комментарии Михаил Ритчер на форуме

Акции восстановились раньше ожиданий
После значительного падения всю предыдущую неделю и понедельник, фондовые индексы США восстановились за один день. При этом восстановление произошло не из-за хороших новостей:


1. Дельта-штамм коронавируса продолжает распространятся по США и миру.
2. Американский рынок жилья продолжает стагнировать.
3. Рынок ожидает снижение инфляции.

Даже этих предпосылок хватает для того, чтобы ФРС не менял мягкую монетарную политику. На этом фоне и произошло восстановление рынков.

Кроме того, задайте себе вопрос: а во что другое инвестировать?

Позитива добавил космический турист Джеф Безос побывавший на высоте 107 км и тем самым преодолел границы космоса. Космический туризм развивается. Такие полеты только начало.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Во Франции началась четвёртая волна коронавируса
Дельта-штамм широко распространяется по планете. Франция бьет рекорды по количеству заражённых на общее количество населения. С начала пандемии уже около шести миллионов человек заразилось коронавирусом. И сейчас там начинается новая волна заражений, на 80% дельта-штаммом коронавируса.

В США количество заражённых выросло в три раза по сравнению со средним значением за последние недели. Дельта-штамм оказался более заразительный чем ожидали. В основном он распространяется среди невакцинированного населения. Поэтому более активная вакцинация должна побороть эту болезнь. Об этом, в прямом смысле слова, умоляет правительство США.

На этом фоне, для фондовых индексов США наступил чёрный понедельник. Падение составило свыше двух процентов.

Инвесторы готовы нести деньги даже в низкодоходные облигации которые дают отрицательную реальную доходность.

Текущая ситуация больше похожа на возможность купить подешевевшие акции со скидкой или продаж опционов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Во Франции началась четвёртая волна коронавируса
Дельта-штамм широко распространяется по планете. Франция бьет рекорды по количеству заражённых на общее количество населения. С начала пандемии уже около шести миллионов человек заразилось коронавирусом. И сейчас там начинается новая волна заражений, на 80% дельта-штаммом коронавируса.

В США количество заражённых выросло в три раза по сравнению со средним значением за последние недели. Дельта-штамм оказался более заразительный чем ожидали. В основном он распространяется среди невакцинированного населения. Поэтому более активная вакцинация должна побороть эту болезнь. Об этом, в прямом смысле слова, умоляет правительство США.

На этом фоне, для фондовых индексов США наступил чёрный понедельник. Падение составило свыше двух процентов.

Инвесторы готовы нести деньги даже в низкодоходные облигации которые дают отрицательную реальную доходность.

Текущая ситуация больше похожа на возможность купить подешевевшие акции со скидкой или продаж опционов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Фондовые рынки падают
Американские фондовые индексы S&P500 и NASDAQ100 последние два дня снижаются. Близится заседание ФРС на котором могут заявить об ужесточении монетарной политики.

Дополнительным сигналом стало увеличение количества инфицированных и смертей от коронавируса в США. Количество смертей увеличилось на 70% по сравнению с недельным средним значением.

ОПЕК+ увеличит объём добычи нефти. Это повлияет на цену в сторону снижения.

Общая динамика на рынке негативная, поэтому можно ожидать боковое движение на этой неделе.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Фондовые индексы обновляют максимумы
Несмотря на рост инфляции выше ожиданий, фондовые индексы S&P500 и NASDAQ100 обновляют максимумы. Инвесторы не боятся ужесточения монетарной политики ФРС и готовы тратить платить дорогие акции компаний.

Если посмотреть на индикатор Баффета — соотношение капитализации фондового рынка к ВВП США, то он находится на максимальных уровнях за всю историю существования. Более того, мультипликатор Р/Е индекса S&P500 находится на уровне, когда был кризис доткомов.

Ну и крупные инвесторы в лице Баффета, Билла Гейтса, Далио продают акции из своих фондов.

Отсюда вывод: хеджировать и диверсифицировать вложения пора уже.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Брэнсон провёл космическое road show
Именно так можно охарактеризовать воскресный полёт владельца компании Virgin Galactic (тикер SPCE) Ричарда Бренсона в космос.

11 июля Ричард Бренсон на своём корабле VSS Unity поднялся на высоту 86 км над уровнем моря тем самым, по мнению ВВС США, покорил космос. Реально же в невесомости экипаж находился всего считанные секунды.

Такой полет не сильно впечатлил инвесторов. С одной стороны, Бренсон открыл эру космического туризма, с другой — людям хотелось больше.

Но интересно другое, уже в понедельник компания Virgin Galactic объявляет об вторичном размещении акций (SPO) на сумму в 500 миллионов долларов. Тем самым Бренсон совершил, в прямом смысле этого слова, космическое road show.

Акции SPCE падают на -17,3% на вчерашних торгах.

Стоимость полёта от 200 до 250 тысяч долларов. Количество мест 600. Эти цифры анонсируют уже давно и неизвестно сколько из них забронировано, оплачено и на сколько увеличилось после полёта Бренсона.

Ждём полёта Безоса, 20 июля, который должен полнятся на высоту 100 км. И это уже будет настоящий космос. Сможет ли он подогреть рынок?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Давление на китайские технологические компании продолжается
Власти Китая, начали проверку ещё двух компаний, недавно вышедших на IPO, по аналогии с компанией DIDI. Это компания Full Truck Alliance (тикер YMM) и Kanzhun (тикер BZ). Такая проверка настигнет все технологические компании Китая, особенно если их акции торгуются на американских биржах.

Как раз на этой неделе выходит на IPO компания LinkDOC (тикер LDOC) — китайская информационная компания по здравоохранению, специализирующаяся на пациентах с онкологическими заболеваниями. Компания собирается привлечь 200 млн.долларов с оценкой в 1254 млн.дол. Учитывая действия китайских властей IPO компании будет не успешным, а может и вовсе перенестись.

В то же время, подешевевшие китайские компании — это возможность приобрести хороший бизнес по выгодной цене.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Власти Китая ограничивают работу DIDI
На прошлой неделе провела IPO компании DIDI — самая крупная сеть такси в Китае. Китайский конкурент UBER и LYFT. Несмотря на огромный объём размещения (почти четыре миллиарда долларов) и капитализацию компании в почти семьдесят миллиардов, рост акций в первый день торгов составил +15%. Но… не прошла и неделя торгов, как власти Китая попросили удалить приложение с AppStore и PlayMarket. Причина: слиш ом низкий уровень конфиденциальности данных пользователей в приложении. Хотя эта мера и кажется временной, но для DIDI может стоить около пяти миллионов новых пользователей. Ждём обвала акций. После таких заявление участвовать в IPO китайских компаний тот ещё риск.

Сегодня выходной на фондовых рынках США в связи с вчерашним празднованием Дня Независимости. Поэтому ждём открытия торгов завтра.

В пятницу вышли данные по безработице хуже чем ожидалось и в целом хуже рынка. Безработица составила 5,9% vs 5,8% за предыдущий месяц. Замедление роста занятости не позволит ФРС начать жесткую монетарную политику раньше. Ещё один негативный позитив для рынка!

На этой неделе IPO не предвидится, но в целом август и осень должны быть активами так как свыше 150+ компаний подали форму S-1 на желание стать публичными.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рынок IPO активизировался
Активность на рынке частного капитала растёт. Все больше компаний хотят выйти на IPO. Только да последний месяца свыше ста пятидесяти компаний подали заявку о намерении стать публичными.

Интересные тренды, которые явно выбиваются из общей картины прошлого года — начали выходить компании, занимающиеся интернет-маркетингом, анализом больших данных и low code системы в отличии от биотехнологических компаний, которые массово выходили в прошлом году.

Странные вещи творятся на рынке FinTech. Текущая оценка большинства компаний сильно занижена. Большинство компаний торгуются ниже своей Справедливой цены даже по тёкших мультипликаторах. Среди них такие мастодонты как Visa, MasterCard, PayPal, Square, а также молодые компании Bill и Marqeta.

Неограниченный рынок, низкая оценка, тренда на автоматизацию банков и брокерских компаний, делают вышеупомянутые компании интересными для инвестирования в долгосрочной перспективе. Бум на рынке FinTech ожидается в конце 2022 года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Байден может отказаться от повышения налогов
В пятницу фондовые индексы США выросли более чем на полтора процента. Основной причиной стало предложение Байдена не повышать корпоративный налог до 28%, а установить мультинациональный налог на уровне 15%. Действия этого налога в основном будут распространятся на транснациональные компании Microsoft, Amazon, Apple и другие крупные компании, которые сейчас оптимизируют налоги таким образом, что эффективная налоговая ставка значительно меньше.

Пойдя на такую уступку Байден хочет получить поддержку от республиканцев в пакет размером один триллион долларов для своего инфраструктурного плана.

На этой неделе ждём развития событий по данному вопросу. То что налог будет введён — это факт. Вопрос в том, как он будет реализован.

В любом случае фондовые рынки продолжат свой рост. Корректировка возможна в июле месяце, когда ФРС заявит о возможном ужесточении экономики. Процентные ставки останутся нулевыми ещё как минимум к 2023 году.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Попкорн за акцию AMC
Инвесторские вкусы очень специфичны. Вчера компания AMC Entertainment предложила каждому держателю акций бесплатный попкорн при просмотре фильмов в кинотеатре.

Стоимость попкорна в кинотеатрах сети AMC составляет порядка 20$. В среднем, мы ходим в кино пять раз в год. Итого, справедливая цена компании AMC — почти 100$.

Стоимость акции на момент публикации заявления от компании — около 30$. Что сделали инвесторы? Правильно, начали скупку акций и разогнали стоимость до 70$ тоесть более чем в два раза. Боюсь это ещё не предел.

Фундаментально, компания AMC имеет почти три миллиарда убытков, денежных средств хватает на покрытие расходов на 2 месяца и в ближайшее время не ожидается восстановление спроса на кинотеатры. Кроме того, у компании почти одиннадцать миллиардов долларов долгов. Справедливая фундаментальная цена компании 4$ за акцию.

Но согласитесь, попкорн же круче денег 🙂

Ждём окончания этого безумия, но надо быть готовым к тому, что рынок — это не только фундаментал, рынок — это история про эмоции!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ситуация на рынке IPO выравнивается
Последние два месяца на рынке первичных размещений (IPO) на американских фондовых биржах были очень вялыми. Только качественные компании показывали рост в первые дни торгов. Среди них компания по автоматизации бизнес-процессов UiPath, платформа для девелоперов и строителей Procore Technologies и несколько других менее известных.

Вчера же начали торги две похожие компании из сектора FinTech — Flywire (тикер FLYW) и Paymentus (тикер PAY), показавшие рост более тридцати процентов в первый день торгов. При этом компании — типичные стартап-проекты, растут благодаря поглощениям точечных малых компаний, закрывающих нужные ниши и сектора, а также уже являются прибыльными. Капитализация компаний свыше четырех миллиардов.

Это говорит о нескольких вещах:

1) Рынок IPO снова оживает
2) FinTech сектор — один из самых быстрорастущих и пользуется спросом у инвесторов.
3) Высокая активность на рынке IPO будет и дальше двигать фондовые индексы вверх.

Дополнительным фактором, который прибавит ликвидности и новых участников на рынок, является запуск брокером Robinhood сервиса IPO Access. Данный сервис позволит розничным инвесторам участвовать в первичном размещении тоесть IPO. Учитывая хайповость и размер базы клиентов Робингуда, дополнительная ликвидность только подтолкнёт рынок IPO к новым вершинам.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мемные акции снова растут в цене
GameStop и AMC выросли вчера более чем на двадцать процентов. Основным драйвером роста выступают их частые упоминания в Reddit и Twitter о покупке и «short-squeeze».

По факту, у компаний нет фундаментальных оснований для такого роста. Справедливая цена компании AMC на уровне 4-5$ за акцию, что эквивалентно двум миллиардам долларов рыночной капитализации.

Резкий рост акций компании спровоцировал рост подразумеваемой волатильности опционов. Доходность даже по самым дальним страйкам достигает 5-10% за месяц.

Такое поведение акции ещё раз доказывает силу влияния социальных сетей. Скорость распространения информации мнгновенна, а отклик на неё происходит за считанные секунды. Будущее фондового рынка меняется у нас на глазах.

Вывод: не поддаваться стадному инстинкту и использовать такие события как возможность для извлечения прибыли. Они бывают не часто!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Биткоин упал на 30% но… вера в его рост продолжается
Кэти Вуд (в сообществе просто «деревяшка») продолжает верить в рост биткоина. Об этом она заявила в интервью Bloomberg. По её словам, биткоин вырастет до 500 000$, а Илон Маск снова начнёт поддерживать криптовалюту, как только майнинг перейдёт на зелёные источники питания.

На заседании ФРС несколько членов заявили о желании сократить объём количественного смягчения из-за роста инфляции. Процентную ставку пока повышать не планируют, но уже к июлю можем услышит от уменьшений объема выкупа облигаций с рынка. Сокращение денежной массы приведёт к переоценке активов и инвесторы начнут вкладывать больше в недооценённые акции стоимости, а также наращивать долю в облигациях.

Именно поэтому все рисковые активы сейчас просели, что даёт возможность покупки крутых компаний и криптовалют «со скидкой»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Коррекция закончилась…
Коррекция закончилась…

Фондовые индексы США в пятницу показали сильный рост, практически отыграв всё недельное падение.

Успокоили рынки как вербальные интервенции представителей ФРС, так и сниженные после коррекции мультипликаторы компаний.

Кончено же не стоит забывать, что рост инфляции приведёт к росту доходностей облигаций (падение их цен). Да и сам рост инфляции вызван больше эффектом низкой базы чем другими факторами.

Отсюда вывод, держать качественные акции в портфеле, хеджировать рост доходностей облигаций и рассматривать криптовалютные активы.

На криптовлаютном рынке началась коррекция. Прелесть её в том, что падение происходит резко и сразу к справедливым ценам, поэтому уже стоит рассматривать подешевевшие криптоактивы.

На этой неделе ожидается IPO крупной технонологической компании Procore Technologies, которое состоится 19 мая в среду. Компания предоставляет облачные технологии по управлению строительством. Свыше 10000 клиентов со средним чеком 39000$. Потенциал роста 30% в первые дни торгов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Sell in May and go away?
Как гласит древняя трейдерская мудрость «Продавай в мае и или гуляй». В этом году она отработала уже в первые дни мая. Фондовые индексы США снижаются более чем на два процента с начала месяца. Причина не только в мае месяце.

Индексы S&P500 и NASDAQ100 показали стремительный рост в апреле, еженедельно обновляя исторические максимумы. Рост составил свыше восьми процентов. Корректировка — логична. Ещё и такой месяц на носу.

Но главный импульс рынку дала совсем другая новость. Во вчерашнем выступлении Джанет Йеллен — Министр финансов США — невзначай упомянула о «скромном» повышении процентной ставки. Учитывая, что глава ФРС убеждал о повышении ставки не раньше 2023 года, такое заявление министра стало шоком для рынка и привело к активным распродажам.

Итого, три фактора: заявление министра, обновление максимумов и психологический «месяц май» дали возможность купить ценные бумаги со скидкой.

На азиатской сессии фьючерсы на американские фондовые индексы растут почти на пол процента.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Apple бьет рекорды
Несмотря на падение в основную торговую сессию, фондовые индексы США активно выросли на закрытии и фьючерсы на них в азиатскую сессию растут почти на один процент. Хорошая корпоративная отчетность и мягкая монетарная политика творят чудеса.

Процентная ставка ФРС осталась неизменной на уровне 0,25%. Пауэлл заявил, что мягкая монетарная политика будет продолжатся как минимум до конца 2022 года. Уменьшать ликвидность пока не планируют и важно, что инфляцию будут поддерживать даже выше уровня двух процентов, чтобы выровнять среднегодовую к таргету. Как и прежде, главной целью является доковидный уровень безработицы. Инвесторы ожидают с вероятностью 100% повышение процентных ставок в марте 2023 года.

Фантастически отчитались компании Apple (тикер AAPL) и Facebook (тикер FB) побив прогнозы аналитиков по чистой прибыли почти на 50%. Рост выручки для Apple дали рекордные продажи компьютеров и планшетов (Mac и iPad), но самое главное рост продаж смартфонов увеличился хотя большинство ожидало спад. Facebook ожидаемое заработал за счёт роста объемов рекламы. Ковид и переход бизнеса в онлайн дал ускорение этому направлению.

Фондовые рынки продолжают рост и пока нет оснований для обвала.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Байден анонсирует план повышения налогов
Сезон корпоративной отчетности американских компаний а самом разгаре. Вчера хорошо отчитались такие компании как MSFT, GOOGL, V побив прогнозы аналитиков. Акции выросли от одного до пяти процентов на постмаркете. Интересно, что рост доходов GOOGL от рекламы в YouTube вырос больше сорока процентов год к году.

Сегодня ожидаем отчетность AAPL и FB.

Волатильность рынку добавит выступление Президента США Джо Байдена перед Конгрессом, который представит план развития американских семей финансируемый поднятием налогов для богатых. Налоги могут быть подняты с 21% до 43,4%.

Вторым важным событием будет заседание FOMC по монетарной политике. Несмотря на то, что большинство новостей известны заранее волатильность на рынке повысится.

В любом случае, тенденция на рост фондовых индексов сохраняется. В азиатскую сессию S&P500 и NASDAQ100 торгуются выше нуля.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Tesla снижаются после отчета
Вчера после закрытия рынка отчиталась нашумевшая Tesla. Выручка год к году выросла на 74%, а прибыль составила 0,93$ на акцию (аналитики ожидали 0,79$). Компания подбила свой рекорд по продаже автомобилей Model 3 и Model Y, продав в первом квартале 184 800 экземпляров. В то же время не произвела ни одной модели S и Х.

Сезон корпоративной отчетности активно продолжается на этой неделе. Ожидаем отчетности MSFT, GOOGL, FB, AAPL, GE и других топовых компаний.

Binance продолжает токенизировать акции. Уже добавлены TSLA, COIN, MSTR, также на этой неделе будут добавлены AAPL и MSFT. Это добавит ликвидности на рынке акций с криптовалютного рынка.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Всплеск активности на рынке IPO
Последние две недели были максимально активны на рынке первичных размещений. Компании за пару дней обваляли о дате IPO и успешно размещались. За две недели было одиннадцать размещений. Среди них такие крупные компании как Coinbase и UiPath.

Вчера успешно разместились компании DoubleVerify (тикер DV) — аналитика цифровых медиа, а также компания UiPath (тикер PATH) — роботизация бизнес-процессов в компаниях. Оба IPO дали рост под тридцать процентов в первый день торгов.

На следующую неделю уже запланировано три IPO, среди которых компании из биотехнологией, солнечной энергетики и медиа. Подробнее о них поговорим в следующих постах.

Есть интересная закономерность: когда всплеск активности на рынке IPO и SPAC, тогда и весь фондовый рынок оказывает рост. Инвесторы готовы больше вкладывать деньги в рисковые долевые активы, что и создаёт спрос.

На сегодня нет причин для обвала фондовых рынков.

Авто-репост. Читать в блоге >>>