комментарии Сергей Пирогов на форуме

  1. Логотип OZON | ОЗОН
    Ozon: растущий быстрее рынка, но убыточный из-за логистики

    После IPO акции Ozon удвоились, однако c конца апреля акции снизились на 20%. Компания ежеквартально показывает рост GMV сильнее рынка (более 100% г/г), при этом всю историю своего существования остается убыточной.

    Компания привлекла деньги на IPO и инвестирует их в рост бизнеса. Но дело в том, что с масштабированием бизнеса существенно растут расходы на логистику (хранение и доставка товаров), за счет чего валовая прибыль съедается полностью только на этапе этих расходов. А далее есть еще расходы на маркетинг, технологии и административные расходы. В результате из квартала в квартал мы видим отрицательную EBITDA.

    Таким образом, основной вопрос в Ozon — сможет ли компания выстроить логистику так, чтобы начать выигрывать от масштаба.

    В статье рассмотрим:

    • какие расходы на логистику несет OZON;
    • что может способствовать выходу компании на прибыльность, а за счет чего компания рискует продолжительное время оставаться в убытках.


    OZON зарабатывает со своих товаров и товаров поставщиков



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  2. Логотип S&P500 фьючерс | SPX
    Ключевые события лета

    Итак, мы с вами дожили до лета и все время рынки только росли, причем таким темпом, что в иной год индексы прибавляют меньше, чем в эти полгода. Если же заглянуть вперед, то темп роста экономики будет замедляться, и рынки могут проходить подстройку

    Например, Bridgewater говорит о повышенных рисках волатильности этим летом на фоне сокращения ликвидности (по 3-м причинам: вероятное сокращение QE, ускорение кредитования и спроса на ликвидность в реальном секторе и большая программа заимствований от Минфина США = $800 млрд. на 3й кв.). Действительно:

    — многие акции растут на buyback и мультипликаторы — высокие;
    — циклические акции должны взять передышку вслед за замедлением роста экономик.

    Поскольку рынок акций США — рынок акций с высокими мультипликаторами, а РФ — сплошь циклический, то мы будем проходить это лето по-разному:

    — акции США будут более уязвимы осенью, когда я ожидаю рост доходностей гособлигаций и сокращение QE;
    — акции РФ и сырьевые и банковские активы США, скорее всего, могут быть более уязвимы в районе августа, когда мы ожидаем рост DXY (индекса доллара).



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  3. Логотип коронавирус
    Вирус Covid-19 бродит по Европе — вирус Delta

    В конце февраля 2021 года мы делали прогноз по снятию ограничений и темпам вакцинации в России, Европе и США. Мы предполагали, что доля вакцинированного населения США в июне составит 50%, в Европе — 40%, а в РФ показатель достигнет отметки чуть более 20%. По данным Our World In Data от 30 июня 2021 года, средний уровень вакцинации в США достиг 47%, в Европе — чуть менее 40%, что оказалось на уровне наших прогнозов, тогда как в России темп вакцинации существенно замедлился и на отчетную дату составил лишь 12%.

    Однако, несмотря на высокий уровень вакцинации в развитых странах, полное снятие ограничений мы можем увидеть только в 4 кв. 2021 году ввиду новой угрозы со стороны Delta-вируса. В связи с этим мы решили разобраться, какие последствия несет за собой новая мутация Covid-19 и на какие отрасли это окажет наиболее ощутимое влияние.

    В статье мы рассмотрим:

    • где возник новый вирус;
    • насколько эффективны вакцины;
    • какие сектора окажутся под давлением.


    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  4. Логотип Инвестиции в недвижимость
    Как вложиться в недвижимость дешево?

    Сегодня мы расскажем вам об активе, с помощью которого можно инвестировать в недвижимость, диверсифицировать свой портфель и получать высокие дивиденды. Этот инструмент — REIT. В статье расскажем:

    • каким он бывает;
    • сколько можно заработать;
    • когда его покупать.

    REIT — что за зверь?


    REIT (Real Estate Investment Trust) — это инвестиционный фонд недвижимости, который извлекает доход из строительства недвижимости, перепродажи и сдачи в аренду. Еще они могут покупать ипотечные бумаги. Полученный доход распределяется между акционерами фонда путем выплаты дивидендов. По закону такой фонд обязан направлять на дивиденды не менее 90% дохода.

    На СПБ бирже вы можете купить акции разных REIT’ов. Покупая акцию, вы покупаете долю в недвижимости, которой владеет фонд, поэтому вложение в REIT — альтернатива приобретения недвижимости, у которой есть ряд преимуществ, таких как: диверсификация, ежеквартальные выплаты дивидендов, ликвидность, низкий порог входа.

    Сразу скажу о минусе — это налогообложение REIT. По законодательству США с дивидендов акций фондов недвижимости вы заплатите налог 30%. Этот налог одинаков как для резидентов, так и для нерезидентов (нас с вами) и работает без исключений, даже если подписана форма W8-BEN.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  5. Логотип Blackstone Group
    О чем говорит «черный камень»?

    На выходных я пособирал информацию об инвестициях фонда, близкого к регуляторам США — Blackstone. Это инвесткомпания с более чем $640 млрд под управлением, которая порой позволяет понять, о чем говорят «за большим столом».

    В последние месяцы они делали следующие интересные сделки:

    1. Покупали складскую недвижимость и логистических операторов в UK, Индии. Ставка здесь на рентный доход, который может быть выше облигаций, и рост стоимости недвижимости вслед за другими активами (что выглядит лучше, чем облигации).

    То есть фонд ставит на то, что инфляция в США может оказаться выше 3-4% на 6-12 мес. и таким решением ищет замену традиционному рынку облигаций, который не дает выше 4,5% в USD. Стратеги фонда как раз говорили о том, что в обозримом будущем ждут US Treasuries 10-летки по цене, дающей 2% доходность и выше.

    2. Уже не покупали, но держали акции в секторах, выигрывающих от роста цен и % ставок — финсектор, сырье, промышленность.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  6. Логотип Полюс
    Перспективен ли сектор золотодобычи

    На фоне снижения реальной доходности по 10-летним облигациям (c -0,71 до -0,84) с начала апреля мы наблюдаем активный рост золота: оно выросло на 15% с $1676/унц. до $1916/унц., и тренд на рост продолжается. За последние 2 месяца акции Полиметалла и Полюса прибавили 17-18%, а Петропавловска — только 7%. В сложившейся ситуации золотодобытчики ощущают себя на коне.

    При этом, если вы долгосрочный инвестор в акциях золотодобывающих компаний, вам важен рост бизнеса в натуральных объемах, независимо от волатильности цен. По этой причине мы решили проанализировать новые проекты золотодобытчиков, чтобы понять, насколько каждая из компаний сможет нарастить производство золота в ближайшие годы.

    В статье мы расскажем:

    • как нарастит производство золота каждый из золотодобытчиков в ближайшие 5–7 лет;
    • считаем ли мы отрасль перспективной в текущий момент (спойлер: да).

    Перспективен ли сектор золотодобычи

    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  7. Логотип Полиметалл | Solidcore
    Перспективен ли сектор золотодобычи

    На фоне снижения реальной доходности по 10-летним облигациям (c -0,71 до -0,84) с начала апреля мы наблюдаем активный рост золота: оно выросло на 15% с $1676/унц. до $1916/унц., и тренд на рост продолжается. За последние 2 месяца акции Полиметалла и Полюса прибавили 17-18%, а Петропавловска — только 7%. В сложившейся ситуации золотодобытчики ощущают себя на коне.

    При этом, если вы долгосрочный инвестор в акциях золотодобывающих компаний, вам важен рост бизнеса в натуральных объемах, независимо от волатильности цен. По этой причине мы решили проанализировать новые проекты золотодобытчиков, чтобы понять, насколько каждая из компаний сможет нарастить производство золота в ближайшие годы.

    В статье мы расскажем:

    • как нарастит производство золота каждый из золотодобытчиков в ближайшие 5–7 лет;
    • считаем ли мы отрасль перспективной в текущий момент (спойлер: да).

    Перспективен ли сектор золотодобычи

    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  8. Логотип АЛРОСА
    Рынок алмазов: почему мы купили Алросу

    Алмазная отрасль сильно пострадала в 2020 году на фоне пандемии из-за сокращения спроса на ювелирную продукцию, что вызвало коррекцию в ценах на алмазы до 10-летних минимумов. Однако мы ожидаем, что к 2025 году спрос на алмазы может восстановиться до доковидных уровней, в то время как предложение продолжит расти незначительными темпами (1-2% в год). В результате этого может образоваться дефицит, который двинет цены алмазов в сторону повышения к 10-летнему среднему значению.

    В этой статье расскажем:

    • где используются алмазы;
    • об ожиданиях по спросу и предложению на рынке алмазов;
    • о текущих и прогнозных ценах;
    • интересны ли акции Алросы к покупке.

    Где используются алмазы?


    Подавляющая часть (по стоимости) природных алмазов используется для производства бриллиантов, из которых 37% приходится на свадебные изделия, а 63% на не свадебные.
    Рынок алмазов: почему мы купили Алросу

    Другая часть используется в производственных целях. Твердость алмаза делает его идеальным для использования в режущих, полировочных, буровых и шлифовальных инструментах (ножи, свёрла, иглы и др.). Алмазы стойко переносят радиацию, поэтому их используют в приборах космического назначения (датчики температуры, фотоаппараты, измерители радиации и др.).



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  9. Логотип S&P500 фьючерс | SPX
    Призрак стагфляции в США и его эффект на рынки

    В последней макро статистике по США за апрель видны части интересной картинки:

    • торговля: импорт США растет выше прогнозов (импортируются товары из Китая, где рост цен PPI +6-7%);
    • производство и услуги: промпроизводство замедлило рост (+0,7% ниже ожиданий 1%), так же как и розничные продажи (+0% за апрель вместо +1%);
    • цены: в то же время, инфляция = 4,2% выше прогнозов, а до осени P&G и другие FMCG повысят цены на 4-9%;
    • занятость выросла всего на 266 тыс., а не 978 тыс. человек (а компании увеличивают зарплаты: Amazon повысил, McDonalds сделал аж +10%);
    • заявок на пособия по безработице устойчиво меньше (менее 500 тыс.), но безработица 6,1% (выросла вместо снижения), а новых вакансий 8,1 млн вместо 7,5 млн;
    • спрос на дома остается высоким, хотя и замедлил рост;
    • низкий спрос на кредиты был виден из отчетов банков за 1кв.


    Это все намекает нам на то, что США (экономика услуг) на май-июнь может оказаться в стагфляции, когда цены продолжают расти, а экономика не показывает роста. Я думаю, что это эффект того, что американцы активно не ищут работу (и поэтому не могут брать кредиты и уверенно тратить / а работодатели повышают зарплату, чтобы кого-то нанять), и это не изменится, пока администрация Байдена не отменит повышенные пособия. В марте макро данные были сильными, но это можно объяснить stimulus checks, а апрель показывает, что дальше рост экономики тем же темпом не пошел.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  10. Логотип X5 Retail Group
    Почему Магнит и X5 не растут и когда это закончится

    С начала года акции фуд-ритейлеров снижаются. Это происходит на фоне перетока капитала инвесторов в циклические компании.

    При этом компании фуд-ритейла продолжают оставаться инвестиционно привлекательными — торгуются с двухзначной недооценкой и интересной дивдоходностью по итогам 2021 г. (на уровне 8-10%).

    В статье расскажем:

    • как обстоит ситуация с динамикой потребительских расходов и LFL продаж;
    • о том, подходящий ли сейчас момент инвестировать в акции сектора.

    Почему Магнит и X5 не растут и когда это закончится

    Рост расходов на продовольствие замедляется из-за высокой базы 2020 г.


    По данным Sberindex, в апреле снижение расходов на продовольственные товары составило около 5% г/г. Это обусловлено высокой базой апреля прошлого года, когда был карантин на фоне COVID-19 и потребители ходили преимущественно в магазины у дома. При этом, если смотреть нормализованную динамику к уровню до пандемии (февраль-первая половина марта 2020 г.), расходы на продовольствие продолжают расти. 
    Почему Магнит и X5 не растут и когда это закончится



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  11. Логотип Магнит
    Почему Магнит и X5 не растут и когда это закончится

    С начала года акции фуд-ритейлеров снижаются. Это происходит на фоне перетока капитала инвесторов в циклические компании.

    При этом компании фуд-ритейла продолжают оставаться инвестиционно привлекательными — торгуются с двухзначной недооценкой и интересной дивдоходностью по итогам 2021 г. (на уровне 8-10%).

    В статье расскажем:

    • как обстоит ситуация с динамикой потребительских расходов и LFL продаж;
    • о том, подходящий ли сейчас момент инвестировать в акции сектора.

    Почему Магнит и X5 не растут и когда это закончится

    Рост расходов на продовольствие замедляется из-за высокой базы 2020 г.


    По данным Sberindex, в апреле снижение расходов на продовольственные товары составило около 5% г/г. Это обусловлено высокой базой апреля прошлого года, когда был карантин на фоне COVID-19 и потребители ходили преимущественно в магазины у дома. При этом, если смотреть нормализованную динамику к уровню до пандемии (февраль-первая половина марта 2020 г.), расходы на продовольствие продолжают расти. 
    Почему Магнит и X5 не растут и когда это закончится



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  12. Логотип ГМК Норникель
    Норникель: интересна ли компания к покупке?

    Палладий с начала года каждый месяц обновляет свои локальные максимумы. Никель также находится вблизи локального хая. Связано это в первую очередь с восстановлением мировых экономик после коронавируса и активными стимулами со стороны государств, а также с инвестициями в зеленую инфраструктуру и спросом на металлы со стороны электрокаров. Однако мы ожидаем, что после ухода краткосрочных факторов поддержки цены на никель и палладий окажутся под давлением. 

    В этой статье расскажем:

    • о текущих ценах на палладий и никель;
    • какой динамики цен мы ждем в будущем;
    • интересны ли акции Норникеля — компании-добытчика данных металлов.
    Снижение производства автомобилей может оказать краткосрочное давление на никель

     Норникель: интересна ли компания к покупке?

    В марте цена на никель заметно снизилась по сравнению с началом года после объявления Tsingshan, крупнейшего в мире производителя никеля, о том, что он переоборудует часть своего NPI (никельсодержащий чугун) в никелевый штейн для производства сульфата никеля аккумуляторного качества для электромобилей. Также давление на цену оказала нехватка полупроводников, что, в свою очередь, снизило производство автомобилей и электрокаров, в которых используется никель. 

    Текущие цены на никель снова находятся на уровне начала 2021 года ~ 18 000 $/т. Поддержку ценам оказал дефицит производства на Филиппинах, вызванный тайфуном Bising, который препятствовал экспорту руды для производства никелевого чугуна (NPI) в Китай — основному потребителю никеля. 

    Основной спрос на никель (65-70%) формируется производителями нержавеющей стали. При этом основная доля спроса никеля приходится на Китай (~49% или 1 170 тыс. тонн). Основной спрос со стороны нержавеющей стали приходится на продукты из металла (38%), машиностроение (29%) и стройку (12%). По мнению аналитиков, рост этих отраслей составит ~5–6% в 2021 году, что соответствует росту спроса на никель. Мы не ожидаем резкого роста спроса на никель и считаем, что предложение сможет удовлетворить такой спрос. 

    По оценкам Норникеля, спрос на никель в 2020 году составил 2 420 тыс. тонн, а предложение — 2 530 тыс. тонн, что образовало профицит в размере 110 тыс. тонн. Норникель ожидает роста спроса на никель в 2021 году до 2 570 тыс. тонн (+6% г/г.), а предложения — до 2 640 тыс. тонн (+4% г/г.), что снизит профицит до 75 тыс. тонн. Таким образом, снижение спроса или повышение предложения будет сильнее давить на цену никеля, так как рынок никеля находится в профиците. 

    Тайфун, бушующий на Филиппинах, закончился в конце апреля. Тем не менее, цена на никель продолжила рост в начале мая, так как потребуется время, чтобы полностью возобновить экспорт филиппинской руды в Китай.

    Мы ожидаем, что с полным восстановлением поставок руды в Китай цены на никель в ближайшие месяцы могут скорректироваться. Помимо этого, цена может оказаться под давлением из-за продолжающегося дефицита полупроводников в мире. Аналитики считают, что автопроизводители пополнят дефицит полупроводников в конце этого года или в начале в следующего, так как рост мощностей на полупроводники займет время.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  13. Логотип Tesla
    Почему падает Tesla?

    Акции Tesla продолжают находиться под давлением. За последний месяц акции Tesla упали на 13%, со своих пиков — на все 34%. А пока я писал этот пост — еще на 6%. А виной всему не финансовые результаты компании, не рост процентных ставок или инфляции, а нарастающая конкуренция в отрасли, которая заставляет инвесторов усомниться в лидерстве Tesla.

    В статье мы посмотрим:

    — Сколько заработала Tesla за 1 кв. 2021 года;

    — Какие проблемы есть у компании сейчас;

    — Как крупный автопром собирается отбирать рынок Tesla;

    — Почему Tesla — не лидер в автопилотах.

     

    Tesla увеличила EBITDA на 45% год к году

    Tesla отлично отчиталась по результатам 1 квартала 2021 года. Выручка компании составила почти 10,4 млрд долларов, что на 74% лучше результатов 1 квартала 2020 года.

    Улучшать своё финансовое положение компании не помешала даже полная остановка производства премиальных Model S/X. Компания с лихвой компенсировала выбытие Model S/X увеличением производства Model 3/Y, которые активно распродаются в Китае:
    Почему падает Tesla?



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  14. Логотип ММК
    Почему акции сталеваров удвоились

    Со времен наступления локдаунов в апреле 2020 года наши сталевары (ММК, Северсталь и НЛМК) удвоились. Этому послужили высокие цены на стальную продукцию на фоне восстановления мировых экономик. Экспортные цены на сталь штурмуют максимумы и приблизились к отметке 965 $ за тонну на г/к сталь. 

    В конце марта этого года мы открыли инвест идею по Северстали, доходность которой к текущим ценам составила около 28%. У многих возникает вопрос, стоит ли держать металлургов дальше или фиксировать прибыль. Мы по-прежнему считаем, что нужно держать данный сектор в портфеле.
    Почему акции сталеваров удвоились
    В этой статье расскажем о: 

    • Текущих ценах на сталь и нашем прогнозе на них;
    • Антимонопольном разбирательстве ФАС; 
    • Возможном повышении налогов.


    Краткосрочно ожидаем высоких цен на сталь, но на долгосрочном горизонте ожидаем коррекцию


    В Апреле экспортные цены на г/к сталь продолжают обновлять новые вершины. Текущая цена составляет 965 $ за тонну. 



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  15. Логотип Северсталь
    Почему акции сталеваров удвоились

    Со времен наступления локдаунов в апреле 2020 года наши сталевары (ММК, Северсталь и НЛМК) удвоились. Этому послужили высокие цены на стальную продукцию на фоне восстановления мировых экономик. Экспортные цены на сталь штурмуют максимумы и приблизились к отметке 965 $ за тонну на г/к сталь. 

    В конце марта этого года мы открыли инвест идею по Северстали, доходность которой к текущим ценам составила около 28%. У многих возникает вопрос, стоит ли держать металлургов дальше или фиксировать прибыль. Мы по-прежнему считаем, что нужно держать данный сектор в портфеле.
    Почему акции сталеваров удвоились
    В этой статье расскажем о: 

    • Текущих ценах на сталь и нашем прогнозе на них;
    • Антимонопольном разбирательстве ФАС; 
    • Возможном повышении налогов.


    Краткосрочно ожидаем высоких цен на сталь, но на долгосрочном горизонте ожидаем коррекцию


    В Апреле экспортные цены на г/к сталь продолжают обновлять новые вершины. Текущая цена составляет 965 $ за тонну. 



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  16. Логотип S&P500 фьючерс | SPX
    Как работает SELL IN MAY, и надо ли продавать в мае

    Два года назад мы выпускали на нашем канале пост со статистикой рынков и тем, как работает исторически принцип «Sell in May». Пришло время проверить, как работает этот принцип, а также я собираюсь дать свой взгляд на рынки в мае.

    Важный момент — мы говорим о рынке США.

    Статистика говорит о том, что бурный период роста рынка позади, но это не значит, что впереди обвал


    Особенность рынка — часто между маем и октябрём бывает коррекция. В среднем подавляющую часть роста S&P показывает в период с ноября по апрель. При этом важно понимать, что в среднем с мая по октябрь рынок не падает, а тоже растет, просто медленнее.
    Как работает SELL IN MAY, и надо ли продавать в мае

    С 1950 года в 64% случаев с конца апреля до конца октября динамика была хуже, чем с конца октября по конец апреля — то есть правило подтверждается, но только в 64% случаев.

    В частности, за последние 5 лет правило сработало 3 раза из 5, причем одно из «несрабатываний» приходится на коронавирусный обвал:
    Как работает SELL IN MAY, и надо ли продавать в мае



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  17. Логотип S&P500 фьючерс | SPX
    Сезон отчетов — в кого инвестировать?

    На сегодняшний день примерно 20% компаний из индекса S&P 500 отчиталось за 1 квартал 2021 года. Текущий сезон отчетов крайне важен, так как с развитием вакцинации инвесторы ожидают восстановление экономики, что мы непосредственно увидим в отчетах компаний. При этом не менее важен и темп восстановления финансовых показателей компаний. Если консенсус-прогнозы окажутся ниже фактических значений выручки и прибыли, то это приведет к позитиву на рынках. Если ситуация будет обратной, то настанет новая волна распродаж.

    Прибыль S&P 500 — сюрприз десятилетия


    Фактическая прибыль компаний превысила консенсус-прогноз на 25,4% — это рекордное значение с 2009 года. Даже в разгар COVID-19 во втором квартале 2020 года отклонение прибыли было ниже:
    Сезон отчетов — в кого инвестировать?
    По выручке ситуация обстоит так же. Важно отметить, что в S&P 500 входят достаточно крупные компании, по которым аналитики попадают довольно точно. Поэтому отклонение фактической выручки от консенсуса на 3% примерно в 4 раза выше нормального отклонения:



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  18. Логотип S&P500 фьючерс | SPX
    Инсайдеры продают. Скоро все рухнет?

    Пролог

    Совсем недавно команда Инвест Героев давала свое видение относительно того, может ли динамика IPO быть опережающим индикатором ликвидности и будущего движения фондового рынка. Мы заметили, что инвесторы все чаще стали терять деньги на инвестициях в IPO, и это может послужить оттоком ликвидности с фондового рынка, а как следствие, привести к его снижению. Наиболее ярким примером недавнего размещения на бирже стала компания Coinbase, акции которой с начала торгов снизились уже на 18%. На этот раз мы решили разобраться, стоит ли брать на вооружение ускорение или замедление объема продаж инсайдерами акций компаний в качестве опережающего сигнала для розничных инвесторов?

    Кто такие инсайдеры и почему важно за ними следить?


    Инсайдеры — это обобщенное понятие людей, имеющих первостепенный доступ к непубличной информации, связанной с эмитентом ценных бумаг. Инсайдерами могут выступать топ-менеджеры компаний, члены совета директоров, председатели совета директоров, а также инвесторы, доля владения ценными бумаги которых превышает 10%. Такие люди имеют более ранний доступ к ценной финансовой информации, чем другой круг людей.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  19. Логотип ВК | VK
    Mail.ru: покупка акций на долгосрок

    Мы давно говорим клиентам о том, что акции Mail.ru имеют значительный потенциал роста, при этом пока что акции чувствуют себя слабо. Причина — рост доходности трежерис (компании роста чувствительны к данному фактору сильнее остальных), а также возможные санкции против Усманова.

    Данные факторы могут продолжать давить на акции какое-то время, при этом мы считаем текущую цену интересной с точки зрения соотношения риск-доходность. В статье вы найдете обзор перспектив бизнесов компании Mail.ru.

    Рынок рекламы восстанавливается, и Mail.ru будет продолжать наращивать долю


    В сегмент Communications and Social входит реклама и виртуальные сервисы (игры, стикеры в социальной сети Вконтакте).

    Выручка рекламного сегмента в 4 кв. 2020 г. выросла на 10,2% до 12,8 млрд руб., что было на уровне наших ожиданий. Общая выручка сегмента по итогам года выросла на 5,3% г/г.

    Главным образом позитивная динамика обоснована ростом выручки Вконтакте в 4 кв. 2020 г. на 17,2% г/г. Число активных рекламодателей соц. cети выросло на 30% г/г. Несмотря на COVID-19 и бизнес-модель, ориентированную на рекламу, выручка Вконтакте за весь год выросла на 14,9% г/г и составила 25,4 млрд руб. Mail.ru сохраняет планы по достижению выручки платформы в 2022 г. на уровне ~37 млрд руб. (удвоенный показатель 2018 г.).



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  20. Логотип Сбербанк
    Сколько стоит экосистема Сбера?

    Сбербанк последние несколько лет активно вкладывается в развитие своих технологических возможностей, а Греф делает отдельный акцент на становлении компании не только в роли банка, но и в качестве полноценной технологической компании. И хотя сейчас финансовые услуги занимают подавляющую долю в финансовых результатах компании, Сбер не прекращает развивать другие проекты.

    Из этой статьи вы узнаете:

    • Из чего сейчас состоит экосистема Сбера;
    • Какие активы являются прибыльными, а какие — нет;
    • Какова оценка экосистемы;
    • Какие риски мы видим в развитии экосистемы.


    Что такое экосистема Сбера?


    Под экосистемой Сбер подразумевает свои нефинансовые сервисы. В настоящий момент Сбер выделяет следующие основные направления:

    • Электронная коммерция — СберМаркет, Goods.ru;
    • FoodTech & Mobility — Ситимобил, Delivery Club, YouDrive, Самокат, Кухня на районе;
    • Развлечения — Okko, Rambler & Co, СберЗвук, Союзмультфильм;
    • Здравоохранение — СберЗдоровье, СБЕР ЕАПТЕКА;
    • B2B (Облачные технологии, Кибербезопасность и т.д.) — SberCloud, BI.ZONE.


    Авто-репост. Читать в блоге >>>
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера: