Февраль оказался волатильным. Проанализируем динамику рынка и определим перспективные акции для торговли в марте.

Динамика фаворитов и аутсайдеров

Среди акций, ранее отобранных аналитиками Go Invest в качестве лидеров, две из трёх показали результат выше рынка (+8,6%).

• Аэрофлот +19,3%

• Норникель +15,7%

• Т-Технологии +7,4% (отставание от индекса)

Среди аутсайдеров хуже рынка оказались только привилегированные акции Сургутнефтегаза (-3,5%). РУСАЛ и АФК Система неожиданно обогнали индекс: +16% и +24,7% соответственно.

Новые фавориты

Аналитики Go Invest выбрали акции, которые демонстрируют динамику выше индекса Московской биржи и обладают умеренными мультипликаторами.

Газпром

• Рост: +22% за месяц.

• Мультипликаторы, включая EV/EBITDA, ниже, чем у НОВАТЭКа, и ниже средних уровней прошлого года.

• Четыре из восьми аналитиков рекомендуют покупать.

ГМК Норникель

• Рост: +15,7% за месяц.

• Основные метрики на 10% выше средних уровней 2023–2024 годов.

В условиях текущей экономической и геополитической неопределённости этот вопрос встаёт особенно остро. Давайте посмотрим, что всё же выгоднее: акции или облигации? 

Экономика и политика

Обстоятельства в пользу облигаций

1. Банк России 14 февраля оставил ключевую ставку без изменений — 21%. Поэтому доходности облигаций сохраняются на привлекательном уровне. В то же время такая ставка может негативно сказаться на прибылях компаний и котировках акций.

2. Волатильность российского рынка достаточно высока. В таких условиях инвесторы, как правило, переходят в более консервативные активы, такие как облигации.

3. Российский рынок облигаций стабилен. Доходность держится на привлекательном уровне.

Обстоятельства в пользу акций

1. Инфляция сейчас составляет 10%, и её рост пока не ожидается. Если она будет падать, есть вероятность, что Банк России начнёт снижать ключевую ставку уже весной или летом.

2. Улучшение геополитической обстановки может привести к началу периода устойчивого роста цен акций и облигаций. А поскольку доходность у акций более высокая, есть смысл успеть частично переложиться в них.

Банк России обновил среднесрочный прогноз по ключевой ставке. По оценке регулятора, её значение в 2025 году составит 19–22%.

На основе этого прогноза можно выделить четыре вероятных сценария. Наши аналитики подобрали для каждого самые потенциально выгодные инструменты.

Сохранение ставки

Ключевая ставка 21% большую часть года

Проинфляционные риски сохраняются, что не даёт оснований для снижения ставки как минимум до осени.

• Корпоративные облигации — доходность 24–28% годовых.
• Флоатеры с кредитным рейтингом А- и выше с ежемесячным купоном и премией 4–6 п.п. к ключевой ставке. При реинвестировании выплат доходность может быть выше 30 %.



Умеренный сценарий

Ключевая ставка 17–19% к концу года

Наиболее вероятный вариант. В этом случае Банк России начнёт снижать ставку уже летом.

• Длинные ОФЗ — 28–32% доходности, например:

– 26248
– 26247
– 26233
– 26230

• Корпоративные облигации с высокими ежемесячными купонами, например:

Краткосрочные идеи с периодом удержания от одного до нескольких дней:

• Мечел ао (тикер MTLR)

• Алроса (тикер ALRS)

• Фосагро (тикер PHOR)

• НЛМК (тикер NLMK)

• Транснефть (тикер TRNFP)

Детальный разбор каждой идеи доступен на YouTube-канале Go Invest.

Краткосрочные идеи с периодом удержания от одного до нескольких дней:

• Яндекс (тикер YDEX)
• Аэрофлот (тикер AFLT)
• Роснефть (тикер ROSN)
• T-Технологии (тикер T)
• ПИК (тикер PIKK)

Детальный разбор каждой идеи доступен на YouTube-канале Go Invest.

На рынке регулярно появляются новые компании. Но не все из них заслуживают внимания.
Мы выбрали самые перспективные глобальные IPO и расскажем, как на этом можно заработать.

ServiceTitan — калифорнийская IT-компания.
Продукт — облачное программное обеспечение для подрядных строительных организаций. Клиенты — более 12 тысяч подрядчиков.
Выручка — $577 млн. На прибыль проект ещё не вышел.
IPO — NASDAQ.

Talabat — кувейтская компания, с 2015 года — часть глобальной немецкой сети Delivery Hero.
Продукт — один из крупнейших сервисов доставки еды и товаров первой необходимости в ОАЭ, Саудовской Аравии, Египте и Катаре.
Выручка — $2,2 млрд. Прибыль — $680 млн.
IPO — Dubai SE.

Kioxia Holdings Corporation — японский производитель микроэлектроники (бывший Toshiba Memory Corporation).
Продукт — флеш-память и твердотельные накопители (SSD). Входит в число мировых лидеров в своей отрасли.
Выручка — 1080 млрд йен. Прибыль — 10,3 млрд йен.

Узнайте, какие фигуры формируются в популярных акциях, какие целевые цены по этим идеям и соотношение риска к прибыли.

• ММК (тикер MAGN)
• Аэрофлот (тикер AFLT)
• Русал (тикер RUAL)
• Мечел (тикер MLTR)
• РуссНефть (тикер RNFT)

Подробный разбор идей доступен на YouTube-канале Go Invest

Размещение акций на зарубежных рынках — одна из ключевых точек роста в ближайшие годы. Снижение ставок ФРС способствует увеличению доходности: некоторые акции растут на сотни процентов.

Эффект дешёвых денег

Стоимость новых компаний, выходящих на биржу, напрямую зависит от ставок, по которым бизнес привлекает финансирование. В США, например, эта взаимосвязь работает очень чётко: дешёвые деньги обеспечивают быстрый рост акций.

Предыдущий цикл роста пришёлся на годы пандемии. В 2019–2020 годах ФРС снизила ставку с 2,5% до 0,25%. Это привело к росту широкого рынка акций (S&P 500) на 40% от доковидных уровней, а акций, размещённых на IPO, — на 120%.

В 2020 году на биржу в Нью-Йорке вышли 480 компаний, а через год был установлен новый исторический рекорд — 1035. Лучшие размещения показывали доходность до 500–600%.

Инвестиции в IPO

Согласно анализу, проведённому на основе более 4000 IPO за период с 2000 по 2024 год, средний рост акций в первый день торгов после размещения на американских биржах составляет более 16%. В некоторых случаях (Bidu, Marvell Tech) рост котировок может превышать сотни процентов за одну торговую сессию.

Узнайте, какие фигуры формируются в популярных акциях, какие целевые цены по этим идеям и соотношение риска к прибыли.

• OZON (тикер OZON)
• Полюс (тикер PLZL)
• ПИК (тикер PIKK)
• Фосагро (тикер PHOR)
• Совкомфлот (тикер FLOT)

Подробный разбор идей доступен на YouTube-канале Go Invest

Этой осенью индекс Мосбиржи двигался в широком боковике. Мы отобрали акции, которые не следовали за общей тенденцией бенчмарка.

Росли против тренда

• ​​Сургутнефтегаз, а. п.

Акции выросли от локального минимума больше, чем на 30%. Если котировки преодолеют 200-дневную скользящую среднюю, это может сигнализировать о долгосрочном тренде.

Дивиденды могут поддержать котировки акций. Если курс доллара и цены на нефть продолжат расти, это может положительно повлиять на размер дивидендов.

• ​​Полюс

Акции росли с сентября и не остановились после октябрьской коррекции на рынке.

Полюс обновил свой годовой максимум и одним из первых на Мосбирже вернулся к ценам, которые были до начала майской коррекции.

Рост котировок поддерживали ралли в ценах на золото и раннее объявление дивидендов.