Высокая инфляция и резкий рост бюджетных расходов — процесс крайне инертный. Мы это уже наблюдали: СВО началась в 2022 году, но ощутимый рост государственных расходов проявился лишь в 2023.

Также и с их снижением. Даже если этой весной произойдет снижение военной эскалации и страны сумеют договориться, сокращение бюджетных расходов станет заметным, в лучшем случае, только к 2026 году. И это очень оптимистичный сценарий. На практике такой процесс может затянуться на долгие годы, при условии, что стороны действительно захотят двигаться в этом направлении.

Что это значит для нас?

Скорее всего, рост долгосрочных облигаций начнется не в ближайший год. Однако это не отменяет их привлекательности для долгосрочных инвесторов. Если ваш инвестиционный горизонт составляет 2–4 года и больше, то текущая ситуация предоставляет возможность накапливать активы с понятным потенциалом роста в будущем.

Но если ваш срок инвестирования короче, такие инструменты уже выглядят менее выгодными.