Ставка в Аргентине 35% при инфляции 193%. В Турции 50% при инфляции 48%. Денежная масса в РФ (агрегатор М2) составляет 107 трлн ₽ и обгоняет в положительной динамике американский SnP 500. Купил бы ETF на М2, если бы он был.

Продолжаю достраивать дом 🏠. Закончился активный вклад, на котором парковал рубли под 20% на 31 день. Ставки выросли. За тот же период цены на необходимые для дома вещи, открытые по вкладкам в браузере на моём ноутбуке, выросли не меньше. Принял решение максимально ускорить процесс отделки и спалить рубли на всякое барохло в дом.

История показывает, что игра с высокими ставками никогда и нигде хорошо не заканчивалась. Исключение из этого — США в 1982 году, но там были другие фундаментальные вводные.

🏦 Когда наш ЦБ повышал ставку до 16% говорилось, что столь высокая ставка необходима, чтобы обуздать инфляцию. Потом было 18%, сейчас 21%. Инфляция не снизилась. Возможно неправильно считали её реальный размер.

🔴При такой стоимости денег малый и средний бизнес вышел из зоны комфорта. Тем, у кого есть ликвидность, проще и рентабельнее сидеть на вкладах  и наблюдать за плывущими по реке трупами тех компаний, кто оказался с долговой нагрузкой.

Из-за неопределённости по ставке Банка России уже только ленивый не написал варианты краткосрочной парковки рублей. Но никто не написал о нюансах, которые многое меняют:

1. Биржевые ПИФы денежного рынка. Есть у Сбербанка (SBMM), ВТБ (LQDT), Альфа (AKMM), Тинькофф (TMON). Размещают средства в РЕПО с ЦК. Доходность по этим фондам будет соответствовать среднему значению RUSFAR, просчитать точно заранее невозможно, т к доходность динамически меняется. Все бпифы отличаются друг от друга незначительными «вшитыми» издержками за управление и это тут не самое главное. Прежде, чем лезть под капот в каждый фонд надо понимать, что расчёты при покупки любого из них Т+1! Это говорит о том, что вы потеряете день без % на входе и день на выходе, т е минус 2 дня. Это раз.
Каждый фонд покупается через родного брокера, т к отсутствует брокерская комиссия. Если берёте LQDT не через Синий банк, придётся делиться с брокером, соответственно ваш доход будет меньше. Это два.
Из плюсов – доход можно сальдировать с убытками по другим ЦБ, что даёт преимущества с остальными аналогами и возможность сэкономить на налогах.

У меня есть пара знакомых, оба пришли на биржу пару-тройку лет назад, на пике популярности темы инвестиций.

Первый товарищ по имени Сергей, работает программистом 💻. Возраст 33 года. В какой-то момент он принял решение заняться трейдингом. Мыслил в парадигме — деньги должны работать и приносить деньги. Депозиты и облигации – это не про доходы. 8-15%, это для лохов, даже инфляцию не перекроют. Нормальные парни работают на бирже и имеют со всем другие результаты. Начинал с акций, потом ушёл в криптовалюты. Там, где есть волатильность, там и он. Одно время писал, спрашивал от каких уровней планирую откупать Сбербанк, что думаю про нефть и т.д.

Вторая знакомая по имени Вероника – 29 лет 🙎‍♀. Наткнулась где-то в инстаграмме (запрещена в РФ) советы по инвестициям. Считает, нужно вкладываться в акции, чтобы обрести финансовую свободу и получать пассивный доход. История показывает, что на длинном временном горизонте, акции принесут максимальную доходность. И если бы она купила акцию APPLE много лет назад, то сейчас была бы богата.

Так как вероятность, что Ключевая ставка ЦБ РФ может продолжить рост, флоутеры набрали популярность.

Облигации с плавающей ставкой позволяют нивелировать риск изменения процентных ставок. Например: если завтра ставку резко повысят, то купон по данной бумаге также пересчитается исходя из новых параметров.

Флоутэры в среднем дают надбавку в 2% к КС или RUONIA по приличным эмитентам. И всё вроде выглядит неплохо, но есть нюансы:

1. Кредитный риск эмитента. Если у компании заёмщика появятся проблемы с деньгами, они появятся и у держателей-облигаций;
2. Ликвидность. Если покупаете на небольшие суммы, проблем нет. С суммами от миллиона могут быть сложности при разгрузке. Смотрите стакан и объём торгов перед покупкой;
3. Риск изменения курсовой стоимости. Если вдруг объявят о снижении Ключевой ставки или любом другом позитиве на рынке, толпа двинет на выход из флоутеров, как пассажиры с Титаника. Вряд ли там останутся желающие посидеть под меньшую доходность. А с учетом пункта два (ликвидность и её возможное отсутствие при возросших объёмах), пробой цены тела вниз может быть ниже ожидаемого.

Ставка в Турции 50%. В Аргентине 40%. В РФ 18%. Индекс RGBI пробурил дно до уровня начала СВО. Денежная масса перевалила за 100 триллионов рублей. Инфляция везде. 🏠 Второй год строю свой дом. Судя по ценам на стройматериалы, строю из кокаина.

Инвест дома утверждают — инфляция пойдёт на спад, но не говорят почему, аргументов нет. Доводы в пользу инфляции очевидны и были озвучены на конференции ЦБ 26 июля. Высокая ключевая ставка не смогла замедлить кредитование. Высокая ставка не решит проблемы с рынком труда и импортом.

Если 16% на протяжении времени не смогли сдержать цены, то 18% не сильно что-то изменит. Аналитики, ставившие на покупку длинных ОФЗ, пропали вслед за Байденом. Да и китайцы теперь стали делить юани на православный и не очень, что вероятно скоро будет в ценах для конечного покупателя в РФ.

🦴 Послежу за ближайшими аукционами МинФина. На каждом последующем аукционе приходится кидать кость всё больше.

Анализировать текущую ситуации с ценами ОФЗ глядя на их динамику и уровни в прошлом вряд ли имеет смысл, сейчас фундаментально другие вводные. Поэтому ловить разворот на графиках оставим сентиментальным любителям прикладной геометрии.

⚡️ Раз в пару месяцев провожу замер цен 33 наименований продуктов из «Минимального продуктового набора» Росстата на 1 октября 2023.

Сам прохожу по магазину и делаю фото фиксацию продуктов. Тот же магазин, те же наименования, вес и состав. Скорректировал пару позиций в таблице, иногда бывают ошибки с ценниками в магазине, и не всегда все позиции есть в наличии. Стараюсь быть максимально объективным. Цель замера — индикативно понимать реальное поведение цен на продукты питания.

Предыдущие замеры публиковал в своём телеграмм-канале. Сюда выкладываю первый раз, возможно кому-то будет интересно.

Как выглядят цены за последние полгода. Яйца и мясо в лидерах по росту. Рост на огурцы скорее вызван сезонностью. Но другие овощи наоборот упали в цене. Некоторые позиции остались неизменными.

За последние 2 месяца стоимость набора практически не изменилась, что приятно удивило 😊.

Итого за 6 месяца весь набор продуктов вырос с 4713 до 5277 рублей, т е на 11,97% (что в моменте 22% годовых). Замирание цен за два последних месяца существенно улучшило картину и рост корзины по году снизился с 33% на 22%.

Свои самые лучшие инвестиционные решения я всегда принимал во время долгих прогулок, очищая голову от ненужных мыслей и просто рефлексируя. Но последнее время стал замечать, что вокруг меня стало очень много информационного шума, что влияет на концентрацию и принятие решений, в том числе инвестиционных. Объём поступающих данных нарушает мыслителный процесс. Но также, очень много времени забирает вся суета вокруг вещей, которые меня окружают. Решил, что надо максимально отгородиться от этого. Что я имею ввиду?

⚙ Современные технологии, которые так заботятся о моём комфорте уже дискомфортны для меня. Решил поменять телефон, нужно войти в аккаунт самсунг, потом в аккаунт андроид, потом в аккаунт google, в аккаунт аккаунтов. Чтобы открыть документ в PDF-файле нужно зайти в аккаунт adobe. Купил телевизор, нужно зарегистрироваться, прежде чем что-то стало можно посмотреть. Купил сыну диск для Playstation с игрой в оффлайне, но он не может просто вставить диск и играть, сначала нужно зайти в аккаунт Electronic arts через онлайн, но перед этим зайти в аккаунт консоли Playstation. Воспользоваться туалетом скоро будет нельзя, не войдя в аккаунт 💩

Последние повышения Ключевой ставки ЦБ в конце 23 года никак не отразились на доходности ОФЗ, но отразились на банковских вкладах. Сформировалась аномалия – доходность ОФЗ ниже Ключевой ставки.

На рынке присутствует большое количество крупных игроков, такие как Пенсионные фонды, ПИФы, и прочие «эффективные» управляющие, которые не могут сидеть в кэше. Их инвестиционные декларации не позволяют быть деньгах. Они постоянно должны что-то покупать. Поэтому цены и доходности облигаций для них не имеют большого значения в моменте. Плюс к этому происходят погашения и выплаты купонов по уже имеющимся бумагам в портфелях, деньги от которых надо парковать снова. Но покупать облигации с рынка сегодня не просто, ликвидности нет и приходится выгребать, что получится.

Минфин не торопится выходить с новыми выпусками, ему не выгодно дорого занимать и платить большие проценты. Это создаёт дефицит предложения. Нерезиденты в своё время могли приводить рынок в равновесие, но теперь их нет.