Медвежий рынок в США и РФ продолжается. Индекс Мосбиржи закрылся ниже 1940 пунктов — сигнал, намекающий на возможность дальнейшего падения. На открытии сейчас увидели отскок, но в устойчивое движение вверх этот импульс пока не трансформировался.

Раньше октября рассчитывать на стабилизацию вряд ли приходится — сохраняется интрига относительно того, с каким именно посланием Путин обратится к парламенту 30 сентября (судя по утечкам). Также остается неясной реакция Запада на референдумы: все чувствительные санкции уже действуют, поэтому ждем что-нибудь из разряда «неприятно, некомфортно, но жить можно».

Также 30 сентября состоится внеочередное собрание акционеров Газпрома, на повестке которого будут промежуточные дивиденды за первое полугодие. Утвердят ли или увидим т.н «Кидок 2.0» на фоне мобилизации? Посмотрим.

Тем временем фьючерсы на американские индексы показывают небольшой отскок, но ситуация тем не менее остается крайне хрупкой. Начали постепенно докупать акции в наш Value-портфель. Продолжаем ожидать среднесрочный уровень S&P500 в районе 3200-3300 пунктов. Краткосрочно можем увидеть отскок вверх после большой квартальной экспирации опционов, которое аналогично состоится 30 сентября.

Всем продуктивного дня!

Доброе утро, Инвесторы!

По итогам первого часа торгов Мосбиржа снижается на ~2%, и тут уже дело может быть не столько в «мобилизационном» факторе, сколько в снижении цен на нефть. Brent торгуется ниже $90, и с большим трудом пытается удержаться на отметке $89.

С одной стороны, у участников рынка нарастает страх относительно перспектив глобальной экономики. С другой стороны, индекс доллара DXY на экстремально высоком уровне 111.8 пунктов — и тренд на усиление американской валюты сохраняется. В итоге это напрямую давит на котировки нефти и косвенно — на российский рынок.

На американском рынке тоже всё неладно — фьючерсы S&P500 ушли ниже 3750 пнуктов, в то время как месяц назад индекс был 4300. Мы планомерно приближаемся к уровням, когда можно делать покупки на долгосрок по действительно отличным ценам. Как обычно, покупать/докупать будем лесенкой, усредняя позицию.

Всем отличного настроения! 🔥

https://t.me/investorylife — наш основной ресурс с идеями по рынку, трансляциями и океаном полезной информации

Одной из горячих тем этой весны был вероятный «переезд» в Россию тех российских компаний, у которых иностранные юрлица и ГДР на Мосбирже вместо обыкновенных акций. Но с тех пор мы не видим значимых подвижек — в чем могут быть причины?

Начнём с того, что условно «единого» порядка смены юрисдикции не существует. Юридическая и акционерная структура каждой компании отличается, и учёт этой специфики для перевода компании в Россию требует времени. Приблизительный алгоритм действий, который должна проделать компания для смены юрисдицкии, выглядит следующим образом:

1. Определить целесообразность редомициляции

На этом этапе юристы делают анализ корпоративной структуры, основных видов деятельности компании. Параллельно делается оценка применимости льгот, действующих в Специальных административных районах России (САР), где действует льготный налоговый режим.

Доброе утро, Инвесторы!

Российский рынок корректируется из-за роста геополитической напряженности. Вероятность проведения референдумов на подконтрольных России территориях на Украине резко возросла, что в текущих условиях несёт в себе риск дальнейшей эскалации ситуации. Эта непредсказуемость, по понятным причинам, и провоцирует коррекцию. Сейчас важно удержать уровень 2400 пунктов по индексу Мосбиржи, оттуда можно будет прикидывать куда двинется рынок дальше.

Нефть стабилизируется на отметке ~$92, рубль на этом фоне остаётся предельно устойчивым на уровне 60 рублей за доллар.

На американском рынке наблюдаем отскок — опять же, временный и по своей сути технический. Сегодня-завтра можем увидеть высокую волатильность на фоне того, что ФРС завтра должен анонсировать повышение процентной ставки на +0.75% (текущий консенсус). Будем внимательно наблюдать и действовать при необходимости.

Хорошего настроения и продуктивного дня!

https://t.me/investorylife — наш основной ресурс с идеями по рынку, трансляциями и океаном полезной информации

Пока внимание одних приковано к котировкам нефти, внимание других — к полетевшим в направлении космоса $OZON, $HHR и остальных техов, нас заинтересовало следующее:

«Банк России будет содействовать ускорению естественного процесса девалютизации и вводить дополнительные меры, направленные на сокращение банковских операций в таких валютах»

«ЦБ рекомендует предписать госкомпаниям перевести доллары и евро в «дружественные» валюты»

Вроде бы звучит логично — раз уж «недружественные» страны наложили санкции, то и надо отказываться от использования их валют.Но есть нюанс: одной из этих «недружественных» стран является США с мировой резервной валютой — долларом. Покупать западные (и не только западные) товары и комплектующие в любом случае придется, создавать валютные резервы на уровне предприятий — тоже. То же актуально и для населения — дружественными юанями в дружественной Турции не расплатишься, по крайней мере пока.

Подводим итоги недели:
• Доллар упал с 61 до 57 р.
• Нефть с ~$106 до $101, с временной просадкой до $95
• Индекс Мосбиржи с ~2220 до ~2110, -4.95%
• S&P 500 c 3859 до 3856, -0.08%.

▪️ Нефть продолжает удерживать важный уровень ~$100 за баррель. На страхе рецессии удалось просадить до $95 на неделе, но Brent не лыком шит
▪️ Данные по инфляции в США (главное событие недели) — выше ожиданий. После выхода данных рынок бросился закладывать повышение ставки ФРС на +100 б.п., но мы не спешим с выводами. Даже если увидим +100 б.п — чем раньше ФРС задерёт ставку вверх, тем быстрее понизит из-за грядущей рецессии в США, что поддержит рынки 📈
▪️ Рынок РФ сползал вниз почти всю неделю, но пятницу заканчивает позитивно, +2.2%. Потихоньку закупаемся российскими экспортёрами, видим хорошие перспективы 

https://t.me/investorylife — наш основной ресурс с идеями по рынку, трансляциями и океаном полезной информации

Доброе утро, Инвесторы! Индекс Мосбиржи обновляет минимумы (-1.20%, 2108) и сейчас торгуется лишь лучше, чем в день 24 февраля, когда индекс закрылся на отметке 2058. А ведь относительно недавно, в начале апреля, мы видели индекс на >2780...

Но перейдём к новостям:
▪️ Евросоюз и Россия достигли договоренности о транзите грузов в Калининградскую область. Несмотря на грозную риторику с обеих сторон, кажется, дипломатия возобладала. Но что примечательно, исключение для Калининграда будет сделано при введении седьмого пакета санкций. Интересно, как согласовывался этот аспект 🧐
▪️ Потихоньку появляются новые детали по грядущему внеочередному заседанию Госдумы, которое запланировано на 15 июня. Судя по всему, будут обсуждать кадровые перестановки в правительстве: возможный уход главы Счётной палаты Кудрина, повышение министра промышленности и торговли Мантурова до вице-премьера, перевод вице-премьера Борисова на должность главы Роскосмоса. Предварительно так.

Судя по открытию Мосбиржи (-0.7%), наш вчерашний вечерний пост всё ещё актуален. Дополним лишь, что рынок может оставаться под давлением из-за Газпрома ($GAZP), который остановил прокачку газа Северный поток-1 из-за плановых работ (до 21 июля). Риск в том, что из-за газового кризиса с Европой нет гарантии, что прокачка газа по СП-1 возобновится после окончания срока планового ремонта.

Тем временем министр финансов Антон Силуанов дал Ведомостям примечательное интервью. Про Газпром:
«Для того чтобы у «Газпрома» сохранились ресурсы для осуществления инвестиционных проектов, таких как газификация внутри страны, строительство газопровода в Китай и др., было решено оставить прибыль в компании целиком.»

Звучит логично, но разве эти все проекты не были заранее известны? В мае, когда была рекомендация по дивидендам, менеджмент был не в курсе, сколько денег надо будет потратить на капзатраты? Оценить притянутость за уши данного аргумента со стороны Минфина можете сами.

Индекс Мосбиржи +0.8% за сегодня. Каждый день, закрытый в плюс, приближает нас к выходу из боковика, в котором российский рынок болтается с апреля. В ближайший месяц увидим, сможет ли индекс пробить ~2480 пунктов и наконец-то пойти дальше наверх.

На фоне устойчиво крепкого рубля восстанавливаются сектора экономики, ориентированные на внутреннее потребление: банки (наша поза в $SBER уже +15% 🔥), застройщики, ритейл и техи. Отдельно хорошо то, что не падает нефтегаз, иначе происходящее напоминало бы бесконечное «перетягивание каната» между экспортёрами и импортёрами.

Факторы крепкого рубля остаются в силе: нефть и газ всё ещё дорогие, сейчас период налоговых выплат, потом надо будет платить дивиденды. Если не случится никаких сюрпризов в ближайший месяц, то потенциал укрепления «домашних» отраслей экономики остаётся приличный 😌

https://t.me/investorylife — наш основной ресурс с идеями по рынку, трансляциями и океаном полезной информации

Индекс Мосбиржи закончил неделю с околонулевым результатом, но отдельные компании нас порадовали: $SBER и $NVTK (писали про них здесь, а также Северсталь ($CHMF), так как тоже держим её с начала месяца.

Застройщики хоть и восстанавливаются, но мы не считаем их рост устойчивым долгосрочно. Слишком много опоры на господдержку, в т.ч через льготную ипотеку. Нашим мнением по $SMLT делились здесь.

Сырьевые отрасли: нефтегаз, добыча золота и других цветных металлов ($GMKN, $RUAL) продолжают падать из-за сильного рубля. Исключение составляют производители удобрений $PHOR, $AKRN), которым удалось частично восстановить экспорт и решить логистические проблемы.

🔸Как видим, на рынке сохраняется высокая волатильность.
https://t.me/investorylife — наш основной ресурс с идеями по рынку, трансляциями и океаном полезной информации