комментарии Михаил Titov на форуме

За 9 мес.

•Выручка — 369 млн. (-6,6% г/г)
•EBITDA — 122 млн. (-3,3% г/г)
•Чистый убыток — 24,6 млн. (прибыль 103 млн. годом ранее)
•Общий долг — 491 млн. (+29,4%)
•Чистый долг — 463 млн. (+28%)

Рост долга произошел на фоне ослабления курса рубля к доллару и евро.
По тойже причине был получен убыток в размере 96,5 млрд руб. (переоценка долга, номинированного в долларах и евро). Без учета курсовой разницы скорректированная чистая прибыль за период составила 71,9 млрд руб (-30% г/г)

Выход «ЗапСибНефтехима» на проектные показатели загрузки мощностей опережающими темпами обеспечил следующие объемы продаж за 9 мес:
в тыс. тонн

•Полипропилен — 827 (+60% г/г)
•Полиэтилен — 920 (+369% г/г)
•Эластомеры — 321 (-18,7% г/г)
•Пластики — 602 (-1,1% г/г)
•Промежуточные продукты — 524 (+49% г/г)

Общий объем — 3 745 (35,3% г/г)

Все паникеры, сидевшие на нервах с вопросом «когда продавать?» катапультируются

TATN, ну хватит уже. Полно тебе. Подурачилась и будет. Давай поднимайся!

Echelon, на чем?)

Вот всё купленное в последние пару недель в плюсе, только Аэрофлот--незаживаюшая рана… при этом понятно, что будет сильно выше на днях…

Арсений Нестеров, с чего это должно быть сильно выше?)

Дополнительная эмиссия акций Аэрофлот | Перспективы инвестиций в акции Аэрофлота

Про дополнительную эмиссию в 1,7 млрд. акций (размытие долей акционеров на 62%) и про то как на FPO компанию продали по «156 рублей»

До доп. эмиссии 1.06 млрд акций * 60 руб/акцию = 63,6 млрд капитализации (цена всей компании)
После 2,76 млрд. акций * 60 руб/акцию = 165,6 млрд капитализаций.

До доп. эмиссии 165 млрд. капитализации соответствовало 156 рублям за акцию. ( 156*1,06 ~ 165 млрд.)

Кто держит аэрофлот, напишите, почему вы готовы держать компанию, цена на которую находится почти в районах исторических максимумов и больше чем в спокойный 2019 год, при этом компания почти остановлена из-за коронакризиса. Про доп. эмиссию было известно еще несколько месяцев назад.

P.S. капитализация в 60-80 млрд. по которой торговалась компания до допки, сейчас соответствует 20-30 рублям за акцию. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Михаил Titov, Вы не учли, что при допэмиссии стоимость компании вырастет на сумму привлеченных денежных средств.

Спаси и сохрани, У одной статьи в денежных потоках от финансовой деятельности прямая зависимость с капитализацией акций?) Допка пойдет на покрытие аренды и лизинга, которые должны были покрываться билетами за полет. Так что считайте в трубу, так что фундаментально компания лучше не стала на величину допки по сравнению с прошлым годом.

Михаил Titov, Как минимум снизится долг предприятия. Это сейчас один из важнейших фундаментальных показателей в отрасли.

Спаси и сохрани, Обязательства за пол года выросли на 150 ярдов, на допки привлекли 80-100, и коронавирус еще не закончился.

А для тех кто уже держит Акции Аэрофлота, что им делать тогда? Как думаете?

Смирнова Анастасия, Делать можно три вещи — держать, покупать, продавать. Имхо, платить 165 млрд (60 руб за акцию) дорого, при прибыли 13 млрд за спокойный 2019 год и большой рост закредитованности в 2020. Цена аэрофлоту 60-80 млрд, это 20-30 рублей, но вы ращения сами принимайте.

Дополнительная эмиссия акций Аэрофлот | Перспективы инвестиций в акции Аэрофлота

Про дополнительную эмиссию в 1,7 млрд. акций (размытие долей акционеров на 62%) и про то как на FPO компанию продали по «156 рублей»

До доп. эмиссии 1.06 млрд акций * 60 руб/акцию = 63,6 млрд капитализации (цена всей компании)
После 2,76 млрд. акций * 60 руб/акцию = 165,6 млрд капитализаций.

До доп. эмиссии 165 млрд. капитализации соответствовало 156 рублям за акцию. ( 156*1,06 ~ 165 млрд.)

Кто держит аэрофлот, напишите, почему вы готовы держать компанию, цена на которую находится почти в районах исторических максимумов и больше чем в спокойный 2019 год, при этом компания почти остановлена из-за коронакризиса. Про доп. эмиссию было известно еще несколько месяцев назад.

P.S. капитализация в 60-80 млрд. по которой торговалась компания до допки, сейчас соответствует 20-30 рублям за акцию. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Михаил Titov, Вы не учли, что при допэмиссии стоимость компании вырастет на сумму привлеченных денежных средств.

Спаси и сохрани, У одной статьи в денежных потоках от финансовой деятельности прямая зависимость с капитализацией акций?) Допка пойдет на покрытие аренды и лизинга, которые должны были покрываться билетами за полет. Так что считайте в трубу, так что фундаментально компания лучше не стала на величину допки по сравнению с прошлым годом.

Дополнительная эмиссия акций Аэрофлот | Перспективы инвестиций в акции Аэрофлота

Про дополнительную эмиссию в 1,7 млрд. акций (размытие долей акционеров на 62%) и про то как на FPO компанию продали по «156 рублей»

До доп. эмиссии 1.06 млрд акций * 60 руб/акцию = 63,6 млрд капитализации (цена всей компании)
После 2,76 млрд. акций * 60 руб/акцию = 165,6 млрд капитализаций.

До доп. эмиссии 165 млрд. капитализации соответствовало 156 рублям за акцию. ( 156*1,06 ~ 165 млрд.)

Кто держит аэрофлот, напишите, почему вы готовы держать компанию, цена на которую находится почти в районах исторических максимумов и больше чем в спокойный 2019 год, при этом компания почти остановлена из-за коронакризиса. Про доп. эмиссию было известно еще несколько месяцев назад.

P.S. капитализация в 60-80 млрд. по которой торговалась компания до допки, сейчас соответствует 20-30 рублям за акцию. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Вопрос, Газпрому разрешили на полную мощность использовать северный поток два или все также, можно только половину?

Михаил Titov, его для начала пусть достроят

Андреев Витя, это другой уже вопрос, интересует именно информация про разрешение заполнить Газпрому всю трубу, дали ему его или нет.

Михаил Titov, это по первой трубе.

Андреев Витя, Что по первой? Разрешили СП1? это я понял, меня интересует СП2, он для газпрома будет полной мощностью или урезанный? последние новости от 20 мая, что урезанный, после этого, не было других разрешений?

Газпрому разрешили на полную мощность использовать "северный поток-2" или все также, можно только половину если достроит?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Вопрос, Газпрому разрешили на полную мощность использовать северный поток два или все также, можно только половину?

Михаил Titov, его для начала пусть достроят

Андреев Витя, это другой уже вопрос, интересует именно информация про разрешение заполнить Газпрому всю трубу, дали ему его или нет.

Вопрос, Газпрому разрешили на полную мощность использовать северный поток два или все также, можно только половину?

🔹Выручка (-2,3%) до 21,2 млрд.
🔹Операционная прибыль (+134%) до 577 млн.
🔹Прибыль за период 179 млн. против убытка годом ранее в 124 млн.

🔹Активы (+6%) до 9,7 млрд.
🔹Собственный капитал -1,4 млрд. против -1,7 млрд. годом ранее
🔻Долгосрочные кредиты (+45%) до 552 млн.
🔹Краткосрочные кредиты (-5,2%) до 4,5 млрд.


Прибыль в основном связана с уменьшением операционных расходов. Видим, что выручка снизилась, но операционные расходы снизились еще больше (-7,1%) до 23,3 млрд.с 25,1 млрд. из этих 1,8 млрд. сокращения, примерно 1,5 млрд. приходятся на уменьшение себестоимости реализованной энергии и снижение стоимости услуг сетевых компаний по передаче электроэнергии потребителям.

Компания имеет отрицательный капитал и 203 млн кэша на 4,5 млрд. краткосрочных кредитов. Поэтому считаю, что финансовое здоровье компании очень слабое.

Валовая прибыль составила 14,9 млрд. (-12,4%)
Операционная прибыль составила 6,9 млрд. (-26,5%)
Прибыль за период 1,8 млрд (-72%)

Валовая маржинальность составила 25,4%.

При этом, финансовые расходы компании составляют 6,2 млрд., что есть значительная часть от операционной прибыли. При этом закредитованность увеличилась на 99 млрд., что по сравнению с прошлой долговой нагрузкой от кредитов и займов в 81 млрд. рублей, есть увеличение долговой нагрузки на 122%. Логично предположить, что если до этого компания на проценты тратила ~3 млрд., то теперь можно ожидать процентных платежей примерно в 6-8 млрд., что при прочих равных увеличивает финансовые расходы, до 9-11 млрд и съедает практически всю валовую прибыль, не говоря уже про операционную.

Денежных средств и эквивалентов всего на 3 млрд. против 65 млрд. краткосрочных кредитов и займов и 115 млрд. долгосрочных.

Думаю, что ничего хорошего тут ждать не стоит.

Активы компании поросли (+15%) в основном за счет оборотных активов (+21%), но те в свою очередь выросли за счет увеличения дебиторской задолженности. Денежные средства на удручающем уровне, всего 58 млн. в то время, как краткосрочных кредитов на 4,5 млрд.
Собственный капитал компании отрицательный. Накопленный убыток продолжает увеличиваться и уже составляет 2,9 млрд. Поэтому в случае банкротства, не все кредиторы смогут вернуть свои средства, а уж акционеры тем более.

За период компания получила операционные убытки, в основном за счет увеличения расходов на возмещения убытков, пеней, штрафов и налоговых санкций. Прибыль до налогов и прибыль после отрицательный.

Денежный поток от операционной деятельности отрицательный. За инвестиционную деятельность получены копейки, в основном за счет процентов.

Поступления по договорам факторинга пока вытаскивают денежный поток компании в ноль.

Вообщем беглый взгляд на отчет показывает, что у компании все плохо.

🔹Активы +8,7%
🔹Капитал +28%
🔻Долгосрочные кредиты и займы +20%
🔻Краткосрочные кредиты и займы +7,7%

🔹Выручка +2,3%
🔹Операционная прибыль +138%
🔹Прибыль за период +261%
🔹Общий совокупный доход за период +1205%

🔻Отрицательный денежный поток от операционной деятельности +50%
🔹Отрицательный денежный поток от инвестиционной деятельности -99%
🔻Положительный денежный поток от финансовой деятельности -82%
🔻Денежные средства и эквиваленты на конец периода -79%

Компания имеет 26 млн. кэша на счету и краткосрочных кредитов на 700 млн., долгосрочных кредитов на 305 млн. При этом прибыль от операционной деятельности на уровне 155 млн, что заставляет сделать предположение о высокой закредитованности компании. При таком раскладе, компания не может похвастаться финансовым здоровьем, а как следовательно стабильными и обоснованными программами по выплате дивидендов или обратному выкупу акций.

🔹Выручка +10,3%
🔻Операционная прибыль -3,5%
🔻Прибыль за период -67%

🔻Активы -2,5%
🔹Капитал +7,9%
🔹Долгосрочные кредиты и займы -14%
🔹Краткосрочные кредиты и займы -0,3%

🔹Положительный денежный поток от операционной деятельности +10%
🔻Отрицательный денежный поток от инвестиционной деятельности +22%
🔻Отрицательный денежный поток от финансовой деятельности +4,4%
🔹Денежные средства и эквиваленты на конец периода +150%

Стоит отметить хрупкое финансовое состояние. Несмотря на то, что денежные средства и эквиваленты подросли, в абсолютных цифрах они составляют 415 млн., при краткосрочных кредитах и займах в 8,4 млрд. и долгосрочных кредитах в 6,5 млрд.

Компания снизила долговую нагрузку примерно на 1 млрд., однако, только процентные платежи составляют 811 млн, что соответствует 27,5% от операционной прибыли.

“Русская аквакультура” отчиталась за первое полугодие по МСФО

“Русская аквакультура” отчиталась за первое полугодие по МСФО. Компания является лидером в производстве атлантического лосося и форели в России. Основные направления у компании – выращивание атлантического лосося и морской форели в акватории Баренцева моря в Мурманской области и товарное выращивание форели в озерах Республики Карелия.

Выручка компании по сравнению с первым полугодием 2019 года увеличилась на 8,2%, до 5,2 млрд. рублей. Основной прирост выручки принесли продажи форели +69% (с 1,2 до 2,1 млрд), а вот выручка от продажи лосося сократилась на 13% (с 3,5 до 3,1 млрд)

Валовая прибыль до переоценки биологических активов осталась примерно на уровне прошлого года, а вот валовая прибыль после переоценки сократилась на 95% до 74 млн., по сравнению с 1,5 млрд. годом ранее. Однако, такое значительное сокращение вызвано необходимостью отражать изменения балансовой стоимости биологических активов в отчете о прибылях и убытках, поэтому данная статья является бумажной. Подтверждение этому мы можем видеть в отчете о движении денежных средств, где убыток от переоценки биологических активов записывается уже как поступление денежных средств. Поэтому прибыль от операционной деятельности по отчету о ДДС осталась примерно на уровне прошлого года и составила 2,2 млрд. рублей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Краткий разбор Discovery inc.

DISCOVERY, INC. является американской медиакомпанией, которой принадлежат такие каналы как Discovery Channel, Animal Planet, Investigation Discovery, Science Channel, TLC и некоторые другие.

• По состоянию на 31 декабря Discovery Channel имел около 87 миллионов подписчиков в США и 6 миллионов подписчиков через лицензирование соглашение с партнерами в Канаде. Всего в мире по состоянию на 2019 год у канала около 277 миллионов подписчиков.
• Основной упор канала приходится на создание документального контента о окружающем нас мире. Сеть предполагает производство контента в жанрах: наука и техника, исследования, приключения, истории, взгляд со стороны на общество в целом.
• Компания имеет собственное приложение Discovery GO, через которое подписчики могут получать доступ к контенту компании. Также компании принадлежит много популярных медиапродуктов среди англоязычной аудитории: Gold Rush, Naked and Afraid, Deadliest Catch, Fast N’ Loud, Street Outlaws, Alaskan Bush People, Expedition Unknown и Serengeti.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Обзор ПАО “Россети Ленэнерго” отчет по РСБУ за 1-е полугодие

Здравствуйте, уважаемые коллеги! В этом обзоре разберем недавний отчет по РСБУ за 1-е полугодие 2020 года одной из крупнейших распределительных сетевых компаний — ПАО “Россети Ленэнерго”. Основными функциями «Ленэнерго» являются передача электрической энергии, а также присоединение к электрическим сетям.

Статья написана для телеграмм канала ИнвестТема.

Выручка компании, по сравнению с первым полугодием 2019 года, сохранилась на прежнем уровне, снизившись всего на 0,8%, и составила 39,5 млрд. рублей. При этом сокращение выручки произошло, в основном, за счет сокращения поступлений от тех. присоединения (-20%). А выручка от основного вида деятельности, передачи электроэнергии, увеличилась на 0,35% и составила 37,4 млрд. рублей. Валовая прибыль сократилась на 7,8% до 10,7 млрд., а валовая маржинальность показала 27,3%, против 29,4% аналогичного периода 2019. Чистая прибыль осталась на уровне 2019 года, сократившись всего с 7,79 до 7,61 млрд.руб. (-2,4%).

Оборотные и внеоборотные активы компании выросли. Оборотные увеличились на 13% до 17,2 млрд.руб., а внеоборотные — на 7,8% до 228 млрд. рублей. Стоит отметить, что значительная доля роста внеоборотных активов пришласть на основные средства, а именно: здания, машины, оборудование и сооружения, оценка которых на балансе увеличилась на 16% до 192 млрд.рублей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>