Доброго время суток коллеги! 

Сложилась очень интересная ситуация по бумагам компании ПАО Сбербанк. Во время резкого роста цены акции произошла бэквордация с фьючерсом SRM9. До этого паритет между бумагой и производным активом держался довольно долго и был около 2 — 3% (фьючерс, естественно, дороже). 25 – 26 марта случилась, на наш взгляд, «манипуляция » когда заявок на покупку акций в стакане почти не было, а цены по ней менялась на 2,5-3,5%. Следовательно, кто – то из крупных игроков закупался и двигал цену. После небольшой коррекции, акция обогнала фьючерс, паритет перевернулся (бэквордация), и остается отрицательным вплоть до сегодняшнего дня. Можно только гадать почему арбитражеры не вернули все на место и что им мешает, но, как мы видим, расхождение очень большое.  

Также стоит отметить, что такой скачек цены акции произошёл после месячного застоя и неопределенности. На такой рост могли повлиять дивиденды по обыкновенным акциям Сбербанка, ожидаемые на уровне 5%, что довольно неплохо.  Бумага с уверенностью росла на 3% несколько дней подряд и неохотно корректировалась на 1,5 – 2 %. Мы ждем коррекцию и отката, как по бумаге, так и по фьючерсу. На наш взгляд, чтобы вернуть дериватив и базовый актив в нормальное состояние (то есть фьючер дороже акции) цена последнего должна падать быстрее чем цена производного актива. Рано или поздно они должны сойтись.

( Читать дальше )

Коллеги, добрый день!

Сегодня с Вами поговорим об одной из энергетических компаний России.

ПАО «Распадская» – «единый производственно-территориальный комплекс по добыче и обогащению угля, расположенный в Кемеровской области Российской Федерации» (как заявляет о себе компания на официальном сайте http://www.raspadskaya.ru/company/).

100% продукции, производимой ПАО «Распадская», — коксующийся уголь, цена на который соответственно, сильно влияет на результаты компании.

Как можно заметить на рисунке ниже, цены на производимый рассматриваемой компанией продукт остаются высокими и стабильными. В совокупности со слабым курсом рубля и постоянно увеличивающимся объемом добычи (например, в 2018 году объем добычи вырос на 11% по сравнению с прошлым годом) это выливается в увеличение выручки предприятия и, кончено же, его чистой прибыли, что делает компанию очень привлекательной для акционеров.

( Читать дальше )