Росстат опубликовал недельную инфляцию, само событие мало значимое и особо не привлекает внимание, однако путем нехитрых расчетов можно примерно понять какой будет инфляция на конец месяца и как следствие вывести показатель год к году. 
Получается что на конец недели инфляция уже составила 4,1% г/г, а если динамика продолжится и дальше то на конец месяца все 4,4% 

Кто-то скажет, что это нормально поскольку в конце года включается сезонный фактор на плодоовощную продукцию в добавок к эффекту переноса из-за скачков курса с начала ноября и это действительно так. Однако опасения вызывает рост цен на товары первой необходимости:

Масло подсолнечное: за неделю +1,5%, с начала года 17,5%
Сахар песок: за неделю +2,2%, с начала года +62,3% (у кого-то очень сильно просела прибыль в сахарном песке)
Мука пшеничная: за неделю +0,4%, с начала года +10,7%
Рис шлифованный: за неделю +0,1%, с начала года +12,8%
Крупа гречневая: за неделю +0,2%, с начала года +38,2%

Очевидно, что магическим образом цены не снизятся на эти позиции к концу года (или у нас в стране дефицит ?), а цены на плодоовощную будут расти из-за сезонности. Если все продолжится такими темпами то к концу года мы можем увидеть официальную инфляцию и в 5%, что очень сильно расходится с последним прогнозом цб. 

( Читать дальше )

Как-то незаметно для всех прошел выпуск макропоказателей за сентябрь этого года вчера в 19:00, а зря.
За подробностями сюда и сюда

Из интересного, тренд восстановления ВВП по прогнозам минэка идет выше, чем предполагалось ранее. По итогам сентября прогнозируют падение на 3,3% г/г и по итогам 3 квартала -3,8% г/г. 

Кажется становится понятно, почему доллар валится несмотря на восстановление в экономике. За ростом ВВП и ростом потребительской активности начал восстанавливаться импорт, при практически неизменном экспорте.

Экспорт(г/г):

Май -34,7%
Июнь -28,2%
Июль -25,2%
Август -34,7%

Импорт(г/г):

Май -12,6%
Июнь -4,3%
Июль -12,2%
Август -10%

Восстановление нефтяного рынка не пойдет на пользу российской экспортной выручке. Ограничения добычи нефти, принятые ОПЕК+ для стабилизации нефтяного рынка, в наибольшей степени ударят в III квартале 2020 года. Восстановление потребления нефтепродуктов внутри страны идёт быстрее, чем ослабление российской квоты ОПЕК+. Результатом этого является падение доли экспорта в распределении добычи нефти и как следствие снижению эффективности нефтяной отрасли, поскольку экспортировать нефть выгоднее, чем перерабатывать внутри страны.

Не для кого не секрет, что нефтегазовая отрасль нашей страны является крупнейшим налогоплательщиком для нашего бюджета и государство с 2000 годов планомерно закручивало гайки для нефтяников и газовиков с целью финансирования растущих социальных расходов с целью поддержания собственной популярности, однако то что мы наблюдаем сейчас похоже на грандиозную аферу с целью получить ещё больше денег с нефтяной отрасли.

История этого процесса долгая и мучительная, кто-то уже я помню писал, что бюджетное правило это огромная шорт позиция по нашему рублю за счёт денег налогоплательщиков, но предлагаю взглянуть на эту ситуацию немного глубже.

Существует такая экономическая модель как голландская болезнь, ресурсное проклятие, нефтяная игла и бла бла, смысл этой модели примерно в следующем: наша страна открытая экономика с гибким рынком капитала и у нас есть ресурс, который мы можем экспортировать за границу и тем самым получать экспортную выручку. Экспортную выручку мы продаем за национальную валюту и тем самым её укрепляем делая импорт более конкурентоспособным по отношению к национальному производителю. Национальный производитель уходит с рынка, платежный баланс сводится в ноль, происходит специализация страны на добываемом ресурсе — экономическая теория довольна. 

( Читать дальше )

Хороших выходных всем, а я попытаюсь немного развлечься анализируя много самых разных (только тех что на сматлабе ибо другие искать лень) фундаментальных показателей и всяких гипотез эффективных рынков.

Итак предыстория, купил я где-то в сентябре августе Северстали да НЛМК (ещё мечела, но там другая история) на нехиленькую сумму, думая что раз они платят в квартал по 2-4% в годовых исчисления значит неплохо я так смогу на сложном проценте поднять за год, что уж говорить за несколько лет. Посмотрел я на их показатели, почитал всяких телеграмм каналов и насторожило меня немного заходить на падающий рынок стали, но тут я вспомнил гипотезы эффективных рынков и то что рынок все возвращает на свои места и падение цен на сталь лишь коррекция доходности в сторону средней рыночной и подумал, ну просядет доходность процента на 2-3, но цена упасть не должна так как до 14 года доходности металлургов были весьма скудными, а тут аж 10-12%. Теперь я очень внимательно наблюдаю как прыгают с очень большого минуса до просто минуса мои инвестиции в металлургов, благо диверсификация спасает, но перейдем теперь к делу.

( Читать дальше )

Доброе утро смартлаб, хотелось бы поделиться немного своими размышлениями по поводу денежно — кредитной политики нашего центрального банка и что нас ждёт в будущем относительно доллара.

И так, с начала года:

1)Ключевая ставка ЦБ снизилась на 0,5% с 7,75% до 7,25% годовых
2)Количество наличных денег в обращении уменьшилось на 2,7% с 10312 млн. рублей до 10032 млн. руб
3)Денежная масса увеличилась на 0,5% с 47109 млн. руб до 47348 млн. руб
4)Чистый долг домохозяйств (задолженность минус депозиты) увеличился с -6,28 трлн. руб до -5,14 трлн. руб
5)Задолженность не финансового сектора без домохозяйств увеличилась на 2,5% с 40,09 трлн. руб до 41,1 трлн. руб
6)Доля задолженности домохозяйств в общей задолженности не финансового сектора выросла с 0,285 до 0,302

Много сухих цифр, давайте разбираться

Что там внутри?
Основная цель центрального банка на данный момент, это таргетирование инфляции на уровне 4% годовых и проведение в этом свете умеренно-жесткой денежно — кредитной политики, однако держать высокую ставку процента вредно для экономики, а в свете запрета на иностранное финансирование снижение ставки процента является жизненно необходимым для российской экономики. И тут кроется основная проблема, если посмотреть график чистой задолженности домохозяйств, то можно увидеть что экономика выходит на долгосрочный тренд роста кредитного потребления. 

( Читать дальше )

В общем все были правы, те кто пишут сигналы ошибаются со 100% вероятностью, поэтомуя вчера со своим сигналом закрылся с лосём и сегодня переложился в лонг. Будем надеятся хоть один сигнал будет правильным.

P.S. Если теория антисигнальщиков верна, то нас ждёт позитив.

Si никак не среагировал на укрепление нефти, поэтому есть смысл шортить с профитом 500-750 пунктов и стопом за 68000