🛍️Справедливая стоимость акций $FIVE “X5 GROUP” растет

Ранее мы ожидали возобновление торгов в сентябре-начале октября, то сейчас с высокой вероятностью старт откладывается до ноября, пока не будет рассмотрено дело в арбитражном суде и не урегулируются все юридические моменты
«Огромный плюс в этом есть, появляется возможность рынку успокоиться, чтобы снизилась волатильность, да и тренд может сменится на новый восходящий, что поддержит котировки при навесе продавцов» — коллеги

Торги не ведутся, но бизнес то продолжает работать и генерировать прибыль себе и акционерам

Напомним отчет за 1п:
📈Выручка выросла на 26,1% до 1,85 трлн руб.
📈Операционная прибыль увеличилась на 35,4% до 82,3 млрд руб.
📈Чистая прибыль увеличилась на 43,4% до 59,4 млрд руб.

Динамика намного лучше чем у конкурентов, многократно об этом говорили, дела у Х5 идут в гору
Магнит давно позади💩

Акции компании не торгуются, но с каждым отчетом их справедливая стоимость растет, так как бизнес показывает хорошую динамику как операционных, так финансовых показателей!🔥

( Читать дальше )

🇷🇺 Путин поручил Минфину и Минсельхозу проработать вопросы субсидирования перевозок рыбопродукции

👍Поддержка рыбной отрасли позитивна для Инарктики $AQUA — компания не экспортирует рыбу, продает всё внутри страны.

Аналитики ожидают рекордных результатов Инарктики за 2023 год и рост компании в ближайшие годы. На звонке компания объявила, что планирует нарастить производство рыбы в 2 раза

Прогноз дивидендной доходности:
2023: финальный дивиденд 20 руб., уже выплатила 45 руб.
2024: 81 руб (8.8%)
2025: 123 руб (13.4%)
2026: 166 руб (18.1%)
2027: 182.3 руб (20% от текущей цены)

❗️Все посты и торговые рекомендации здесь: t.me/+vqLoh4BMAwowYTgy

Начинаем аналитическое покрытие Банка Санкт-Петербург с целевой ценой 250 руб. за бумагу и нейтральным взглядом. За два года котировки компании выросли на 180%, а финансовые результаты возвращаются к нормальным уровням после рекордного 2023 г. На наш взгляд, курс акций банка приближается к справедливым значениям.

📌 Главное

  Региональный игрок с хорошими позициями на Северо-Западе: 2023 г. — высокая прибыль, поддержка нескольких разовых факторов. 2024–2025 гг. — ждем нормализации финансовых результатов за счет выравнивания стоимости риска и повышенных процентных ставок с ROE 16% в 2024–2025 п.

  Стратегия на 2024–2026 гг. — средняя рентабельности капитала более 18%.

  Дивиденды и выкуп акций — хорошая поддержка для котировок.

  Оценка: P/BV 2024п 0,5x, нейтральный взгляд.

  Катализаторы: результаты по МСФО и дивиденды за 2023 г. в марте 2024 г.

  Риски: экономические, высокие процентные ставки, качество активов.

📌 В деталях

Сильный игрок с фокусом на Северо-Запад. Банк Санкт-Петербург (БСПБ) занимает 17-е место по объему активов среди банков РФ — 994 млрд руб. на 1 ноября 2023 г. Он не входит в список системно значимых кредитных организаций, однако БСПБ хорошо представлен на Северо-Западе страны, где у него сильные рыночные позиции.

( Читать дальше )

Треугольник не получился, покупать смысла сейчас нет, на неделе идем к уровням коррекции 50-62% собственно где и 200ема, за тем рост продолжится на обновления хаев с прицелом на 3000 и выше, но в 2024 году (я к тому что чуда ждать в декабре не стоит уходящего года)

(не является инвестиционной рекомендацией)

БУМАГА ЗАХОДИТ В ЗОНУ ПОКУПОК

А ТЕПЕРЬ ДАВАЙТЕ РАССУЖДАТЬ ПРО ФУНДАМЕНТАЛ

X5 Group опубликовала сильную отчетность за 3К23 по МСФО 17:

◽️ выручка – плюс 22,9% (здесь и далее – год к году);
◽️ валовая прибыль – плюс 25,4%, валовая рентабельность – плюс 0,4 п. п. до 24,4%;
◽️ EBITDA – плюс 29%, рентабельность по EBITDA – плюс 0,4 п. п. до 7,7%;
◽️ чистая прибыль — плюс 85,7%, чистая рентабельность — плюс 1,2 п. п. до 3,7%.

Мы положительно оцениваем финансовые результаты компании. X5 Group переходит к новой политике ценообразования в «Пятерочке»: от высокой промоактивности к стратегии «низкие цены каждый день». Ассортимент в Пятерочке был оптимизирован, что положительно повлияло на валовую рентабельность. Выручка компании растет двузначными темпами — быстрее, чем у конкурентов. Рентабельность по EBITDA тоже увеличивается.

( Читать дальше )

📉 На рынке сложились худшие условия для бизнеса компании. Во-первых, ключевая ставка находится на отметке в 16%, что неминуемо приведет к росту расходов на обслуживание долгов. Во-вторых, одна из дочек (Сегежа #SGZH), испытывает серьезные трудности и вместо генерации кэша холдингу, оттягивает часть средств на себя. В третьих, основной генератор денежных средств — МТС #MTSS тоже не в лучше форме и в 4 квартале стоимость обслуживания кредитов у него подрастет. И это без учета введенных санкций против самой Системы.

❓ Что ожидает бизнес в следующем году и как удалось пережить 9 месяцев текущего года, попробуем сегодня разобраться.

☝️ Рассматривать выручку, OIBDA и чистую прибыль особого смысла нет, это просто консолидированные данные по всем дочерним обществам. Сама АФК Система ничего не производит, она получает денежные потоки от компаний, которыми владеет, и перераспределяет их.

💰 Но, помимо денежных потоков, у холдинга есть долговая нагрузка, предлагаю с нее и начать. На конец 3 квартала финансовые обязательство корпоративного центра составили 231,1 млрд руб. Это ниже уровня конца 2022 года примерно на 10%, но сумма по-прежнему существенная.

( Читать дальше )

Акции $BELU скорректировались почти на 20% с пиков, что хуже рынка (IMOEX потерял только 7%) Ярко выраженной конкретной причины как таковой не было – компания падала вместе с рынком, но, как у представителя второго эшелона, падение оказалось более глубоким. На этом сказалась и частичная перекупленность, которая была в акциях ранее.

Теперь по оценке имеем, что FWD P/E 2023 $BELU снизился с 10,7х до 8,3х. Таким образом, дисконт к среднеисторическому значению увеличился с 24% до 41%.

Что же с дивидендами?
СД НоваБев рекомендовал к выплате 135 рублей на акцию по итогам 9 мес. 2023 года. Закрытие реестра 27 декабря. Текущая див. доходность чуть менее 3%. Предположительно в апреле объявят итоговые дивиденды, можно примерно посчитать их размер:

Прибыль за 9 мес. 2023 составила 5,3 млрд рублей. Из них 2,2 млрд – за 3 квартал (-24% г/г). Если исключить разовую прибыль от продажи бизнеса в 3к 2022, то рост прибыли в 3к 2023 составил более 20%.

📈🎄Основной всплеск продаж традиционно приходится на последний предпраздничный квартал

( Читать дальше )

Цены на промышленные металлы в 2023 году снижались. Динамика котировок российских металлургических компаний при этом была более позитивной для инвесторов.

📌 Что происходило на рынке металлов

На протяжении почти всего 2023 года котировки основных промышленных металлов снижались.

По данным Лондонской биржи металлов (LME), с начала года сталь подешевела на 10% до $590 за тонну (данные на 13 декабря). Цена на алюминий снизилась на 9% до $2 140 за тонну, цена на медь — на 1% до $8 330 за тонну, а цена на никель упала на 45% до $ 16 468 за тонну.

Подешевели и драгоценные металлы — платина и палладий, которые в первую очередь используются в промышленности. По данным американской товарной биржи Comex, котировки платины снизились на 13% до $946 за тройскую унцию. Цена на палладий упала на 44% до $ 1 001 за унцию.

При этом цены на сталь и медь с конца октября несколько выросли, а котировки остальных металлов продолжают падение.

Затяжное снижение на рынках металлов связано с замедлением роста мировой экономики, говорит аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Василий Данилов.

( Читать дальше )