Тикер: SBER

Описание: российский финансовый конгломерат, крупнейший универсальный банк России и Восточной Европы.

Торговая площадка: Московская биржа (MOEX)

Сектор: Финансы

Акций в свободном обращении: 48% (данные за 21-й год).

🔠Финансовые показатели

Чистый операционный доход:
2020 год – 2182 млрд. руб.
2021 год – 2501 млрд. руб.
2022 год – 2055 млрд. руб.🔼🔽

Средние темпы роста выручки – 10,76%

Чистая прибыль:
2020 год – 761,1 млрд. руб.
2021 год – 1251 млрд. руб.
2022 год – 270,5 млрд. руб.🔼🔽

Средние темпы роста чистой прибыли – 16,77%

🔠Мультипликаторы

Оценка стоимости компании:

P/E = 7,84
(Цена компании/прибыль)
Лучше среднего по индустрии – 14,7

P/B = 0,98
(Цена компании/балансовая стоимость)
Лучше среднего по индустрии – 1,41

EPS = 34,2
(показатель прибыли на акцию)

Рентабельность:

ROE = 26%
(Чистая прибыль/собственный капитал)
Лучше среднего по индустрии – 19,7

ROA = 3,3%
(Операционная прибыль/величина активов)

Портфель с прошлой среды ничуть не изменился. Кто-то чуть упал, кто-то чуть вырос, но в общем и целом картина оказывается такая же.

В покупках сегодня🔠

〰️ ММК (20 шт.,1034,6 руб.) – про ММК высказывался уже достаточно много, доля уменьшается за счет роста других позиций. Пошлина на экспорт, конечно, же ударит по прибыли компании, но удар будет не такой уж и критичный. Поэтому берем пока дают.

〰️ Ленэнерго ап (10 шт., 2000 руб.) – Добор позиции, все что дешевле 200 руб, можно брать не думая. Отличная дивидендная бумага.

〰️ Роснефть (4 шт., 529,5 руб.) – Один из крепких нефтяников, хотелось бы добрать Лукойла, но его в портфеле пока что достаточно жадничать не стоит. Поэтому возьмем Роснефть. К тому же цена немного скорректировалась. Налог на сверхприбыль также не окажет сильного давления.

На данный момент покупки в портфель обусловлены простым поддержанием позиций примерно в равных долях и простым добором. Каждая компания в портфеле взята не просто так. Это один из минусов или плюсов долгосрочного инвестирования, после изучения всех отчетов остается только покупать и следить за черными лебедями 🦢.

Все больше событий начинает давить на рынок: налог на пошлину за доллар, налог на сверхприбыль нефтяников, ну и само собой повышенная ключевая ставка, которая в ближайшее время никуда не денется.😭

🔠С 1-го октября в РФ начнут действовать гибкие экспортные пошлины на широкий перечень товаров с привязкой к доллару. Вводится это для защиты внутреннего рынка от повышения цен, то есть власти рассчитывают, что из-за пошлин продавать внутри страны станет выгоднее, а также это даст поддержку рублю (и доп.финансы для властей). Под раздачу попадут экспортёры черных и цветных металлов, угля и удобрений. 🙁
Пошлина составит 4 -7%, от 80 руб. за доллар, чем выше стоит доллар, тем выше процент и наоборот. Если же доллар будет ниже 80 руб., то пошлину оплачивать не надо, а поскольку в ближайшее время доллар ниже 90 руб. я не жду (да и в целом никто не ждёт) значит это лишь одно: дополнительную нагрузку на экспортеров. Благо все это не коснется нефтегаза, подумал я, но радоваться долго не пришлось.😠

🔠Через пару дней выкатили новость про дополнительные налоги на сверхприбыль.

Так уж получилось, что цены акции зависят не только от положения дел в компании, но и от новостного фона, геополитики и настроения инвесторов. 📈Вообще цены на акции меняются каждый день, но это не значит, что если на протяжении недели цена акции падает, то у компании все плохо, это значит, что продавцов в этот момент куда больше, чем покупателей.

Причин для этого много.
Например, крупняк решил разгрузиться и выдал аномальный объем продаж, после чего частные инвесторы это заметили и подхватили тенденцию. Продажи порождают продажи, с покупками точно также.😏

Цены на акции меняются каждый день, а дела в бизнесе раз в квартал, и то, как правило, не существенно. В то же время один плохой год не говорит, о том, что бизнесу конец. Точно также как и один успешный не говорит об обратном.
Смотреть на то, как скачет рынок и цены акций, совершенно бесполезно. 😓
Задайте себе парочку вопросов. Почему Сбер активно рос до 270 руб., а сейчас стоит 250 руб.? Хотите сказать, что курс доллара повлиял на снижение цены? Или повышение ставки так сильно повлияло? Нет, просто кто-то начал продавать, а остальные продолжили, ведь положение дел в Сбере не поменялось. ❓

Инвесторы при анализе компаний в первую очередь обращают внимание именно на чистую прибыль и на её динамику, но тем не менее есть куда более важный показатель и это EPS.

Его суть заключается в том, что он показывает, сколько вы получаете рублей дохода на одну вашу акцию. Смотря на него, можно отслеживать рост дохода из года в год на одну акцию.

🔜Их основное отличие заключается в том, что, если компания проведет допэмиссию, то чистая прибыль не изменится, а EPS упадет. То есть, несмотря на тот факт, что бизнес зарабатывать меньше не стал, вы заработаете меньше, так как акций стало больше.

*️⃣Самый яркий пример — это ВТБ, который проводит допки достаточно часто, чем и провоцирует снижение цены своих акций.
Конечно, бывает необходимость в допэмиссии, все-таки это делается не просто так. Допэмиссия проводится, когда бизнесу требуется дополнительное финансирование для решения своих проблем. Но вот компании, которые проводят их слишком часто, я бы лучше избегал.
▶️В связи с этим EPS для инвестора играет более важную роль.

Часто стал замечать отдельные комментарии или посты по поводу сделок в таком ключе: «Поднял на сделке 9% прибыль за месяц, а это в свою очередь 108% годовых». Зачастую наблюдаются подобные заявления от трейдеров и спекулянтов. При этом авторы таких комментариев во всю кричат, что обгоняют индекс, хотя доля кэша в их портфеле, как правило, составляет большую часть.

Так вот, друзья, это так не работает.👎 Нельзя сидеть на 90% в кэше и учитывать доходность только ваших сделок — учитывается портфель целиком.
Если у вас 90% в кэше и на 10% вы зашли в одну сделку, получив прибыль в 15% (выше доходности по рынку), то общая доходность составит 1,5%, что явно не опережает рынок. 🚫
Я тоже могу отделить Сбер и Мосбиржу от остальных бумаг и писать о том, что мой портфель обгоняет индекс, а потом создать закрытый канал и продавать подписки.

Но это не единственный способ «получить сверхприбыль». Зачастую месячную доходность умножают на 12 месяцев и выставляют ее в каких-то невообразимых масштабах.  🌐

🗓 25.09 — Полиметалл (POLY): опубликует финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 г.

🗓 26.09 — Банк Санкт-Петербург (BSPB): Внеочередное общее собрание акционеров решит по дивидендам за 1п 2023г

🗓 26.09 — Softline (SFTL): Начало торгов акциями ПАО Софтлайн

🗓 26.09 — Whoosh (WUSH): СД — вопрос о распределении прибыли ООО «ВУШ» в адрес 100% материнской компании — ПАО «ВУШ Холдинг»

🗓 27.09 — Мосбиржа предоставление новой дивидендной политики

🗓 28.09 — Татнефть (TATN): Повторное ВОСА по вопросу выплаты дивидендов за 1п2023г

🗓28.09 — Московская биржа — представление долгосрочной стратегии 2028 г.

🗓29.09 — Ренессанс (RENI): ВОСА решит по дивидендам за 1 полугодие 2023г. (7,7 руб. на акцию)

🗓29.09 — Новатэк (NVTK): ВОСА решит по дивидендам за 1 полугодие 2023г. (34,5 руб. на акцию)

🗓30.09 — ФосАгро (PHOR): ВОСА по дивидендам за 1 полугодие 2023г. (126 руб/акц)

🗓30.09 — Алроса (ALRS): ВОСА по дивидендам за 1 полугодие 2023г. (3,77 руб/акц)

Лично я жду новостей от Мосбиржи, а также одобрения дивов от Алросы, а чего ждёте вы?😉 Пишите в комментариях!

На рынке все больше начинают наводить панику. Ни для кого не секрет, что коррекция — самый лучший момент для входа. В то время пока одни боятся и сливают, другие активно покупают и зарабатывают.

Делюсь списком компаний, которые можно уверенно докупать:

🛢️ Лукойл – Один из сильных нефтяников, высокие дивиденды, возможный выкуп акций у нерезидентов.

🛢️ Роснефть – Шикарный отчет за 1-е полугодие, за 2-е полугодие ожидаю результаты не слабее. Также Восток-Ойл не за горами. Отличная долгосрочная бумага.

📱 Яндекс – Активно растущий бизнес, имеет сильный дисконт к цене из-за иностранной прописки.

💻 Позитив – Один из самых быстрорастущих бизнесов, абсолютно все финансовые показатели на высоких уровнях.

🏦 Сбербанк – Ожидается около 1.4 трлн руб. Около 33 руб. дивами за 23-й год, около 38-40 руб. дивами за 24-й год. Сбер продолжает быть одной из лучший инвестиционных идей.

💡 Ленэнерго преф – Неплохая компания из области электроэнергетики. Стабильно платит дивиденды, также наращивает свои выплаты. Все что дешевле 200р. можно спокойно брать.

Очень долго не доходили руки до Сегежи, но настал и её черед. Посмотрим на те цифры, которые отобразились в отчете.

*️⃣Основные показатели🔤

Выручка: 39787 млн. руб (-31% г/г);

OIBDA: 4035 млн. руб (-76% г/г);

Чистая прибыль: -7657 млн. руб (годом ранее прибыль 12001 млн. руб);

Свободный денежный поток: -11075 млн. руб. (-57%г/г);

Долг: 123467 млн. руб. (+25% г/г).

Скажу честно, результаты удручающие. 😒Пока что это единственная компания в моем портфеле, которая вообще не справляется с кризисом. Слабый рубль также не спасает ситуацию.

Бизнес столкнулся со снижением объема производства и продаж из-за переориентации экспорта. Показатель FCF остается отрицательным, долговая нагрузка растет. Цены на продукцию продолжают снижаться: бумага (-13%кв/кв), пиломатериалы (-13% кв/кв), фанера (-8% кв/кв), и ко всему этому накладываются лишние затраты из-за проблем с логистикой.🤬

В ближайшее время Сегеже предстоит погасить немалые долги – в районе 30 ярдов. руб. Скорее всего, конечно, долг рефинансируют и отсрочат этот момент, но тот факт, что чистый долг растет, не вызывает оптимизма.😭

Ростелеком достаточно бодро развивает свои бизнес направления. Теле 2 – один из самых быстрорастущих операторов в РФ.

Ростелеком остается компанией из защитного сектора, где много не заработаешь. Однако, сам по себе бизнес растет и к 2025 году планирует увеличить чистую прибыль в 2 раза по отношению к 20-му году. Все это дело подогревает стремительный рост тарифов на мобильную связь, так что ситуация двоякая.🤷‍♀️

Если опираться на показатели, то можно сказать, что бизнес оценивается не очень то и дешево по сравнению с конкурентами. Но если сравнивать с исторической оценкой, то получаем совершенно обратный результат, поэтому не могу сказать, что акции выглядят дорогими, но и не выглядят дешевыми.😐

Также Ростелеком недавно опубликовал свежий отчет, где в целом продемонстрировал уверенные результаты, по которым можно судить, что у компании все идет по плану.👍
Единственное что остается загадкой, это дивиденды за 22-й год. По ним толком нет информации, но думаю в ближайшем будущем появится.