комментарии Козлов Юрий на форуме

АФК Система скупает активы
🛒 Холдинг накануне анонсировал сделку по приобретению 47,7% акций Melon Fashion Group, российского производителя и ритейлера одежды, а также владельца брендов Zarina, Befree, Love Republic и Sela.

Сумма сделки — 15,8 млрд рублей, она будет профинансирована как за счёт собственных средств, так и за счёт заёмного капитала.

По итогам 2021 года Melon Fashion Group увеличила выручку на 49% (г/г) до 37,5 млрд руб., а сопоставимые продажи прибавили при этом на 8%. Результаты этого года компания ещё не раскрывала.

💪 Melon Fashion Group – быстрорастущий отечественный ритейлер, у которого помимо всего прочего был отмечен даже отрицательный чистый долг в минувшем году.

В результате сделки 40% акций Melon Fashion Group сохранит за собой основатель и CEO компании Дэвид Келлерманн, ещё 6% — гендиректор Михаил Уржумцев.

🤵‍♂️«Melon Fashion Group демонстрирует высокие темпы роста бизнеса и позитивную динамику рентабельности. Сделка полностью соответствует нашей инвестиционной стратегии», — поведал Президент АФК Система Тагир Ситдеков.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ГК Самолет: ещё один шаг к созданию экосистемы

📣 Самый быстрорастущий отечественный девелопер анонсировал запуск цифрового банка.

Цифровая платформа будет консолидировать все клиентские финансовые инструменты, с перспективой выхода на другие потребительские рынки, где партнёрами девелопера станут компании, предоставляющие продукты и услуги широкому спектру клиентов.

Управлять цифровым банком будет Кирилл Гурбанов, ранее занимавший должность руководителя блока цифрового бизнеса МТС Банка:

🤵‍♂️ «Самолет» станет пионером объединения финтех и проптех в девелопменте, за счёт широкой экспертизы в работе с большими данными внутри экосистемы: управляющей компании, цифровой платформы Самолет Плюс, наших партнеров-франчайзи и других подразделений. Мы планируем запустить первые продукты в начале 2023 года», — поведал Кирилл Гурбанов.

На первом этапе финтех-проект будет работать без лицензии, в партнёрстве с коммерческими банками, а в дальнейшем планируется переход на собственные решения.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

НЛМК: основные тезисы из производственного отчёта за 9m2022
📓 НЛМК: тезисные итоги производственных результатов за 9m2022

✔️ На фоне санкционных ограничений и снижения спроса на сталь в Европе (из-за энергокризиса) НЛМК (#NLMK) снизил выплавку стали в 3 кв. 2022 года на 11% (кв/кв), а по сравнению с прошлым годом и вовсе превзошёл результат на 1% (г/г). Более того, с января по сентябрь производство стали удалось удержать на прошлогоднем уровне, а продажи – даже нарастить на 4% (г/г)! Очень достойный результат, и по динамике даже лучше, чем у Северстали.

✔️ Поддержку продажам НЛМК оказала реализация запасов, накопленных на конец 2021 года, а также восстановившийся спрос на плоский прокат в РФ и Турции.

✔️ Европейский сегмент NLMK DanSteel чувствовал себя не важно, на фоне замедления динамики промышленного производства из-за рекордных цен на энергоносители: падение продаж в 3 кв.2022 года на 19% (кв/кв) и более сдержанное снижение на 4% (г/г) по итогам 9m2022.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Северсталь: итоги 9 месяцев и дальнейшие перспективы
📓 Северсталь сегодня представила свои операционные результаты за 9m2022.

С января по сентябрь компания сократила выпуск стали на 8% (г/г), однако сумела даже нарастить продажи на 2% (г/г), в первую очередь благодаря хорошим результатам в 3 кв 2022 года.

🙎 «В этом году мы столкнулись с рядом проблем: закрытием наших традиционных экспортных рынков, нарушением цепочек поставок, усилением конкуренции на внутреннем рынке. Серьезным препятствием для нас в 3 кв. 2022 г. также был аномально сильный рубль. Наши приоритеты в этой ситуации следующие: поддерживать производство, удерживать наш ключевой персонал и выполнять обязательства перед партнёрами», — прокомментировал результаты ген.директор АО «Северсталь Менеджмент» Александр Шевелев.

«Несмотря на сложные условия в 3 кв. 2022 г., нам удалось частично перенастроить наши сбытовые поставки и перенаправить растущие объёмы на альтернативные рынки. Кроме того, российская экономика продемонстрировала достаточную устойчивость к внешнему давлению, и в 3 кв. 2022 г. мы зафиксировали увеличение видимого спроса на металлопродукцию внутри страны. Это поддержало наши объёмы продаж.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Минута инвестиционной философии
🤔 Интересное наблюдение: как только российский рынок акций начинает чуть-чуть расти с очередного локального дна (на данный момент это 1775 пунктов в понедельник на открытии, после субботнего ЧП с Крымским мостом), у многих резко возвращается какая-то уверенность, что всё худшее уже где-то позади, дальше нас ждёт только V-образный рост и самое время инвестировать «all-in».

Вполне возможно, что это действительно окажется так, и я буду этому только рад. Но всегда помните одно: текущий 2022 год — действительно крайне нетривиальный, сложный и как никогда турбулентный, а все события, невольными свидетелями которых мы с вами сейчас являемся, ещё совершенно неизвестно к чему в итоге приведут, но уже точно останутся в новейшей истории на многие десятилетия.

Те модели и принципы из известных американских книжек, ещё совсем недавно прекрасно работавшие на глобальном финансовом рынке, частью которого являлась Российская Федерация, сейчас совершенно неактуальны, а будущее российского фондового рынка, также как и дальнейшая судьба отдельно взятых публичных эмитентов, совершенно не поддаются никаким прогнозным моделям.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ослабление рубля не за горами
📉 Центробанк России опубликовал свежие данные по платёжному балансу – профицит в 3 кв. 2022 года сократился на 32,3% (кв/кв) до $51,9 млрд.

Снижение показателя вызвано как сокращением экспортных доходов, так и одновременным ростом импорта. Экономика постепенно перестраивается на новый формат, бизнес выстраивает новые логистические цепочки, что приводит к увеличению импорта.

Сокращение профицита будет способствовать ослаблению рубля по отношению к основным конкурентам – американскому доллару, евро и китайскому юаню.

Как вы помните, в первом полугодии наблюдался рекордный профицит платежного баланса, что привело тогда к чрезмерному укреплению рубля. Сейчас же будет наблюдаться обратный процесс, и ЦБ РФ об этом неоднократно предупреждал, начиная с августа месяца.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ослабление рубля не за горами
📉 Центробанк России опубликовал свежие данные по платёжному балансу – профицит в 3 кв. 2022 года сократился на 32,3% (кв/кв) до $51,9 млрд.

Снижение показателя вызвано как сокращением экспортных доходов, так и одновременным ростом импорта. Экономика постепенно перестраивается на новый формат, бизнес выстраивает новые логистические цепочки, что приводит к увеличению импорта.

Сокращение профицита будет способствовать ослаблению рубля по отношению к основным конкурентам – американскому доллару, евро и китайскому юаню.

Как вы помните, в первом полугодии наблюдался рекордный профицит платежного баланса, что привело тогда к чрезмерному укреплению рубля. Сейчас же будет наблюдаться обратный процесс, и ЦБ РФ об этом неоднократно предупреждал, начиная с августа месяца.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Фондовый рынок не для паникёров
🤔 Ещё в воскресенье вечером, когда я традиционно готовился к предстоящей торговой неделе, я отмечал <цитирую>, что «продолжаю сохранять осторожность по отношению к российскому фондовому рынку и продлеваю свою паузу в отношении покупок (включая акции и облигации)».

После воскресного доклада Председателя СК Александра Бастрыкина, когда официальные российские власти возложили ответственность за теракт на Крымском мосту на украинские спецслужбы, стало понятно, что неделька обещает быть «весёлой», и на запланированном в понедельник совещании с постоянными членами Совета Безопасности РФ вполне можно ожидать громких заявлений от Владимира Путина.

Но вместо этого уже в понедельник утром мы стали получать новости о массированных ракетных ударах по разным регионам Украины. Разумеется, российский рынок акций, и без того находящийся в замешательстве в течение последних недель, сначала крайне негативно отреагировал на все эти события, а индекс Мосбиржи, получив дополнительное давление в виде состоявшейся жирной дивидендной отсечки Газпрома, в моменте снижался до 1775 пунктов! Однако затем последовал мощнейший выкуп (причём ещё в первой половине дня), и к концу вчерашней торговой сессии индекс Мосбиржи попытался закрепиться выше 1900 пунктов!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Фондовый рынок не для паникёров
🤔 Ещё в воскресенье вечером, когда я традиционно готовился к предстоящей торговой неделе, я отмечал <цитирую>, что «продолжаю сохранять осторожность по отношению к российскому фондовому рынку и продлеваю свою паузу в отношении покупок (включая акции и облигации)».

После воскресного доклада Председателя СК Александра Бастрыкина, когда официальные российские власти возложили ответственность за теракт на Крымском мосту на украинские спецслужбы, стало понятно, что неделька обещает быть «весёлой», и на запланированном в понедельник совещании с постоянными членами Совета Безопасности РФ вполне можно ожидать громких заявлений от Владимира Путина.

Но вместо этого уже в понедельник утром мы стали получать новости о массированных ракетных ударах по разным регионам Украины. Разумеется, российский рынок акций, и без того находящийся в замешательстве в течение последних недель, сначала крайне негативно отреагировал на все эти события, а индекс Мосбиржи, получив дополнительное давление в виде состоявшейся жирной дивидендной отсечки Газпрома, в моменте снижался до 1775 пунктов! Однако затем последовал мощнейший выкуп (причём ещё в первой половине дня), и к концу вчерашней торговой сессии индекс Мосбиржи попытался закрепиться выше 1900 пунктов!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акционерам золотодобывающих компаний обязательно к прочтению!
📣 Акционерам российских золотодобывающих компаний (Полюс, Селигдар, Polymetal) категорически рекомендую почитать интервью Председателя Союза старателей России Виктора Таракановского, или же ограничиться основными тезисами, которые я подготовил для вас в рамках данного поста. Много любопытной и полезной информации для размышлений:

🔸Сегодня, в условиях санкций, отечественные золотодобытчики лавируют в поисках новых путей приобретения техники, оборудования и запчастей, при этом доходы их резко сокращаются.

🔸Производители сейчас продают драгметалл коммерческим банкам по цене около 3200 руб. за грамм, что почти в два раза ниже уровней начала года.

🔸Союз старателей России предлагает государству в лице ГОХРАНа выкупать золото у отечественных производителей по цене не ниже 4300 руб. за грамм, чтобы не допустить резкого сокращения производства в отрасли. Здесь самое время вспомнить про 50+ млрд руб., которые уже в 2023 году Минфин РФ может направить на покупку драгоценных металлов и камней.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акционерам золотодобывающих компаний обязательно к прочтению!
📣 Акционерам российских золотодобывающих компаний (Полюс, Селигдар, Polymetal) категорически рекомендую почитать интервью Председателя Союза старателей России Виктора Таракановского, или же ограничиться основными тезисами, которые я подготовил для вас в рамках данного поста. Много любопытной и полезной информации для размышлений:

🔸Сегодня, в условиях санкций, отечественные золотодобытчики лавируют в поисках новых путей приобретения техники, оборудования и запчастей, при этом доходы их резко сокращаются.

🔸Производители сейчас продают драгметалл коммерческим банкам по цене около 3200 руб. за грамм, что почти в два раза ниже уровней начала года.

🔸Союз старателей России предлагает государству в лице ГОХРАНа выкупать золото у отечественных производителей по цене не ниже 4300 руб. за грамм, чтобы не допустить резкого сокращения производства в отрасли. Здесь самое время вспомнить про 50+ млрд руб., которые уже в 2023 году Минфин РФ может направить на покупку драгоценных металлов и камней.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рост реальной денежной массы позитивен для банков
🏛 Центробанк России опубликовал на этой неделе свежую статистику по изменению денежной массы за август. Показатель вырос на 22,6% (г/г) до 73,3 трлн руб.

Но, как мы знаем, для экономики важен не номинальный темп роста денежной массы, а показатель, скорректированный на инфляцию. Так вот, по итогам августа 2022 года темп роста реальной денежной массы составил 8,3% (г/г), что стало максимальным значением с февраля 2021 года.



📊 Темп роста реальной денежной массы уходил в отрицательную область в апреле-мае, после чего начался рост. В среднем за лето темп роста составил 4,4%, что соответствует росту ВВП на 1-1,5%. Как бы это парадоксально не звучало, но летом ВВП вырос, поскольку между реальной денежной массой и ВВП существует сильная взаимосвязь.

Косвенно это подтверждает и сам Центробанк, который в марте ожидал падения ВВП в этом году на 10%, а на своём последнем заседании в середине сентября

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рост реальной денежной массы позитивен для банков
🏛 Центробанк России опубликовал на этой неделе свежую статистику по изменению денежной массы за август. Показатель вырос на 22,6% (г/г) до 73,3 трлн руб.

Но, как мы знаем, для экономики важен не номинальный темп роста денежной массы, а показатель, скорректированный на инфляцию. Так вот, по итогам августа 2022 года темп роста реальной денежной массы составил 8,3% (г/г), что стало максимальным значением с февраля 2021 года.



📊 Темп роста реальной денежной массы уходил в отрицательную область в апреле-мае, после чего начался рост. В среднем за лето темп роста составил 4,4%, что соответствует росту ВВП на 1-1,5%. Как бы это парадоксально не звучало, но летом ВВП вырос, поскольку между реальной денежной массой и ВВП существует сильная взаимосвязь.

Косвенно это подтверждает и сам Центробанк, который в марте ожидал падения ВВП в этом году на 10%, а на своём последнем заседании в середине сентября

Авто-репост. Читать в блоге >>>

РЖД: сентябрьские тренды намекают на стабилизацию ситуации с погрузкой

🚂 Погрузка на сети РЖД за сентябрь 2022 года сократилась на 5,3% (г/г) до 100,8 млн т.


📊 В августе снижение погрузки составило 5% (г/г), в июле показатель сократился на 5,5% (г/г). В октябре железнодорожники ожидают сокращения погрузки на 5% (г/г). Ситуация стабилизировалась, и можно сделать осторожный вывод, что пик кризиса у ж/д операторов пройден.

📉 По данным электронной торговой площадки железнодорожных грузоперевозок RailCommerce, в сентябре спотовые ставки аренды полувагона продолжили своё падение, и показатель сократился уже до 2168 руб. При этом ставки по-прежнему более чем в полтора раза выше показателя годичной давности, что позволяет оператором компенсировать потери от сокращения погрузки.

При этом операторы фиксируют рост оборота вагонов и не ожидают значительного падения ставок в 4 кв. 2022 года. РЖД вновь выделили преференции угольной продукции при перевозках на Восточном полигоне в зимний период.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мои текущие мысли по рынку и мои тревоги

🤔 В этом году насыщенность информационных событий в нашей стране изрядно зашкаливает, а количество новостей не поддаётся адекватному анализу, т.к. их частота не позволяет порой попросту успевать прочитать даже наиболее важные из них.

Поэтому лично для себя я взял за правило разделять новости на более важные и менее важные, и ориентироваться именно на первые, дабы не терять акцент внимания на главном. И это притом, что фондовые рынки продолжают жить своей жизнью, акции и облигации всё также торгуются на Московской бирже, а это значит, что и на финансовые и производственные отчётности нужно находить время — благо, большинство публичных компаний постепенно возвращаются к этой практике.



В начале новой рабочей недели я наметил для себя следующие тренды:

1️⃣ После крайне позитивной с эмоциональной точки зрения пятницы последовали сложные выходные. В том смысле, что сводка с фронтов очень не радовала: Красный Лиман российская армия была вынуждена оставить, и определённая тревожность в этом смысле нарастает. Вспоминая недавние подобные стратегические неудачи на Харьковском направлении и отступление из Купянска, Балаклеи, Изюма, даже далёкие от военной науки люди (к которым я причисляю и себя) понимают, что нужны определённые свежие шаги, без которых переломить текущий ход боевых действий будет очень сложно.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мои текущие мысли по рынку и мои тревоги

🤔 В этом году насыщенность информационных событий в нашей стране изрядно зашкаливает, а количество новостей не поддаётся адекватному анализу, т.к. их частота не позволяет порой попросту успевать прочитать даже наиболее важные из них.

Поэтому лично для себя я взял за правило разделять новости на более важные и менее важные, и ориентироваться именно на первые, дабы не терять акцент внимания на главном. И это притом, что фондовые рынки продолжают жить своей жизнью, акции и облигации всё также торгуются на Московской бирже, а это значит, что и на финансовые и производственные отчётности нужно находить время — благо, большинство публичных компаний постепенно возвращаются к этой практике.



В начале новой рабочей недели я наметил для себя следующие тренды:

1️⃣ После крайне позитивной с эмоциональной точки зрения пятницы последовали сложные выходные. В том смысле, что сводка с фронтов очень не радовала: Красный Лиман российская армия была вынуждена оставить, и определённая тревожность в этом смысле нарастает. Вспоминая недавние подобные стратегические неудачи на Харьковском направлении и отступление из Купянска, Балаклеи, Изюма, даже далёкие от военной науки люди (к которым я причисляю и себя) понимают, что нужны определённые свежие шаги, без которых переломить текущий ход боевых действий будет очень сложно.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня важнейший день как для акционеров Газпрома, так и для России в целом
🤔 Возможно, вы сильно удивитесь, но 30 сентября — это день уютного вязаного пледа (если не верите — можете проверить сами), а потому ваша задача — как можно глубже закопаться в этот уютный плед и ждать от сегодняшнего дня два важнейших события, для российского фондового рынка в частности и для нашей страны в целом:

1️⃣ Газпром решит, что делать с рекомендованными дивидендами за 6m2022  в размере 51,03 руб. на акцию, что сулит ДД=22,5% по текущим котировкам.

Свою позицию по этим дивидендам я уже приводил вашему вниманию буквально позавчера. Если коротко: я верю, что на сей раз Совет директоров всё-таки одобрит рекомендацию, однако при этом прекрасно отдаю себе отчёт в том, что они, скорее всего, окажутся рекордными ещё на много лет вперёд. Поэтому тут надо очень сильно думать, что делать с позицией, и насколько сильным окажется весь этот хайп, на общем унылом фоне российского фондового рынка.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

НОВАТЭК или Газпром? Конечно НОВАТЭК!
📈 НОВАТЭК по итогам вчерашних торгов оказался в лидерах роста: котировки акций компании прибавили почти на 8%, однако они пока ещё трёхзначные.



Думаю, все понимают на каких свежих драйверах растёт компания:

1️⃣ После вчерашней диверсии с «Северным потоком» цены на газ вновь полетели в космос, превысив $2000 за тысячу кубов.

2️⃣ Спрос на СПГ со стороны европейцев теперь дополнительно усилится, раз уж трубопроводного газа им не видать.

Ну и, разумеется, если сравнивать с тем же неповоротливым Газпромом (уж извините меня за этот жаргон), НОВАТЭК — это всё ещё растущая компания, с перспективной дивидендной историей в обозримом будущем (в отличие от Газпрома, у которого жирные дивиденды будут крайний раз), на порядок меньшими геополитическими и санкционными рисками (к тому же, не гос.компания), ну и НОВАТЭК может похвастаться самой низкой себестоимостью добычи СПГ в мире!

Что ещё для счастья нужно? Разве что благополучное для РФ завершение СВО на Украине!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

НОВАТЭК или Газпром? Конечно НОВАТЭК!
📈 НОВАТЭК по итогам вчерашних торгов оказался в лидерах роста: котировки акций компании прибавили почти на 8%, однако они пока ещё трёхзначные.



Думаю, все понимают на каких свежих драйверах растёт компания:

1️⃣ После вчерашней диверсии с «Северным потоком» цены на газ вновь полетели в космос, превысив $2000 за тысячу кубов.

2️⃣ Спрос на СПГ со стороны европейцев теперь дополнительно усилится, раз уж трубопроводного газа им не видать.

Ну и, разумеется, если сравнивать с тем же неповоротливым Газпромом (уж извините меня за этот жаргон), НОВАТЭК — это всё ещё растущая компания, с перспективной дивидендной историей в обозримом будущем (в отличие от Газпрома, у которого жирные дивиденды будут крайний раз), на порядок меньшими геополитическими и санкционными рисками (к тому же, не гос.компания), ну и НОВАТЭК может похвастаться самой низкой себестоимостью добычи СПГ в мире!

Что ещё для счастья нужно? Разве что благополучное для РФ завершение СВО на Украине!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Полюс: по 7000 можно брать!
👑 Крупнейший отечественный золотодобытчик Полюс представил накануне свои финансовые результаты за 6 мес. 2022 года:



📉 Выручка компании с января по июнь сократилась на 19% (г/г) до $1,85 млрд, на фоне сокращения объёма продаж. Полюс исторически продаёт почти всё своё золото крупнейшим российским коммерческим банкам, которые, попав под санкционный каток Запада, теперь не могут реализовать драгметалл на рынке Евросоюза, а на внутреннем рынке пока ещё нет достаточного инвестиционного спроса.

Основной конкурент Полюса в лице Polymetal также сократил продажи на сопоставимые 18% (г/г) до $1,04 млрд. Результаты у компаний примерно одинаковые. В целом вся отрасль сейчас находится под давлением.

Есть ещё интересная история под названием Селигдар, акции которой на общем негативе за последние несколько дней снизились до целевых 40 руб. за бумагу, однако нужно отдавать себе отчёт, что это долгоиграющая инвестиционная идея для самых терпеливых, с горизонтом после 2024 года, когда компания сможет сократить долговую нагрузку и увеличить производство золота и олова.

Авто-репост. Читать в блоге >>>