комментарии Markitant на форуме

ЕМЦ 2024, записная книжка
17% выручки от ОМС, выручка признается без согласования со страховойНо дебиторка в отчете от страховых несуществен...

Тимофей Мартынов,
Цитата «Выручка +3%, прибыль +10% — в основном за счет роста процентных доходов»
Цитата «P/E=6,7 (vs 7,9 у MDMG), если выплатить весь кэш дивом прям щас, то P/E=6»

А разве если выплатить «весь кэш дивом прям щас», то не будет больше никаких процентных доходов от ушедших денег? И будет ли тогда P/E=6? Пример, компания заработала 15% (P/E=7, скажем 10 млрд руб в абсолютных цифрах). Выплатила их. С гэпом капа стала на 15% меньше (74 -> 64 млрд). При этом эти 15% кэша допустим лежали под 20% годовых и давали еще 20% к прибыли (2 млрд). Теперь не дают. И теперь капа 64 млрд, а будущая прибыль 8 млрд (10 минус процентные доходы в 2 млрд). Было P/E=7, а стало P/E=8… Это конечно грубый неточный расчет, но смысл надеюсь ясен.

А что в списке облигаций ВЭБ.РФ делают бонды ВТБ: ВТБ С1-518 и ВТБ С1-713? Ошибка?

Markitant, 1/7 суши расположена в зоне рискового земледелия, 25% территории (если не больше) — вечная мерзлота, там вообще ничего не вырасти...

fafner, площадь пахотных земель в России — 121,6 млн гектаров. Не берусь судить насколько на них рискованное земледелие, но если пашут, значит что-то растёт. И этих 121,6 млн гекторов не хватает, чтобы прокормить 146 миллионов россиян. В Китае площадь пахотных земель составляет 1 млн 270 тыс. км², то есть 127 миллионов гектаров. Пишут, что «Необходимо добавить, что многие из этих «пахотных земель» часто по-прежнему холмистые, не имеют воды, засолены или загрязнены».
И эти земли худо бедно кормят в 10 раз больше людей чем в России. Да, Китай импортирует продовольствие, но доля импорта в общем потреблении не велика.
За январь-февраль 2025 года Россия импортировала продуктов на 5,8 млрд долларов (2,9 млрд в месяц), Китай за 1 квартал 2025 года импортировал сельхоз продукции на $9,7 млрд (примерно 3,23 млрд в месяц). То есть у Китая населения в 10 раз больше, но площадь пахотных земель и размер импорта продовольствия сравним с российским.
КАК, как он при тех же условиях кормит в 10 раз больше людей? И что было бы, если бы Китаем руководили тупые и коррумпированные российские чиновники? Которые не понимают слова эффективность, экономия, научная организация труда, зато хорошо знают понятие «освоить средства». Есть у кого-то иллюзии на этот счёт?

Ранее писал о волне ожидаемых неурожаев

Турция сокращает поставки фруктов в Россию из-за неурожая

Страна уменьшит экспорт яблок, абрикосов...

Donbass, бедные турки, не смогут заработать кучу долларов на тупых российских лохах, которые, имея 1/7 суши, не могут обеспечить себя кормом. Зато заработают российские фермеры! Ужас!!!

Про новый выпуск облигаций от М.ВидеоВ скором времени на биржу выйдет новый выпуск от М.Видео, а точнее его дочерней компании МВ Финанс. Что...

Ася, маленькое уточнение: Акра подтвердила рейтинг М.Видео не в марте, а в феврале. Прогноз был ухудшен с позитивного на стабильный. А в марте Эксперт РА тоже подтвердило рейтинг, но изменило прогноз со стабильного на негативный… Что касается «Как мне кажется, покупать эти облигации можно только в надежде на то, что компанией владеют богатые люди, которые просто не допустят ее дефолт» — это тщетная надежда, богатые люди умеют считать деньги лучше бедных…

Markitant, Они им снизили рейтинг аж на два пункта сразу после того как Рольф выпустил облигации. То есть Рольф выпускает облигации 31.01.20...

Владимир, такое безусловно может быть к сожалению. Но с другой стороны, Рольф понимая, что им светит понижение рейтинга мог подсуетится и успеть разместить облигации. До этого Эксперт РА присвоил рейтингу Рольфа статус под наблюдением, что означает высокую вероятность совершения рейтингового действия. Учитывая плохой отчет за 9 месяцев по РСБУ нетрудно было догадаться, что дело идёт к ухудшению рейтинга. То есть польза от Эксперта РА всё же есть, хотя и ограниченная.

Markitant, но срок по 9 месяцам 2024 г. прошел, а его нет

GTO, Квартальную бухгалтерскую отчётность обязаны публиковать Пенсионный фонд Российской Федерации, Фонд социального страхования Российской Федерации и их представительства и филиалы на территории субъектов Российской Федерации, Федеральный фонд обязательного медицинского страхования и территориальные фонды обязательного медицинского страхования (источник: base.garant.ru/10136812/7a58987b486424ad79b62aa427dab1df/ ).
Сургутнефтегаза в перечне нет. Насколько понимаю, публикация промежуточных результатов для акционерных обществ была и является добровольной.

и отчетности нет. странно.

Мартын Тимофеев, акционерные общества эмитенты ценных бумаг публикуют отчетность и аудиторское заключение в срок не позднее 3 дней с даты составления заключения по ней, но не позднее 120 дней с даты окончания отчетного периода (Глава 58 Положения ЦБ РФ от 27.03.2020 № 714-П).
Таким образом, годовая отчётность должна появится до конца апреля. При этом, «Сургутнефтегаз» может не публиковать отчетность о своей деятельности целиком, а оставить те данные, которые посчитает нужными.

RayDalio, а я про главного акционера который у вас в голове. Создается ооошка и копится там все в одного и делиться не надо. А услуги сургут...

Коммунизму быть!, моя версия такая, главный — умный. Кубышка на чёрный день. Чёрный день — когда будут потеряны другие возможности, рычаги, власть и т.п. Поэтому если сейчас схематозы может и сойдут с рук, то когда наступит «чёрный день» — за них могут спросить. Поэтому максимально безопасная кубышка на чёрный день должна быть максимально законной без схематозов.

Markitant, После того как RAE прокатило всех с Рольфом — я им не доверяю.

Владимир, прокатила это как? Поставило рейтинг ААА, а компания вдруг обанкротилась? Или что-то другое? Агентствам платят компании, а не кредиторы и облигационеры. Соответственно — мы имеем проблему в том, что агентствам выгодно ЗАВЫШАТЬ рейтинги, что дает больше клиентов и больше денег. Эта проблема коснулась всех: Эксперт РА, Акра, НКР. Соответственно, «кто предупреждён, тот вооружён» и должен учитывать этот конфликт интересов при оценке значимости таких рейтингов.

📊 М.Видео-Эльдорадо: трансформация бизнес-модели и взгляд в будущее.



Обещала поделиться подробностями с бизнес-завтрака компании. Генера...

Mistika911, цитата «Облигационные выпуски эмитента, на мой взгляд, в данный момент не имеют риска дефолта».
Ошибочное (ложное) утверждение. Для всех эмитентов с рейтингом ниже ААА справедливо говорить о наличии риска дефолта: raexpert.ru/docbank//e14/d43/104/8f52c864423b66d9531a785.pdf



Цитата «Компания обещает выполнять все свои обязательства по всем выпускам»
Обнадеживает. А то обычно все говорят, что не будут выполнять свои обязательства и не вернут деньги… Да?

Цитата «и не видит рисков» — это хорошо, хотя может они просто слепые? Рейтинговые агентства дружно ухудшили прогнозы..

Цитата «а также не планирует увеличивать объем заимствований в этом году» — Это желание самой компании? Или ей запретили прежние заёмщики, установив ковенанту: «Запрет на привлечение долгового финансирования из других источников или требование одобрения банка на любую такую сделку»?

Цитата «Кроме того, $MVID находится на этапе переговоров с банками о реструктуризации долга» — долги обычно просят реструктурировать тогда, когда не в состоянии его выплачивать. Ухудшение финансового положения привело к тому, что группа «М.Видео» многократно нарушала ковенанты (договорные обязательства, данные заемщиком кредитору) перед рядом банков… Поэтому факт таких переговоров не «может повысить финансовую устойчивость». Не стоит ставить телегу впереди лошади, переговоры не повышают устойчивость, а являются следствием её ухудшения.

Цитата «Будет требоваться как реструктуризация, участие, возможно, в капитале банков» (https://tass.ru/ekonomika/23681169), похоже на допку, про которую все уши прожужжали. На чём рост, пока еще ничего не понятно — не понятно!))

С ежемесячной доходостью 25% цена 102, если через год ставка(доходность) будет 15% — цена 114.

Sergvch, «Эксперт РА» — прогноз негативный ( raexpert.ru/database/companies/mvideo/ ). Снизят рейтинг — могут снова вернуться времена, когда от этих бумаг хотели 52% годовых (а это было совсем недавно). Можете сами посчитать, какой будет их стоимость при этом негативном сценарии.

Markitant, в презентациии на деловом завтраке не раскрыли EBITDA 2024 (это лишняя информация для покупателей облигаций), но отметили снижени...

Invest_Idea, благодарю за комментарий. Каждый имеет право делать со своими деньгами любую глупость. Но немного напрягает когда вместо информации получаешь сеанс «промывки мозгов».

Осторожнее, отчёта МСФО за 24 год ещё нет.
Обычно он выходит в марте.
Такое уже было в 2023 году, тогда он тоже не вышел вовремя. И 21 апреля 2023 года разместили выпуск облигаций МВ ФИНАНС 001Р-04. А после того, как раздали лохам облигации, 28 апреля наконец вышел отчёт за 2022 год с РЕКОРДНЫМИ УБЫТКАМИ.
В этом году всё повторяется. Выкатили облигационный выпуск, а отчёт придержали.
Учитывая баснословный убыток за 1 полугодие 2024 года, боюсь, что за год отчёт будет кошмарный. Поэтому его опять не публикуют вовремя, чтобы не помешал сплавить облигации. Это мои догадки, но скоро будет ясно, получилась из меня Ванга или нет.

М.Видео-Эльдорадо готовит облигационный сюрприз📊 Пока российский рынок акций бросает то в жар, то в холод из-за тарифного безумия Дональда ...

Козлов Юрий,

М.Видео — новая стратегия и облигацииДрузья, как вы знаете, я всегда активно участвую в инвестиционных конференциях и звонках эмитентов, пос...

Владимир Литвинов,

💼 М.Видео готовит новую стратегию развития и облигационный выпускВ четверг посетил деловой завтрак М.Видео-Эльдорадо, где были анонсированы...

Георгий Аведиков,

Уважаемые. Не знаю, чем вас кормили на «деловых завтраках», но должен заметить, что:
1. Цитата «На фоне снижения ставок по вкладам, выпуск выглядит очень привлекательно». Совсем недавно бумаги М.Видео торговались с доходностью до 52% — то есть вдвое выше чем сейчас. И не случайно, у компании огромные проблемы. И с тех пор принципиально ничего не изменилось. Кстати, компания задерживает отчёт по МСФО за 2024 г., обычно он публиковался в марте. А тут размешают новый выпуск облигаций, а отчёт придерживают. Есть что скрывать, что-то что повредит размещению? На «деловом завтраке» забыли спросить, куда пропал отчёт?
2. Цитата «Несмотря на высокую долговую нагрузку, которую будут снижать, возможность для обслуживания долга есть, что также подтверждается относительно высоким кредитным рейтингом со стабильным прогнозом».
Про рейтинг:
14.02.2025 АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ПАО «М.ВИДЕО» НА УРОВНЕ А(RU), ИЗМЕНИВ ПРОГНОЗ НА «СТАБИЛЬНЫЙ»
17.03.2025 Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании ПАО «М.видео» на уровне ruА и изменило прогноз на негативный.
Вы все трое из двух рейтингов указали более старый и более благоприятный для М.Видео. И тут вопрос, вы знали, что есть более новый рейтинг, но умолчали, так как он с негативным прогнозом? Либо вы просто перепечатали материалы, которые вам сообщила М.Видео — выгодные для неё? Ребята, в одном случае это тень на вашу честь, в другом на вашу компетентность.
Желаю вам не совершать больше подобных огрехов. Поскольку на вас только в телеграмм-каналах подписано в сумме более 90 000 человек и эти 90 000 человек могут под вашим влиянием потерять деньги. Это ответственность, для вас это безликие цифры подписчиков, а это реальные люди, которые часто вкладывают крохи со своей зарплаты, у которых есть больные люди на иждивении, дети, старики.

М.Видео-Эльдорадо готовит облигационный сюрприз📊 Пока российский рынок акций бросает то в жар, то в холод из-за тарифного безумия Дональда ...

Козлов Юрий, прочитал:

🔸 Дата сбора книги заявок: 16 апреля
🔸 Срок обращения: 2 года
🔸 Купон фиксированный: не более 26% годовых (!)
🔸 Периодичность выплат: ежемесячно (!)
🔸 Рейтинг: А(RU) от АКРА, прогноз «стабильный»

Уважаемый Юрий, вы меня разочаровали. Так и хочется спросить «Я новенький, поделитесь, вам хорошо платят за подобное? Спите крепко? Совесть не мучает?». Но я не могу так хамить, со свечкой не стоял. Поэтому скажу так, вы Юрий очень сильно ошибаетесь и это ваше право. Но вы еще и транслируете свое, по моему мнению, ошибочное мнение множеству людей. И это уже нехорошо. Впрочем вы не скрываете, что держите другие выпуски облигаций этой компании, а значит лицо заинтересованное..
Ещё недавно, выпуски облигаций этой компании торговались с доходностью 52%. И вот налетайте по 26%? Странно это. Я конечно не гуру из телеграмма и смело признаю, что могу ошибаться. Но моё мнение — этот выпуск развод чистой воды!
Кстати у более свежего рейтинга от ЭкспертРА 17 марта 2025 г. прогноз изменён на негативный «raexpert.ru/releases/2025/mar17c». Странно, что у команды «Инвестируй или проиграешь» есть время на деловые завтраки, но нет 3 секунд, чтобы загуглить более свежий рейтинг, чем рейтинг Акры от февраля..
p.s. И да я в курсе, что недавно всем нам рассказали, что бывший гендиректор компании совершенно бескорыстно (под чисто символический процент) вложит в компанию кучу денег. Документов нам не показали. Логику не объяснили. Отчетов мы не видели. Я когда слышу подобное, говорю «развод», извините это уже условный рефлекс. Сказки любил в детском возрасте, теперь уже нет…

Как глава РОСНАНО пошел «войной» на министра Силуанова

03.04.2025 Новости
24 марта следователи Следственного департамента МВД провели выемку документов в Министерстве финансов России, что неприятно удивило руководителя министерства Силуанова. Выемка была связана с уголовным делом, возбужденным в отношении бывших топ менеджеров Роснано. Следователи торопились, ведь 27 марта планировалось рассмотрение судом ходатайства следствия о продлении ареста арестованных экс-замов Чубайса. Об этом сообщает EXPERT

Как выяснил Rucriminal.info, 1 апреля 2025 года Минфин РФ был не просто удивлен, а шокирован тем, что Роснано допустило технический дефолт по облигациям, эмитированными Роснано и обеспеченными госгарантиями. Учитывая, что средства для выплаты у Роснано были, дефолт стал демонстративным уколом Минфина со стороны руководителя Роснано Куликова. И вызвал бурю возмущения у министра Силуанова. Речь идет не просто о дефолте по займам Роснано, ситуация такова, что дефолт по займам Роснано ставит под риск весь рынок заимствований по государственные гарантии РФ, суммарный размер которого превышает 1 трлн рублей.
Подробнее: pravdaest.org/novosti/item/108518-kak-glava-rosnano-poshel-voynoy-na-ministra-siluanova

Markitant, я раньше тоже так считал. Но после истории с Росгеология совсем не уверен. Да, Росгеология — это другое. Там нет ОБЯЗАТЕЛЬСТВ гос...

VBAY, юридически да. А практически это означает, что госкомпании могут набирать долги, разворовывать деньги и кидать облигационеров. А государство будет делать вид что оно не причём. Если это случится, это будет означать крах доверия к государству, рейтинговые компании которые сейчас рисуют госкомпаниям высшие рейтинги только потому, что они государственные, вынуждены будут их снизить, а стоимость заимствования для госкомпаний резко вырастет.

Отчет за 1 первый квартал будет на месяц раньше, чем обычно. Видимо позитив ожидается и будет полный отчет. Расходы, возможно, наконец-то оп...

Jimbo, думаю ранний выход отчёта как-то связан с допэмиссией. Принципиально ничего не меняется, после допки долг конечно станет меньше, но у компании убыток уже по EBITDA! В целом, если лить деньги в дырявое ведро, это приведёт лишь к росту потерь. Некомпетентность, коррупция, низкое качество корпоративного управления никуда не делись, тут хоть миллион допок сделай, будет только хуже. И не забывайте, допки размывают долю текущих акционеров. Даже если когда-нибудь компания каким-то чудом станет прибыльной, акционеры ничего не получат из-за размытия своей доли.