Продолжается сезон корпоративной отчетности за 1кв 2024 года.

В США🇺🇸 отчитались 46% компаний их индекса S&P 500.

Пока подавляющее большинство (почти 77% из тех, кто уже отчитался) показывают результаты выше прогнозов.

Больше постов в телеграм канале:

t.me/maxinvest_pro

Консультация по инвестиционному портфелю:

maxinvest.pro/

Оказывается да. По крайней мере до сих пор.

В последние дни много пишут, что в Великобритании 🇬🇧 хотят изменить налогообложение лиц со статусом non domicile (non-dom), и что теперь им придётся платить, как и остальным налоговым резидентам UK налоги со всех мировых доходов.

О чем речь:

В Великобритании существует специальный налоговый статус для лиц, желающих жить в стране без «намерения поселиться навсегда». Навсегда, значит 15 лет, после 15 лет проживания в стране льготным статусом воспользоваться уже нельзя.

А в первые 15 лет при подаче специального пакета документов и доказательств наличия постоянного адреса за пределами Великобритании можно не платить доход с активов за пределами страны. Это значит, что доходы от всех бизнесов, ценных бумаг, недвижимости вне Соединенного королевства не подлежат налогообложению. Налоги платятся только с активов, переведенных в страну.

Данная льгота, впрочем, не бесплатна. Взамен на обложение дохода за пределами страны по стандартной ставке резиденты со статусом non-dom обязаны платить фиксированный ежегодный взнос:

Прочитал, что вчера один из крупнейших управляющих в мире Franklin Templeton запустил новый Equity ETF Based on Catholic Principles – фонд, инвестиции в котором будет осуществляться на основании принципов Католицизма.

Портфель будет следовать за индексом MSCI World Select Catholic Principles ESG Universal and Low Carbon Index (https://www.msci.com/documents/10199/65693b94-0422-e618-0e67-e1549d0b8fca)  (такой тоже оказывается есть).

В двух словах, портфельные управляющие избегают⛔️ инвестиции в компании, бизнес которых противоречит принципам Католической веры (оружие, алкоголь, табак, грязные источники энергии, а также: производства средств контрацепции/прерывания беременности, тестирование на животных, генетические исследования, список не полный…)

Заглянув «под капот» аналогичного фонда от Amundi Asset Management – все знакомые имена ( Nvidia, Mastercard, Visa, ASML, Broadcom и тд). С начала года +6% (5,5% годовых за 3 предыдущих года)

Тема пока достаточно нишевая, но находит своих клиентов, учитывая, что по официальной статистике в мире почти 1,4 млрд католиков.

Смена налогового резидентства одной страны на другую достаточно распространенное явление. В основе решения чаще всего налоговая нагрузка.

Состоятельные люди нередко мигрируют🛫 в юрисдикции, где налогов нужно платить меньше.

Но во многих странах система подоходного налога двухуровневая: есть налог федеральный (единый для всей страны) и есть налог региональный (штат, провинция, область). И в некоторых странах, как США, например, ставки подоходного налога на уровне штата (State income Tax) могут отличаться кардинально⚖️.

Например, в Нью-Йорке и Калифорнии этот налог достигает 10% для налогоплательщиков с высокими доходами, а во Флориде, Техасе, Неваде и некоторых других штатах — 0% (подоходный налог на уровне штата отсутствует).

Понятно, что не возьмут все состоятельные жители и не переедут их Нью-Йорка во Флориду, но многие стараются это делать, и это становится трендом.

При этом штат Нью-Йорк отпускать своих налогоплательщиков вообще не хочет. И если человек продолжает регулярно бывать в штате после того, как заявил, что больше не является там резидентом, легко может нарваться на аудит от местной налоговой. И вот тогда нужно будет доказать, что ты на самом деле не живешь в Нью-Йорке. Помимо правила 184 дней, здесь действует и принцип центра жизненны интересов.

Данные по инфляции в ЕС без сюрпризов. 2,4% при цели 2%, тренд понижательный.

Фундаментально повода для дальнейшего сильного роста доходностей и падения цены по EUR бумагам я не вижу.

В США, напротив, 3 месяца подряд видим небольшое ускорение инфляции.

Это может привести к тому, что ЕЦБ начнет снижать ставки быстрее ФРС. Тактически это должно оказывать давление на курс EUR/USD Кто-то на рынке даже говорит о возможном «паритете» (1💶 за 1💵)

Больше постов в телеграм канале:

t.me/maxinvest_pro

Консультация по инвестиционному портфелю:

maxinvest.pro/

⚫️Верхний черный график — доходность 10-леток (4,55% в моменте )

🔵Синий график — ключевая ставка ФРС (5,5% сейчас)

🔴Красный график — инфляция (3,5% по данным последнего отчёта за март)

Больше постов в телеграм канале:

t.me/maxinvest_pro

Консультация по инвестиционному портфелю:

maxinvest.pro/

Инфляция в США снова растет. Нет, не сильно, но данные уже 3й месяц подряд выходят выше ожиданий. В марте рост цен составил 0,4% вместо 0,3% ожидаемых (что соответствует 3,5% год к году).

Как мы знаем, именно для снижения инфляции центральные банки🏦 поднимают ставки.

Более дорогой кредит снижает спрос ➡️ экономика охлаждается ➡️ цены снижаются. Это классика.

Но всегда есть место свежим идеям❕

Именно такую высказал стратег по глобальным рынкам J.P. Morgan Jack Manley .

В интервью Bloomberg он предположил, что текущий высокий уровень ставок в США сам по себе создаёт про-инфляционный эффект.

Его ключевая мысль в том, что основу инфляции в США составляет в текущий момент расходы на жилье.

Высокие ставки по ипотеке по мнению Jack Manley снижают предложение. Почему? Потому что в США основная часть ипотечных кредитов имеют долгосрочную фиксированную ставку и для большинства текущих собственников недвижимости в Америке составляет на текущий момент в районе 4%.

➡️В это же время ставки по новым ипотечным кредитам около 7%. Получается, что многие потенциальные продавцы (те, кто хочет продать текущее жилье, чтобы купить новое🔁) просто отказываются от идеи продажи: ведь переплата по новым ставкам почти Х2.

Очередная иллюстрация того, что акции – лучший способ защититься от инфляции на долгосрочном горизонте.

С 1970 по 2023 годы SP500 обошел с запасом все традиционные классы активов, показывая в среднем 12% годовых📈 на этом временном отрезке. Это позволило гипотетическим $100, инвестированным больше 50 лет назад превратиться в $22,149.

Следующим по доходности классом активов стали корпоративные облигации со среднегодовым доходом 8,8%

Средний доход по американской недвижимости 🏠составил 5,5% годовых. Тоже вроде бы не так плохо, но на горизонте 53 лет. Это разница в 14,5 итоговой цифры.

Больше постов в телеграм канале:

t.me/maxinvest_pro

Консультация по инвестиционному портфелю:

maxinvest.pro/

Пару месяцев назад я писал про «Великолепную семерку» — акции 7 компаний, в которых в последние пару лет был сконцентрирован основной рост американского рынка акций: Apple, Microsoft, Alphabet (бывший Google), Apple, Amazon, Meta (бывший Facebook), Tesla и Nvidia.

Великолепная семерка. Кто двигает рынок акций (https://t.me/maxinvest_pro/100)

И вот идет новый год, и уже успел родиться новый термин: Волшебная четверка (Fabolous Four).

Дело в том, что из 7 акций, только 4 показывают в этом году опережающую динамику ( Nvidia, Meta, Microsoft и Amazon). Alphabet вышел в плюс с начала года только на прошлой недели и до сих пор показывает результат «хуже рынка». Акции Apple снизились в 2024 на 11%, а Tesla вообще на 30%📉.Но рынок в целом падать не хочет, и SP500 и Nasdaq демонстрируют завидную устойчивость.

Мнения экспертов разделились:

▶ Одни говорят, что ралли выдыхается и держится на все меньшем количестве растущих бумаг. А рост лидеров настолько большой, что из-за средневзвешенного принципа расчета индексов, поддерживает их значения на высоком уровне. Tesla конечно упала с начала года на 30%, но Nvidia выросла на 82%. «Деревья не растут до небес», как принято выражаться, поэтому локальная коррекция неизбежна.

Представитель штата Техас заявил во вторник, что Постоянный школьный фонд Техаса (PSF) расторгает контракт с крупнейшим управляющим в мире BlackRock, чтобы выполнить закон штата от 2021 года, ограничивший взаимодействие агентств с финансовыми фирмами, обвиняемыми в «бойкоте энергетических🛢 компаний».

Школьный фонд Техаса принял решение забрать 8,5 млрд USD (15% от общих активов фонда) из управления Black Rock.

Все потому, что, по мнению чиновников штата, управляющий в своей инвестиционной политике избегает инвестиций в компании нефтегазового сектора, которые составляют основу экономики Техаса.

Действительно, в последние годы набирает популярность инвестирование в компании, придерживающиеся так называемых принципов ESG.

ESG  — это аббревиатура, которая обозначает три основных фактора:

1. Environmental (Экологический): Это может включать в себя оценку компании по ее воздействию на окружающую среду, такие как ее использование энергии, выбросы парниковых газов, управление отходами и т. д.