Как обвалить евро, палец о палец не ударив? Нужно создать иллюзию его роста – и тут же разочаровать рынки, разбив их надежды! Спустя день после заседания ЕЦБ статья Reuters, в которой некто близкий к Управляющему совету, а вполне вероятно, и входящий в его состав, выражает недовольство авторитаризмом Марио Драги, кажется заказной. И вполне вероятно, что заказчиком выступает кто-из «голубей» Европейского центробанка. Возможно, сам супер-Марио.Чем удивила нас ноябрьская встреча регулятора? Ничем! Ставки были сохранены, ни о каком запуске программы корпоративных облигаций и речи не шло, а мягкая риторика Драги и так была заложена в котировки. По сути, глава отвечал на вопросы невидимого собеседника Reuters, причем делал это настолько удачно, что любые намеки на раскол в составе Управляющего совета показались сказкой про белого бычка.Не было бы этой статьи, в которой супер-Марио обвиняли в превышении полномочий, EUR/USD вполне способен был бы вырасти из-за того факта, что ЕЦБ отдал предпочтение пассивной позиции. Интрига была разыграна настолько искусно, что даже те, кто за день до этого говорили про взлет евро, выражая сомнения, что одни лишь фразы способны его опрокинуть, нынче утверждают о готовности центробанка к дальнейшей экспансии. 

( Читать дальше )

 Европейский центральный банк оставил ключевую процентную ставку на рекордно низком уровне в четверг на фоне признаков того, что инфляция остается на крайне низких уровнях, в то время как экономика еврозоны едва росла в конце 3-го квартала.
ЕЦБ оставил свою ставку рефинансирования, взимаемую по регулярным кредитам коммерческим банкам, на рекордном минимуме 0,05%. Центральный банк также оставил ставку по депозитам “овернайт” на уровне -0,20%. Это означает, что банки должны платить за то, что держат деньги в центральном банке.
Это решение было широко ожидаемым. Когда в сентябре ЕЦБ понизил ставки, президент Марио Драги сказал: “Теперь мы у нижней границы”.
Таким образом, нетрадиционные меры, такие как банковские кредиты и покупки активов остаются главными опциями, которые могут быть использованы для увеличения денежной массы и поддержания инфляции. В прошлом месяце годовая инфляция составила 0,4%, что намного ниже целевого уровня ЕЦБ чуть ниже 2%.
В октябре ЕЦБ начал покупать обеспеченные банковские облигации в рамках программы, одобренной в сентябре. ЕЦБ также заявил, что начнет приобретать обеспеченные активами ценные бумаги позднее в этом месяце. 

 Заместитель главы Банка Англии по денежно-кредитной политике Бен Бродбент в четверг заявил, что покупки ЕЦБ активов частного сектора могут быть более эффективными для восстановления экономического роста и повышения цен, чем покупки государственных облигаций.
Европейский центральный банк столкнулся с критикой того, что в центре внимания его программы покупки активов находятся активы частного сектора, вместо того чтобы пойти по пути ФРС США и Банка Англии и покупать государственные облигации для снижения долгосрочных процентных ставок.
Тем не менее, Бродбент отметил, что подход ЕЦБ может оказаться более действенным.
“Я думаю, что это эффективнее покупок государственного долга”, — сказал он после своего выступления перед Обществом бизнес-экономистов в Лондоне. Он объяснил это тем, что покупки активов частного сектора подразумевают риск, а это может способствовать росту желания рисковать, которое увеличивает экономическую активность. Между тем, долгосрочные процентные ставки во многих странах еврозоны уже низкие.
“Покупка активов частного сектора уже оказалась более действенной, чем покупка 20-летних облигаций Германии”, — сказал Бродбент.