Европейский центральный банк продолжает спасать проблемные страны зоны евро, выкупая на вторичном рынке их постоянно падающие в цене облигации. Однако его ограниченное вмешательство в процесс образования ставки по долговым бумагам с каждым днем становится все менее эффективным. Так, массивная скупка итальянских бондов в минувшую среду помогла сбить ставку лишь на несколько часов.
Масштабная интервенция ЕЦБ на рынок государственных долгов зоны евро принесла долгожданное облегчение для итальянских чиновников — доходность десятилетних облигаций Рима буквально на глазах опустилась с 7,06 до 6,75%. Правда, их ликование оказалось недолгим — в течение дня показатель вновь вырос почти до 7%, уже традиционно считающихся своеобразным индикатором необходимости скорейшей финансовой поддержки страны.
Кратковременный эффект от ограниченного вмешательства ЕЦБ на вторичном рынке заставляет все больше политиков и экспертов говорить о необходимости изменения подхода банка к процессу удержания ставок — ЕЦБ, считают они, должен стать кредитором последней инстанции для проблемных стран зоны евро, повторив на этом поприще путь американской ФРС. К примеру, о необходимости таких перемен в своем интервью CNBC заявил управляющий партнер Armstrong Investment Management Патрик Армстронг. «Возможно, Германии придется переписать свою конституцию, но рынкам нужна неограниченная поддержка для удержания доходностей на разумном уровне… Реальной альтернативы нет», — пояснил г-н Армстронг.


( Читать дальше )