совместимых с экосистемой группы партнерских решений увеличилось на 28% и составило 3 229.

— Астра активно развивает продукты за счет собственной разработки и M&A-сделок. В IV квартале представлено новое решение Desktop X, которое упрощает доступ к корпоративным ресурсам.

— В IV квартале завершена миграция 1 400 рабочих мест «Уральского завода гражданской авиации» на корпоративную почту RuPost, а также подписан меморандум с ММК о переходе на решения Астры.

💪 Такая сильная операционка может намекать инвесторам о достойных финансовых результатах.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

👕 Henderson — зачем открывать магазины, если можно продавать онлайн?

👕 Henderson — зачем открывать магазины, если можно продавать онлайн?

Сегодня у компании два важных события: День инвестора и операционка за 2024 год. Так стоит ли покупать инвесторам акции или остановиться только на костюмах?

📈 Выручка по итогам года выросла на 24% — до 20,8 млрд руб.

Очень недурно, сам же рынок за этот период вырос всего на 8%, а сопоставимые продажи прибавили 13%.

☝️ Рост выручки связан не только с инфляцией, но и ростом проданной продукции!

— За 12 месяцев компания реализовала 6,1 млн единиц (+12%), а количество посетителей выросло на 6% — до 24,6 млн человек. Каждый третий джентльмен предпочитает Henderson? 🧐

— Компания продолжает открывать новые магазины и переоткрывать старые. Эта стратегия позволила нарастить площадь на 18,8% — до 52,8 тыс. кв. м.

— В Армении открылся еще один магазин (теперь их 3). Также прорабатывает еще 3 страны для открытия новых точек.

💻 Особую роль сыграли онлайн-продажи. Сегмент вырос на 51%!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🛴 Whoosh сохранил статус лидера кикшеринга

🛴 Whoosh сохранил статус лидера кикшеринга

Сегодня компания поделилась операционкой за 2024 года. Недавно мы предварительно сравнивали компанию с основным конкурентом — МТС Юрент — пришло время поставить точку в этом споре.

🟠Количество поездок выросло на 44% — до 149,7 млн. Оптимистичнее нашего предположения. Либо Латинская Америка показывает опережающие темпы, либо в этом году больше теплых деньков.

🟠Флот сервиса растет сопоставимыми темпами — на 43% — до 214,2 тыс. Для дальнейшего роста нужно увеличивать парк СИМов.

🟠Количество аккаунтов выросло на 35% — до 27,6 млн. Доля активных аккаунтов также подросла до 72% с 70%.

🟠Нарастили присутствие еще в 6 городах. Теперь на самокатах можно прокатиться в 61 городе.

⭐️Мнение GIF

Whoosh представил сильные операционные результаты. Однако для дальнейшего роста необходимо увеличивать парк через дополнительный CAPEX. Будет ли это проблемой?

Unit-экономика выдерживает даже текущие ставки (IRR самоката около 40%). Поэтому мы продолжаем позитивно смотреть на бизнес и ждем более детального раскрытия текущих успехов и будущих планов по Латинской Америке.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что может позволить Норникелю возобновить выплату дивидендов?

Что может позволить Норникелю возобновить выплату дивидендов?

ГМК поделился результатами о производстве за 2024 год. Главный вопрос — сможет ли окончание ремонтов и потенциальный рост цен на металлы обеспечить дивиденды уже в этом году?

📊 Коротко о производственных результатах за 2024 год

Никеля произвели на 2% меньше, а меди на 2% больше. Производство платины осталось без изменений, палладий прибавил 3%.

На производство платины и палладия в IV квартале отразился ремонт печи на Надеждинском заводе. При его завершении может увидеть динамику получше.

📉 Цены на металлы были под давлением

Средняя цена никеля была ниже на 21%; палладий упал на треть, а платина на 8%. Только лишь цена на медь была на 9% выше, чем в 2023 году.

📈Компании может помочь только рост цен на металлы. А будет ли этот рост?

Сейчас с этим проблемы. В перспективе электрификация транспорта может увеличить спрос на металлы. Но время взрывного роста прошло, и спрос быстро перекрывается предложением. В никеле оно настолько велико, что Индонезия уже подумывает ограничить производство никеля, чтобы перестать продавать его, как они считают, за бесценок. Но даже котировки никеля никак не реагируют на это, чего уж говорить об остальных металлах.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВТБ — самый дешевый банк с самыми бедными акционерами

🏦 ВТБ — самый дешевый банк с самыми бедными акционерами

Аналитики GIF не особо верили в дивидендный сюрприз. Поэтому в прошлую субботу посетили День инвестора ВТБ, чтобы подтвердить свои предположения. Итак, что же нам рассказали?

По итогу 2024 года банк заработал ~550 млрд руб. При ROE в 22%. По показателям P/E — 1,8x и P/B — 0,38x ВТБ оценен намного дешевле того же Сбера.

✊ Но инвесторы не хотят смотреть на дешевые мультипликаторы, они хотят дивиденды.

ВТБ же сразу сказали, что начнут думать о дивидендах только в 2026 году.

😰 Но акционерам не стоит огорчаться

Клиенты банка имеют повышенный кэшбек — примерно такими словами менеджмент утешает своих инвесторов, что выглядело максимально странно. Акционерам же пока приходится довольствоваться моральной компенсацией.

⭐️Мнение GIF

С такими вводными задумываться о покупке акций стоит только с горизонтом 2–3 года. Но есть четкое ощущение, что на таком горизонте можно найти более интересные истории.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🍏 Как у X5 получилось стать самым эффективным ритейлером?

🍏 Как у X5 получилось стать самым эффективным ритейлером?

Буквально только что вышла операционка за 2024 год. Смотрим, как компания опережает инфляцию и растет почти как айтишка.

📈 Выручка за год выросла на 24,2% — до 3,91 трлн руб.

Сейчас даже не все IT так могут. А как это получается у Х5? Перекладываем инфляцию на покупателя и получаем рост среднего чека на 11,1%. Также и трафик подрос на 14,4%.

👉 А вот основные драйверы опережающего инфляцию роста:

— Чижик. Выручка выросла более чем удвоилась — до 248 млрд руб.
— Онлайн-продажи прибавили 62% — до 200 млрд руб.
— Увеличение точек — X5 retail открыл 2543 новых магазина (в основном открываются Пятерочки — 1667, Чижики — 846).

❗️ Выручка магазинов также растет двузначными темпами!

— У Пятерочки рост на 19,6% — до 2,91 трлн руб. При росте площади на 7,2%.
— Выручка Перекрестка подросла на 14% — до 438 млрд руб. При росте площади на 1,1%.

🟡 А что же будет с дивидендами?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🛴 У Whoosh отберут лидерство рынка?

🛴 У Whoosh отберут лидерство рынка?

Сегодня уже тяжело представить улицы крупного города без самокатов. В этом очень постарался Whoosh. Только прямо на наших глазах разворачивается бой за пояс лидера в кикшеренге.

Число поездок МТС Юрент в 2024 году выросло на 46% (100 млн). У лидера рынка — Whoosh — по итогам года ожидаем рост в районе 50% (140–145 млн).

👉 Самый интересный момент — как так получается, что бизнес Whoosh вырос, а котировки остались на уровне начала сезона прошлого года.

Компания растет за счет заемных денег и покупает импортные самокаты (а с таким курсом рубля и ставками — удовольствие уже не из дешевых). Оба этих фактора не лучшим образом влияют на маржинальность бизнеса.

Whoosh первый пришел на рынок кикшеринга и за несколько лет откусил около 50%. Сейчас высокая ставка сдерживает рост парка самокатов. В это же время для МТС капитальные вложения сопоставимого размера с Whoosh некритичны.

🤔 Что же ждет Whoosh в 2025 году?

Ждем прироста по выручке на 20%. Снижение ставки и укрепление рубля тоже бы помогло компании в росте бизнеса.

Авто-репост. Читать в блоге >>>