Сектор, который был самым хайповым в 2021 году, затем также быстро, на глазах инвесторов, превратился из кареты в тыкву в 2022 году. По итогам 2023 в целом по отрасли можно сделать вывод: переориентация на внутренний рынок завершена и практически без ущерба для маржинальности. А раз так, значит можно вернутся к выплатам дивидендов, за что собственно этот сектор и любят. Именно это и произошло в начале этого года. Так есть ли ещё «сок» в этом секторе? Каких дивидендов ожидать по итогам 2024? И кто из «большой тройки» металлургов вызывает наибольший интерес?


Конъюнктура рынка

Начну с того, что более 80% потребления стали в России, приходится на строительство и инфраструктуру. Поэтому логично взглянуть на количество вводимого в эксплуатацию жилья на территории РФ (данные пока без учёта ЛНР и ДНР). Те, кто читал отчёт Самолёта, уже смекнули, что тут рекорд. Но нас больше интересует будущее, прогнозы на ближайшие годы будут пересмотрены, после ужесточения льготной ипотеки. При этом положительное влияние должен оказать рост региональной застройки. 

Северсталь одной из первых на нашем рынке отчиталась за 2023й год и даже рекомендовала дивиденды. Уже по первому полугодию было видно, что дела у металлургов идут лучше, чем многие предполагали.

Начать хочется с менеджмента. Хочу отметить, что генеральный директор Александр Шевелев, подводя итоги за год начинает не с хвалебных высказываний о том, какие прекрасные операционные результаты у компании, а с темы безопасности на производстве:

«Традиционно свой обзор я хотел бы начать с обсуждения наших результатов в области безопасности производства. В 2023 году коэффициент частоты травм LTIFR снизился на 15% г/г. Мы не намерены останавливаться на достигнутом и будем продолжать совершенствовать наши практики. К сожалению, несмотря на наши усилия в области охраны труда и промышленной безопасности, в 2023 году произошло 2 несчастных случая со смертельным исходом сотрудников наших подрядных организаций, работающих на нашей территории. В обоих случаях были проведены тщательные расследования и приняты меры для недопущения таких инцидентов в будущем. В том числе, мы начали реализацию проекта по обучению сотрудников подрядных организаций в области ОТиПБ.»