Сегодня в США 🇺🇸 была опубликована первая значимая статистика в этом году: данные по рынку труда за декабрь.

Рынок ждал сильный отчет, но факт превзошел прогнозы.

Безработица снизилась до 4,1%, за месяц было создано 256,000 новых рабочих мест (при прогнозе 164,000)

Очередной индикатор того, что экономика США в хорошей форме. Вроде бы неплохо, но рынки падают.

Логика простая: после такой сильной статистики у ФРС остается мало причин для быстрого дальнейшего снижения ставки – здесь пока точно на паузе. При этом фоном идет рассуждение о рисках роста инфляции на политике Трампа (тарифы, снижение налогов).

Все это толкает доходности по облигациям выше и выше. «30-летки» дают уже 5%, доходность 10 летних трежерис вырастала в моменте до 4,8%, и многие ждут, что и здесь будет достигнуто значение 5%. Цены на бонды, соответственно снижаются.

Акции тоже продают: ведущие американские индексы снижаются почти на 1%

На фоне дороговизны рынка акций, доходности по облигациям начинают всерьез конкурировать с потенциальными доходностями от вложения в акции. 7%+ годовой доходности можно фиксировать сейчас на high yield USD облигациях.

Сегодня вышел свежий отчет по рынку труда США🇺🇸. На лицо долгожданное замедление:

🔶Создано «только» 175 тыс новых рабочих мест по сравнению с 300тыс в прошлых месяцах

🔶Снизился и тем роста оплаты труда).

Рынки реагируют на это позитивно📈. Почему?

Потому что это говорит о том, что экономика не перегрета и замедляется в комфортном темпе.

Еще бы инфляция начала снижаться, и тогда ФРС может перейти к долгожданному снижению ставки.

Про ФРС и ставку:

В среду было очередное заседание Фед резервной системы.

Ставку оставили без изменения, Пауэл заверил, что поднимать не собираются, но чтобы снижать нужно увидеть больше подтверждений замедления инфляции.

Еще недавно такое заявление вызвало бы распродажу, но не в этот раз. Рынок полностью «переобулся» в своих ожиданиях по сравнению с началом года. Вместо 6-7 снижений в 2024 году ожидают в лучшем случае 1-2. А кто-то в серьез стал говорить, что снижения не будет, а будет повышение.

Поэтому в очередной раз убеждаюсь, что важнее не факт, а ожидания. Ждали видимо еще более жесткого заявления, на этом фоне накануне во вторник были сильные продажи. В по факту после пресс-конференции Пауэла начали покупать.