комментарии Марэк на форуме

ВТБ — рсбу 11 мес 2018г. Прибыль 202,586 млрд руб

ВТБ – рсбу/ мсфо
Прибыль 10 мес 2016г: 56,892 млрд руб/ Прибыль мсфо 38,0 млрд руб
Прибыль 11 мес 2016г: 69,878 млрд руб/ Прибыль мсфо 45,5 млрд руб
Прибыль 2016г: 69,088 млрд руб/ Прибыль мсфо 51,6 млрд руб
Прибыль 10 мес 2017г: 88,702 млрд руб/ Прибыль мсфо 90,9 млрд руб
Прибыль 11 мес 2017г: 90,118 млрд руб/ Прибыль мсфо 98,8 млрд руб
Прибыль 2017г: 101,268 млрд руб/ Прибыль мсфо 120,1 млрд руб
Прибыль 1 мес 2018г: 11,455 млрд руб
Прибыль 2 мес 2018г: 28,578 млрд руб/ Прибыль мсфо 30,5 млрд руб
Прибыль 1 кв 2018г: 40,908 млрд руб/ Прибыль мсфо 55,5 млрд руб
Прибыль 4 мес 2018г: 50,513 млрд руб/ Прибыль мсфо 67,6 млрд руб
Прибыль 5 мес 2018г: 61,067 млрд руб/ Прибыль мсфо 87,1 млрд руб
Прибыль 6 мес 2018г: 84,281 млрд руб/ Прибыль мсфо 98,5 млрд руб
Прибыль 7 мес 2018г: 93,557 млрд руб/ Прибыль мсфо 115,2 млрд руб
Прибыль 8 мес 2018г: 100,688 млрд руб/ Прибыль мсфо 127,1 млрд руб
Прибыль 9 мес 2018г 132,433 млрд руб/ Прибыль мсфо 139,7 млрд руб
Прибыль 10 мес 2018г: 133,949 млрд руб/ Прибыль мсфо 151,9 млрд руб
Прибыль 11 мес 2018г: 202,586 млрд руб 
Прибыль 2018г: 221 млрд руб/ Прибыль мсфо 239 млрд руб — Прогноз   

Капитал (Базель III, 123 ф.) на 30.06.2018г: 1,384.37 трлн руб
Капитал (Базель III, 123 ф.) на 30.09.2018г: 1,449.16 трлн руб
Капитал (Базель III, 123 ф.) на 31.10.2018г: 1,434.23 трлн руб
Капитал (Базель III, 123 ф.) на 30.11.2018г: 1,510.44 трлн руб
http://www.bankodrom.ru/bank/vtb/otchetnost/balans-forma-101/
www.vtb.ru/akcionery-i-investory/finansovaya-informaciya/raskrytie-finansovyh-rezultatov-po-msfo-na-ezhemesyachnoy-osnove/
www.vtb.ru/akcionery-i-investory/finansovaya-informaciya/raskrytie-finansovoj-otchetnosti-po-msfo/

Африканские активы возвращаются в Норникель?

26.12.2018 
«Норникель» расторг договор с ботсванской BCL Group о продаже ей своих африканских активов, в том числе 50-процентной доли участия в совместном предприятии Nkomati. Уведомление об этом было направлено в адрес BCL 20декабря 2018г. Расторжение договора по инициативе «Норникеля» стало результатом серьезных нарушений его условий со стороны ботсванской компании.

Расторжение соглашения по инициативе «Норникеля» означает, что компания больше не требует от BCL выкупа акций Nkomati, но продолжит добиваться возмещения значительных убытков, понесенных в связи с неисполнением BCL ее обязательств по договору. Это решение также позволит российской компании реализовывать свою стратегию в отношении африканских активов.

Глава Norilsk Nickel Africa Майкл Марриотт заявил:

«Со своей стороны мы выполнили все обязательства перед BCL и крайне разочарованы их нежеланием идти на конструктивный диалог с иностранным инвестором. Наши добросовестные усилия по достижению компромисса до сих пор неувенчались успехом. Прискорбно, что разные ветви власти Ботсваны и представители BCL не смогли достичь договоренности в отношении подхода к разрешению спора, и, не смотря на публичные заявления высокопоставленных официальных лиц, спор с„Норникелем“ не был урегулирован.

В связи с тем, что BCL не станет приобретать нашу долю в Nkomati, мы планируем распорядиться ей в соответствии со своей стратегией в отношении африканских активов. В тоже время, мы продолжим добиваться удовлетворения своих требований кBCL и правительству Ботсваны, чтобы компенсировать значительные убытки, понесенные нами в результате допущенных ими нарушений».

В октябре 2014г. «Норникель» и BCL подписали договор купли-продажи акций, который предусматривал передачу BCL долей «Норникеля» в рудниках Nkomati и Tati. В сентябре 2016г. все предварительные условия договора были выполнены, однако BCL отказалась исполнять свои обязательства. В октябре 2016г. правительство Ботсваны обратилось в Высокий суд Ботсваны, после чего была запущена процедура ликвидации BCL.

«Норникель» намеревается подать иск овозмещении убытков вЛондонский международный третейский суд (LCIA), в связи с чем направил ходатайство в суды Ботсваны о выдаче разрешения на инициирование и проведение арбитражного разбирательства в Лондоне. В июне 2018г. суд Ботсваны отказал «Норникелю» в передаче дела в Лондонский международный третейский суд. Компания подала апелляционную жалобу на данный отказ. Апелляционный суд Ботсваны планирует рассмотреть данное ходатайство в январе 2019г.

«Норникель» также подал иск о безответственном ведении бизнеса (reckless trading claim) против правительства Ботсваны как акционера BCL с требованием признать его ответственным за неисполнение обязательств со стороны BCL.

Amazon отчиталась о рекордных праздничных продажах благодаря спросу на технические новинки

26 декабря 2018
Amazon.com Inc. сегодня сообщила, что установила в этом праздничном сезоне новый рекорд продаж.

Спросом по-прежнему пользовались ее самые популярные устройства: динамики Echo Dot, медиаплееры Fire TV Stick 4K с пультом голосового управления и колонки Echo. Последний рождественский заказ по программе Prime Now был доставлен 24 декабря в 23.30.

Спросом пользовались и детские версии названных выше устройств: динамики Echo Dot Kids Edition и планшеты Fire Kids Edition. Хорошо продавались игрушки: кукольные наборы L.O.L. Surprise! Glam Glitter Series Doll with 7 Surprises, бластеры Nerf N-Strike Elite Strongarm, блокноты для процарапывания Melissa & Doug Scratch Art Rainbow Mini Notes с деревянными палочками и динозавры LEGO Creator Mighty Dinosaurs. 

Акции Amazon сегодня слегка выросли на премаркете. С начала года они подорожали на 14,9%, тогда как индекс S&P 500 упал на 12,1%.

В 2019 году Barron's отдаст предпочтение акциям Alphabet, Bank of America и Chevron

26 декабря 2018, 15:10
В течение праздников Barron's собирается посмотреть в будущее – как краткосрочное, так и долгосрочное. Сегодня редакция Barron's назвала акции, которым будет отдавать предпочтение в 2019 году.

Alphabet
Владелец Google продолжает увеличивать квартальную выручку 20%-ными темпами. При этом его годовые продажи превышают 100 млрд долларов. Акции Alphabet второй год подряд вошли в десятку предпочтительных бумаг Barron's на следующие 12 месяцев. Это связано с тем, что они по-прежнему обладают высоким потенциалом роста благодаря доминирующей на рынке и высокорентабельной платформе интернет-поиска компании. Кроме того, вскоре начнут окупаться Waymo и другие бизнесы Alphabet. С мультипликатором 23х к прогнозной прибыли за следующий год акции выглядят оцененными разумно. 

Bank of America
Акции Bank of America торгуются с мультипликатором менее 9х к оценочной прибыли на акцию за следующий год. Опасения насчет экономики и финансовых рынков привели к массовым продажам акций крупных банков в этом квартале. Однако Bank of America обладает успешной франшизой в потребительском банкинге и бизнесом по управлению состояниями, а также успешной командой менеджеров. Банк сможет увеличивать прибыль даже при замедлении роста экономики и сохранении волатильности на рынках. Кроме того, в Bank of America верит Уоррен Баффетт. Его Berkshire Hathaway владеет бумагами банка примерно на сумму 22 млрд долларов. 

Chevron
Акции Chevron имеют дивидендную доходность в 3,9%. Несмотря на почти 40%-ное падение цен на нефть в текущем квартале, эта нефтегазовая компания не планирует менять размер выплат в следующем году. Chevron обладает сильным балансом и привлекательной базой активов по всему миру. Недавно она завершила строительство новых мощностей для производства СПГ в Австралии и обладает прочными позициями в Пермском бассейне на юго-западе США. Это обещает компании прибыльный год даже в том случае, если цены на нефть продолжат падать. Любое же восстановление цен на нефть может привести к росту акций.

В 2019 году Barron's отдаст предпочтение акциям Alphabet, Bank of America и Chevron

26 декабря 2018, 15:10
В течение праздников Barron's собирается посмотреть в будущее – как краткосрочное, так и долгосрочное. Сегодня редакция Barron's назвала акции, которым будет отдавать предпочтение в 2019 году.

Alphabet
Владелец Google продолжает увеличивать квартальную выручку 20%-ными темпами. При этом его годовые продажи превышают 100 млрд долларов. Акции Alphabet второй год подряд вошли в десятку предпочтительных бумаг Barron's на следующие 12 месяцев. Это связано с тем, что они по-прежнему обладают высоким потенциалом роста благодаря доминирующей на рынке и высокорентабельной платформе интернет-поиска компании. Кроме того, вскоре начнут окупаться Waymo и другие бизнесы Alphabet. С мультипликатором 23х к прогнозной прибыли за следующий год акции выглядят оцененными разумно. 

Bank of America
Акции Bank of America торгуются с мультипликатором менее 9х к оценочной прибыли на акцию за следующий год. Опасения насчет экономики и финансовых рынков привели к массовым продажам акций крупных банков в этом квартале. Однако Bank of America обладает успешной франшизой в потребительском банкинге и бизнесом по управлению состояниями, а также успешной командой менеджеров. Банк сможет увеличивать прибыль даже при замедлении роста экономики и сохранении волатильности на рынках. Кроме того, в Bank of America верит Уоррен Баффетт. Его Berkshire Hathaway владеет бумагами банка примерно на сумму 22 млрд долларов. 

Chevron
Акции Chevron имеют дивидендную доходность в 3,9%. Несмотря на почти 40%-ное падение цен на нефть в текущем квартале, эта нефтегазовая компания не планирует менять размер выплат в следующем году. Chevron обладает сильным балансом и привлекательной базой активов по всему миру. Недавно она завершила строительство новых мощностей для производства СПГ в Австралии и обладает прочными позициями в Пермском бассейне на юго-западе США. Это обещает компании прибыльный год даже в том случае, если цены на нефть продолжат падать. Любое же восстановление цен на нефть может привести к росту акций.

В 2019 году Barron's отдаст предпочтение акциям Alphabet, Bank of America и Chevron

26 декабря 2018, 15:10
В течение праздников Barron's собирается посмотреть в будущее – как краткосрочное, так и долгосрочное. Сегодня редакция Barron's назвала акции, которым будет отдавать предпочтение в 2019 году.

Alphabet
Владелец Google продолжает увеличивать квартальную выручку 20%-ными темпами. При этом его годовые продажи превышают 100 млрд долларов. Акции Alphabet второй год подряд вошли в десятку предпочтительных бумаг Barron's на следующие 12 месяцев. Это связано с тем, что они по-прежнему обладают высоким потенциалом роста благодаря доминирующей на рынке и высокорентабельной платформе интернет-поиска компании. Кроме того, вскоре начнут окупаться Waymo и другие бизнесы Alphabet. С мультипликатором 23х к прогнозной прибыли за следующий год акции выглядят оцененными разумно. 

Bank of America
Акции Bank of America торгуются с мультипликатором менее 9х к оценочной прибыли на акцию за следующий год. Опасения насчет экономики и финансовых рынков привели к массовым продажам акций крупных банков в этом квартале. Однако Bank of America обладает успешной франшизой в потребительском банкинге и бизнесом по управлению состояниями, а также успешной командой менеджеров. Банк сможет увеличивать прибыль даже при замедлении роста экономики и сохранении волатильности на рынках. Кроме того, в Bank of America верит Уоррен Баффетт. Его Berkshire Hathaway владеет бумагами банка примерно на сумму 22 млрд долларов. 

Chevron
Акции Chevron имеют дивидендную доходность в 3,9%. Несмотря на почти 40%-ное падение цен на нефть в текущем квартале, эта нефтегазовая компания не планирует менять размер выплат в следующем году. Chevron обладает сильным балансом и привлекательной базой активов по всему миру. Недавно она завершила строительство новых мощностей для производства СПГ в Австралии и обладает прочными позициями в Пермском бассейне на юго-западе США. Это обещает компании прибыльный год даже в том случае, если цены на нефть продолжат падать. Любое же восстановление цен на нефть может привести к росту акций.

Россия в декабре останется крупнейшим поставщиком нефти в Китай



24 декабря 2018
Россия останется крупнейшим поставщиком нефти в Китай в декабре. Китайские импортеры «черного золота» предпочитают не покупать американскую нефть, несмотря на временное перемирие в торговой войне между КНР и США. Об этом сообщает агентство Reuters.

Китайские импортеры ссылаются на политическую неопределенность и дороговизну доставки американского сырья. Точнее, небольшие объемы нефти из США все же приобретаются по различным торговым схемам, однако, как сообщает информагентство, делается это пока очень неохотно из-за слишком дорогой доставки.

Отмечается, что в 2019 году ситуация может не измениться – даже несмотря на то, что США вышли на первое место в мире по объемам производства нефти и резко нарастили долю экспорта «черного золота». По всей видимости Китай не рассчитывает, что с США удастся договориться и торговый дисбаланс между двумя странами сократится счет покупок сырой нефти.
читать дальше на смартлабе

25.12.18 16:30 
Российский рынок акций, согласно прогнозам аналитиков, может вырасти на 10%. Райффайзен рекомендует покупать.


На графике представлена динамика фондового индекса Мосбиржи и индекса акций США S&P500: корреляция в начале года ослабла в конце года.

Рождественского ралли в этом году так и не случилось, с сожалением констатируют в банке. Тем не менее российскому фондовому рынку удается сохранять завидную устойчивость на фоне обвального падения мировых рынков акций и нефти. S&P500 потерял четверть от своих пиковых уровней, а нефть — почти 40%. Удивительными при этом выглядят наши результаты. За неделю с 14 по 21 декабря индекс МосБиржи потерял всего 0.8%, до 2347 пунктов. За эту неделю падение более весомое: 3%, до 2280 пунктов.

Эксперты Райффайзен считают, что инвесторы пытаются минимизировать риски и выходят из акций перед длинными выходными. Стоит отметить, что на этой неделе в два раза снизился объем торгов — по сравнению с обычными значениями. Устойчивость российского рынка акций связана, по словам экспертов, во-первых, с высокой дивидендной доходностью, а, во-вторых, с падением курса рубля, который, с одной стороны, частично компенсировал снижение, а с другой стороны, выступает фактором поддержки для львиной доли экспортоориентированных российских компаний, занимающих превалирующую долю в индексе.

«Все прогнозы аналитиков, даже самые негативные, по-прежнему предусматривают рост на 10–15% от уровня начала декабря. Учитывая текущие уровни, сейчас явно хороший момент для формирования позиций в акциях», — считает портфельный управляющий управляющей компании Райффайзен Капитал Михаил Кузин.
www.profinance.ru/news/2018/12/25/bq9i-rajffajzen-sovetuet-nachinat-pokupat-rossijskie-aktsii.html

ОБЗОР: Мировые фондовые рынки снижаются после комментариев Минфина США

24 декабря 2018, 20:55
Болезненные продажи на фондовых рынках сегодня продолжаются. Американский Dow Jones Industrial Average потерял более 450 пунктов, несмотря на попытку министра финансов успокоить нервничающих участников рынка.

После худшей недели с финансового кризиса 2008 года, Dow Jones Industrial Average, S&P 500 и Nasdaq Composite сегодня снижаются четвертую сессию подряд. Инвесторы продолжают анализировать влияние повышающихся процентных ставок, замедляющегося экономического роста в США и последствий временной приостановки работы американского правительства.

Продажи не демонстрируют признаков ослабления, и министр финансов США Стивен Мнучин в попытке успокоить рынки созвал совещания с главами шести крупнейших американских банков с целью убедиться в их кредитоспособности.

Однако, по словам аналитиков, попытки Мнучина успокоить инвесторов могут дать обратный эффект. Акции банков сегодня падают наряду с большинством других активов.

«Раньше уже были ситуации, когда для министра финансов было абсолютно нормально обратиться к частному сектору, – прокомментировала Куинси Кросби, старший рыночный аналитик Prudential Financial. – Однако плохо, что это вызвало такой ажиотаж; это показывает, что правительство крайне обеспокоено». Как добавила Кросби, инвесторам приходится обращать внимание на так много вопросов, и «сила тяжести как будто тянет рынок дальше вниз, то есть он еще не достиг дна».
читать дальше на смартлабе

Банки существенно понизили прогнозы по средней цене нефти Brent на 2019г с $77 до $69


24 декабря 2018, 14:10 
ЛОНДОН, 24 декабря. Банки в декабре существенно понизили прогнозы по цене нефти в 2019 году, так как рынки нефти остаются под сильным давлением на фоне опасений относительно ослабления спроса и ввиду признаков растущего избытка мирового предложения. Опрос 13 инвестиционных банков проведен Wall Street Journal. Средняя цена нефти Brent, как теперь ожидается, в следующем году составит чуть более 69 долларов за баррель, тогда как в ноябре банки ожидали цены примерно в 77 долларов за баррель. Средняя цена нефти WTI, согласно опросу, составит чуть более 63 долларов за баррель, тогда как ноябрьский опрос предполагал цену около 70 долларов за баррель.

Ранее в декабре ОПЕК и ее страны-партнеры во главе с Россией приняли решение снизить совокупную добычу на 1,2 млн баррелей, начиная с января. Такой шаг был направлен на устранение избыточного предложения и поддержку цен, однако пока устойчивого ралли не наблюдается.
читать дальше на смартлабе

Рыночная капитализация Amazon упала ниже 700 млрд долл



21 декабря 2018, 21:05
Акции Amazon.com Inc. к середине торгов подешевели на 4,4%, а рыночная капитализация гиганта, занимающегося интернет-торговлей и облачными услугами, впервые за 8 месяцев опустилась ниже 700 млрд долларов.

По данным FactSet, капитализация снизилась до 682,6 млрд долларов, и компания заняла 4-е место в США по данному показателю. Amazon уступает теперь Alphabet Inc., рыночная стоимость которой составляет 690,5 млрд долларов, а также двум лидерам — Microsoft Corp. (765,1 млрд долларов) и Apple Inc. (728,1 млрд долларов).

Рыночная капитализация Amazon на короткое время превысила 1 трлн долларов, когда ее акции 4 сентября достигли рекордного внутридневного максимума на 2050,50 доллара. Однако за последние три месяца они упали на 27,1%, хотя с начала года их рост составляет 19,4%. Для сравнения, индекс Nasdaq Composite за последние три месяца потерял 19,8%, а Dow Jones Industrial Average – 14,9%.
читать дальше на смартлабе

Нил Маккиннон
глава подразделения по макроэкономической стратегии на глобальных рынках ВТБ Капитал

Пресс-служба «ВТБ Капитал»: Что нас ждет в 2019 году

сегодня, 16:35 
В начале 2018 г. большинство участников финансовых рынков ждали, что этот год станет годом синхронного восстановления мировой экономики, а темпы роста мирового ВВП составят около 4%. Многие инвесторы полагали, что фискальное стимулирование в США, законодательная база для которого была принята в ноябре 2017 г., будет способствовать повышению темпов экономического роста, однако ценой этого должна была стать более высокая инфляция. Фискальное стимулирование экономики, находящейся в поздней фазе цикла, в условиях полной занятости должно было неизбежно подтолкнуть вверх доходности казначейских облигаций США, особенно если учесть, что платой за него было значительное увеличение дефицита бюджета. Многие полагали, что доходность 10-летних UST поднимется до 3,75–4,00%, хотя также ожидалось, что снижение налогов поддержит корпоративный сектор и будет способствовать сохранению восходящего тренда на рынках акций. Однако существенного ускорения инфляции в США так и не произошло и вряд ли произойдет и в следующем году. Соответственно, не стоит ждать и роста доходностей на ключевых рынках долга.

Многие комментаторы в начале года говорили о медвежьем тренде на рынках облигаций, а технические аналитики, исходя из наличия долгосрочного нисходящего тренда, ожидали, что доходность 10-летних UST поднимется выше 3,00–3,25%. Согласно консенсус-прогнозу, индекс S&P500 должен был завершить год на отметке 2 850 или даже выше. На то, что рыночные мультипликаторы серьезно «перегреты», мало кто обращал внимание, делая ставку на значительный рост корпоративных прибылей. Предполагалось, что рынки акций смогут справиться с более высокими процентными ставкам и доходностями облигаций, хотя были опасения, что после длительного периода ультранизкой волатильности, наращивания долговой нагрузки и необычайно высоких уровней инвестиционных доходов переход от количественного смягчения к количественному ужесточению может стать серьезным препятствием для дальнейшего роста финансовых активов.

Цены на нефть росли: в начале года баррель Brent стоил 70 долл. и уверенно двигался к достигнутому позже максимуму на уровне 86 долл. Что касается доллара, неопределенность в отношении валютной политики Минфина США заставляла многих думать, что его курс будет снижаться; инвесторы полагали, что курс EURUSD может протестировать отметку 1,30. Курс USDCNY находился на локальном минимуме в 6,47. Между тем наш взгляд на дальнейшее развитие ситуации несколько отличался от преобладавшего на рынке. Мы обратили внимание на неожиданное совпадение минимальных уровней курса USDCNY и доходности 10-летних казначейских обязательств США и максимума, которого достиг EURUSD. Мы предполагали, что курс евро к доллару вернется к равновесному уровню в 1,20, а к концу 2018 г. опустится до 1,15. Опасения относительно того, что власти Китая предпримут масштабную девальвацию юаня, в результате которой курс USDCNY поднимется выше 7,00, также не оправдались.

Надо сказать, что консенсус-прогнозы начала года чаще всего не сбываются. Американский рынок акций в конце января 2018 г. развернулся вниз на возникших опасениях инвесторов, связанных с торговой политикой США и эскалацией торговой войны с Китаем. При этом большинство экономистов, руководствуясь имеющимися в их распоряжении моделями, считали, что негативное влияние этих факторов на рост глобального ВВП будет незначительным. Однако большинство экономических моделей оказываются не в состоянии адекватно оценить воздействие таких факторов на уровень уверенности бизнеса и их влияние на сложные глобальные цепочки поставок. Риски для развивающихся экономик продолжали нарастать, а в связи с ужесточением политики ФРС и постепенным восстановлением доллара на рынке возникли опасения относительно дефицита долларовой ликвидности. Индекс рынков акций развивающихся стран MSCI EM неуклонно снижался на протяжении всего 2018 г. Торговый спор между США и Китаем, который до сих пор не разрешен и, скорее всего, продолжится и в следующем году, начинает представлять все более явную угрозу для мировой экономики. В 3к18 отрицательный рост ВВП уже был зафиксирован в таких ведущих экспортных экономиках, как Германия и Япония. Перед угрозой «жесткой посадки» находится экономика Китая, индекс фондового рынка которого, Shanghai Composite, в этом году ушел в отрицательную зону, несмотря на некоторое смягчение монетарной и бюджетной политики в стране.

Так чего же ожидать в 2019 г.? То, что рост мировой экономики замедляется – очевидный факт, который, скорее всего, найдет отражение в постепенном снижении ключевых прогнозов. Пока что МВФ и ОЭСР на 2019 г. прогнозируют рост глобального ВВП на 3,5%. Но похоже, что 2018 г. станет пиком глобального экономического цикла. Мы полагаем, что риск рецессии в мировой экономике в следующем году возрастет, а фактические темпы роста реального глобального ВВП окажутся гораздо ниже упомянутого значения – на уровне 2,0–2,5%. Ситуация в экономиках еврозоны и Японии, как мы ожидаем, останется неблагоприятной. К сожалению, ЕЦБ и Банк Японии так и не смогли отказаться от политики отрицательных процентных ставок. Возможно, ЕЦБ придется пересмотреть свое решение о сворачивании программы покупки активов в конце 2018 г. Что касается Японии, то центробанк страны топчется на месте, не в силах достичь целевого уровня инфляции в 2%.

Что касается экономики США, эффект программы фискального стимулирования достиг максимума во 2п18, и в 2019 г., вероятнее всего, постепенно сойдет на нет. Тенденция в чувствительных к процентным ставкам секторах – в автомобильной промышленности и на рынке жилья – уже разворачивается в сторону замедления. Если положительная динамика ВВП сохранится до июня 2019 г., это будет самый долгий период непрерывного роста экономики страны за всю историю. Однако, на наш взгляд, высшая точка роста уже пройдена, и к середине 2019 г. риски рецессии заметно увеличатся. Мы считаем, что решение повысить процентные ставки, принятое Федрезервом на этой неделе, было ошибкой, причем на это указывает и целый ряда индикаторов рынка долга США – очередные минимумы обновили индекс высокодоходных облигаций, индекс кредитования компаний с высокой долговой нагрузкой и индекс акций американских банков. Потенциальная инверсия кривой доходности грозит ужесточением условий банковского кредитования и замедлением роста кредитных портфелей, что будет оказывать давление на американскую экономику. Отсутствие консенсуса в Конгрессе (в начале 2019 г. Палата представителей перейдет под контроль демократов) исключает принятие новых мер фискального стимулирования в среднесрочной перспективе.

В 2019 г. Федрезерв не сможет продолжить повышение процентных ставок, и денежные рынки уже склоняются к тому, что цикл роста процентных ставок в США приближается к точке разворота. В случае масштабного падения рынка акций и/или облигаций регулятору придется реализовать какие-то меры поддержки. Неужели это будет очередная – уже четвертая – программа количественного смягчения?

Что это значит для американской валюты? Если рост экономики и процентных ставок в США действительно приближается к высшей точке, то же самое относится и к доллару. В этом случае курс EURUSD вполне может подняться до 1,20 и даже приблизиться к 1,30. Дело в том, что расхождения в тенденциях монетарной политики и экономического роста играют против доллара, а разногласия в Конгрессе США в преддверии президентских выборов 2020 г. могут стать причиной возникновения премии за политический риск при инвестировании в долларовые активы.

Конечно, в ответ можно сказать, что такой же политический риск присущ еврозоне, где политические события во Франции, Испании (претензии Каталонии на независимость) и Италии ставят под сомнение существование (и стабильность) валютного союза в долгосрочной перспективе. Что касается Великобритании, мы все-таки предполагаем «чистый Брекзит» без разрушительных последствий для экономики страны, которыми пугают некоторые эксперты и представители властей. Напротив, экономика Великобритании завершает год на подъеме: рост средней заработной платы ускорился до 10-летнего максимума, занятость находится на рекордно высоком уровне, оборот розничной торговли устойчиво увеличивается, прогнозы по объемам промышленного производства выглядят оптимистично (исходя из последних данных CBI о тенденциях в обрабатывающих отраслях экономики). Фунт стерлингов в 2019 г. вполне может укрепится сильнее ожиданий, посрамив многочисленных пессимистов. 
1prime.ru/experts/20181221/829566430.html

ОАО "Электроцинк" закроют. Принято решение о консервации производства

ОАО «Электроцинк» закроют. 
17.12.2018 
Завод «Электроцинк» во Владикавказе, где 21 октября произошел крупный пожар, полностью прекратит свою деятельность. Пожар на заводе начался ночью 21 октября. Огонь охватил площадь 1000 кв. м. При тушении погиб один пожарный, двое пострадали. сообщили агентству «Интерфакс» в пятницу в пресс-службе завода. 

«В начале будущего года будет завершена работа по выгрузке оставшегося сырья. Планируется завершить эту работу к апрелю 2019 года. После этого начнется подготовка к консервации предприятия. По социальным объектам пока нет решения, этот вопрос находится в стадии рассмотрения», — сказали в пресс-службе. 

Мэр Владикавказа Махарбек Хадарцев отметил, что «Электроцинк» вредит здоровью жителей, потребовав перенести его из республики на Урал. Позже парламент Северной Осетии составил обращение к федеральным властям с требованием закрыть завод.


Принято решение о консервации производства.
14.12.2018
читать дальше на смартлабе

В ноябре 2018 г. ЦБ РФ купил 37 тонн золота.


21 декабря 2018
Как стало недавно известно, золотой запас России вырос по итогам ноября 2018 года до 67,6 млн. унций, что соответствует 2102,59 т. Общие международные резервы страны составляют на данный момент 462,10 млрд. долларов.

По сравнению с предыдущим периодом золотые резервы России выросли в ноябре на 1,2 млн. унций. Таким образом получается, что в ноябре 2018 г. Центробанк РФ купил 37,34 т. жёлтого драгметалла. С начала текущего года ЦБ РФ уже купил 264 т. золота. По состоянию на 30 ноября 2018 г. золотой запас России составляет 2102,59 т. Теперь доля золота в международных резервах государства составляет 17,9%.





читать дальше на смартлабе

ОАО «Электроцинк» закроют. 
17.12.2018 
Завод «Электроцинк» во Владикавказе, где 21 октября произошел крупный пожар, полностью прекратит свою деятельность. Пожар на заводе начался ночью 21 октября. Огонь охватил площадь 1000 кв. м. При тушении погиб один пожарный, двое пострадали. сообщили агентству «Интерфакс» в пятницу в пресс-службе завода. 

«В начале будущего года будет завершена работа по выгрузке оставшегося сырья. Планируется завершить эту работу к апрелю 2019 года. После этого начнется подготовка к консервации предприятия. По социальным объектам пока нет решения, этот вопрос находится в стадии рассмотрения», — сказали в пресс-службе. 

Мэр Владикавказа Махарбек Хадарцев отметил, что «Электроцинк» вредит здоровью жителей, потребовав перенести его из республики на Урал. Позже парламент Северной Осетии составил обращение к федеральным властям с требованием закрыть завод.


Принято решение о консервации производства.
14.12.2018
Между Главой РСО-Алания Вячеславом Битаровым и руководством УГМК достигнута договоренность о полном прекращении деятельности ОАО «Электроцинк» и консервации производства. В ближайшее время предприятие намерено завершить отгрузку сырья и незавершенной продукции, после чего начнется подготовка к консервации. 
Вопросы занятости персонала, а также деятельность объектов социальной сферы находятся в стадии рассмотрения.
http://electrozink.ugmk.com/ru/press/news/It-was-decided-to-preserve-the-production/

«Лучший экономист» предупреждает: в экономике не все ладно

20.12.18 18:29 
Стэнли Дракенмиллер зарекомендовал себя как один из самых успешных управляющих активами благодаря своей уникальной способности распознавать сигналы, предвещающие рецессию. Так что когда этот человек предупреждает об опасности, пожалуй, к нему стоит прислушаться.


На фото Стэнли Дракенмиллер, управляющий активами и бывший глава Duquesne Capital

После закрытия Duquesne Capital в 2010 году Дракенмиллер ушел в тень, но в последнее время снова стал мелькать в заголовках прессы, которая высмеивала его критику в адрес политики ФРС, но ровно до того момента, как сам американский президент принялся бранить Центробанк.

На прошедших выходных Дракенмиллер бросил вызов своим скептикам на Уолл-стрит, написав в своей колонке, что Трамп прав, и Федрезерв действительно уже упустил возможность ужесточить свою политику в безопасном режиме. Теперь у регулятора есть два варианта: либо пересмотреть свои планы по повышению ставок на 2019 год до 3% и выше, либо поставить под угрозу стабильность рынков и всей экономики.

В своем недавнем интервью для Bloomberg, которое продлилось целый час, известный управляющий активами предупредил, что ситуация на рынках вот-вот сильно изменятся в худшую сторону. По мнению Дракенмиллера, основная интрига сейчас лишь не в том, произойдет ли это, а в том, насколько масштабными будут ухудшения. Индикаторы, руководствуясь которыми он предсказал четыре предыдущих спада, снова зашли в красную зону, а значит, с большой долей вероятности нас ждут трудности.

После трех сумасшедших месяцев на финансовых рынках, инвестор предупреждает, что торговые условия могут еще сильнее усугубиться ввиду того, что Центробанки сворачивают стимулы в экономике, которая и без того уже замедляет темпы роста. По его прогнозам, в ближайшие годы доходность акций будет мизерной. Сам он предпочитает покупать казначейские облигации США, ожидая дальнейшего падения доходности.

«Индикаторы, которые я традиционно использовал в своем бизнесе, не находятся в красной зоне, но они определенно ухудшились и подают тревожные сигналы. Наиболее вероятный сценарий предполагает, что впереди нас ждут непростые времена», — отметил Дракенмиллер в интервью Bloomberg Television.

Он признает, что рынки и экономические данные подают противоречивые сигналы. Но если выбирать между данными и рынками, успешный инвестор предпочитает больше прислушиваться к сигналам со стороны чувствительных к росту циклических акций и доходности краткосрочных долговых обязательств США.

«Лучший экономист, которого я знаю, это сам фондовый рынок. И он говорит нам: что-то идет не так», — добавил эксперт.

Дракенмиллер выделяет два основных сигнала: 20%-ное падение циклических акций за период с сентября, и инверсию кривой доходности.

Управляющий уточняет, что «пока» он не ожидает наступления рецессии (хотя его тон в интервью говорит об обратном). Он просто не хочет, чтобы Федрезерв совершил серьезную ошибку, ведь чем больше ошибок делает Центробанк, тем более изощренные шаги потребуются от монетарных властей, чтобы ликвидировать последствия всего того, что они натворили.

«Сейчас самое время для осторожности. Этот пузырь должен сдуться очень плавно и медленно. Иначе индикаторы окрасятся в красный цвет и придется как следует изловчиться, чтобы исправить ошибки, а это будет еще сложнее. Из этого пузыря можно спустить воздух, не спровоцировав еще одного финансового кризиса. Думаю, это выполнимая задача. Но сложно представить, что в ближайшие 3-5 лет рынки не столкнутся с мизерными доходностями», — добавил он.

Пока Уолл-стрит ставит в приоритет количество повышений ставки в 2019 году, Дракенмиллер формирует свой портфель с оглядкой на фьючерсную кривую (в то время как финансовая пресса продолжает обсуждать тему ужесточения политики, трейдеры уже заложили в цену снижение ставки в 2020 году). По его мнению, инвестиции в американские долговые бумаги на ближнем конце кривой окупятся, если ФРС будет вынуждена изменить курс.

Дракенмиллер, который сейчас управляет собственным семейным офисом на Манхэттене, как правило, не ставит против рынка акций в периоды экономической неопределенности из-за повышенной волатильности. Вместо этого он предпочитает казначейские облигации США, которые обычно растут в цене, когда ФРС снижает стоимость кредитования для стимулирования экономического роста. По его же словам, одной из его лучших сделок в жизни была покупка двухлетних векселей в конце 2000 года, после схлопывания пузыря доткомов, но до того, как в течение последующего года Центробанк снизил ставку 11 раз.

Сейчас инвестор владеет 2-, 5- и 10-летними облигациями США. Если Федрезерв перестарается с ужесточением политики и будет вынужден пойти на попятную, в течение пары лет 2-летние бумаги могут вернуться к 50-60 базисным пунктам от текущих 2.70%, отмечает эксперт.

По аналогичным причинам он продает все финансовые инструменты, включая банковские акции, которые обычно выигрывают от повышения ставок и наоборот.

Доведя рынок до рекордных максимумов, акции технологического сектора взяли на себя основное бремя распродаж в период всплеска волатильности во второй половине уходящего года. Но Дракенмиллер по-прежнему считает, что отдельные компании этого сектора, как, например, Microsoft и Salesforce, еще покажут мощный долгосрочный рост благодаря своему доминирующему положению в сегменте облачных вычислений.

Он занимает длинную позицию в акциях с долгосрочным восходящим трендом, выделяя Microsoft Corp., Salesforce.com Inc., ServiceNow Inc. и Workday Inc., ссылаясь на их активность в сфере облачных систем. По его оценке, эти компании будут опережать рынок в любой экономической ситуации.

«Все будет конвертироваться с облачной системой. Если нас настигнет неглубокая рецессия, спрос в этом сегменте повысится, ведь это способ сократить затраты», — пояснил управляющий.

Затронув тему торговой войны Трампа с Китаем, Дракенмиллер сказал, что прогнозирует заключение соглашения между странами, но при этом подчеркнул чрезмерное влияние политики на рынки, что усложняет прогнозирование.

«Стало сложнее, поскольку экономические сигналы и решение экономических задач – это то, чем я занимаюсь уже давно. Но вот как будут развиваться события на политической арене, я затрудняюсь ответить», — посетовал инвестор.

Дракенмиллер прославился тем, что в начале 1990-х поставил против фунта, как и Джордж Сорос. Сегодня же он предпочитает держаться в стороне от британских рынков, ссылаясь на неопределенность вокруг Брекзита.

«Брекзит либо состоится, либо нет», — ответил Дракенмиллер. Пожалуй, лучше и не скажешь.

www.profinance.ru/news/2018/12/20/bq7f-luchshij-ekonomist-preduprezhdaet-v-ekonomike-ne-vse-ladno.html

Обзор: Пятидневный обвал сделал рубль худшей валютой в мире

20.12.18 23:14 
За 5 торговых дней российская валюта обесценилась к доллару на максимальную величину среди всех конкурентов, которых отслеживает Bloomberg.

Рубль увеличил темпы падения к доллару поздно вечером в четверг. Курс USDRUB поднялся до 68.70, установив новый 3-месячный максимум. Масштабы обесценивания российской валюты в течение пяти последних торговых дней сделали ее наихудшей среди всех конкурентов, свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. Рубль упал на 3.28% к доллару.



Ключевым фактором давления остается обвал на рынке нефти. Февральские фьючерсы на Brent, которые торгуются на лондонской бирже ICE, упали до $54.28 за баррель, обновив 15-месячный минимум. При этом американская нефть WTI достигла самого низкого значения с 31 августа на уровне $45.67 за баррель. Оба бенчмарка подешевели в четверг более чем на 4%.

Поддержку нефтяным котировкам не оказывают даже новости из Ливии: крупнейшее месторождение в стране и Северной Африке Эль-Шарара остается закрытым. Национальная нефтяная компания Ливии опубликовала заявление, в котором сообщает о том, что усердно работает над обеспечением надлежащих условий безопасности сотрудников.
читать дальше на смартлабе

Nomura: рынок акций США может обвалиться в стиле 2008 года. Ставка ФРС в 2019 году



21.12.18 11:11  
Текущая динамика рынка акций США очень напоминает то, как вел себя рынок осенью 2007 года, то есть накануне многомесячного обвала. Об этом пишет стратег Nomura Чарли МакЭллиготт.

Эксперт отмечает, что динамика S&P 500 с 20 сентября текущего года по нынешний момент почти зеркальна динамике S&P 500 в период с 9 октяборя 2007 года по конец того же декабря (см. график ниже). По его словам, корреляция между этими двумя периодами является максимальной с 1929 года. Господин МакЭллиготт рекомендует в ближайшие месяцы продавать индекс на попытках роста.

читать дальше на смартлабе

Nike Inc. - Отчет 6 мес 2019 фингода. Прибыль $1,939 млрд (+13% г/г)


Nike Inc.
(NYSE: NKE)
$67.53 -1.44 (-2.09%)
Dec. 20, 2018 10:01 ET
www.nasdaq.com/symbol/nke
Pre-Market Trading
$73.40 +5.87 (+8.69%)
Delayed — data as of 12/21/2018 06:42:01
www.nasdaq.com/symbol/nke/premarket
читать дальше на смартлабе