комментарии Kitten на форуме

Сегодня в программе


Снижение общей инфляции цен потребителей США с неизменным ростом базовой инфляции привело к росту аппетита к риску на фоне падения доллара.
Участники рынки утвердились в своих ожиданиях по достижению пика инфляции в июне, что, как следствие, снизило страхи по возможности повышения ставки ФРС в сентябре на 0,75%.
Инвесторы предпочли проигнорировать предупреждения членов ФРС о продолжении повышения ставок в следующем году, хотя Кашкари, один из самых голубиных членов ФРС ранее, заявил, что нет никаких предпосылок к снижению ставок ФРС в следующем году и даже при рецессии ФРС будет продолжать цикл ужесточения политики для возвращения инфляции к цели на 2,0%гг.
Подобные расхождения между ФРС и ожиданиями рынка угрожают спровоцировать ещё одну волну бегства от риска на фоне роста доллара, но до конца августа текущие тенденции продолжатся без обострения геополитики, ибо в августе рынки предпочитают двигаться согласно своему пониманию ситуации до возвращения с отпусков крупных инвесторов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня в программе


Снижение общей инфляции цен потребителей США с неизменным ростом базовой инфляции привело к росту аппетита к риску на фоне падения доллара.
Участники рынки утвердились в своих ожиданиях по достижению пика инфляции в июне, что, как следствие, снизило страхи по возможности повышения ставки ФРС в сентябре на 0,75%.
Инвесторы предпочли проигнорировать предупреждения членов ФРС о продолжении повышения ставок в следующем году, хотя Кашкари, один из самых голубиных членов ФРС ранее, заявил, что нет никаких предпосылок к снижению ставок ФРС в следующем году и даже при рецессии ФРС будет продолжать цикл ужесточения политики для возвращения инфляции к цели на 2,0%гг.
Подобные расхождения между ФРС и ожиданиями рынка угрожают спровоцировать ещё одну волну бегства от риска на фоне роста доллара, но до конца августа текущие тенденции продолжатся без обострения геополитики, ибо в августе рынки предпочитают двигаться согласно своему пониманию ситуации до возвращения с отпусков крупных инвесторов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня в программе


Сегодня внимание участников рынка будет сосредоточено на отчете по инфляции потребительских цен США с публикацией в 15.30мск.
Широко ожидается падение общей инфляции, в частности по причине падения цен на бензин, но, согласно прогнозам, базовая инфляция вырастет.
Член ФРС Буллард вчера заявил, что падение общей инфляции по причине снижения цен на энергоносители будет игнорироваться ФРС, как игнорировался рост ранее, но есть сомнения в том, что все члены ФРС поддерживают эту точку зрения, не говоря об администрации Байдена.
Более вероятно, что Байден ухватится за малейшее падение инфляции для повышения собственного рейтинга и, возможно, уменьшит давление на ФРС, чтобы притормозить падение экономики перед ноябрьскими выборами.
Конечно, необходимо либо сильное падение общей инфляции на фоне неизменной базовой инфляции CPI США или падение обоих показателей инфляции для сильного роста аппетита к риску, но любое снижение инфляции в конечном итоге будет воспринято инвесторами как позитив с учетом летнего рынка на фоне прекращения учений Китая около Тайваня.
Результат аукциона 10-летних ГКО США после 20.00мск подтвердит правильность выводов рынка.
Также следует обратить внимание на отчет EIA в 17.30мск.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Конференция на Nonfarm Payrolls.


ВоЕ вчера повысил ставку на 0,50%, но при этом спрогнозировал, что рецессии в Британии начнется в 4 квартале 2022 года и продлится 5 кварталов, что привело к закрытию лонгов по фунту.
Блинкен заявил, что США не будут провоцировать действия Китая, хотя действия Пекина могут дестабилизировать регион.

Сегодня внимание инвесторов будет сфокусировано на отчете по рынку труда США с публикацией в 15.30мск.
Два нонфарма, за июль и август, окажут влияние на решение ФРС по размеру повышения на сентябрьском заседании, при отрицательном количестве рабочих мест станет очевидным, что ФРС не сможет повысить ставку на 0,75%, речь может идти даже о повышении ставки на 0,25%.
Но сегодняшний нонфарм США менее важен, нежели за август.
Невзирая на то, что обе компоненты занятости в составе отчетов ISM остались на территории рецессии, банки ожидают положительный рост новых рабочих мест, близкий к прогнозу экономистов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня в программе


Решение ОПЕК+вне ОПЕК об увеличении добычи нефти на 100К баррелей стало пощечиной лично Байдену, впрочем не первой и не последней.
Тем не менее, котировки нефти упали после первой реакции, Блумберг сие объясняет падением спроса на бензин в США в летний период ниже уровня до пандемии, но для понимания правильности трактовки данной инфо необходимо сравнивать ситуации по годам с учетом роста электромобилей.
Члены ФРС продолжили ястребить вчера, голубь ФРС Кашкари заявил, что он не понимает на какие отчеты смотрят рынки с ожиданиями начала снижения ставок ФРС с 2023 года, ибо сие не имеет под собой оснований.
Член ФРС Дейли заявила, что логично повышение ставки ФРС в сентябре на 0,75% при отсутствии снижения инфляции.

Сегодня внимание участников рынка будет сфокусировано на заседании ВоЕ, который объявит решение по ставке в 14.00мск, пресс-конференция Бейли ожидается с 14.30мск.
Участники рынка ожидают повышение ставки на 0,50%, повышение ставки на 0,25% или большое количество инакомыслящих членов ВоЕ, проголосовавших за повышение ставки на 0,25%, приведет к падению фунта.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня в программе


Пелоси благополучно приземлилась на Тайване, но облегчение рынков было краткосрочным, ибо Китай объявил учения со стрельбой с 4 по 7 августа при этом заявив, что «тот, кто оскорбляет Китай, должен быть наказан».
Геополитические риски выросли до максимумов и до окончания военных учений рядом с Тайванем рынки будут пребывать в напряжении.
Члены ФРС во вчерашних выступлениях не подтвердили голубиный разворот, риторика осталась очень ястребиной, что привело к развороту долгового рынка США и, как следствие, росту доллара.

Сегодня внимание участников рынка будет направлено на решение ОПЕК+вне ОПЕК, публикацию ISM услуг США в 17.00мск и выступления членов ФРС.
Отлет Пелоси с Тайваня также будет в фокусе рынков, но по этой теме риски минимальны, ибо нет логики в препятствовании отъезду Пелоси.
Заседание ОПЕК+вне ОПЕК начнется в 14.30мск, вчера Госдеп США подтвердил передачу вооружения Саудовской Аравии и ОАЭ, что говорит об увеличении добычи нефти, весь вопрос в размере.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня в программе



Сегодня внимание рынков будет направлено на геополитику, первый день заседания ОПЕК и выступления членов ФРС.
Инвесторы следят за поездкой Пелоси на Тайвань, которая должна приземлиться в 17.00мск.
Отправление самолетов как со стороны Тайваня, так и со стороны НОАК, создает новые геополитические риски по противостоянию США и Китая.
Удачное приземление Пелоси приведет к росту аппетита к риску, а удачный отлет её завтра после ряда встреч с официальными рисками развеет страхи третьей мировой войны на текущем этапе.
Согласно инсайду, Саудовская Аравия выступит за увеличение добычи нефти, что логично после встречи с Байденом, но фактическое решение, как и размер, станут известны завтра, а сегодня ожидаются шипы по нефти в разные стороны на комментариях членов ОПЕК.
На сессии США в эфире появятся члены ФРС Буллард, Эванс и Местер, их комментарии окажут влияние на аппетит к риску на фоне коррекции ожиданий рынка в отношении траектории ставок ФРС.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня в программе


Аппетит к риску сохраняется на рынках после заседания ФРС. т.к. экономические отчеты и риторика официальных лиц до сих не опровергла мнение инвесторов о голубином развороте ФРС.
Байден и минфин США Йеллен во вчерашних заявлениях попытались опровергнуть отчет по ВВП США, свидетельствующих и технической рецессии, но не стали напрямую комментировать дальнейшую политику ФРС.
Члены ФРС пока сохраняют молчание перед публикацией инфляции РСЕ США сегодня.
Отчеты по ВВП и инфляции цен потребителей Еврозоны превысили прогнозы, что усиливает ожидания в отношении большего повышения ставки ЕЦБ в ходе сентябрьского заседания.

Сегодня внимание инвесторов будет сфокусировано на отчете по инфляции потребительских расходов с публикацией в 15.30мск, также Пауэлл советовал обратить внимание на индекс себестоимости рабочей силы за 2 квартал.
Следует обратить внимание на инфляционные ожидания в отчете Мичигана в 17.00мск.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня в программе


ФРС, как и ожидалось, повысила ставку на 0,75%, оставив указания по будущей траектории ставок неизменными в «руководстве вперед».
Пауэлл заявил, что теперь ставки выросли до нейтрального уровня и будет логично не давать четких указаний рынкам о предстоящих повышениях ставки, оценивая ситуацию «от заседания к заседанию».
Джей сообщил, что на сентябрьском заседании логично ещё одно необычно большое повышение ставки, после чего темпы повышений ставок замедлятся, хотя члены ФРС ещё не знаю, когда сие точно произойдет.
Пауэлл подтвердил, что сокращение баланса ФРС ускорится планируемыми темпами с сентября, а общее время приведения баланса к нормальному займет 2-2,5 года.
Участники рынка предпочли сфокусировать своё внимание на обещаниях Пауэлла замедлить темпы повышения ставок, отбросив его замечание о планируемом большом размере повышения ставки в сентябре.
Обещание зависимости политики ФРС от данных тоже было воспринято не совсем верно, ибо Пауэлл заявил, что главными для решений ФРС станут отчеты по инфляции, ибо при текущем росте инфляции не может быть устойчивого роста рынка труда и ФРС готова замедлить рост рынка труда ради победы над инфляцией.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Конференция на заседании ФРС


Сегодня все внимание участников рынка будет на решении ФРС, которое будет объявлено в 21.00мск, пресс-конференция Пауэлла начнется в 21.30мск.
Повышение ставки на 0,75% ни у кого не вызывает сомнений, главной для реакции рынков будет риторика о дальнейшей траектории ставок ФРС.
Все больше отчетов свидетельствуют о том, что экономика США либо уже в рецессии, либо находится на пороге рецессии, спрос падает и, к счастью ФРС, инфляционные ожидания тоже снижаются.
Эти признаки трактуются рынками однозначно как близость голубиного разворота ФРС, что приводит к откупу акций и фиксированию прибыли по лонгам доллара.
Тем не менее, отчеты по рынку труда и розничным продажам США вышли сильными, а минфин США Йеллен утверждает, что в США нет рецессии, даже невзирая на риск выхода завтрашнего ВВП США отрицательным.
В какую степь сегодня понесет Пауэлла – неизвестно, хотя по логике будет разумно не афишировать решения ФРС на следующих заседаниях, заявив о том, что следующие решения ФРС по ставкам напрямую зависят от экономических отчетов, что приведет к росту аппетита к риску.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня в программе


Сегодня в программе

Опасения по наступлению рецессии из-за чрезмерно агрессивной политики ФРС, высоких цен на энергоносители и политики нулевого Ковид Китая приводят к уходу от риска.
Но на текущем этапе участники рынка могут задуматься о том, что их опасения чрезмерны в случае выхода неплохих отчетов «первого эшелона» США.
Сегодня внимание внимание будет сфокусировано на публикации ISM услуг США и количестве вакансий на рынке труда США JOLTs в 17.00мск.
ISM промышленности США вышел слабым в пятницу, как правило, сектор услуг замедляется с некоторым временным лагом вслед за сектором промышленности, в связи с чем не исключено, что сегодняшний отчет приведет к коррекции на аппетит к риску.
Особое внимание следует обратить на компоненты новых ордеров, занятости и цен в составе ISM услуг США.
Компонента занятости ISM услуг США и количество вакансий рынка труда JOLTs скорректируют ожидания участников рынка на пятничный нонфарм.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Конференция на заседании ФРС

Вводная к заседанию ФРС.

Общая ситуация.

Общая ситуация на рынках очень негативная.
Мир не успел полностью оправиться от последствий Ковид, как к этому прибавился рост цен на энергоносители и обострение геополитической ситуации.
Проблемы с поставками не исчезли, рост цен на энергоносители и продовольствие, геополитические страхи на фоне ужесточения монетарной политики почти всеми ЦБ мира делают наступление рецессии практически неотвратимым.
Рост доходностей ГКО всех стран мира многократно увеличит бюджетные расходы на обслуживание госдолга, что повлечет повышение налогов и станет дополнительным ужесточением финансовых условий на фоне ястребиной политики основных ЦБ мира.
Решение ЕЦБ о повышении ставки на июльском и сентябрьском заседаниях в качестве первого шага ускорило фрагментацию на долговом рынке стран Еврозоны и привело к сегодняшнему внеочередному заседанию ЕЦБ, на котором обсуждалась стратегия защиты от вероятного будущего долгового кризиса, хотя очевидно, что любое решение ЕЦБ не решит проблему в долгосрочной перспективе, для этого необходимо введение евробондов.
Обострение ситуации по Брексит в части нарушения Британией международного права в части протокола Северной Ирландии вызвало гнев ЕС, который объявил о готовности возобновить судебные иски через 2 месяца, если Британия не вернется за стол переговоров, эта проблема и готовность Шотландии ускорить проведение референдума о независимости оказывают давление на фунт.
В текущем хаосе с максимальным количеством рисков за многие десятилетия приоритет остается за ростом доллара на фоне падения фондового рынка, т.е. корреляция ухода от риска, но сегодняшнее заседание ФРС, при правильном решении и «спокойной» риторике Пауэлла может привести к значительной коррекции на аппетит к риску, т.е. к коррекции с ростом фондового рынка на фоне падения доллара.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Конференция на заседании Nonfarm Payrolls.


Вчерашние решения ВоЕ и ЕЦБ были ястребиными. ВоЕ повысил ставку на 0,25%, оказавшись в шаге от повышения ставки на 0,50% голосами 4-5.
Глава ВоЕ Бейли заявил, что ставки продолжат расти в ближайшее время.
ЕЦБ оставил политику неизменной, но Лагард в ходе пресс-конференции заявила, что инфляционный сюрприз в январе озадачил членов ЕЦБ и на заседаниях в марте и июне ЕЦБ может скорректировать политику.
Инсайды после заседания ЕЦБ сообщили, что меньшинство требовало скорректировать политику на текущем заседании в то время, как большинство решило подождать для этого мартовских прогнозов, коррекция на первом этапе будет включать в себя более быстрое сворачивание программы QE с прекращением покупок ГКО стран Еврозоны в 3 квартале 2022 года.
Реакция рынков на решение ВоЕ и ЕЦБ различалась, ибо рыночные ожидания учитывали 5 повышений ставки ВоЕ в этом году, а заявление Бейли о том, что предстоит лишь мини-цикл повышения ставок, ибо ВоЕ вынужден повышать ставки не из-за перегрева экономики, а лишь из-за сильного роста инфляции, охладило пыл быков по фунту.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Конференция на заседании ФРС.

Сегодня в центре внимания участников рынка будет заседание ФРС.
Январское заседание ФРС является проходным, на нем не будут представлены новые прогнозы, а повышение ставки ранее окончания активной фазы программы QE в первой половине марте невозможно.
В 22.00мск рынки получат краткое сопроводительное заявление ФРС, пресс-конференция Пауэлла начнется в 22.30мск.
Согласно логике, у ФРС нет необходимости в наращивании ястребиной риторики в текущей ситуации геополитической напряженности на фоне падения фондового рынка и ужесточения финансовых условий.
ФРС может указать в сопроводительном заявлении о готовности повысить ставку на ближайших заседаниях, но не указывать конкретно заседание 16 марта.
Пауэлл может подтвердить вероятность повышения ставки в марте в случае, если экономика США продолжит рост уверенными темпами при отсутствии иных потрясений.
В отношении сокращения баланса Джей может повторно заявить о том, что дискуссия ФРС в отношении сроков и темпов сокращения баланса ещё не окончена, обсуждение продолжится на следующем заседании.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Старые проблемы в новом году. Обзор на предстоящую неделю от 09.01.2021

По ФА…

На уходящей неделе:

— Протокол ФРС

Протокол ФРС от декабрьского заседания был ястребиным.
Среди членов ФРС отсутствовали разногласия в отношении необходимости ужесточения политики, все члены ФРС выразили согласие в целесообразности повышения ставок и последующего сокращения баланса.
С учетом достаточно нейтрального голосующего состава ФРС в 2021 году логично ожидать, что риторика нового, более ястребиного состава 2022 года, будет ещё более жесткой как минимум на заседании 26 января до прихода в руководящий состав ФРС трех новых членов и появления свидетельств замедления экономики США на фоне снижения инфляции.

Члены ФРС обосновали ускорение темпа сокращения программы QE исполнением цели по инфляции и прогрессом на рынке труда.
Члены ФРС сочли уместным сохранение ставки на текущих уровнях до достижения максимальной занятости, но большинство ожидает исполнение этого условия достаточно быстро при продолжении роста рынка труда, тогда как меньшинство считает, что цель по достижению максимальной занятости уже достигнута.
В целом, члены ФРС согласились, что, учитывая их индивидуальные взгляды на экономику, рынок труда и инфляцию, может оказаться оправданным повышение ставки раньше или более быстрыми темпами, чем предполагалось ранее.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Третий год пандемии. Новогодний обзор от 27.12.2021

2021 год на исходе, как и почти два года пандемии.
Пару месяцев назад администрация Байдена заявила, что конец пандемии с возвращением к нормальной жизни состоится в январе 2022 года, но штамм Омикрон умножил планы Байдена на ноль, Рождество было омрачено хаосом из-за отмены авиарейсов, а начало нового года обещает введение новых мер карантина в большинстве стран мира на фоне роста заболеваемости Ковид до уровней начала пандемии.
Конечно, не все так плохо, как в марте 2020 года.
Есть вакцины, новые против штамма Омикрон могут быть готовы в марте, есть таблетки Pfizer и Merck, а предварительная статистика уверяет, что штамм Омикрон примерно на 40% переносится легче, чем штамм Дельта.
Скорее всего, волна Омикрон будет менее продолжительной, нежели Дельта, и со временем Ковид будет восприниматься на уровне сезонных волн гриппа, но может сначала появится более опасный штамм.
Так ли сие важно для рынков с учетом, что появление новых штаммов Ковид приводит все к меньшей волатильности финансовых инструментов?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Третий год пандемии. Новогодний обзор от 27.12.2021

2021 год на исходе, как и почти два года пандемии.
Пару месяцев назад администрация Байдена заявила, что конец пандемии с возвращением к нормальной жизни состоится в январе 2022 года, но штамм Омикрон умножил планы Байдена на ноль, Рождество было омрачено хаосом из-за отмены авиарейсов, а начало нового года обещает введение новых мер карантина в большинстве стран мира на фоне роста заболеваемости Ковид до уровней начала пандемии.
Конечно, не все так плохо, как в марте 2020 года.
Есть вакцины, новые против штамма Омикрон могут быть готовы в марте, есть таблетки Pfizer и Merck, а предварительная статистика уверяет, что штамм Омикрон примерно на 40% переносится легче, чем штамм Дельта.
Скорее всего, волна Омикрон будет менее продолжительной, нежели Дельта, и со временем Ковид будет восприниматься на уровне сезонных волн гриппа, но может сначала появится более опасный штамм.
Так ли сие важно для рынков с учетом, что появление новых штаммов Ковид приводит все к меньшей волатильности финансовых инструментов?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Конференция на заседании ЕЦБ.


Решение ФРС было ястребиным.
Ускорение темпов сворачивания программы QE в два раза с полным завершением в начале марта было ожидаемым, но три повышения ставки в 2022 году согласно «точечным» прогнозам являются значительным ястребиным разворотом после сентябрьского решения, на котором члены ФРС поровну разделились во мнении о необходимости однократного повышения ставки в следующем году.
Пауэлл заявил, что на декабрьском заседании члены ФРС не обсуждали время повышения ставки и начала сокращения баланса, но эта дискуссия начнется на следующих заседаниях.
Джей отмахнулся от прогнозов по трехкратному повышению ставки в 2022 году, заявив, что эти прогнозы основаны на ожиданиях по сильному росту экономики и рынку труда, а решение будет принято согласно фактическим данным.
Тем не менее, Пауэлл сообщил, что не ожидает наличия значительной паузы между окончанием программы QE и первым повышением ставки, не исключено, что при дальнейшем росте инфляции ставки будет необходимо повысить ещё до достижения максимальной занятости, но более вероятно, что цель по рынку труда будет достигнута, ибо ФРС к ней очень близок.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Конференция на заседании ФРС.


Конгресс США повысил потолок госдолга на 2,5 трлн. долларов почти до 31 трлн долларов, что должно позволить США выполнять свои финансовые обязательства до 2023 года.
Демократы Сената США до сих пор не достигли соглашения по пакету «социальной инфраструктуры» Байдена, невзирая на огромное давление на Манчина, надежды на принятие этого законопроекта до конца года тают, некоторые демократы уже говорят о продолжении переговоров в январе.

Сегодня все внимание участников рынка будет направлено на заседание ФРС.
Рост инфляции цен производителей США в ноябре во вчерашнем отчете усилил вероятность более ястребиного решения ФРС, хотя неопределенность в отношении штамма Омикрон, скорее всего, заставит ФРС занять такую позицию, которую будет легко скорректировать в зависимости от дальнейшего развития ситуации.
ФРС обратит внимание на качество отчета по розничным продажам в США с публикацией в 16.30мск, релиз вряд ли повлияет на решение ФРС, но скорректирует риторику Пауэлла, при сильной рознице Пауэлл может себе позволить более ястребиную риторику, нежели при слабых продажах.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Конференция на Nonfarm Payrolls.

ОПЕК+вне ОПЕК приняла решение о сохранении планового увеличения добычи нефти на 400К баррелей в январе, но предупредила, что если штамм Омикрона приведет к снижению спроса, то возможна корректировка плана со взятием паузы в процессе увеличения добычи нефти.
Сегодня закончится раунд переговоров по ядерному соглашению Ирана, оглашение результата повлияет на котировки нефти.
Конгресс США продлил финансирование работы правительства до 18 февраля, но сие не привело к реакции рынков, ибо было ожидаемо.
Члены ФРС продолжили сигнализировать о намерении ускорить сворачивание программы QE на декабрьском заседании, риторика по ставкам была умеренной, ожидается 1-2 повышение ставки в базовом сценарии, но разговоры о возможном сокращении баланса ФРС напрягают инвесторов больше всего.

Сегодня внимание инвесторов будет сфокусировано на отчете по рынку труда США за ноябрь с публикацией в 16.30мск.
Прогноз составляет 550К новых рабочих мест, ведущие банки ожидают от 450К до 650К, что, в целом, соответствует траектории в последние месяцы.
С учетом рождественских продаж следует ожидать нонфарм либо лучше прогноза либо близким к прогнозу, слабый нонфарм маловероятен в период найма временных работников в сфере ритейла.
Нонфарм лучше прогноза приведет к росту доллара, но движение, скорее всего, будет краткосрочным из-за понимания временного характера роста занятости.
При околопрогнозном нонфарме реакция на рынка будет в зависимости от сопровождающих данных, в частности от динамики уровней безработицы, зарплат и участия в рабочей силе.
При торговле луни следует обратить на отчет по рынку труда Канады в 16.30мск.
ISM услуг США с публикацией в 18.00мск может оказать значительное влияние на все рынки, важен как заголовок, так и внутренности отчета, особенно компонента цен.
Информация о ходе переговоров по Брексит после встречи главных переговорщиков ЕС и Британии Шефковича и Фроста окажет влияние на фунт.

Традиционно на нонфарме пройдет конференция в Telegram с началом в 15.30мск, желающие её посетить могут обратиться напрямую к нашему администратору: @omega_global (Telegram)
Вам будет предоставлена одна бесплатная конференция для ознакомления с нашими возможностями.

Авто-репост. Читать в блоге >>>