Ряд соображение позволяет говорить о приближающейся коррекции по паре USD/CAD. К концу будущей недели мы вполне можем увидеть возврат к уровню 1,03. Торговые идеи, которые могут поспособствовать такому развитию событий, следующие.




До начала истории с возможным вмешательством вооруженных сил США и Англии в сирийский конфликт канадский доллар снижался на ожиданиях сентябрьского заседания Федрезерва и объявления по ее итогам о сокращении объема программы QE. Этот тренд отражал растущую уверенность игроков в том, что члены ФРС уже готовы пойти на этот шаг, поскольку, как протоколы августовского заседания, так и содержание выступлений чиновников ФРС на саммите в Джексон Хоуле усиливали подобные настроения. Этому же способствовали и усиливающиеся слухи о том, что приемником Бена Бернанке на посту председателя ФРС может стать не Джаннет Йеллен, которая является сторонником продолжения стимулирования (плохо для USD), а Ларри Саммерс, известный своими «ястребиными» взглядами (хорошо для USD).


( Читать дальше )

Курс канадского доллара снижается на публикациях слабых данных макроэкономической статистики по Канаде и сильных данных по США, выходивших на этой неделе. Давление на CAD оказали также протоколы ФРС, которые хотя явно и не обозначили дату начала корректировки программы QE, но, тем не менее, отразили растущие ожидания того, что этот процесс начнется уже скоро. Перспектива сокращения QE негативно влияет на котировки сырьевых товаров, и в частности на нефть – одну из крупнейших статей канадского экспорта. На этом фоне спред между ценами на Western Canada Select и Brent (котировки которой продолжают расти на нестабильности в ближневосточном регионе) расширяется, что оказывает дополнительное давление на курс «луни».




USD/CAD поднялся до 6-недельного максимума после того, как были опубликованы данные по розничным продажам в Канаде, упавшие в июне на 0,6% (прогноз был -0,4%). Особенно плохо то, что это уже далеко не первый отрицательный релиз за последнее время. О снижении розничных продаж стало известно после выхода слабых цифр по оптовой торговле и продажам промышленных товаров, что говорит об опасных тенденциях, связанных с состоянием внутреннего спроса в Канаде. К этому необходимо добавить неожиданно слабые данные по рынку труда страны за прошлый месяц, а также снизившийся национальный индекс деловой активности Ivey PMI. 


( Читать дальше )

Конец недели продет при повышенной волатильности. Такие мощные факторы, как результаты заседания ФРС, данные по ВВП и рынку труда заранее не спрогнозируешь, и в этих условиях открывать позиции было бы не благоразумно. Когда же пыль уляжется, и курсы уйдут в какую-либо сторону, рынки с некоторым запозданием могут обратить внимание на следующие, важные для канадского доллара, соображения.
 
Во-первых, неожиданно возникшая история с ценами на калий. Производство калия формирует 1% ВВП Канады и 1,5% ее экспорта. По появившейся информации, в ближайшее время цены на эту продукцию могут уменьшиться, ни много ни мало, на четверть. Это связано с амбициозными планами по расширению объемов производства российской компанией ОАО «Уралкалий», в результате осуществления которых предложение данного сырья значительно увеличится. Резкое падение цен на одну из ключевых статей национального экспорта (доля канадских компаний в мировой торговле калием составляет 43%) будет служить серьезным понижательным фактором для курса канадского доллара. Вероятно, это фактор начнет отыгрываться рынками уже после всех важных событий этой недели, поскольку влияние последних куда серьезнее.


( Читать дальше )

Первое проведенное Стивеном Полозом заседание Банка Канады (BoC) оказалось неблагоприятным для курса канадского доллара. Те, кто ожидал, что новый руководитель BoC будет придерживаться таких же «ястребиных» взглядов, как и его предшественник, ошиблись – тональность итогового заявления оказалась значительно менее жесткой. Наблюдатели считают, что в обозримом будущем ставка повышена не будет, и что первым на ужесточение политики пойдет ФРС, а не BoC (как было принято думать ранее), и такая перемена взглядов, безусловно, является долгосрочным фактором роста пары USD/CAD на Forex.




Как следует из итогового заявления, центральный банк беспокоит то, что темпы роста экономики остаются слабыми, инфляция слишком низкой, и в отношении домохозяйств существуют серьезные дисбалансы (имеется в виду, что высокий уровень долгов домохозяйств мешает им наращивать потребительские расходы, которые так необходимы для восстановления экономики страны). До тех пор пока в указанных областях ни появится заметных улучшений, текущие параметры монетарной политики не будут пересмотрены. Т.е. политика останется стимулирующей еще очень долго (плохо для курса CAD).


( Читать дальше )

В среду состоится заседание Банка Канады (BoC), первое, которое пройдет под председательством нового управляющего Банка Стивена Полоза. Наблюдатели рассчитывают выяснить дальнейшие намерения главы регулятора, о которых пока мало что известно определенно. Почти никто не сомневается, что по итогам заседания ставка будет оставлена на уровне 1%, основная интрига состоит в том, сохранит ли Стивен Полоз намерение ужесточить монетарную политику (хорошо для курса CAD), как это было при Марке Карни, или не сохранит (плохо для курса CAD).




Большинство аналитиков, опрошенных агентством Reuters, склонны считать, что Стивен Полоз сохранит жесткую риторику, однако на деле ужесточение политики не начнется ранее 2014 г. По расчетам агентства Bloomberg, шанс повышения ставки на текущем заседании составляет 5,8%. Необходимость ужесточения политики продиктована перегревом на рынке потребительского и жилищного кредитования Канады, которые привели к увеличению уровня долга домохозяйств до опасных значений, способных в случае развития событий по негативному сценарию, дестабилизировать всю финансовую систему. 


( Читать дальше )

Пара USD/CAD буквально обрушилась на неожиданно слабых данных по ВВП США, вышедших вчера днем. Негатив по американской экономике пришелся очень кстати тем игрокам, которые рассчитывали на реализацию коррекции по доллару после сильного роста, и ждали только подходящего повода для спекуляции против американской валюты. Сейчас мы переживаем период высокой волатильности, и куда уйдут курсы через день, будет зависеть от дальнейших публикаций американских статданных, заявлений политиков и развития ситуации в Японии и Китае. 




Резкий рост валют сырьевой группы против доллара начался после того как Министерство торговли США в 16:30 Мск опубликовало окончательные данные по ВВП за 1 квартал 2013 г. Неожиданно оказалось, что темпы роста американской экономики были снова (уже второй раз) пересмотрены в худшую сторону. Напомним, предварительная оценка, составившая 2,5%, была позднее понижена до 2,4%, и это событие также, сразу после того, как о нем стало известно, послужило поводом для продаж доллара на Forex. Теперь же когда рынки узнали, что ВВП США за первые три месяца вырос всего на 1,8%, реакция игроков оказалась сильнее. Слава богу, больше пересмотров не предвидится и еще сильнее оценка американской экономики уже не упадет.


( Читать дальше )

Сегодня вечером состоится пресс-конференция председателя ФРС США Бена Бернаке, итоги которой во многом определят дальнейшее направление движения американской валюты, и на сегодня же намечено первое с момента вступления в должность публичное выступление Стивена Полоза, нового главы Банка Канады. Оба эти события, и, в особенности, первое, зададут вектор торгов по канадской валюте на Forex.
 
Если руководители ФРС подтвердят намерение начать сокращение объема покупки облигаций в ближайшие месяцы, а еще лучше обозначат конкретные сроки, это окажет хорошую поддержку доллару США, и, в том числе, против канадского доллара. Есть мнение, что укрепление доллара США последних нескольких дней может быть связано с тем, что значительное количество игроков закладывается на реализацию этого сценария.
 
Однако, в условиях резкого падения фондовых рынков и роста доходностей на долговых рынках, более вероятным представляется, что члены управляющего совета ФРС предпочтут успокоить инвесторов и постараются сгладить эффект от заявлений о возможном сокращении объема QE, прозвучавших месяцем ранее и вызвавших серьезную нервозность на рынках и усиление волатильности. В этом случае курс пары USD/CAD продолжит снижение, начавшееся три недели назад.


( Читать дальше )

В начале новой торговой недели фокус внимания игроков сместился в Азию, где Китай и Япония опубликовали данные статистики, которые должны способствовать росту курсу доллара США на Forex. Таким образом, в перспективе нескольких дней появляется повод купить американскую валюту против иены, а также против валют сырьевой группы.
 
На выходных в Китае вышел целый блок данных макроэкономической статистики, которые вновь дали повод участникам рынка заговорить о наличии потенциальных проблем с этой стороны, и о том, что они могут выплеснуться за пределы региона и негативно отразиться на других странах, а также на курсах их валют. Негатив заключается в том, что китайская экономика, являющейся сейчас второй в мире по объемам, замедляется. В прошлом году она выросла «всего» на 7,8%, что является наименьшим приростом с 1999 г., а в 2013 г., по прогнозам правительства Китая, темпы роста окажутся еще меньше – 7,5%.
 
Как стало известно из опубликованных данных, в мае экспорт китайских товаров вырос на 1 процент в годовом выражении, что составило заметно меньшую величину, чем предсказывали аналитики и находится на минимуме с июля прошлого года. Импорт вообще неожиданно сократился на 0,3%.


( Читать дальше )

По итогам прошедшего в среду заседания Банка Канады ключевая процентная ставка была оставлена без изменений. Глава Банка Канады Марк Карни, который покидает этот пост 1 июня, чтобы через месяц возглавить Банк Англии, не стал на своем последнем заседании менять ни ключевые параметры кредитно-денежной политики, ни тональность своих комментариев. Таким образом, в тексте сопутствующего заявления и в этот раз присутствуют намеки на ужесточение политики в будущем, что смогло оказать поддержку курсу канадского доллара. Однако, есть сомнения, что в обозримом будущем канадские монетарные власти будут в состоянии предпринять такого рода шаги. Это должно означать, что предпосылок для роста курса «луни» на действиях местного центробанка – нет.
 
Для продолжения мягкой монетарной политики, есть целый ряд причин. Долгое время необходимость ужесточения объяснялась высокой закредитованностью домашних хозяйств. Однако, в последнее время ситуация здесь стала нормализовываться – полученные недавно данные статистики свидетельствуют, что за последний отчетный период уровень кредитов домохозяйств рос наименьшими темпами за 17 лет. Что особенно радует, некоторое охлаждение происходит и на рынке недвижимости – ипотечное кредитование растет наименьшими темпами с 2001 г. Общий долг домашних хозяйств увеличивается всего на 4,1 процента в год – примерно вдвое меньше, чем было 3 года назад и на 1,3 процента меньше прошлогоднего показателя. Похоже, усилия правительства и центрального банка Канады, направленные на охлаждение рынка потребительского кредитования и урегулирование ситуации с уже имеющимися долгами принесли плоды.


( Читать дальше )

Рост американского доллара на Forex не мог не затронуть и канадскую валюту. За последние дни пара USD/CAD укрепилась на 150 пунктов. Снижению «луни» способствуют скорее внешние факторы, и прежде всего, хорошие данные статистики, выходящие сейчас по экономике США, которые усиливают спекуляции о скором сокращении объемов программы «количественного смягчения» QE или даже о полном ее прекращении концу года.
 
Преобладающее влияние внешнего фона хорошо прослеживается, если посмотреть, как реагирует курс канадского доллара на публикацию американских статданных. В моменты, когда позитив по американской экономике преобладает, как это было с данными по рынку труда и потребительским расходам, пара USD/CAD демонстрирует хороший рост. Когда же в среду была обнародована статистика по промпроизводству, оказавшемуся хуже ожиданий аналитиков, «луни» вновь демонстрировал признаки оживления. Очевидно, что история с продолжением/прекращением американского QE еще долгое время будет оставаться определяющей не только для канадского доллара, но и для других валют на Forex.


( Читать дальше )