В мае перевозки цемента по железным дорогам по нашим расчётам* выросли на 3,7%.

   

Это третий месяц роста подряд. Объём перевозки составил порядка 2,44 млн. тонн.

  

( Читать дальше )

ЦБ вчера опубликовал окончательные данные по денежной массе на 1 мая. Теперь можно показать структуру основных денежных переменных на эту дату.

   

Обратите внимание: имея «за душой» всего 6,587 трлн рублей («деньги банков»), банки поддерживают безналичную денежную массу на сумму в десятеро большую, 68,394 трлн рублей (безналичная часть М2).

Это нормально для современных банковских систем с частичным резервированием.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм : https://t.me/m2econ

Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии

В апреле, по оценке Минэка, ВВП России вырос на 3,3%.

   

Это первый рост ВВП после 12 месяцев падения подряд.

Предположим, что апрельская оценка Минэка окажется справедливой для всего второго квартала. Тогда на графике динамика ВВП будет выглядеть так.

  

( Читать дальше )

Росстат сообщил, что среднесуточный рост цен с 1 по 29 мая составил 0,007%.

   

Если такой рост цен сохранится до конца месяца, то по итогам мая инфляция составит 2,4% годовых.

  

( Читать дальше )

+4% за 1 квартал 2023 года.

В 1 квартале 2023 года ВВП Турции вырос на 4% по отношению к 1 кварталу 2022 года.

   

В макрообзоре № 21 мы сообщали, что реальная денежная масса (РДМ) в Турции растёт.

  

( Читать дальше )

Денежная масса на 1 мая

По предварительным данным (https://www.cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/sr_ma_estim/), денежная масса на 1 мая составила 84,9 трлн рублей (+24%).

Завтра, 31 мая, выйдет уточнённая статистика.

Посмотрим, как изменится наш традиционный денежный светофор, или вот этот график.

    

Выпуск по базовым видам деятельности в апреле

===

Будет, конечно, и статистика промпроизводства (это около 30% ВВП).

Но гораздо показательнее будет выпуск по базовым видам деятельности (кроме промпроизводства включает в себя сельское хозяйство, строительство, транспорт, торговлю) — это уже около 60% ВВП.

В марте график выглядел так.

  

( Читать дальше )

В июне 2022 Герман Греф выступал (как всегда, блестяще) на Питерском международном экономическом форуме. И показывал этот слайд.

===

С прогнозами у него получилось не очень:

— падения ВВП на 7% в 2022 году не случилось (-2,1% по предварительной оценке Росстата; после уточнений будет ещё лучше).

— падения ВВП в 2023 году не будет. Даже осторожные МВФ, Минэк и ЦБ прогнозируют рост в диапазоне +0,5...+2,0%.


Наш прогноз: +6,8%.

   

Всё просто: чтобы загнать экономику в кризис Центробанку надо проводить валютные интервенции (= изымать рубли из экономики). А большой объём золотовалютных резервов как раз и провоцирует центробанки на такие интервенции.

Другими словами, вред экономике наносит изъятие рублей. Но оценивать объёмы этого изъятия можно косвенно по тому, как сокращаются ЗВР.

Как это было в 2008 и 2013-15 годах

Игнатьев в 2008 году сократил ЗВР на 35% за 24 недели (красная линия).

   

Набиуллина в 2013-2015 сократила ЗВР на 34% за более долгий срок — за 97 недель (жёлтая линия). Но результат был тот же — кризис в экономике.

Когда вредному совету не следуют

Во время ковида (2020 год, зелёная линия) и с началом СВО (2022 год, синяя линия) резервы не палили.

В первом случае, в 2020 году, это не требовалось: ФРС США так залила всё вокруг долларовой ликвидностью, что курсу рубля ничто не угрожало. А именно угроза курсу рубля была мотивом для масштабных интервенций в 2008 и 2013-15 годах.

( Читать дальше )

Выделим две новости:

— ВВП Германии в 1 квартале показал падение к 1 кварталу прошлого года;

— индикатор бизнес-климата ЦБ РФ указывает на уверенное восстановление в экономике России.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

● В Китае реальная денежная масса растёт лучшими темпами с 2013 года (за 10 лет). Мы ожидаем, что рост ВВП в 2023 году превысит 8%.

● Европа, Япония, Австралия: предварительные индексы деловой активности за май говорят о продолжении спада деловой активности в промышленности.

● Денежная масса в США продолжает самое глубокое со времён Великой депрессии (за 90 лет) падение.

● В Германии ВВП в 1 квартале упал впервые после 7 кварталов роста. Судя по динамике реальной денежной массы, ВВП будет падать и далее.

● В Турции реальная денежная масса в апреле выросла на 12%, что создаёт условия для роста экономики.

● Рынок тяжёлых грузовиков Индии в 1 квартале показал третий лучший результат за всю историю и вышел на второе место в мире. На первом месте Китай, на втором – США.

( Читать дальше )

ВВП Германии начал падать. И падение продолжится.

ВВП Германии: -0,2% в 1 квартале 2023

В 1 квартале ВВП Германии упал на 0,2% к 1 кварталу прошлого года.

   

Это первое падение после 7 кварталов роста подряд. Но рост в 4 квартале прошлого года был чисто символическим (+0,2%). Это значит, что экономика уже полгода фактически не растёт.

  

( Читать дальше )