комментарии Козлов Юрий на форуме

ТМК: публичного будущего у компании нет?

ТМК отчиталась об операционных и финансовых результатах своей деятельности в 1 кв. 2020 года:

После того, как компания, наконец, благополучно завершила сделку по продаже своей американской дочки, вполне резонно, что операционные результаты в официальном пресс-релизе представлены без учёта Американского дивизиона. Хотя даже это не уберегло их от снижения: общий объём отгрузки труб снизился на 5% (г/г) до 727 тыс. тонн, главным образом из-за снижения отгрузки бесшовных труб в Российском и Европейском дивизионах, что объясняется неблагоприятной экономической обстановкой и волатильностью цен на нефть в отчётном периоде. Во 2 кв. 2020 года компания ожидает возможное изменение ситуации в лучшую сторону (на российском рынке нефтегазовых труб), но лично я этот оптимизм не разделяю и жду более затяжного кризиса.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбербанк: итоги Набсовета и основные тезисы
Наблюдательный совет Сбербанка сегодня не стал подтверждать мартовскую рекомендацию по дивидендам в размере 18,7 руб. на оба типа акций и перенёс рассмотрение этого вопроса на вторую половину августа, перед годовым собранием акционеров (ГОСА). Кстати, дата ГОСА в очередной раз перенесена: на сей раз с 26 июня на 25 сентября (изначально планировалось проведение ГОСА 24 апреля).

«Мы провели консультации, было высказано предпочтение к концу сентября, с чем наблюдательный совет согласился, собрание пройдет 25 сентября. Мы в течение 20 дней выплатим нашим акционерам дивиденды за год. Размер дивидендов сейчас не был определён, мы договорились о том, что во второй половине августа проведём ещё один наблюдательный совет, который определит размер дивидендов к выплате», — заявил журналистам глава банка Герман Греф в ходе онлайн-конференции.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивидендный праздник для акционеров ЛУКОЙЛа!

Всех акционеров ЛУКОЙЛа торжественно поздравляю с сегодняшней замечательной новостью о том, что Совет директоров компании рекомендовал утвердить выплату финальных дивидендов за 2019 год в размере 350 рублей на одну обыкновенную акцию! Точно в соответствии с цифрой, озвученной топ-менеджментом ЛУКОЙЛа ещё в середине марта, в рамках телеконференции, приуроченной опубликованной финансовой отчётности компании по МСФО за минувший год.

Таким образом, совокупные дивидендные выплаты за 2019 год составят рекордные 542 рубля на одну акцию, а компания продолжает отличаться высокой корпоративной культурой и в моих глазах остаётся негласным российским дивидендным аристократом, который несмотря на все навалившиеся сложности находит возможности радовать своих акционеров щедрыми выплатами. Времена нынче такие, что соблюдение норм, прописанных в дивидендном уставе – уже праздник!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Башнефть: очередная дивидендная боль для акционеров

Башнефть уже после закрытия торгов в пятницу сообщила о рекомендации Совета директоров относительно дивидендов за 2019 год: 107,81 руб. на оба типа акций:



Сразу скажу: я расстроен, т.к. рассчитывал на бОльшие выплаты (и вы прекрасно об этом знаете), но что имеем – то имеем. Теперь нужно адекватно взвесить ситуацию и попытаться разобраться как быть и что делать.

После того, как четыре года кряду дивиденды по обоим типам акций Башнефти находились в диапазоне от 148 до 159 рублей, тяжело было не привыкнуть к определённой стабильности в этом смысле, а бюджет республики Башкортостан, которой принадлежит 25% уставного капитала компании, выступал своего рода гарантом этой самой кажущейся стабильности. Однако негативная конъюнктура на нефтяном рынке и тяжёлые последствия пандемии коронавируса, которые ещё только предстоит пережить в том числе и российскому бизнесу, видимо вынуждает действовать осторожно в сложившейся ситуации.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Финансовый отчёт Фосагро за 1 кв. 2020: мои ожидания оправданы!

После рекомендации Совета директоров выплатить рекордные квартальные дивиденды, о которых компания торжественно объявила в среду, мы были вправе ожидать и сильных финансовых результатов по МСФО по итогам первых трёх месяцев 2020 года. Не знаю как ваши, но лично мои ожидания оправдались целиком и полностью!


В первые месяцы текущего года мы, наконец, дождались заметного улучшения конъюнктуры на мировом рынке удобрений (и это в период пандемии коронавируса!), благодаря чему цены на удобрения уверенно оттолкнулись от минимальных уровней конца 2019 года, что на фоне наращивания объёмов реализации поспособствовало в итоге росту выручки на 20,5% (кв/кв) до 64,1 млрд рублей. По сравнению с прошлым годом снижение составило 11% (г/г), из-за коррекции цен на фосфорные и азотные удобрения, но производственные успехи и заметное восстановление цен на удобрения в течение последних месяцев дают надежду, что эта позитивная тенденция будет продолжена и дальше.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Юнипро: плохое, к которому привыкли - уже немножко хорошее

ИСТОЧНИК

Утром я вам уже сообщал о том, что финальные дивиденды Юнипро за 2019 год составят привычные 0,111 руб. на акцию. И тогда ещё где-то в глубине души теплилась надежда, что промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2020 года вырастут ближе к зиме до 0,2 руб. на бумагу, согласно обновлённой дивидендной политике. Но нет — не в этот раз и не в этом году.



Компания в своей официальной презентации к опубликованной сегодня финансовой отчётности по МСФО за 1 кв. 2020 года сообщила, что «риски ухудшения денежного потока на фоне пандемии и переноса срока ввода третьего энергоблока Березовской ГРЭС на конец текущего года не позволяют зафиксировать обоснованный уровень дивидендных выплат в декабре 2020 года». Правда, с важной оговоркой, что «прогноз дивидендных выплат на 2021 и 2022 гг. сохраняется на прежнем уровне».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

НЛМК: ожидаемые фин.результаты и осторожный взгляд в будущее

После Северстали и ММК свои результаты по МСФО за 1 кв. 2020 года раскрыл и НЛМК, где коронавирусные тенденции ещё не сильно сказались на основных финансовых показателях, однако самое интересное нас ожидает во втором квартале, когда по прогнозам аналитиков снижение спроса на рынках ЕС и США может достигнуть двузначных темпов, на фоне резкого сокращения потребительской активности и в России.

Финансовые показатели НЛМК в квартальном выражении дружно выросли, а вот в годовом сравнении заметно снизились, став жертвой негативной конъюнктуры на рынке стали при достаточно слабыхтемпах восстановления производства после завершения цикла кап.ремонтов на ряде ведущих площадок.

Весьма показательным является свободный денежный поток (FCF), на который ориентируется компания при расчёте дивидендов: если в квартальном выражении этот показатель не досчитался всего 2%, то по сравнению с аналогичным периодом прошлого года он сократился сразу вдвое – до $331 млн. Помимо негативной конъюнктуры здесь сказывается ещё и увеличение кап.затрат, в рамках реализации Стратегии-2022, поэтому неудивительно, что президент НЛМК на вчерашней телеконференции сообщил, что кап.затраты компании на 2020 год снизятся на 20–25%, с ранее запланированных $1,2 млрд до $900–950 млн, а при стрессовом сценарии компания может сократить инвестиции и вовсе до $750 млн. Решение о возможном дополнительном сокращении инвестпрограммы компания примет в июне, а какие именно инвестпроекты компания отложит пока не уточняется.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Изящное решение Газпром нефти по дивидендам!

Очень изящно сегодня поступил Совет директоров Газпромнефти, рекомендовав «одобрить предложения о выплате годовых дивидендов по результатам деятельности компании в 2019 году в размере 37,96 руб. на одну обыкновенную акцию (с учётом дивидендов, выплаченных ранее по результатам шести месяцев 2019 года в размере 18,14 руб)».

C одной стороны, дивидендных выплат в размере 200+ млрд рублей по итогам 2019 года мы не увидели (о чём так небезосновательно мечтали в своих сладких снах), ограничившись в общей сложности суммой в 180 млрд. Но с другой стороны, серьёзные намерения о переходе на дивиденды в размере 50% от ЧП по МСФО, озвученные на февральском Дне инвестора Газпрома в Нью-Йорке, Газпромнефть по сути сдержала! Просто я в своих оптимистических расчётах закладывался на 50% от ЧП за весь 2019 год, а надо было за точку отсчёта брать второе полугодие.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Северсталь пока радует больше НЛМК. Во всех смыслах

⚙️ Северсталь отчиталась по МСФО за 1 кв. 2020 года:



По сравнению с аналогичным периодом прошлого года выручка компании снизилась сразу на 12,5% до $1,78 млрд, показать EBITDA не досчитался 16,3% и довольствовался результатом в $555 млн, а чистая прибыль и вовсе рухнула в 6 раз, составив скромные $72 млн.

Всему виной оказалась пандемия коронавируса — именно она поспособствовала вынужденной приостановке автозаводов и строительных проектов сначала в Китае, а впоследствии и во всём мире, снижая спрос на металлопродукцию.

Гендиректор «Северсталь Менеджмент» Александр Шевелев очень доходчиво и внятно прокомментировал финансовые результаты компании, которые не нуждаются в дополнительном объяснении:

«Первые три месяца были очень непростыми для мировой металлургии. Уже в феврале в Китае, крупнейшем мировом рынке стали, случилась вспышка эпидемии COVID-19. Жёсткие меры карантина привели к остановке автозаводов и строительных проектов, снижая спрос на металлопродукцию. Впоследствии ограничения, связанные с распространением коронавируса, вступили в силу в Европе и в России.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Северсталь: дивиденды за 1 квартал будут!

ИСТОЧНИК

💰 Традиционно за день до публикации своей квартальной финансовой отчётности Северсталь представила рекомендации по дивидендам за 1 кв. 2020 года. Специально для тех, кто боялся их резкого снижения на фоне коронавируса (были даже такие, кто серьёзно полагал, что дивидендов и вовсе не будет), торжественно сообщаю: дивиденды будут!

Причём их размер по итогам первых трёх месяцев текущего года совершенно не отличается от тех цифр, которые мы видели в предыдущих трёх кварталах – 27,35 руб., что ориентирует нас на квартальную ДД=3,14%. Хотя почему они должны, собственно, отличаться, когда производственные показатели компании стабильны, а ценовое давление последних недель замечательно нивелируется девальвационным эффектом.



Как и всегда, дата отсечки по дивидендным выплатам за 1 квартал текущего года и финальным дивидендам за прошлый год совпадает и намечена на 16 июня 2020 года (если я правильно посчитал с учётом режима торгов Т+2 и праздничных дней реальной датой див.отсечки будет 11 июня).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мосбиржа: растёт на радость акционерам!

👍 Не перестаю восхищаться Московской биржей, которая продолжает оставаться одним из главных бенефициаров всей этой коронавирусной паники, наслаждаясь экстремально высокими объёмами торгов в первые месяцы текущего года.

👆Котировки акций Мосбиржи сегодня обновляют свои двухлетние максимумы, впервые с мая 2018 года взлетев выше 117 рублей!

В прошлый понедельник председатель набсовета Московской биржи Олег Вьюгин выразил уверенность, что никаких сомнений в возможности компании выплатить дивиденды за 2019 год (в размере 7,93 руб. на акцию) нет и быть не может, а сегодня и сама Московская биржа в своём официальном пресс-релизе подтвердила, что сроки проведения ГОСА пересматривать не планируется, а намерения выплатить дивиденды за 2019 год остаются в силе. Разумеется, после их утверждения на ГОСА, которое состоится 28 апреля в форме заочного голосования.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ТОП-5 российских акций, в которых можно пересидеть пандемию

Отечественный фондовый рынок в течение последних двух месяцев продолжает лихорадить, на фоне ужесточения карантинных мер, жёсткого режима самоизоляции и фактически приостановки всех нормальных бизнес-процессов. Акции большинства компаний находятся под серьёзным давлением, а о долгосрочных перспективах роста говорить с уверенностью пока приходится очень осторожно.

Однако среди них есть те эмитенты, которые выглядят в этом финансовом океане страстей в некотором роде тихой гаванью. Не в том смысле, что их котировки не лихорадит, а наоборот – этой турбулентностью можно и нужно пользоваться, чтобы увеличить свою потенциальную дивидендную доходность на годы вперёд, прикупив бумаги по аппетитным ценникам. Правда, многие из них уже заметно отскочили с глубоких мартовских минимумов, однако кто знает как будет развиваться ситуация дальше. Как вы помните, я упорно продолжаю ждать локальные распродажи, поэтому нужно быть, что называется, наготове.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ТОП-5 российских акций, в которых можно пересидеть пандемию

Отечественный фондовый рынок в течение последних двух месяцев продолжает лихорадить, на фоне ужесточения карантинных мер, жёсткого режима самоизоляции и фактически приостановки всех нормальных бизнес-процессов. Акции большинства компаний находятся под серьёзным давлением, а о долгосрочных перспективах роста говорить с уверенностью пока приходится очень осторожно.

Однако среди них есть те эмитенты, которые выглядят в этом финансовом океане страстей в некотором роде тихой гаванью. Не в том смысле, что их котировки не лихорадит, а наоборот – этой турбулентностью можно и нужно пользоваться, чтобы увеличить свою потенциальную дивидендную доходность на годы вперёд, прикупив бумаги по аппетитным ценникам. Правда, многие из них уже заметно отскочили с глубоких мартовских минимумов, однако кто знает как будет развиваться ситуация дальше. Как вы помните, я упорно продолжаю ждать локальные распродажи, поэтому нужно быть, что называется, наготове.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АЛРОСА: результаты добычи за 1 кв. неинформативны, смотрим вперёд

💎 По АЛРОСе сегодня вышла очередная порция статистики «из прошлого»: в том смысле, что результаты 1-го квартала – это уже история, причём история докоронавирусная, а потому останавливаться на ней и восхищаться росту добычи алмазов на 2% (г/г) до 8,0 млн карат и продаж на 15% (кв/кв) до 9,4 млн карат большого смысла нет.


Куда полезней попытаться заглянуть немного в будущее и сразу же обратиться к прогнозам самой компании на 2020 год, представленным в официальном пресс-релизе, и здесь мы видим следующее:

👉 Уровень производства – 34,2 млн карат (чуть ниже ноябрьских прогнозов компании).
👉 Уровень продаж зависит от развития ситуации с распространением COVID-19 и вводимыми на этом фоне ограничительными мерами по всему миру.

По поводу ограничительных мер весьма любопытная сегодняшняя новость – это возможное возобновление работы индийских ювелирных предприятий уже с 20 апреля, в том случае «если будут приняты соответствующие меры предосторожности». Ожидается, что многие подразделения ювелирной промышленности, вероятно, начнут ограниченную деятельность со следующей недели. С точки зрения эпидемиологической обстановки судить не берусь, а вот как акционер АЛРОСА я, разумеется, буду рад такому развитию событий.

А тем временем акции компании упали ниже 60 рублей, и на мой взгляд долгосрочные покупки бумаг сейчас вполне оправданны, вплоть до снижения к мощному уровню поддержки в 50 руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разогнать-разгонят! Но надо же кому-то продавать этот неликвид на хаях, чтобы заработать тому, кто разгонял? Поэтому я и призываю к осторожности!

ИСКЧ: не покупайте акции на хайпе!
 Акции ИСКЧ (Институт Стволовых Клеток Человека) раллируют четвёртый день подряд и за одну только текущую неделю они уже выросли в цене в 3,5 раза! Жаль, что я далёк от медицинской тематики и эта тема не в моей компетенции, а кто-то ведь заработал на этом (по крайней мере, пока ещё бумажную прибыль). 

Оказывается, такая крайне позитивная реакция котировок связана с новостями о том, что одно из подразделений института — Центр генетики и репродуктивной медицины Genetico подписал договор с Институтом молекулярной биологии им. В.А. Энгельгардта (ИМБ РАН) о сотрудничестве в разработке и внедрении теста на выявление в крови пациентов антител к белкам вируса COVID-19. 



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Козлов Юрий, скорре всего это связано с тем, что кто-то решил разогнать неликвид.

drmfd,

ИСКЧ: не покупайте акции на хайпе!
 Акции ИСКЧ (Институт Стволовых Клеток Человека) раллируют четвёртый день подряд и за одну только текущую неделю они уже выросли в цене в 3,5 раза! Жаль, что я далёк от медицинской тематики и эта тема не в моей компетенции, а кто-то ведь заработал на этом (по крайней мере, пока ещё бумажную прибыль). 

Оказывается, такая крайне позитивная реакция котировок связана с новостями о том, что одно из подразделений института — Центр генетики и репродуктивной медицины Genetico подписал договор с Институтом молекулярной биологии им. В.А. Энгельгардта (ИМБ РАН) о сотрудничестве в разработке и внедрении теста на выявление в крови пациентов антител к белкам вируса COVID-19. 



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Johnson & Johnson: коронавирус может сделать корпорацию сильнее

Источник

🔬💊 Прежде чем мы перейдём к нашему следующему герою на американском рынке акций, давайте вспомним: кого в США принято называть дивидендными аристократами? Постепенно этот термин становится неким собирательным и даже некоторые российские акции с высоким уровнем корпоративного управления порой хочется из уважения к ним назвать именно так, однако по американским меркам дивидендными аристократами принято считать эмитенты, которые как минимум последние 25 лет входят в индекс S&P 500 и ежегодно повышают дивиденды.

Об одном таком дивидендном аристократе пойдёт речь сейчас: знакомьтесь, крупнейшая в мире корпорация в сегменте здравоохранения Johnson & Johnson, начавшая свою историю более 120 лет назад (ещё в конце XIX века) и подарившая миру такие изобретения, как:

👉медицинская аптечка
👉 детская присыпка
👉 зубная нить
👉 жидкость для полоскания полости рта
👉 бактерицидный пластырь
👉 женские прокладки
👉 и многое-многое другое….

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Магнит дивидендами не расстроил
Сегодня стало известно, что Совет директоров ПАО Магнит рекомендовал выплатить дивиденды за 2019 год в размере 157 руб. на акцию, что вкупе с ранее выплаченными 147,20 руб. за 9 месяцев ориентирует нас на совокупный годовой дивиденд в размере 304,2 руб. – в точности столько же, как и по итогам 2018 года.

На дивидендные выплаты в общей сложности в 2019 году Магнит потратит 31 млрд рублей, и это при чистой прибыли за этот период в размере 17,1 млрд! Казалось бы – непозволительная роскошь? Однако, с учётом отсутствия у компании внятной дивидендной политики, это совершенно нормально.

К тому же, к заёмным средствам для выплаты дивидендов Магниту прибегать не потребуется: если попытаться посчитать значение свободного денежного потока за последние пару лет, то в 2018 и 2019 гг. FCF оценивался на уровне 35,5 и 31,1 млрд рублей соответственно, что невольно наводит на мысль, что именно на этот показатель ориентируется менеджмент при расчёте размера выплат. Поэтому я не удивлюсь, если в новой див.политике мы увидим привязку к этому показателю.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ФСК ЕЭС: стабильность дивидендов вопросов не вызывает!
 ФСК ЕЭС сдержала слово, рекомендовав своим акционерам по итогам 2019 года суммарные дивиденды «на уровне не ниже прошлогодних».

Эту фразу я процитировал из состоявшегося в декабре собрания ФСК ЕЭС с инвесторами и банковскими аналитиками, когда озвучены были только промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2019 года (0,0088 руб. на акцию), а потому прибавляем сюда финальные дивы в размере 0,0095 руб. и получаем в общей сложности 0,0183 руб. на одну акцию и ДД около 9,4%:



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Татнефть: а есть ли дивидендная интрига?

Так уж получилось, что новостной фон по Татнефти на минувшей неделе оказался весьма насыщенным: сначала мы обсудили бухгалтерские результаты деятельности компании за 2019 год, затем были опубликованы уже финансовые показатели по МСФО, на основании чего я сделал предположение, что финальные дивиденды в лучшем случае могут составить 2,6 руб. на оба типа акций (из расчёта ставшей традиционной нормы выплат в размере 100% от ЧП по РСБУ), а совокупный дивиденд за 2019 год в этом случае будет равен 67,07 руб:



Однако после состоявшейся в пятницу телеконференции для инвесторов я вдруг понял, что озвученный выше сценарий – не самый оптимистичный, а скорее базовый. Помощник генерального директора Татнефти по корпоративным финансам Василий Мозговой сообщил, что «в настоящее время мы работаем над рекомендацией по дивидендам, которая будет рассмотрена в конце апреля, и рассматриваем разные варианты, среди которых – сохранение выплат за 2019 год на уровне 2018 года, но это не единственный вариант».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Козлов Юрий, спасибо за аналитику. Прикидывал ли кто-либо кроме РДВ возможные дивы при ценах $20, $30, $40 за бочку?

popov, Помимо цен на нефть в этой системе уравнение слишком много неизвестных, чтобы так просто построить более ли менее точную прогнозную модель...