⚡️ Какой потенциал роста у акций Транснефти?

❗️По информации МосБиржи, 14 февраля – последний день торгов привилегированными акциями Транснефти. Торги возобновятся 21 февраля. Для всех держателей бумаг данное дробление и изменение цены произойдёт автоматически.

◼️ Коэффициент сплита 100 к 1. Это значит, что одна акция Транснефти теперь будет стоить 1600 рублей, а не 160 тысяч руб, как сейчас. Соответственно, бумаги компании станут доступны намного более широкому кругу частных инвесторов, и таким образом акционерная стоимость Транснефти может вырасти.

◼️ Кроме этого, важным моментом является то, что у Транснефти устойчивая к валютным колебаниям бизнес-модель за счёт получения выручки в рублях, которая зависит от индексации тарифов (так, в 2024 году они были увеличены на 7,2%).

◼️ Финансовое состояние компании хорошее, долговая нагрузка низкая, долг представлен в основном длинными кредитами, а потребностей в кратном росте инвестпрограммы в обозримом будущем пока нет. Всё это — позитивные факторы в пользу владения акциями компании.

( Читать дальше )

Для среднесрока 1-3 года Транснефть выглядит здравой идеей, ведь на носу два ультра-позитивных фактора: сплит акций и рекордные дивиденды под 21 тыс рублей. Все эти факторы спокойно могут увести цену акций до 160 тыс рублей, а в будущем даже до 200 тыс.

Но если вы хотите держать акции 5,10, а то и дольше лет, то Транснефть достаточно сомнительный вариант. В этом легко убедиться, подсчитав темпы роста бизнеса.

Транснефть наращивает выручку в среднем на 3% в год. Прибыль на акцию растет в среднем на 4,5% в год. Средняя чистая маржа за 10 лет — 19%. А ROE за 10 лет — 9,4%

⛽️ Сравним показатели с Лукойлом: Выручка в среднем растет на 7%, прибыль на акцию растет на 16%. Средняя чистая маржа 8%, а ROE 13%.

Почти по всем показателям, Лукойл более эффективная компания, чем Транснефть. И это доказывается динамикой акций за последние 10 лет: Лукойл в среднем дает 15,5% годовых, а Транснефть всего 8,6%.

Именно поэтому для долгосрока я однозначно выбираю Лукойл. А Транснефть хорошо подойдет под быструю переоценку на фоне позитивных новостей. Лукойл уже с лихвой отыграл большинство своего потенциала, пока Транснефти еще предстоит рост на десятки процентов вверх.

( Читать дальше )