Блог компании Admirals (Admiral Markets) | Канадский доллар, ФРС, выступление Стивена Полоза

Сегодня вечером состоится пресс-конференция председателя ФРС США Бена Бернаке, итоги которой во многом определят дальнейшее направление движения американской валюты, и на сегодня же намечено первое с момента вступления в должность публичное выступление Стивена Полоза, нового главы Банка Канады. Оба эти события, и, в особенности, первое, зададут вектор торгов по канадской валюте на Forex.
 
Если руководители ФРС подтвердят намерение начать сокращение объема покупки облигаций в ближайшие месяцы, а еще лучше обозначат конкретные сроки, это окажет хорошую поддержку доллару США, и, в том числе, против канадского доллара. Есть мнение, что укрепление доллара США последних нескольких дней может быть связано с тем, что значительное количество игроков закладывается на реализацию этого сценария.
 
Однако, в условиях резкого падения фондовых рынков и роста доходностей на долговых рынках, более вероятным представляется, что члены управляющего совета ФРС предпочтут успокоить инвесторов и постараются сгладить эффект от заявлений о возможном сокращении объема QE, прозвучавших месяцем ранее и вызвавших серьезную нервозность на рынках и усиление волатильности. В этом случае курс пары USD/CAD продолжит снижение, начавшееся три недели назад.

 
Другим фактором, который может поддержать или ослабить курс канадской валюты на Forex является позиция нового главы Банка Канады по вопросу изменения монетарной политики. О взглядах Стивена Полоза стало известно после его общения с законодателями Канады, состоявшегося 6 июня. Как выяснилось, его видение ситуации совпадает со взглядами его предшественника на посту главы ЦБ Марка Карни. Оба чиновника склоняются к тому, что необходимо начинать ужесточение монетарной политики и, в частности, считают, что при появлении серьезных свидетельств улучшения экономической ситуации в стране необходимо будет поднимать ключевую процентную ставку.
 
Мало кто из аналитиков считает, что Стивен полоз начнет ужесточать политику Банка Канады слишком скоро. И речь здесь не просто о том, что в условиях ослабления национальных валют ведущими мировыми центробанками заниматься ужесточением несколько преждевременно. Прежде всего, этому не способствует общее положение в стране. Макроэкономические показатели выходят смешанные. Несмотря на восстановление, наблюдаемое на рынке труда и в жилищной сфере, целый ряд отраслей, и, в особенности, тех, которые связаны с промышленным производством,  испытывают серьезные трудности. Крайне сложная ситуация остается с долгами домашних хозяйств, уровень которых по-прежнему слишком высок.
 
Более-менее, благополучный выход Канады из финансового кризиса во многом связан с наличием богатых природных ресурсов и вкладом добывающего сектора. Однако в последнее время многие наблюдатели указывает, что в экономике страны все больше нарастают диспропорции: тогда как добыча нефти демонстрирует улучшение, обрабатывающая промышленность стагнирует. 
 
Во время общения с законодателями 6 июня Стивен Полоз отказался прокомментировать ситуация с обменным курсом канадского доллара и не высказал свое мнение по поводу того, является ли курс национальной валюты чрезмерно высоким, равно как и того, что собираются предпринять по этому поводу монетарные власти страны. Наблюдатели надеются, что в своем сегодняшнем выступлении эти вопросы будут подняты, что также помогло бы инвесторам в определении долгосрочных трендов.
 
Ближайшее заседание Банка Канады состоится в середине следующего месяца. На нем будет затронут вопрос об изменении уровня ключевой процентной ставки, а также новый глава регулятора обнародует доклад о монетарной политике своего ведомтсва.
 
Сергей Кульшан, аналитик компании Admiral Markets.